觀點：風投資本仍充足，項目創始人和代幣發行服務提供商仍舊賺錢

作者：wassielawyer

編譯：深潮TechFlow

關於“第一輪風投”的一些思考，以及為什麼現在 Web3 中最賺錢的生意是向那些發行 Token 的團隊提供服務。

雖然山寨幣的表現令人失望，但風險投資市場依然非常活躍。作為顧問和投資者，我可以明確地看到仍有大量資本在流動。

最近幾周，一個有趣的現象是籌資需求的增加。

儘管 2024 年 6 月的大型 TGE 表現不佳，且許多團隊仍計劃在今年第三季度進行 TGE，但風險投資市場依然非常活躍。

對於種子階段的企業來說，仍然相對容易以較高的估值進行融資，儘管在懸崖期和投資者解鎖計劃方面做出了很大讓步。

儘管顯而易見沒有人會購買風投的項目，許多參與者仍然押注於幾個月後散戶會購買他們的項目。

我只能將這種現象描述為市場結構的失敗。

這些依然火熱的風險投資輪中的參與者不僅包括大風投，還有幾乎每個擁有 50 萬美元以上的人。他們要麼在其 Web3 別名中添加了資本，要麼自稱為天使投資人或 KOL，或者通過 2000 美元的支票參與 20000 美元的分配。

這些投資者看好這個領域，但不希望獲得糟糕的 ETH/BTC 回報。他們也不想購買山寨幣成為他人的“退出流動性”，並且認為 memecoin “風險太大”。

這些是“成熟的散戶”，他們已經進化成我所稱的第一輪風投。這些人在上一輪購買了山寨幣，但足夠聰明。

他們意識到這一輪的山寨幣設計非常不公平。但他們可能並不完全理解風險投資的含義——他們只是看到上一輪成功的風險投資交易，並認為這是“免費的錢”。

這種現象最終使 Web3 領域的兩類參與者受益。

第一類是項目創始人。現在的事實是，無論你的項目多麼糟糕，只要你提供足夠短的懸崖期和歸屬期，並創造一個（無論多麼牽強）承諾存在一個虛構的散戶傻瓜，種子投資者將能夠拋售，你就能找到資金。

如果你找不到資金，降低估值，增加 TGE 解鎖比例並縮短懸崖期/歸屬期，直到你找到資金為止。

這對這個領域來說確實非常糟糕。

不誠信的創始人會在從種子投資者那裡獲取資金後迅速關閉公司。

誠信的創始人會看到他們的項目因必須提供垃圾代幣經濟學以競爭資金而被徹底破壞。

無論如何，投資者們自己也不太可能看到實際的回報，因為那些他們希望來接盤的散戶投資者，也在參與其他無意義的種子輪交易，期待其他人來接盤。

第二類受益於這種 meta 敘事的是代幣發行服務提供商。

真正的關鍵在於認識到 Web3 現在主要是在發行代幣。其他一切都是為了實現發行代幣這一主要目標而編織的敘事。

所以真正的利潤來自於從那些主要通過第一輪風險投資（VC）籌集資金的創始人那裡獲取資金。

這裡有一個明顯的選擇偏差。優秀的創始人/團隊會被知名投資者超額認購，而這些團隊通常有一些經驗。

較弱的創始人由第一輪風投資助，通常無法從那些網絡和經驗中受益。

這些創始人可能會為諸如“代幣經濟學顧問”、“市場營銷和 GTM”、“發射臺服務”、“KOL 管理”、“法律”、“市場製造”、“社區管理”等服務支付高昂的費用。

由於每個人都在發行代幣，似乎每個人都在使用這些服務提供商的服務，對於任何缺乏經驗的創始人來說，遵循“套路”幾乎是理所當然的。

但這些創始人沒有意識到的是，這個“套路”既不是萬無一失的，也不是價格透明的。事實上，可以說這個“套路”大多未經測試，因為許多運行該套路的代幣尚未面臨重大投資者解鎖。

許多服務提供商也是第一次進行此類操作，有時可能和創始人一樣迷茫，但他們只是裝腔作勢，直到成功。畢竟如果沒有人知道，誰會指出你的錯誤呢？

作為代幣經濟學顧問，為什麼不復制粘貼一個代幣經濟學計劃，並收取 1.5% 的供應量和美元顧問費呢？

作為“市場營銷和 GTM”顧問，為什麼不從 ChatGPT 或你之前的工作中複製粘貼一個廣泛的“市場策略”呢？

作為“普通法律顧問”，為什麼不把你在在實習時看到的完全不同的交易文件也用在這裡呢？

由於服務提供商通常以美元和代幣增值作為報酬，他們往往是任何代幣項目中最先拿到報酬的人（除非遇到不誠信的創始人）。

因此，雖然聽起來很現實，但在這種 meta 敘事中成功的最佳方式是：

（a）成為一個不良信仰的創始人，

（b）嘗試成為早期種子項目的“主題專家”。

隨意投資風險交易不太可能有回報，因為每個在2022年中期進入 Web3 領域的人現在都在隨意投資各種種子項目。

投資項目不再自動等於利潤。