作者：黑色馬里奧

自 Berachain 主網於 2025 年 1 月上線以來，已經走過完整的一年週期。這一年中，其創新的 PoL 機制逐漸完成了從早期概念驗證到規模化運行階段，也逐步顯現出其作為底層經濟協調機制的成熟度。

從網絡運行層面看，PoL 已經形成穩定的參與基礎。目前，超過 2500 萬枚 BERA 參與 PoL 質押，規模創下歷史新高；在此基礎上，由 PoL 支撐的生態 TVL 已超過 2.5 億美元，協議內供給結構逐步穩定，流動性不再依賴短期激勵驅動，而是進入可持續運轉區間。這一變化，標誌著 PoL 不再只是激勵工具，而正在成為 Berachain 生態的長期運行中樞。

與此同時，鏈上穩定幣規模已突破 1 億美元，USDT from BERA 先後登陸 Kraken、Bybit、OKX 等主流交易平臺，穩定幣開始從“流動性工具”轉變為生態中可複用、可流轉的基礎資產單元，為交易、借貸與衍生品提供統一的價值錨點。

在此基礎上，Berachain 生態應用體系百花齊放、異軍突起。

Infrared Finance（IR） 已上線 Binance、Bitget、HTX 等主流 CEX；Dolomite（DOLO） 登陸 Binance、Coinbase、Bybit，併成為 WLFi 體系中 USD1 的主要借貸場所；Kodiak（KDK） 在 Gate 的 IDO 中，以 100 萬美元額度吸引約 1.5 億美元的認購需求，其 DEX 累計現貨交易量已超過 50 億美元，永續合約交易量突破 10 億美元。與此同時，CrediFi、Foreverlong、LiquidRoyaltyX 等項目也相繼完成融資，生態的項目結構開始呈現出清晰的分層。

回顧這一階段，PoL 的成功更多的於它促成了一種可複製、可擴展的生態生長方式：激勵、流動性與應用之間形成閉環，而非彼此消耗。而進入 2026 年，Berachain 生態的新一輪週期正在開啟，併為用戶帶來一系列值得持續關注的生態機會。

穩定幣 HONEY 質押年化收益 12% 左右

Honey 是 Berachain 生態中的鏈上原生穩定幣，也是 PoL 機制下最核心的基礎資產之一。隨著主網運行進入穩定階段，Honey 目前的總流通規模已經超過 1 億美元，這意味該資產真正進入了可規模化使用的穩定幣區間。而目前，Honey 支持在 https://bend.berachain.com/lend 上的質押活動中，其年化能夠維持在 12% 左右，對於持有 HONEY 或者說想要在 Berachain 上低風險穩定獲益的用戶來說是一個不錯的幾乎。

事實上，對於 Honey 質押的一個顯著特點，是其在鏈上獲得了相對直接、且不依賴複雜結構的收益路徑。用戶可以隨存隨取、無鎖定週期、也不存在額度上限。這種設計，使 Honey 更接近一種“可隨時調用的生息穩定資產”，而不是需要精確計算窗口期或搶額度的短期產品。

目前在穩定幣收益領域，HONEY 的收益表現以及便利度在市場中有著比較明顯的優勢。對比主流中心化交易平臺，穩定幣收益已經明顯回落：在 OKX 上，常規穩定幣年化已不足 2%；Binance 與 Bitget 雖然仍提供相對更高的利率，但均受到嚴格額度限制，通常在 300 USDT 以內才能獲得約 5% 的年化，超過部分收益迅速下降。這類收益更像是平臺層面的促銷工具，而非可以長期配置的資產方案。

當然，從 Berachain 生態的角度來看，Honey 所體現的意義更多的是其為生態建立了一種鏈上穩定幣的長期使用範式。一方面，穩定幣不再只是流動性週轉或交易中介，而是可以作為長期停泊資產參與生態運行；另一方面，高流動性、低摩擦的生息路徑，使用戶更願意將資金留在鏈上，從而為借貸、交易、衍生品與 PoL 體系提供持續、可預測的基礎流動性。

這種結構為 Berachain 形成了一種內生的資本留存機制。資金可以持續的在使用過程中自然沉澱下來，成為支撐整個協議網絡運轉的穩定底座。這正是 PoL 機制能夠持續擴展的關鍵前提，也為後續更復雜的金融應用提供了足夠的安全邊際與流動性深度。

Prime Vaults 存款計劃開啟，首期策略部署在 Berachain 上

目前 Prime Vaults 已開啟第一階段預存款計劃，並且首期策略部署在 Beracchain POL 高收益環境上，用戶可以通過 Vault 形式參與相關策略配置，而無需自行管理底層的具體 DeFi 操作流程，目前穩定幣池收益都能達到 400% 以上。

在資金池尚未填滿前，早期用戶即可參與，各 Vault 均設有明確的容量上限。本階段的核心特徵非常清晰：本金無需鎖定、收益可隨時領取，屬於典型的早期高效率配置窗口。

根據當前協議前端顯示的數據，各核心 Vault 的實時收益情況如下（整體 TVL 仍處於極早期階段）：

• PrimeUSD（穩定幣池）
  TVL：約 $16,447.76 / 容量上限 $3.10M
  當前 APY：約 411.17%
• PrimeETH（ETH 池）
  TVL：約 $10,998.42 / 容量上限 $962,589.90
  當前 APY：約 64.47%
• PrimeBTC（BTC 池）
  TVL：約 $9,991.68 / 容量上限 $765,683.80
  當前 APY：約 44.11%

可以看到，目前各 Vault 的資金佔用率都非常低，收益率仍處在激勵尚未被顯著稀釋的階段。其中，穩定幣池在早期階段給出了明顯高於市場常態的回報，而 ETH 與 BTC 池的收益水平，也整體高於主流借貸協議及中心化平臺中同類資產的常見利率。

Prime Vaults 本身面向的是希望獲得可持續收益、同時重視本金安全的資產持有者。協議通過統一收益池，將借貸、流動性挖礦與 AMM 等多類策略的回報進行集中結算，以降低單一策略波動帶來的影響；同時將本金與收益分離，收益可隨時提取，本金則持續參與生息，從而兼顧流動性與現金流靈活性。

Prime Vaults 協議本身設定了清晰的長期目標基準：收益水平不低於 Aave V3 Core 的供應利率，在策略表現較好時，用戶則可以參與額外的上行空間。首階段重點部署於 Berachain 的高收益生態環境，也是當前預存階段 APY 相對突出的重要背景因素之一。

所以如果你本身是 ETH、BTC 或穩定幣的長期持有者，希望在不改變資產結構、不承擔鎖倉約束的前提下，通過一個相對省心的入口參與 Berachain 生態中的收益配置，那麼 Prime Vaults 當前所處的第一階段，仍然是一個值得關注的早期參與窗口。

Jiko Finance 針對 HONEY 推出的限時 Boost 收益活動

作為 Berachain 生態中的穩定幣收益協議，Jiko Finance 近期針對 HONEY 推出了限時 Boost 收益活動。該活動為期 14 天，在活動期間為參與者提供 至少 30%+ 的年化回報，屬於明確的時間窗口型配置機會。

本次 Boost 活動由兩部分構成：一部分是來自協議本身的基礎收益，當前年化約 20.12%；另一部分則是額外疊加的激勵收益，年化約 10.07%，兩者合計使整體年化水平達到 30% 以上。收益構成透明，且在活動期內同步生效。

Jiko Finance 本身主要圍繞穩定幣與 HONEY 構建收益型產品，目標是為用戶提供結構相對簡單、參與門檻較低的鏈上收益路徑。本次限時 Boost 活動，本質上是在其既有收益模型之上，疊加階段性激勵，用於引導流動性進入 HONEY 相關池子。

在當前穩定幣整體收益水平普遍走低的背景下，這類期限明確、結構清晰的活動，通用提供了一條相對確定的短期收益通道。由於窗口期較短，更適合作為階段性配置或用於提升 HONEY 持倉的使用效率，而非長期鎖倉策略。

對於希望在不引入複雜操作、不承擔額外結構風險的前提下，提高穩定幣或 HONEY 資產階段性回報的用戶而言，Jiko Finance 此次限時 Boost 活動，是近期較為少見的高收益、低門檻機會之一。

$BGT 年通脹率從 8% 下調至 5%

另外值得注意的是，Berachain 通過提案，正在將 $BGT 年通脹率從 8% 下調至 5% 的方向，已經在實踐中釋放出積極信號。在不削弱 PoL 激勵功能的前提下，更低的通脹節奏正在優化代幣供給結構，使激勵從單純的擴張工具，轉向兼顧長期價值積累與生態穩定性的機制設計。這種變化，有助於增強市場對 $BGT 長期稀缺性以及激勵效果的預期，也提升了參與者對生態可持續發展的信心。

從收益機會不斷湧現，到通脹模型開始主動收斂，Berachain 正在進入一個以結構優化與長期穩定為特徵的新階段。對於 Berachain 生態而言，我們看到在 2026 年仍舊會是長期的掘金熱土。