撰寫：ONCHAIN WIZARD

編譯：深潮 TechFlow

加密分析師 ONCHAIN WIZARD 在本文旨在從數據角度分析我們當前在加密貨幣週期中所處的位置，聰明錢正在購買哪些資產，以及推動市場的敘事。

我們在週期中處於什麼位置？以下是我的觀點/解釋。

首先，我認為現在出現了很多短期底部的跡象，包括：

1. BTC 在很大程度上不會理會最近對 Coinbase 和 Binance 的訴訟，包括 Binance US 停止美元提款。BTC 和 ETH 僅下降約 6％，仍遠高於 1 年前的低點。

2. 月度現貨交易所交易量最近達到 1 年低點，僅為 4230 億美元。

3. 風險投資的興趣也在減弱。

4. 我從加密貨幣 Twitter 上的整體情緒中感受到，一些人在質疑是否要繼續留在這個領域，而另一些人則只是對價格行動、缺乏波動性和缺少重大敘事感到無聊。

5. 人工智能正在將人們的興趣從加密貨幣中轉移。

與此同時，聰明錢繼續部署他們的穩定幣，穩定幣持有比例降至 Luna 之前的水平：

總體而言，自 FTX/LUNA 以來，加密貨幣的情緒感覺從未如此消極。隨著宏觀流動性的不利局面有望在今年年底前減弱，我個人認為我們距離 BTC 短期底部恐怕僅有約 10％的距離。

推動市場的敘事有哪些：

• Meme 幣 ——Meme 仍然佔據著 DEX 的主要交易量（雖然正在失去動力），其中 PEPE 領先。Andrew Kang 最近聲稱 PEPE 接近底部，如果它反彈，則可能為更廣泛的 Meme 板塊帶來一些新的動力。

• LSDfi —— 這可能是今年夏天最大的基本敘事，當前的數據總結是：有約 180 億美元的鎖定 ETH 存款（僅代表不到 10％的質押率）。以及我們正在看到像 LBR 和 USH 這樣的項目的出現，它們幾乎充當了流動性質押資產的第二層，並且將成為今年夏季最熱門的敘事。

• 交易工具——隨著 Meme 幣吸引了許多 DEX 市場的關注，人們對幫助交易這些代幣的機器人產生了很大的興趣，最大的 TG 機器人每月收入 400 萬美元。在像 UNIBOT 這樣的代幣中取得成功後，為一些聰明錢交易者創造了 10 萬美元以上的實現收益，我認為這是一個較小但值得注意的敘事，需要追蹤/尋找新的創新項目。

• Arbitrum 上的小市值代幣——最後一個敘事是在 Arbitrum 上推出的一些最新項目的悄然成功，包括 GHA、WAR 和 CHOKE。

聰明錢正在購買什麼：

chainEDGE 聰明錢儀表盤已經看到了一些顯著的流入，具體包括：

主流幣+衍生品（ETH、ETH 質押衍生品、BTC），在過去的一個月裡，我們看到這個類別的淨換入流量超過了 7500 萬美元，淨穩定幣部署量較少。這意味著聰明錢主要是將已經部署的代幣持有轉向主流幣，並部署少量穩定幣。總體而言，這是整個市場的一個看漲信號。

Meme 板塊的最大流入是 Psyop、RFD、MRF 和 BIAO。在過去 24 小時內，主要的流入是 PEPE 和 HarryPotterObamaSonic10Inu。

在過去的一個月裡，擁有最大流入的項目有 MKR、CAKE、0X、LBR 和 USH。

總結

儘管市場情緒低迷，但基於市場中的聰明錢積累、一些“情緒底部”以及今年晚些時候宏觀環境的希望逆轉，我傾向於看漲。LSDfi 將是今年夏季的重要敘事，如果您正在尋找機會，我建議尋找相關新項目的推出，以嘗試構建您的投資組合（當然，不代表穩贏）。對於 SEC 的訴訟，市場並沒有過度恐慌，這也是一個鼓舞人心的跡象。