CoinGecko 報告：RWA 浪潮正崛起，代幣化美債去年增長超 6 倍

來源：CoinGecko

編譯：1912212.eth，Foresight News

RWA 處於現實世界和區塊鏈、發行人和投資者之間的交叉點。能否在十字路口充當有效的中間人，將是其成功的關鍵。雖然不可避免地會依賴第三方，例如預言機、託管機構、信用評估機構等，但如何有效利用和管理這些第三方，對於其持續運營仍然相當重要。

2021 年和 2022 年，通過 Maple、Goldfinch 和 Clearpool 等無抵押貸款平臺出現的私人信貸市場，允許大機構根據其信用度借入資金。然而，這些協議受 Luna、Three Arrows Capital 和 FTX 崩潰的影響，出現嚴重違約。隨著 2023 年 DeFi 收益率大幅下降，以及用戶紛紛湧入不斷上漲的美國國債利率，代幣化國債出現爆炸性增長。隨著代幣化國債的總鎖定價值從 2023 年 1 月的 1.14 億美元飆升至年底的 8.45 億美元，Ondo Finance、Franklin Templeton 和 OpenEden 等提供商迎來大量資金流入。

2024 年 RWA 發展報告主要有四點：

一、大多數 RWA 都是與美元掛鉤的穩定幣

僅排名前三的美元穩定幣就佔據了 95% 的市場，其中 USDT 為 961 億美元，USDC 為 268 億美元，DAI 為 49 億美元。USDT 繼續佔據主導地位，市場份額為 71.4%。同時，USDC 在 2023 年 3 月美國銀行業危機期間短暫脫鉤後，市場份額大幅下滑，仍未能恢復。

與美元掛鉤的穩定幣之外的穩定資產，僅佔市場的 1%。這些資產包括其他法定貨幣，例如 Euro Tether (EURT)、CNH Tether (CNHT)、Mexican Peso Tether (MXNT)、EURC (EURC)、Stasis Euro (EURS) 和 BiLira (TRYB)。

穩定資產的市值從 2020 年初的 52 億美元迅速上升到 2022 年 3 月的 1501 億美元峰值，然後在整個熊市中逐漸下降。不過，到 2024 年其市值將增長 4.9%，從年初的 1282 億美元增至 2 月 1 日的 1346 億美元。

二、大宗商品支持的代幣市值達到 10.1 億美元，黃金仍然是最受歡迎的商品

Tether Gold (XAUT) 和 PAX Gold (PAXG) 等代幣化貴金屬佔商品支持代幣市值的 83%。 XAUT 和 PAXG 等代幣以一盎司實物黃金為支撐，而 Kinesis Gold (KAU) 和 VeraOne (VRO) 則以一克黃金為支撐。

儘管代幣化貴金屬佔據主導地位，但由其他大宗商品支持的代幣也已推出。例如，Uranium308 項目發佈了代幣化鈾，其價格與 1 磅 U3O8 鈾化合物的價格掛鉤。它甚至可以被贖回，但首先需要通過嚴格的合規協議。

雖然大宗商品支持的代幣市值達到 11 億美元，但僅佔法幣支持的穩定幣市值的 0.8%。

三、代幣化美債產品在 2023 年增長了 641%，目前價值超 8.61 億美元

代幣化美國國債在熊市期間人氣飆升，其市值在 2023 年從 1.14 億美元增至 8.45 億美元，增長 641%。然而，這一勢頭自 2024 年起陷入停滯，1 月份增長 1.9%，市值 8.61 億美元。

Franklin Templeton 是目前是最大的代幣化美國國債發行人，其鏈上美國政府貨幣基金髮行了 3.32 億美元的代幣。這使其市場份額略高於 38.6%。

Mountain Protocol 和 Ondo Finance 等收益型穩定幣發行商也很受歡迎。自 2023 年 9 月成立以來，截至 2024 年 2 月，Mountain Protocol 已鑄造 1.54 億美元的 USDM 代幣，而 Ondo 的收益型穩定幣 USDY 市值為 1.324 億美元 。

大多數代幣化金庫都是基於以太坊，佔據 57.5% 的市場份額。不過，Franklin Templeton 和 Wisdomtree Prime 等公司選擇在 Stellar 上發行，目前佔據 Stellar 39% 的主導地位。

四、私人信貸需求主要集中在汽車行業，佔所有貸款的 42%

在私人信貸協議發放的 4.703 億美元未償還貸款中，42%（即 1.96 億美元）用於汽車貸款。與此同時，金融科技和房地產行業的債務分別僅佔 19% 和 9%。

2023 年汽車貸款大幅增長，60 筆貸款發放超過 1.68 億美元。

房地產和加密貨幣交易領域總共收到了 840 筆貸款，但目前只有 10% 的貸款處於活躍狀態。其餘的已償還，還有一些已違約。值得注意的是，在 Terra 和 Three Arrows Capital 倒閉後，加密貨幣交易領域發生 13 起貸款違約。

統計借款人數據顯示，大多數公司來自非洲、東南亞、中美洲和南美洲等新興市場。 42 筆貸款（全部貸款的 40.8%）來自非洲。