前言

加密貨幣領域的發展勢頭迅猛，作為全球第四大經濟體的德國，在加密貨幣的領域也展現出了強大的潛力。根據 Chainalysis 的一項研究，德國是歐洲第二大加密貨幣經濟體，也是德國已被公認為歐洲對加密貨幣最友好的監管環境之一。

德國一直以來對於加密貨幣的態度較為開放，並將其視為促進經濟發展的重要推動力。為投資者提供了更加安全和透明的投資環境。同時，德國政府還鼓勵銀行業和金融機構積極參與加密貨幣的發展，為其提供相應的監管和支持。這些措施有助於吸引越來越多的投資者和企業將目光聚焦在德國的加密貨幣市場上。

1、德國宏觀經濟指標

德意志聯邦共和國，簡稱“德國”，是全球最具創新力的經濟體。由16個聯邦州組成，國土面積35.7萬平方公里，南北距離876公里，東西相距640公里，從北部的北海與波羅的海延伸至南部的阿爾卑斯山，氣候溫和，季節分明。

1.1 歐洲第一大經濟體

德國是世界第四大經濟體，也是歐洲第一大經濟體，截至2022年，德國人均GDP為43032.14美元，其人均GDP相當於世界平均水平的 341%。從 1970 年到 2022 年，德國人均GDP平均值為 31527.69 美元，於2019 年達到歷史最高值 43284.60 美元，於1970 年達到歷史最低值 17894.30 美元。德國的平均年收入為 53,390 美元，是高收入國家之一。即使考慮到購買力水平，它仍然是世界上最富有的 20 個國家之一。

1.2 通貨膨脹率正緩慢下降

2023年10月，德國物價漲幅確認為同期的3.8%，較上月的4.5%大幅調整。最新數據為近兩年來的最低水平，其中食品物價漲幅達到2022年2月以來的最低水平水平（6.1%，9月為7.5%），能源價格近三年來首次下降（-3.2%，9月為1.0%）。

2、德國加密用戶特徵

德國人口約 8,320 萬（數據來源於Worldata.info 2023）。根據 TripleA 和 GWI Research 的數據，德國共有 349 萬加密貨幣用戶，約佔總人口的 4.19%。根據KuCoin的一項調查研究，49%的德國加密貨幣投資者認為數字貨幣可以幫助他們實現長期財富積累計劃。四分之一的人認為該資產類別可以在當前的經濟動盪中充當價值儲存手段。

2.1 高收入人群更願意投資加密貨幣

數據顯示：按收入細分，高收入人群的加密貨幣擁有量要高得多。受訪的德國人中，67%的人年收入超過 80 萬歐元，其中 44% 的人年收入在 20 萬歐元至 80 萬歐元之間，至少是其他收入群體的兩倍。

2.2 千禧一代是加密貨幣主要用戶

調查顯示，德國大多數加密貨幣持有者年齡在 25–44 歲之間（約佔70%），數字資產對於年輕人來說通常是一個有趣的事情，因為他們對創新的態度更加開放，Z世代（18–24歲）僅佔所有接觸加密貨幣市場的德國人的12.82%。而55 歲及以上者僅佔 6.09%。這表明，加密貨幣主要由德國千禧一代(1981–1996)持有。

2.3 相比其他加密貨幣，人們更青睞BTC

BTC仍是德國加密貨幣持有者最受歡迎的選擇，約有69.35% 的加密貨幣持有者受訪者擁有比特幣。由於應用廣泛，ETH緊隨其後45.73%。再其次是Ripple (XRP)21.86%、 Tether (USDT)17.59%、 和其他 Altcoins32.66%。

2.4 電子商務中加密貨幣使用率高

在德國，加密貨幣已經被正式承認為一種合法的支付手段，德國政府還鼓勵企業接受加密貨幣的支付方式，為其提供相應的稅收減免政策。目前，人們可用比特幣在柏林購買公寓、進行假期預定、支付各種當地熱門餐館的餐飲費用。

根據 TripleA 的一項調查，結果顯示整個零售行業都在熱切期待加密貨幣支付服務。受訪者對娛樂、電子商務和奢侈品零售等所有主要類別都表現出了興趣。其中電子商務使用加密貨幣的使用率最高為50.6%，其次是奢侈品零售的35.9%和旅遊支付的29.2%，重資產的購房和購車等為32.6%。

此外，商家更廣泛地採用加密貨幣支付方式也能夠產生網絡效應，推動民眾更快地採用加密貨幣。因為在調查中，20.3%的受訪者表示他們目前沒有持有加密貨幣，因為商家不支持。

2.5 期待更多加密貨幣的普及教育

大多數（67.11%）德國非加密貨幣受訪者表示，他們由於缺乏相關知識而未能擁有加密貨幣，這表明通過適當的渠道化教育和宣傳，加密貨幣的採用率還有很大的上升空間。

根據Statista的數據，到2027年，加密貨幣市場的用戶數量預計將達到1906萬，用戶滲透率在2023年將達到17.94%，預計到2027年將達到22.87%。

3、德國區域對CEX的偏好

在德國，人們可以通過受 BaFin 監管的交易所，安全高效的獲取各種加密貨幣。（BaFin 是德國聯邦金融監管局。BaFin 監管德國的各種金融實體和活動。BaFin 的主要法規和職責包括銀行、保險和證券監管、證券以及消費者保護。）

3.1 Bitpanda總部位於柏林的CEX

Bitpanda 是擁有聯邦德國金融監管局 (BaFin) 頒發的許可證的，一家頂級加密貨幣交易所，Bitpanda 總部位於柏林，提供多種服務，包括交易 3,000 多種加密貨幣、股票、ETF 等。特別是，它是歐洲少數幾家提供安全加密貨幣定投服務的交易所之一，尤其是在奧地利，這增強了它對德國投資者的意義。維也納的 Raiffeisen Bank AG 最近宣佈，他們將從 2024 年 1 月起為客戶提供投資比特幣的機會。他們指定的託管方將是 Bitpanda。

3.2 eToro 突然推崇的差價合約交易所

eToro 在德國備受推崇，尤其是其加密貨幣差價合約（CFDs），提供 3,000 多種資產，如加密貨幣、股票、商品、指數和 ETF。其顯著的特點包括社交交易選項，如複製交易和虛擬賬戶供練習，以及高達 5.3% 年利率的誘人存款利率。

eToro 受塞浦路斯證券交易委員會 (CySEC) 監管，是德國投資者青睞的平臺，因為它擁有用戶友好的界面和高成本效益的歐元（EUR）存款方式，包括 SEPA、網上銀行、Sofort、Giropay 和借記卡。此外，eToro 以其具有競爭力的價格結構脫穎而出，其特點是零預付佣金和各種資產之間極具競爭力的利差。

3.3 Bybit衍生品領域的佼佼者

Bybit，它成立於 2018 年，現已迅速成為德國加密貨幣衍生品交易領域的佼佼者。該平臺的投資組合涵蓋 770 多種加密資產，其在現貨、期貨和期權市場上具有競爭力的費用被廣泛認可。Bybit 在加密貨幣期貨交易方面的特殊專長使其成為德國加密貨幣投資者的主要選擇。

Bybit在監管合規方面採取了穩健且面向全球的方法，在迪拜持有許可證，最近還獲得了聯邦金融監管局（BaFin）的授權，可在歐盟範圍內運營。此外，Bybit 正積極配合歐盟當局提出的加密資產市場（MiCA）法規。

3.4 OKX最全面的加密貨幣交易平臺

OKX, 其在德國投資者的加密貨幣平臺中排名第四，因其全面的交易功能而備受認可。該平臺擁有超過 300 種加密資產的投資組合，不僅包括傳統的現貨交易，還包括期貨、期權和保證金交易。值得注意的是，OKX 的錢包對於 DeFi 愛好者來說非常有利，它提供了與 AAVE 和 Uniswap 等協議的無縫連接，以增強質押收益。

OKX 在塞舌爾群島運營，並遵守監管框架，確保在德國的完全可訪問性。它的吸引力在於其對機構交易者和對 DeFi 感興趣的人的吸引力，這歸功於強大的 API 支持、一流的流動性以及與 web3 協議的兼容性。

3.5 Bitcoin.de 德國曆史上最悠久的加密交易平臺

Bitcoin.de總部位於德國的著名加密貨幣交易所 Bitcoin.de 是德國曆史最悠久、最成熟的比特幣交易平臺之一。Bitcoin.de 首創了一種獨特的方法，它是世界上第一家與 Fidor Bank AG 合作，直接通過用戶銀行賬戶促成加密貨幣交易的交易所。該平臺提供包括德語和英語在內的多種語言服務以滿足不同受眾的需求。

儘管 Bitcoin.de 的德國根基和創新功能值得稱讚，但它仍面臨著來自國內新興平臺的競爭。其面臨的主要挑戰包括較老的用戶界面和相對有限的、僅有8種的加密貨幣選擇。這些因素可能會限制其吸引力，尤其是對那些更看重現代界面和更廣泛的加密資產交易的用戶而言。

在德國交易加密貨幣，有多種支付方式供投資者選擇，如 SEPA 銀行轉賬、信用卡、Giropay、Sofort 和其他方式存入歐元（EUR），這讓加密貨幣的購買、質押和交易變得更規範和方便。

4、德國區域的Web3項目

4.1 Bitwala區塊鏈銀行解決方案商

Bitwala 成立於 2015 年 10 月，是一家位於柏林的區塊鏈銀行服務公司。該公司由Jörg von Minckwitz、Jan Goslicki和Benjamin P. Jones創立。 Bitwala 最初的構想是成為一家基於區塊鏈的全球支付服務提供商，與西聯匯款(Western Union)和 Transferwise 等傳統服務相比，Bitwala 通過使用數字貨幣實現更快速經濟的交易，從而實現差異化。

Bitwala 的服務包括 SEPA 和 SWIFT 匯款，允許將比特幣或其他代幣兌換成 200 多個國家的 20 多種法定貨幣。然而，在2018 年 1 月，由於其預付卡提供商 WaveCrest Holdings LTD 的合規問題，Bitwala 失去了 VISA 許可證並暫時停止了服務。儘管遭遇了這一挫折，Bitwala 還是在 2018 年 8 月加入了歐洲金融科技聯盟（European Fintech Alliance），並進行了重新定位。

為了改造服務，Bitwala 與柏林的白標銀行 SolarisBank 合作，並於 2018 年 9 月獲得了風險投資公司 Earlybird 和 Coparion 的 400 萬歐元融資。這一支持資金促使 Bitwala 於 2018 年 11 月重新推出，推出了歐洲首個受監管的區塊鏈銀行解決方案。該解決方案允許用戶通過 Solarisbank 託管的德國銀行賬戶，在一個地方管理比特幣和歐元存款。

4.2 NERVE Global 點對點支付和激勵

NERVE Global 成立於2019年，由V_Incube8（印度）孵化以及The Graph（聖弗朗西斯科）投資，是一家致力於為社媒用戶提供基於區塊鏈的點對點支付和激勵計劃的區塊鏈公司。他們的目標是改變社媒內容創作的獎勵格局，使社區能夠對內容創作施加更大的影響。

他們的平臺允許用戶集體貢獻加密貨幣，並將其與他們希望看到其最喜愛的社交媒體影響者實施的提案相關聯。NERVE 為在區塊鏈上處理的內容相關投注的創建提供便利。NERVE 是一款獨立工具，可與任何社交媒體平臺無縫集成，主要在以太坊區塊鏈上運行。NERVE 應用程序兼容 Windows、Android 和 iOS 設備。

4.3 Lisk與側鏈最少的應用平臺

Lisk 是一個為與側鏈無縫互操作而設計的開源 Web3 應用平臺。其 JavaScript SDK 為開發人員提供了一個直接途徑，讓他們可以啟動自己的區塊鏈，並與 Lisk 兼容。Lisk 區塊鏈上的原生加密貨幣是 LSK 代幣，該網絡通過委託權益證明（Delegated Proof of Stake）實現共識。

Lisk SDK 是一個開源軟件開發工具包，使開發人員能夠使用 JavaScript 創建可擴展的 Web3 應用程序。這些應用程序擁有自己的區塊鏈，提供幾乎無限的定製功能，並默認兼容 Lisk 協議。

Lisk 網絡的本地實用代幣是 LSK，可用於餘額轉賬、投票和註冊多重簽名等各種操作。隨著 Lisk 互操作性的引入，其他功能（如在網絡上註冊區塊鏈）將需要使用 LSK 代幣。更多詳細信息請參閱 Lisk SDK 官方文檔。

4.4 分子去中心的知識產權軟件平臺

Molecule 公司於 2020 年在柏林成立，由 Sora Ventures 提供資金支持，是一個旨在實現對生物技術行業知識產權開發去中心化的軟件平臺。公司由Paul Kohlhaas和Tyler Golato共同創立，其總部位於瑞士沙夫豪森。

Molecule 作為去中心化的生物技術協議，構建了一個用於研究相關知識產權（IP-NFTs）的Web3市場。其為生物技術DAO提供了一個平臺和可擴展的框架，搭建了學術界和生物技術公司之間的聯繫，並促進了迅速便捷的資金籌集。這一創新系統使患者、研究人員和投資者社群能夠積極參與研究相關知識產權的直接管理和所有權。

IP-NFTs在知識產權（IP）與加密貨幣（特別是非同質化代幣（NFTs））間建立了開創性的聯繫。這一創新為科學家們提供了一種籌集研究資金的新途徑，併為他們的發現促成了新的交易方式。通過將贊助研究協議和專利許可等法律合同與以太坊智能合約相結合，IP-NFTs 代表了科學協議的重大進展。這些代幣將法律合同數字化，使其能夠駐留在以太坊智能合約的安全領域內。這一數字轉型實現了 IP-NFTs 的點對點無縫轉移，促進了許可權和治理權在社區中的公平分配，這反過來又激發了集體智慧和對塑造科學發現軌跡的積極參與。

4.5 BitGo錢包服務商與WBTC託管商

BitGo 是為數字資產經濟提供安全、可擴展解決方案的領先供應商。該公司成立於 2013 年，其率先推出了多重簽名錢包，並引入了 TSS 以增強安全性。BitGo 保護各種區塊鏈上的 600 多種代幣，提供市場上最安全的技術。BitGo 最初專注於錢包，現在已將服務擴展到受監管的託管、借貸和綜合基礎設施解決方案。

2018 年，BitGo 推出 BitGo Trust Company，在提供全面受監管的冷存儲的同時，還配備熱錢包解決方案。2020年，BitGo Prime問世，使客戶能夠進行交易和借貸。BitGo 的產品還包括 DeFi、質押、NFT 錢包，並且還是 WBTC（包裝比特幣）的獨家託管商。BitGo 的業務遍佈全球，是數字資產安全、託管和流動性領域的領導者，為 50個國家的 1500 多家機構客戶提供服務。值得注意的是，按價值計算，BitGo處理的全球比特幣交易價值佔比約為20%。

5、德國針對加密市場的監管政策

2014年，德國成為首個接受比特幣作為一種貨幣的國家，凸顯出德國的開放態度。同樣，德國央行的董事會成員也呼籲對加密貨幣和代幣進行有效和適當的監管。德國央行的多名決策者參與了涉及整個歐盟地區的討論，討論了包括通過歐洲區塊鏈夥伴關係(European Block Chain Partnership)等方式在整個歐盟地區激勵加密貨幣行業。

5.1 德國將加密貨幣作為金融工具

根據德國銀行法第 10 條規定，加密資產也屬於金融工具。 在《德國銀行法》第 1 (11) 條第 4 句中，加密資產被定義為價值的數字表示形式，既沒有由中央銀行或公共機構發行也沒有擔保，並且不被視為法定貨幣，但在以協議或實際做法為基礎，被自然人或法人接受作為交換或支付手段或用於投資目的，則可以通過電子方式進行轉移、存儲和交易，具有貨幣或金錢的法律地位。

德國法律將加密貨幣視為與傳統法定貨幣相等的交換工具，從而為加密貨幣在各個領域的應用提供了法律保障。此外，德國政府還鼓勵企業接受加密貨幣作為支付方式，併為其提供相應的稅收減免政策，這些舉措為加密貨幣在德國的的推廣和普及打下了堅實的基礎。

5.2 關於防止洗錢和視覺融資

在德國，法律要求每家加密貨幣公司都制定內部運營政策，以檢測與洗錢和恐怖主義融資相關的交易。 這些政策的運作方式應該不僅保護加密貨幣公司的聲譽和財務實力，還要保證整個金融市場的完整性和穩定性。 BaFin 的任務是確保所有受監管的企業遵守以下立法規定的規則：

• 反洗錢法

• 銀行法

• 保險監管法

• 支付服務監管法

• 投資指引

根據《反洗錢法》第四條規定，責任公司必須根據業務類型和範圍設置風險管理功能。 它包括根據《反洗錢法》第 5 條規定的風險分析流程和《反洗錢法》第 6 條規定的內部風險措施。這些都是與洗錢和恐怖主義融資相關的基於風險的方法的基本規則。

加密貨幣企業還必須遵守客戶盡職調查規則。 除了識別客戶、代表客戶行事的人以及受益人或受益所有人之外，還必須檢查他們是否是政治人物、政治人物的親屬或已知的親密夥伴。 此外，每當業務關係的目的和類型不完全清楚時，都必須加以澄清。

加密貨幣公司等責任企業必須確保按照既定程序及時更新相關文件和信息。 這些措施可以追溯現金流並識別可疑的商業交易。 因此，負責任的企業需要通過獲取更多信息來調查此類交易， 一旦發現犯罪交易事實，必須立即通知中央海關總署金融情報部門。

5.3 德國的加密貨幣許可證

在德國以商業為基礎或在需要成立商業企業的情況下提供加密產品和服務，無論業務的法律形式如何（個體經營者、合夥企業、有限公司或其他形式），都需要獲得 BaFin 的書面授權。 如果在德國開展此類業務，則僅需要根據《德國銀行法》第 32 (1) 條獲得授權。

所有計劃在德國提供加密貨幣託管服務的公司均需申請 BaFin授權，BaFin 將根據《德國實施歐盟第四項反洗錢指令修訂法案實施》（德國《歐盟反洗錢指令》修訂法案實施，第四條 AMLD）和德國銀行法來考慮申請，其中加密託管業務被視為新的金融服務。 對加密貨幣託管人的關鍵要求包括至少 125,000 歐元的初始資本、可靠的所有者、可靠且合格的公司董事總經理，以及可行的商業計劃。

即使該公司作為有組織市場或多邊貿易體系的成員或參與者開展自己的業務，或者可以直接通過電子方式進入交易場所，或者擁有商品衍生品、排放配額或排放配額衍生品，也同樣適用。

5.4 持有加密貨幣一年後設施

加密貨幣的稅收處理取決於其 “私人貨幣 “的指定。值得注意的是，如果資產持有時間超過一年，出售加密貨幣所得收益可免稅。相反，在購買後一年內出售所得利潤則需繳納所得稅，稅率從 14% 到 42% 不等。此外，每年高達600歐元的利潤可免稅。聯邦中央稅務局 (BZSt) 負責監督這些稅收法規。為了獲得準確的指導並遵守最新規定，建議諮詢合格的稅務專業人士。

在德國，使用加密貨幣進行交易的企業必須以歐元記錄其收益和損失，它們還需要像使用傳統貨幣進行交易一樣繳納增值稅（VAT）。例如，如果一家企業接受比特幣作為商品或服務的支付方式，它必須將交易價值轉換為歐元，併為該金額支付增值稅。

德國系統有效地平衡了簡單性和公平性，鼓勵對加密貨幣進行長期投資，同時仍然對短期收益徵稅。此外，通過像對待其他形式的私人貨幣一樣對待加密貨幣，德國政府避免為數字貨幣創建單獨且複雜的稅收結構。

德國聯邦議院（議會）議員 Joana Cotar表示支持承認比特幣為德國法定貨幣。她強調需要一個平衡的監管環境，使其既要解決與洗錢和逃稅有關的問題，又不能抑制創新。Cotar設想，未來比特幣將被用於納稅和收費，並被用於挖礦以穩定電網。如果成功，德國對比特幣的合法化可能會影響其他國家，並可能通過增加需求和合法性來影響比特幣的價值。

6、總結

根據 Chainalysis 的一項研究，德國是歐洲第二大加密貨幣經濟體，而 2022 年 CoinCub 的一項排名甚至將德國列為全球對加密貨幣最友好的國家。

德國加密貨幣監管規則的實施，在一定程度上，有助於加密貨幣市場的去中心化，從而更好地保護數字資產的安全和隱私。此外，透明的監管規則能增加市場的流動性，讓更多的投資者放心進入市場。但是，監管規則也會為這一市場帶來很大的挑戰。作為投資者，我們需要謹慎的研究和選擇，才能更好的保護自己的利益。

目前，德國在區塊鏈技術和加密貨幣領域的研究與開發也取得了突破性進展。德國加密貨幣市場的發展和繁榮，將吸引更多的國際金融科技企業進入德國市場，帶動就業和經濟增長；其次，加密貨幣的應用將提高德國的金融系統的效率和安全性，為德國的金融市場帶來更多的投資和創新活力，進一步鞏固德國作為科技創新領域的全球領導地位。

隨著德國政府法規的進一步發展、金融科技的崛起、加密貨幣的合法地位以及德國的科技創新能力將共同推動德國加密貨幣市場的快速發展。作為全球經濟重要的一部分，德國將對全球加密貨幣市場產生深遠影響，我們有理由相信，德國在加密貨幣領域的未來將更加輝煌。