觀點：目前的經濟數據將美聯儲變成一隻“跛腳鴨”，既缺乏降息空間又難以找到加息理由

深潮 TechFlow 消息，1 月 14 日，據金十報道，美聯儲觀察顧問公司（FedWatch Advisors）首席投資官 Ben Emons 發文指出，美聯儲面臨政策困境。目前的經濟數據將美聯儲變成一隻“跛腳鴨”（指行動受到掣肘），沒有令人信服的理由讓利率朝任何一個方向移動。與此同時，金融環境正在收緊，股市可能開始為再次降息製造壓力。

當前 4.5% 的政策利率接近中性水平，但核心 PCE 仍高於目標，失業率低於自然失業率，經濟增速可能超過潛在趨勢。美聯儲模型顯示，假設通脹接近目標，實際利率應在 2.5% 至 3% 之間。這意味著目前 4.5% 的政策利率處於中性水平附近，美聯儲既缺乏降息空間，又難以找到加息理由。

Emons 強調，期限溢價和中性利率的上升趨勢值得關注。自去年秋季以來，隨著經濟保持強勁和市場信心回升，這兩項指標加速上漲。若經濟增長預期繼續走強，推高中性利率和期限溢價，將進一步限制美聯儲的政策空間，市場需要相應調整降息預期。