一文讀懂 Pell Network：1.9 億美元 TVL 的驚人開局，這顆 BTC 再質押新星有何特別之處？

撰文：星星

2024 年，再質押市場見證了從新興敘事到突破性現實的巨大轉變。與此同時，BTC 的去中心化價值以及 Ordinals 等新事物的受歡迎程度將人們的注意力重新轉移到了比特幣生態系統上，“BTCFi Summer”呼之欲出。

Pell Network 作為 BTC 生態首個基於再質押的 AVS 網絡 ，在預上線 3 周內即達到了 1.9 億美元的 TVL，吸引了 220000 個獨立地址的參與。這些亮眼的數據不僅展示了 Pell Network 在市場中的受歡迎程度，也體現了用戶對於瞭解或參與 Pell Network 的極大興趣。

那麼，Pell Network 究竟是什麼來頭？本文將從 BTC 再質押賽道的市場前景，Pell Network 技術架構、應用場景以及平臺生態來解析這個新銳協議，幫助用戶深入瞭解比特幣再質押生態的最新動態。

BTC 再質押賽道， BTC 質押者的福音

長期以來，BTC 持有者面臨的一個主要問題是如何最大化其資產的收益率。傳統的 BTC 持有方式僅限於持有和交易，收益渠道相對有限。隨著流動性質押（Liquid Staking）的出現，BTC 持有者可以通過質押其資產來獲得被動收入，增加了 BTC 的利用效率，但這些似乎還不能滿足當前用戶的需求。

再質押賽道將徹底解決這個難題，EigenLayer 已經在以太坊生態證明了再質押賽道的可行性，該協議吸引了 150 億美元的鎖倉量（TVL），佔以太坊市值（3700億美元）的 4%。EigenLayer 不僅利用 LSD 資產開創了一個龐大的再質押生態，更進一步成為承載以太坊安全的共識層。

這些成功的經驗迅速被比特幣生態借鑑，Babylon 作為專注於 BTC 原生質押的協議率先推出，用戶將原生 BTC 質押到 Babylon 之後，該協議將使用質押的 BTC 來幫助保護 PoS 鏈並驗證鏈上的交易。作為回報，PoS 鏈將為 Babylon 和 BTC 持有者提供安全收益。Babylon讓不可質押的 BTC 變得可以質押，完成從 0 到 1 的轉變。

而 Pell Network 作為 Babylon 的擴展，通過允許 BTC LSD 持有者再質押他們的代幣，並且實現了跨鏈互操作和可編程性信任，將 BTC 資產的安全性充分擴展到整個比特幣生態甚至其他主流公鏈。Pell Network 與 Babylon 完美結合，負責幫助比特幣質押生態完成從 1 到 100 的飛躍。 據粗略估算，比特幣再質押賽道有可能出現 TVL 超 450 億美元獨角獸協議，Pell Network 已然成為領先的競爭者之一。

Pell Network 技術架構

Pell Network 是第一個全鏈 AVS（Actively Validated Services）網絡，通過 BTC LSD（Liquid Staking Derivatives）再質押資產為去中心化基礎設施提供加密經濟安全。

Pell Network 不僅填補了生態系統中的安全空白，還顯著降低了構建去中心化應用程序的成本，併為 BTC 持有者提供了被動收入。

簡而言之，Pell Network 的生態系統由三個主要角色組成：質押者、運營商和開發者。在這一系統中，質押者通過將 BTC LSD 質押進 Pell Network 來參與網絡活動。運營商負責在 Pell Network 中管理和運行 AVS 網絡，使用 BTC LSD 來加強網絡的安全性。同時，開發者專注於為去中心化系統設計和調整罰沒及獎勵機制。

1. Pell Network 再質押資產

Pell Network 提供多種收益途徑，允許質押者通過保障新的 AVS（主動驗證服務）的安全賺取額外收入。廣義上講，這些資產可以鏈接到區塊鏈的三個不同層：核心協議、AVS 和 DeFi。流動性質押可以看作是首先進入核心協議然後進入 DeFi 層來累積收益。在 Pell Network 中，有幾種再質押形式：

Pell Network 再質押資產流

原生再質押資產：驗證者可以通過將其提款憑證指向 Pell Network 合約來再質押其 BTC。這相當於 BTC → Pell Network 收入堆棧。

LSD 再質押資產：驗證者可以通過將 LSD 轉移到 Pell Network 智能合約來再質押其 LSD（已通過其他協議質押的 BTC）。這相當於 DeFi → Pell Network 收入堆棧。

BTC LP 再質押資產：驗證者質押一對包含 BTC 的 LP 代幣。這相當於 DeFi → Pell Network 收入堆棧。

LSD LP 再質押資產：驗證者質押一對 LP 代幣，其中包含一個流動性質押的 BTC 代幣。這相當於 BTC → DeFi → Pell Network 收入堆棧路線。

2. AVS 網絡（Actively Validated Services）

Pell Network 的 AVS 網絡是其核心競爭力之一。該創新的系統將協議的再質押資產用於為多種受眾群體提供加密經濟安全，並支持定製化的罰沒條件和獎勵門檻。

對於 AVS 預期收入是否可以覆蓋運營商的運營成本，以及運營商是否擁有足夠的計算資源參與 AVS 的驗證這些難題，Pell Network 通過設計不同的模塊提出了兩種解決方案：

• 大規模 AVS

在大規模 AVS 中，總計算工作量均勻分佈在所有參與的運營商節點上。這種方法在分佈式計算中稱為水平擴展。例如，在大規模數據可用性協議中，數據被分成 N 個塊，每個塊的大小為原始數據的 2/N，使得存儲數據的總成本與僅由兩個節點存儲數據的成本相當。在這樣的 AVS 中，每個節點上的數據處理需求可能很低，但整個系統可以通過聚合多個節點的性能來實現高吞吐量。

此外，與傳統的區塊鏈系統相比，大規模 AVS 減少了對中心化驗證的依賴，因為在不具有水平擴展性的區塊鏈中，驗證成本可以完全由運營商分攤。

• 輕量級 AVS

輕量級 AVS 包括由所有操作員重複執行但成本非常低的任務。示例包括使用輕量客戶端驗證某些信息、驗證零知識證明、運行其他區塊鏈的輕量節點以及執行預言機價格信息。這些任務的計算需求和基礎設施要求非常低，因此適合在 Pell Network 上運行。

通過這種分層 AVS 的設計，Pell Network 可以捕獲大部分潛在收益。這種方法確保即使是單獨運營的驗證者也可以從 Pell Network 獲得可觀的經濟利益，從而有效減輕中心化對質押的壓力。

目前，Pell Network 已成功吸引超過 5 家 AVS 運營商簽訂合作意向書，這得益於其精心設計的AVS網絡。該網絡通過再質押機制有效提升了BTC持有者的資本效率，並在安全性、靈活性和效率方面實現了完美融合。

Pell Network 應用場景及生態

作為生態系統的共識層，Pell Network 依託先進的加密技術增強了生態多樣性和安全性，加速創新技術的應用。Pell Network 為更廣泛的上層應用提供了一個堅實的基石服務。

Pell Network 降低了開發者在安全基礎設施上的成本，使他們能夠集中精力於業務邏輯。這使得 Pell Network 極其適合構建各種新型主動驗證服務（AVS），包括新型區塊鏈、中間件和模塊化區塊鏈層，例如預言機和數據可用性層。以下將列出一些潛在的應用方向：

預言機：Pell Network 可以快速構建經濟安全的預言機網絡，開發者可以更加專注於數據處理和饋送，無需花費大量精力構建獨立的 AVS 層。

大規模 DA 層：利用 Pell Network 內的再質押和社區力量，構建一個高效率、低成本的大規模數據可用性 (DA) 層。

輕節點跨鏈橋：基於 Pell Network 傳遞消息將非常易於構建輕節點跨鏈橋。質押者可以在鏈下驗證跨鏈簽名。如果挑戰事件被證明確實存在差異，Pell Network 中的驗證者將以緩慢模式（非 optimistic ）被罰沒。

DApps 應用：Pell Network 將比特幣的安全性聚合在所有模塊上，更適合對數據安全有依賴的DApps 應用，比如隱私 DeFi 協議，區塊鏈遊戲、Web3 AI 應用等等。

RWA 系統：位於 DeFi 板塊的 RWA 賽道通常以 Yield 的發展模式為主，與再質押模式結合將成為未來3-5年的市場熱點。Pell Network 擁有大量底層數據的處理和維護能力，無疑將成為 RWA 平臺的首選。

通過這些應用場景，Pell Network 旨在為區塊鏈生態系統提供更加多樣化和高效的服務，從而促進整個行業的發展和創新。

總結

Pell Network 的願景是建立一個去中心化的信任自由市場，通過多樣化的權益選擇和再質押機制，增強了比特幣網絡的經濟和安全效用。質押者可以直接操作節點或委託給其他節點運營商，提供安全驗證服務並獲得額外收益，從而最大限度地提高 BTC 持有者的資本效率。

此外，Pell Network 支持構建輕量級和大規模的去中心化組件，為比特幣生態系統的基礎設施和應用安全提供經濟高效的解決方案，從而推動比特幣生態的指數級增長和發展。

根據 Pell Network 的路線圖，該平臺將在 7 月底之前推出測試網，預計在 10 月推出主網。此外，Pell Network 正在構建第一個官方 AVS 預言機，還將與幫助建立網絡的早期參與者分享代幣激勵。

未來，Pell Network 將繼續致力於推動 BTC 再質押的發展，為去中心化金融生態系統提供更安全、更高效的解決方案。如果您是 BTC 持有者或對去中心化金融感興趣，不妨關注 Pell Network 的發展，加入這一創新的平臺，共享區塊鏈技術帶來的豐厚收益。