加密市場周觀察（11.03-11.09）：市場從恐慌中恢復，山寨資金活躍

作者：深潮 TechFlow

一、整體表現

1、市場情緒

上週市場整體情緒經歷了從恐慌到恢復的過程，11月3日-11月4日美國政府停擺帶來的階段性流動性收緊、10.11大跌餘波衝擊、多家DAT公司宣佈出售代幣等Fud發酵推動市場持續下跌，BTC最低跌至98950美元，兩日跌幅11%；ETH最低跌至3057美元，兩日跌幅22%；而後市場低位反覆震盪，在11月9日伴隨美國政府開門新聞的刺激走出底部震盪區間，情緒開始修復。

下圖為Coinglass恐慌&貪婪指數，上週7天市場情緒都處於恐慌區間；11月8號來到周內最低點21，目前恢復至30，代表市場情緒回暖。

圖：上週市場情緒從恐慌中逐步恢復

數據來源：Coinglass

2、宏觀事件

上週核心關注的宏觀事件即美國政府開門，目前共和黨在測試投票流程中拿下60票贊成票，接下來將進入正式投票環節，該環節中政府恢復議案僅需51票多數票贊成即可通過，通過後進入眾議院投票環節，最終遞交總統府由特朗普簽字，整個流程大概需要2-5天；上述環節中由於共和黨在參議院佔據53個投票席位，且眾議院中共和黨阻力小，故而部分交易者已經在定價本週美國政府開門。Polymarket中11月12-15日美國政府停擺結束的概率升至87%。

圖：11月12日-11月15日美國政府停擺結束概率為87%

數據來源：Polymarket

3、具體數據

上週BTC ETF流出2.07億美元，環比增長50%；ETH ETF流出5.1億美元，環比由流入變為流出（10月27日-10月31日流入1640萬）。

目前BTC交易所餘額214萬，環比不變；ETH交易所餘額1222萬枚，環比下降1.1%。數據統計截至10月31日，穩定幣市值2656億美元，周度環比不變。

圖：BTC ETF流出2.07億美元，環比增長50%

數據來源：Coinglass

圖：ETH ETF流出5.1億美元，環比由流入變為流出

數據來源：Coinglass

圖：BTC交易所餘額環比不變

數據來源：Coinglass

圖：ETH交易所餘額環比下降1.1%

數據來源：Coinglass

圖：穩定幣市值環比不變

數據來源：Coinglass

二、局部熱點

1、上週交易所內資金活躍，以ZEC為核心的隱私板塊領漲市場，ZEC一週漲幅73%未露疲態，Arthur Hayes持續喊單；Near internet橋+ZEC隱私池的隱私效果超過門羅幣+Tornado。

數據來源：Rootdata

2、由於AI計算的爆發增長對大容量高速數據存儲的產生了強勁需求，但產品的產能擴張需要時間，故而在當前階段造成了明顯的供需失衡；目前原材料晶圓價格持續走高，SanDisk（Western Digital的品牌）將NAND閃存合同價格上調50%，並表態到2026年限制供應增長全面點燃市場情緒。

相關公司Western Digital (WDC)近期上漲6倍，STX上漲5倍，MU上漲4倍。同時美國存儲概念火熱蔓延到加密市場，FIL一週上漲73%，AR一週上漲46%；FIL上週付費存儲交易量首次達到51%，超過礦工自刷數據。

數據來源：Rootdata

3、上週交易所內圍繞Alpha+合約的小市值標的、幣安Meme、POW板塊、灰度概念、隱私概念、Sui生態等板塊不斷炒作，山寨資金活躍，但仍然呈現快速輪動的態勢，多數標的後繼無力；時間線上體現為週中資金活躍週末平淡，類似機構資金風格。

目前關於Trump概念、隱私仍然具備較高關注度，X402沉寂一週後開始有復甦跡象，Ping轉型做x402發射臺；鏈上由於BSC Meme不斷澆給，造富效應變差，Solana Meme開始活躍。

上週交易所內山寨幣合約持倉在10月11日之後繼續保持低位，但成交額開始逐步恢復到10月11日之前的水平，體現在價格上即熱門山寨的價格波動遠超以往。

數據來源：Coinglass

上週BSC鏈上Meme幣發行銳減，迅速降溫；Salana鏈上Meme幣發行量上漲，資金逐步活躍。

數據來源：Dune

4、上週重要新聞：

美國參議院推進臨時撥款法案，程序性投票中獲60票支持；

Ripple 完成 5 億美元融資，Fortress 和 Citadel Securities 領投；

摩根大通入股以太坊儲備龍頭Bitmine，持倉市值1.02億美元；

美股上市 BTC 財庫公司 Sequans 確認已出售 970 枚比特幣以削減債務；

Tom Lee：10 月 11 日暴跌及 DeFi 協議暴雷仍需要幾周時間消化；

Arthur Hayes：隱形量化寬鬆或將重啟，或成為下一輪比特幣牛市催化劑。

三、本週關注

1、宏觀事件：

11月12日，美國政府停擺預計結束，過去因政府停擺而導致的加密加密監管法案和ETF審批的停滯或將重啟；

11月12日，美國財長貝森特講話；

11月13日，美國公佈10月CPI數據；

11月14日，美國10月PPI數據。

2、代幣解鎖：

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