Pantera Capital：Solana，區塊鏈的“MAC OS”操作系統

2024.06.24

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Pantera Capital：Solana，區塊鏈的“MAC OS”操作系統

Solana 的整體設計和對優化的不懈關注在用戶體驗、開發人員敏捷性和安全性方面具有明顯的優勢。

2024.06.24 - 04:09:30

Solana

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Solana 的整體設計和對優化的不懈關注在用戶體驗、開發人員敏捷性和安全性方面具有明顯的優勢。

作者：FRANKLIN BI、COSMO JIANG、ERIC WALLACH

編譯：深潮TechFlow

會有多少區塊鏈存在？這是我們常聽到的問題，但更好的問題是：必須有多少區塊鏈？換句話說，達到技術的全部潛力所需的最少區塊鏈數量是多少？要解決這個問題，我們應該關注區塊鏈生態系統的根本：開發者。

區塊鏈的“客戶”是開發者。開發者構建驅動鏈上帶寬（即區塊空間）需求的應用程序和協議。開發者的偏好和文化規範將深刻影響加密貨幣的進化路徑。

歷史上，面向開發者的技術通常會集中在少數幾個主要玩家身上，通常是兩到三個寡頭壟斷，每個都有不同的方法來迎合不同的開發者偏好。我們在操作系統（Windows、macOS、Linux）、遊戲機（Sony、Microsoft、Nintendo）和移動平臺（Apple、Android）中都看到了這種情況。隨著技術週期的成熟，70-90%的市場可以與最大的玩家合併。最終，市場趨近於平衡，除非有新的突破擾亂並重置這一過程。

類似的模式正在區塊鏈生態系統中出現。

Solana 的崛起

歷史上，以太坊在區塊鏈開發者活動中佔據了主導地位，約有70-80%的區塊鏈開發者在以太坊或與以太坊虛擬機（EVM）兼容的鏈上構建。但以太坊的主導地位似乎正在向多極模型讓步。

Solana 在過去一年中顯著增加了市場份額。這種轉變讓人想起微軟在早期桌面計算機市場的主導地位，直到蘋果通過其垂直整合的方法突破。Solana 現在是區塊鏈開發未來的主要競爭者。

Solana 的整體架構有一個產品路線圖，專注於優化其自身區塊鏈的每個組件，類似於蘋果在 macOS 中垂直整合硬件和軟件棧的方法。這種方法提供了幾個好處：

無縫用戶體驗：由於無需在多個鏈之間橋接，Solana 為開發者和最終用戶提供了流暢、直觀的體驗。
更快的創新：Solana 的精簡架構允許更高效的產品升級和更快速的迭代週期。
增強的安全性：通過最小化依賴關係和故障點，Solana的單鏈設計可以提供更好的安全性和穩定性，就像蘋果對其生態系統的嚴格控制可以帶來更好的安全性和穩定性一樣。

Solana 的實際應用

Solana 的架構優勢使其能夠實現一系列在模塊化區塊鏈（如以太坊和 Cosmos）上可能更具挑戰性的用例和用戶體驗。這些特性對於內容分發、DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）和 CLOB（中央限價訂單簿）等用例尤為有價值。

一個利用 Solana 能力的顯著例子是 DRiP，這是一個平臺，用戶可以從創作者那裡免費獲得音樂、藝術、視頻等收藏品。截至目前，DRiP 已向2.27百萬錢包發送了168.95百萬件收藏品。其成功很大程度上歸功於其能夠向全球收藏家免費發送數百萬 NFT——這在 Solana 上才有可能實現。平臺的無縫和即時用戶體驗得益於 Solana 的高性能區塊鏈，允許快速、低成本的交易，以及由 Metaplex 構建的壓縮 NFT 標準，這項技術將鑄造NFT的成本降低到幾美分。

另一個展示 Solana 優勢的應用是 Hivemapper，這是一個去中心化的地圖網絡，利用行車記錄儀、無人機和其他傳感器收集的數據創建高度準確、最新且詳細的地圖。該項目使用 Solana 的高速、低成本交易來處理網絡貢獻者生成的大量數據，並獎勵他們的參與。Solana 的可擴展性和效率使 Hivemapper 能夠創建一個去中心化的替代傳統地圖服務的方案，具有顛覆交通、物流和城市規劃等行業的潛力。

Solana 的高性能區塊鏈還使得創建資本高效的金融市場成為可能。例如，Phoenix 是一個基於 Solana 的去中心化交易所，建立在鏈上 CLOB（中央限價訂單簿）上。這種方法可以通過利用 Solana 每秒4000筆交易的處理能力、400毫秒的區塊時間和低費用，解鎖類似於納斯達克或芝加哥商品交易所的交易體驗。同樣，MarginFi 是一個基於 Solana 的借貸協議，通過更快和更可預測的方式管理抵押品，使得對長尾、波動性資產的借貸成為可能。Solana 的速度和低費用是 MarginFi 高效清算的關鍵，有助於將壞賬對其他市場參與者的影響降到最低——這一特性在華爾街上一次金融危機期間尤其有用。

這些只是 Solana 整體架構使得引人注目的應用成為可能的一些例子。隨著更多開發者認識到在Solana上構建的優勢，我們可以預期會有越來越多的創新項目利用其高性能區塊鏈。

強勁的基本面增長

Solana 的案例正在實時展開，用戶增長和交易費用等關鍵基本面迅速加速。Solana 已成為散戶和 memecoin 交易者的主要目的地，取代了以太坊在上一週期中的 NFT 主導地位。

Solana 的獨特活躍地址從2020年10月的僅14,000和2023年10月的202,000的低點飆升至近100,000，展示了平臺用戶活動的驚人增長。同時，網絡上的優先費用從2023年中期的每月不到10萬美元飆升至2024年3月的歷史最高點超過6000萬美元，突顯了對 Solana 區塊空間需求的強烈程度。

Solana 散戶採用率飆升的最明顯跡象之一是其生態系統中新代幣的爆炸性增長。從2024年1月開始，Solana 看到了新代幣的大量湧入，遠遠超過了其他鏈如 BNB、以太坊和 Polygon。到2024年5月，Solana 佔所有新代幣在 DEX 上出現的85%，比一年前的50%大幅增長。這種 Solana 代幣的激增反映了其在散戶使用中的強勢，由 memecoin 活動推動。

散戶湧入 Solana 的另一個證據是 Phantom，Solana 的領先錢包，在 iOS 應用商店排名中的主導地位。從5月底到6月初，Phantom 一直穩居財務類別的第一名。更令人印象深刻的是，它在所有類別的免費應用中排名第一，擊敗了非常受歡迎的社交媒體、娛樂和遊戲應用。對於一個加密錢包成為整個美國應用商店中下載量最多的應用，這是一個了不起的成就，表明 Solana 的主流採用量巨大。這一散戶湧入與 Solana DEX 上的 memecoin 交易熱潮密切相關。

說到 DEX，Solana 的去中心化交易所交易量份額從2021年初的幾乎0%飆升至2024年5月的超過24%。增長速度令人驚歎，僅在2024年5月，Solana 就佔據了超過60%的增量DEX交易量。這表明 Solana DEX 生態系統背後的巨大動力，並凸顯了其高性能架構如何使其能夠迅速從競爭對手手中獲得市場份額。

關鍵是，Solana 激增的用戶活動和 DEX 交易量正在為 SOL 代幣持有者帶來實際的經濟價值。通過交易費用和MEV（最大可提取價值）衡量的 Solana 交易總價值已經增長到與以太坊相當的水平。這突顯了 Solana 不斷上升的採用率如何創造一個強大的飛輪效應——更多的使用驅動更多的費用，這反過來吸引更多的質押者，使網絡更加去中心化和安全。