探討 Berachain：一掌抓緊流動性和安全性

1. 導言

權益證明 (Proof of Stake, 以下 PoS) 作為一種網絡共識機制，在網絡中質押的原生代幣量越多，安全性越高，也是近期最獲得廣泛應用的機制。

然而 PoS 網絡的原生代幣，除了質押，還可以用來支付 Gas 費，作為生態系統內的基礎貨幣。也因為這種設計，在一個 PoS 網路上質押的數量增加，就會造成 DeFi 生態系統的流動性和網絡內的活動降低，形成了一種自我矛盾的情況。

這種缺乏流動性的情況，會對整個生態系統產生負面影響，例如導致去中心化交易所 (DEX) 的滑點過高，並抑制許多以代幣存款為基礎運行的協議的發展。因此，近期有許多生態系統為了確保一定的流動性而被迫進行過多的空投，或構建自己的 L2 或應用鏈，分散了整個區塊鏈生態的流動性，也降低了用戶體驗。

在以太坊主網上，由於再質押 (Restaking) 協議獲得了關注，讓 ETH 質押持續增長，創下約 28% 的歷史新高，但我們可以觀察到以太坊網絡流量明顯在下降，日平均 Gas 費僅約為 5 Gwei。

這種 PoS 結構帶來了一個問題，用戶無法同時在流動性協議和網絡本身進行代幣的質押，導致驗證節點和協議的激勵措施有互相沖突的情形。

當然，許多基金會也意識到了這一問題，並試圖通過向對生態系統做出貢獻的協議提供資金資助、技術輔導和營銷支持來協調雙方的利益，但這樣還是難以反映網絡用戶和驗證節點等生態系統成員的意見，甚至會因為過度依賴基金會而導致權力中心化的問題。

如果區塊鏈的核心理念之一是創造一個 “不能作惡 (Can’t be eveil)” 而非 “不要作惡 (Don’t be eveil)” 的環境，那麼就需要一種新的系統地改善 PoS 無法同時兼具生態系統流動性和網絡安全性的問題。Berachain 的目標就是通過基於博弈論 (Game Theory) 的代幣經濟學，構建一種能夠同時補充生態系統的流動性和網絡安全性的結構，解決上述 PoS 網絡所存在的問題。

在本文中，我們將瞭解 Berachain 的共識機制和代幣經濟學模型、2024 年 6 月發佈的測試網 v2 的主要變化，並介紹其基礎上構建的獨特生態系統。

2. Berachain 兼顧網絡安全性和生態系統流動性

Berachain 採用 BeaconKit 構建，該框架利用 Cosmos SDK 構建可定製的 EVM 執行環境，是一個與 EVM 兼容的 L1 網絡。

一般的區塊鏈項目通常會由開發團隊發佈一份概述其技術願景的白皮書，並通過各種活動招募潛在用戶，並建立項目的社區，而 Berachain 則是以一個叫 ”Bong Bears“ 的 NFT 項目開始形成他們的社區。

Bong Bears 於 2021 年推出，當時 NFT 市場炙手可熱，獲得了當時流行的 DeFi 項目 Olympus DAO 社區的大力支持。此後，Bong Bears 持有者陸續獲得了 The Bond Bears、The Boo Bears、The Baby Bears 等衍生 NFT 的空投，藉由持續擴展社區。

在這個期間，Berachain 這個詞在 Bong Bears 的社區中只是一個 meme，但開發者 Dev Bear 實際開始著手開發 Berachain，而目前已經進入了測試網的階段。

近期許多的區塊鏈項目，雖然投入了大量的時間和資金來建立一個忠實的社區，但往往在代幣空投後就失去用戶，而 Berachain 建立社區的方式因為與這些項目有所差異，也自然的吸引到許多加密貨幣用戶的關注。

而另一個關鍵因素讓 Berachain 能夠成為眾多用戶期待的 L1，就是它設計的 “流動性證明 (Proof of LIquidity, PoL)”，一個通過博弈論代幣經濟學來解決 PoS 網絡無法統一參與者獎勵問題的共識協議。

2.1 流動性證明 (PoL)

Berachain 的 PoL 共識機制參與者有以下的角色和相關關係。

• 驗證者：通過運營 Berachain 節點，參與網絡驗證。
• 流動性提供者：為生態系統內的協議提供流動性。
• 協議：在 Berachain 網絡上為用戶提供特定服務，並且需要網絡內的流動性。

在 Berachain 的 PoL 機制裡，為特定協議的流動性池提供流動性的流動性提供者可以獲得 Berachain 網絡代幣的獎勵，該代幣作為獎勵在每個區塊發行，而流動性提供者可以將收到的代幣委託給驗證者來間接參與網絡驗證過程。過程中，流動性提供者可以從其提供的流動性中賺取利息，也可以通過網絡驗證者獲得收入。

乍看之下，除了將資產質押 PoS 鏈的流動性協議後，再把收到的流動性代幣存入另一個協議以從中獲利的順序以外，這種結構似乎與 PoS 大致相同。

然而，在 PoS 中，相互競爭的流動性協議會導致代幣的多樣化，導致流動性的分散，而 Berachain 則把該功能內置於鏈中，在底層防止了流動性碎片化的問題。

此外，Berachain 上的驗證者有對分配區塊獎勵的流動性池進行投票的權限，意味網絡驗證者有權直接提高特定流動性池的獎勵，與 PoS 相比，這功能允許流動性提供者和協議更緊密的參與 PoL 的共識機制。

2.1.1. 生態飛輪

我們可以預測，在 Berachain 上啟動的協議會利用投資資金、自己發行的代幣和協議費用，將這些這些激勵提供給驗證者，已得到他們的投票並確保協議初期的成長。

這也會激勵驗證者將從協議中獲得的獎勵分配給網絡代幣委託者，以確保能夠獲得更多的投票權，而將協議中獲得的獎勵分配給流動性提供者將會鼓勵他們再次的提供流動性給協議，造成良性循環，從而進一步加強網絡安全性。

通過這種方式，Berachain 的 PoL 機制，將項目和流動性提供者作為主要參與者，改善了傳統 PoS 結構中不會直接參與網絡共識機制的問題。這三個實體緊密相連，交換流動性和激勵措施，形成了一個生態飛輪，價值從流動性提供者流向協議，協議流向驗證者，再重新流向流動性提供者。

2.2. 三代幣模型 (Tri-Token Model)

為了更佳利用 PoL 的飛輪特性，Berachain 採用了三代幣模型，利用以下三種類型的網絡代幣。

• $BERA：該代幣作為 Berachain 的網絡費用，而 Gas 費會被銷燬。驗證者必須質押 69,420 $BERA 才能激活一個節點。
• $BGT：由驗證者投票分配給流動性池的通脹獎勵，該代幣與賬戶綁定，不可轉讓和交易。流動性提供者在提供流動性後，可使用收到的 $BGT 採取以下行動。
  • 按 1:1 的比例銷燬 $BGT 並獲得 $BERA
  • 委託給驗證者
• $HONEY：穩定幣，與 1 美元掛鉤，作為 Berachain 生態系統中的儲備貨幣。目前在測試網絡上以包裝 (Wrapping) USDC 的形式發行，未來有可能轉換為超額抵押形式。發行時收取 0.5% 的費用，該費用將分配給 $BGT 持有者。

將上述三代幣模型代入 Berachain 的參與者關係圖，我們可以總結以下幾點。

由於決定通脹獎勵分配的 $BGT 不可交易，只能通過提供流動性獲得，因此 Berachain 的結構可以防止某些鯨魚在短時間內獲得大量 $BGT 來影響治理。這種結構鼓勵那些希望在 Berachain 生態系統中獲得 $BGT 來吸引流動性的協議，必須通過分配激勵來說服擁有大量投票權的驗證者的過程。

Berachain 生態系統參與者之間的這種社會共識行為導致 Berachain 網絡的安全性和流動性增加，有助於吸引更多用戶加入 Berachain 生態系統。

隨著越來越多的用戶加入生態系統，網絡使用量增加，用於 Gas 費用而被銷燬的 $BERA 也會增加。不僅如此，隨著對於生態系統協議中的抵押和交易資產的需求增加，$HONEY 的需求也會增加，這些都將為 $BGT 持有者帶來利潤。

3. bArtio 測試網

憑藉忠實的社區和獨特的 PoL 機制，Berachain 贏得了廣泛關注，並取得了不俗的成績，在 2024 年 1 月推出首個測試網絡 “Artio Testnet”，隨後在 8 天內，活躍錢包數量就達到了 100 萬。

然而，由於 Berachain 是使用基於 Cosmos 共識機制的 CometBFT 來運行 EVM，在測試網絡期間發現了EVM 的兼容性和可擴展性問題。2024 年 6 月，Berachain 推出了第二個測試網絡 “bArtio Testnet”，解決了首個測試網絡面對的這些問題，並改善了其他 PoL 機制相關的缺陷。

3.1. 完整的 EVM 兼容性

在鏈的開發過程中，Berachain 團隊為了連接基於 Cosmos 的 CometBFT 共識機制和 EVM 執行環境，建構了一個兼容 EVM 框架，稱為 ”Polaris“。

Polaris 通過可以翻譯和存儲兩個不同程序執行環境的預編譯 (Precompile) 技術，實現 CometBFT 和 EVM 之間的兼容性，Berachain 的 Artio 測試網就是利用該框架構建的。

然而，隨著測試的進行，發現了 Polaris 的以下侷限性。

• Cosmos SDK 的共識引擎在創建區塊之前會等待 EVM 完成交易處理，因此過大的交易量同時進行的情況就會造成瓶頸。
• 進行預編譯沒有建構的演算時，Polaris 就無法正常工作，導致 EVM 兼容性問題。

為了克服 Polaris 的這些問題，bArtio 測試網推出了 BeaconKit，是一個來自以太坊 2.0 Beacon Chain 的 EVM 兼容框架。

3.1.1. BeaconKit

與 Polaris 不同，BeaconKit 將執行層 (EVM) 和共識層 (CometBFT) 明確分開，兩層通過 EngineAPI 連接併兼容。這種架構允許 BeaconKit 與標準的以太坊執行客戶端 (Geth、Erigon、Nethermind 等) 協同工作。

BeaconKit 架構, 來源: Berachain Blog

由於 bArtio 測試網使用與以太坊相同的執行客戶端，因此能夠提供與以太坊 100% 相同的 EVM 執行環境。當以太坊執行環境更新時，Berachain 只需安裝並運行以太坊提供的客戶端，就能從以太坊主網上覆制 EVM 執行環境的更新效果，無需在 Berachain 網絡上進行任何特殊操作。

此外，BeaconKit 與 Polaris 不同，執行層和共識層獨立運行，因此一層的瓶頸不會影響到另一層。同時，當一個驗證者創建一個區塊時，驗證者會把該區塊中所有交易完成後的狀態傳播給其他驗證者，這種 “立即運行(Immediate Execution)” 機制大幅提高了交易處理速度，解決了 Polaris 的可擴展性問題。

3.2. 加強 PoL 機制

除了將與 EVM 兼容的框架改為 BeaconKit 之外，為了加強 bArtio 測試網的 PoL 機制，Berachain 團隊還做了以下的更改。

驗證者參與條件的變更：在 v1，激活一個驗證節點只需要少量的 $BGT 質押，而 bArtio 測試網將其條件改為 69,420 $BERA，以增加網絡中的質押量和安全性。

懲罰條件的變更：在 v1，驗證者的錯誤行為會共同影響驗證節點和委託 $BGT 給該驗證者的流動性提供者，削減這些參與者的 $BGT。而在 v2，懲罰條件改為只會消減驗證者質押的 $BERA，分離了 $BGT 和 $BERA 在 PoL 生態系統中的作用，並加強驗證者的責任。

區塊創建權限標準的變更：在 v1，驗證者創建新區塊的權限會隨著其獲得的 $BGT 授權量而改變，而在 v2，授權量的數量不在影響創建新區塊的權限，每個驗證者都有平等的機會。不過，區塊獎勵還是根據授權的 $BGT 數量而改變。

驗證者上限增加：為了提高網絡的去中心化和安全性，Berachain 團隊移除了 100 個驗證者的上限。截至 7 月 16 日，共有 150 個驗證者參與驗證 Berachain 網絡。

下表總結了從 Artio 測試網到 bArtio 測試網的變化 (在主網推出之前，以下條件都有可能會發生變化)。

在對 Artio 測試網的 PoL 機制進行測試後，bArtio 測試網目前正在對 PoL 的細節和參數進行微調，為實際的主網啟動做準備。

自推出以來，bArtio 測試網的日交易量逐漸增加，目前約有 320 萬筆交易和 86 萬個活躍錢包。150 多個項目也正準備在 Berachain 上構建新的協議，好以利用 EVM 兼容性、可擴展性和 PoL 機制所帶來的優點。

Berachain 每日活躍錢包和交易量, 來源: Beratrails

4.探索 Berachain 生態系統

在典型的 L1 網絡中，基金會通常會發行代幣，並將其中一部分分配給生態系統，用於開發資助、黑客松計劃等，以助於構建生態系統。

Berachain 團隊也有一個名為 “Build-a-Bera” 的孵化計劃，但 “Build-a-Bera” 只是利用 Berachain 團隊的資金為孵化項目提供種子投資和導師支持，並沒有通過撥款或黑客松分配 Berachain 的代幣。

Berachain 的共同創始人 Smokey The Bera 也一度批判其他網絡的補助金制度，而 Berachain 團隊之所以能採取這種立場，是因為 Berachain 的 PoL 共識機制的本質就是向為流動性池貢獻流動性的用戶分配 $BGT，從而達到支持生態系統項目的效果。

與其他網絡的生態系統孵化方案相比，Berachain 不是直接向協議開發團隊提供資產，而是該網絡參與者的 “共識” 能夠引導協議的流動性，可以說是一種比較健康的生態系統成長形式。

由於網絡參與者激勵機制的 PoL 結構，Berachain 生態系統中的驗證者、協議和流動性提供者之間的溝通和共識對於生態的成長更為重要。儘管 Berachain 仍處於測試階段，這已經促成了許多合作，有些協議甚至試圖同時扮演多重角色，並嘗試自行運行驗證節點。

接下來，讓我們來探索 Berachain 生態系統中的一些協議。

4.1. 原生 dApps

Berachain 的原生 dApp 由團隊構建，作為負責生態系統基本功能的基礎設施，目前有三種類型的原生 dApp 在測試網上運行，分別為 BEX、Bend 和 Berps。

• BEX：一個去中心化的交易所，允許用戶在沒有中介的情況下進行交易或創建自己的交易池。
• Bend：一個去中心化的借貸協議，允許用戶用多種資產作為抵押借入 $HONEY 或通過提供 $HONEY 流動性賺取利息。
• Berps：一個去中心化的永續合約交易所，允許用戶使用 $HONEY 作為抵押創建槓桿頭寸或通過存入 $HONEY 為頭寸持有者的交易利潤提供流動性，並賺取交易費用。

在其他協議推出之前，這些原生 dApp 將為新生的 Berachain 生態系統中的用戶提供基本的 DeFi 功能，同時還將充當向參與新生生態系統的流動性提供者分發 $BGT 的渠道。在目前的 bArtio 測試網中，用戶也可以觀察到，目前有資格獲得 $BGT 的流動性池也都是來自於原生 dApps 的所組成。

Berachain 資金庫量表, 來源: BGT Station

原生 dApp 通過利用 $HONEY 作為主要的抵押資產，進一步加強了 Berachain 的三代幣經濟模型，擴大了其可用性，並將協議產生的收益分配給 $BGT 持有者。

此外，該經濟模型也成為生態系統多樣化的催化劑，鼓勵在 Berachain 上發佈協議的開發團隊能夠用多種方式利用 PoL 機制併發揮創意，而不只是提供一個基礎設施。

4.2. DeFi 協議利用 PoL 的方式

其他網絡上的 DeFi 協議基本上是向流動性提供者支付額外獎勵以吸引流動性，然後利用該流動性去吸引用戶流量以產生協議收入。

然而，Berachain 上的 DeFi 協議並不激勵流動性提供者，而是通過激勵驗證者，來構建以下的飛輪。

協議將獎勵分配給投票給他們的驗證者，藉此鼓勵更多用戶將 $BGT 委託給該驗證者。

用戶為了獲得更多獎勵，繼續將 $BGT 委託給那些獲得獎勵的驗證者，而隨著 $BGT 的委託量增加，驗證者對於獎勵的投票權增加，有助於流動性池產生更多的 $BGT 獎勵。

用戶為了獲得流動性池產生的 $BGT 獎勵，從外部帶入更多的流動性，協議的流量和收入也隨而增加。

重複 1-3 的過程。

在建立這個飛輪的過程中，我們還可以看到一些協議在利用協議的收益和未來的附加價值與用戶進行談判的環境下，為用戶提供更多的便利性和附加價值，而也有一些協議通過聚合分散的流動性來加強協議的權利，以增加他們的收益。

4.2.1. Kodiak

Kodiak 是一個為 Uniswap v3 等交易池提供集中式流動性 (Concentrated Liquidity AMM, CLAMM) 的 DEX，允許用戶將其流動性集中在特定區域，從而提供比 BEX 更有效率的 $BGT 挖礦。

Kodiak V3, 來源: Kodiak

Kodiak 有兩種代幣，分別為 $KDK 和 $xKDK，用戶可以在協議內進行交換，具體描述如下。

• $KDK：支付給流動性提供者和交易者的獎勵代幣。

• $xKDK：Kodiak 的治理代幣和不可交易的代幣。持有者可分配到 Kodiak 產生的收入，包括來自用戶交易的費用和其他協議提交的獎勵。

集中式流動性的供應允許用戶以較高的資金效率挖取 $BGT，但如果價格波動超出流動性供應範圍，流動性提供者存入的流動性將無法用於交易，無法獲得 $BGT 和交易費用，因此如果想要持續的獲得獎勵，就必須不斷的對於流動性進行範圍的管理。

對此，Kodiak 增加了 Kodiak Islands 的保險庫功能，可根據市場情況自動調整流動性覆蓋範圍，解決了流動性提供者必須不斷的管理流動性覆蓋範圍的問題，同時也解決了流動性集中覆蓋範圍偏差導致的流動性閒置問題，加以確保 Berachain 保持充裕的交易流動性。在自動調整流動性覆蓋範圍的過程中，Kodiak 還通過使 BEX 來與原生 dApp 建立互補關係。

目前，Kodiak 正在 bArtio 測試網上運行一個驗證節點，因此也有可能在為來與驗證機制進行同步。該協議未來將如何發展，可以拭目以待。

4.2.2. Infrared

Infrared 是 Berachain 生態系統中的一個流動性質押協議，通過運行一個 Vault，代表用戶向流動性池提供流動性，並將用戶存入 Vault 的流動性所產生的 $BGT 委託給自行運行的驗證節點。Infrared 的用戶可以獲得 $BGT 的流動性代幣 $iBGT 和治理代幣 $IRED。

• $iBGT：將 $BGT 流動化的代幣。用戶可以在其他 DeFi 協議中使用 $iBGT 獲得額外收入。

• $IRED：Infrared 的治理代幣，有權決定 Infrared 驗證者的 $BGT 投票權，並可分配到 Infrared 產生的收益。

Infrared 確保提供用戶 $BGT 的兩種功能，包括兌換 $BERA 和投票權，來吸引大量的 $BGT。而 Infrared 在 Berachain 生態系統中收集的 $BGT 越多，擁有 $BGT 投票權的 $IRED 的作用就會越重要，因此可以預計將會有許多協議設計一種利用 $IRED 作為 $BGT 的替代角色的模型出現。

Kodiak 就是這一類型的協議，目前正在與 Infrared 進行合作，計畫通過在 Infrared 開設一個 Kodiak 的 Vault，為 Kodiak 的流動性提供者可以挖取 $IRED 的機會。

Infrared X Kodiak 飛輪, 來源: Kodiak Blog

其他 DeFi 協議，如 Gummi 和 BeraBorrow 也將允許 $iBGT 作為抵押品，而我們可以由此觀察到已經開始有項目在以 Infrared 為中心創建一個新的生態系統。

除了 $BGT 的流動性質押，Infrared 最近也引入了 $BERA 的流動性質押，致力於成為 Berachain 生態系統中對於流動性質押提供全面性解決方案的協議。

4.3 社區利用 PoL 的方式

Berachain 上的 DeFi 協議正在嘗試通過基於數字量化的激勵來解決 PoL 內部的流動性戰爭，並未用戶提供便利和改善資本效率。

我們也可以發現，也有一些 PoL 生態系統的參與者會先通過 NFT 和 Meme 建立社區，利用社區活動建立名氣和存在感後，才將建立起來的名氣發展為創造收益的窗口。

雖然這種方法比較定性，在激勵方面可能比 DeFi 協議的方法更加低效，但由於 DeFi 生態系統中衍生協議的出現和組合可能會阻礙新用戶進入 Berachain，因此通過這種比較定性的方式來解決流動性戰爭的需求在未來估計會持續增加。

此外，如果考慮到 Berachain 起源於 NFT 項目，且擁有最受崇拜的社區，這種方式可許也是比較 “Berachain” 的策略。

4.3.1. The Honey Jar

Honey Jar 是一個於 2022 年圍繞名為 Honeycomb 的 NFT 發展起來的社區，其核心理念為建立一個社區驅動的飛輪，以連接實體並創造不易分散的 “粘性流動性 (Sticky Liquidity)”。

與 Berachain 的發展方式類似，Honey Jar 社區也通過向其持有者發行和空投一系列的衍生 NFT 而不斷擴大。通過社區的發展，Honey Jar 開始與在 Berachain 上開發的各種項目合作，為 NFT 持有者提供來自這些項目的各種好處。

近年來，Honey Jar 也製作了各種有關 Berachain 的教育材料，併為 Berachain 生態系統的新用戶提供如測試網 Faucet 等的服務。此外，他們也孵化了基於社區的評級服務項目 S&P (Standard & Paws) 和 為 Berachain 生態系統中的貢獻進行定價和獎勵的 Bera Infinity，通過這些計畫證明 Honey Jar 不僅僅只是一個社區，更是一個 Berachain 生態系統的創業工作室。

Honey Jar 也有在 Berachain 生態系統中運營一個驗證節點。由於 Honey Jar 通過上述各種活動和服務在 Berachain 社區中擁有強大的影響力，截至 2023 年 7 月，Honey Jar 已成為被授權最多 $BGT 的驗證節點。

驗證節點被授權 $BGT 的排名, 來源: BGT Station

近期，Honey Jar 在為 Berachain 主網推出後的流動性大戰做準備，與將在 Berachain 上推出的協議進行獎勵談判和流動性合作，他們也建立一個 DAO，預計向 Honeycomb NFT 持有者分配獲得的獎勵。

5. 結論

從最初的 NFT 項目開始，Berachain 已經建立了一個忠實的社區，並通過引入 PoL 共識機制，將驗證者、流動性提供者和協議這三個參與者的利益緊密聯繫在一起。

此外，我們也可以看到有許多的 DeFi 協議通過 Berachain 共識機制在構建全新的模型，而也有基於社區的項目利用自己的方式努力在生態系統中立足。

雖然圍繞 Berachain 的 PoL 共識機制目標在於建立一個生態系統飛輪，這個飛輪也有可能是一個惡性循環，而要確保 Berachain 的可持續性還存在以下挑戰。

$BGT 通貨膨脹：在 $BGT 不斷膨脹的情況下，外部生態系統流入的流動性為 $BGT 創造需求是有限的。從長遠來看，$BERA 的消耗量必須增加，但由於 PoL 結構側重於流動性，也有可能很難增加實際的網絡使用量。

中心化的可能性：隨著生態系統的成熟，有可能會圍繞某些驗證者、協議和流動性鯨魚，形成強大的卡特爾，如果生態系統只圍繞這些卡特爾發展，可能會導致新協議難以進入 Berachain 生態系統的問題，進而打擊新用戶的積極性。

為了解決這些問題，必須出現能夠吸引新用戶並推動活躍交易的協議，同時生態系統參與者也必須達成共識，確保對生態系統產生積極影響的協議能夠獲得充足的流動性支持。

Berachain 嘗試將流動性和安全性整合到激勵機制中，而這一嘗試的成功將對整個區塊鏈行業產生重大影響，由於其仍處於測試網階段，未來如何應對這些挑戰將會是一個有趣的話題。

免責聲明：本報告的內容反映了各自作者的觀點，僅供參考，並不構成購買或出售代幣或使用協議的建議。 本報告中的任何內容均不構成投資建議，也不應被理解為投資建議。