撰寫：DeFi Made Here

編譯：深潮 TechFlow

價差交易是一種投資策略，通過相對於其他資產進行反向交易以獲得收益。雖然在傳統市場上很常見，但在 DeFi 領域並不流行。

因為痛點在於，在鏈上實現無縫做空一種代幣並做多另一種代幣（帶槓桿）的方法目前並不存在。

Pear 協議提出瞭解決方案。在以下內容中，加密 KOL 將解釋什麼是價差交易，以及 Pear 協議如何為用戶提供更多的價值和機會。

價差交易或相對價值交易的概念在 DeFi 領域並不是很流行，但在傳統市場上卻相當常見。

什麼是價差交易，如何識別配對交易機會？

相對價值交易是一種投資策略，其中一個或多個資產相對於另一個進行交易。例如，做多$ETH 並做空$BTC。價差交易也旨在將市場風險降至最低，並在市場沒有方向性和不穩定的情況下獲利。

相對價值基金的目標是識別相互之間價格定價錯誤的資產。例如，您無法預測市場走勢，但發現某個資產與同行業內的同類資產相比被高估或低估。此時，聰明的投資者可以做多被低估的資產並做空被高估的資產。無論市場走勢如何，與被低估的資產相比，被高估的資產可能損失更多或收益更少。

你可以想象你在對沖市場波動，但當資產之間的利差減少時仍然賺錢。然而，這些交易並非沒有風險。如果您的分析是錯誤的，或者市場保持非理性的時間比您預期的要長——您就會輸錢。

如何在 DeFi 中識別這類型交易機會？

兩種常見的方法是：

• 基本面；

• 技術面。

通過基本面方法，您應該比較：

• 市值；

• FDV；

• TVL；

• 費用；

• 收入；

• 價格/費用比等。

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技術面方法依賴於圖表分析。例如，如果您在 2021 年發現 BNB/ETH 交易對出現背離，您可以在做空 $ETH 並做多 $BNB，獲得 10 倍收益。

加密貨幣中最著名的價差交易例子是做空$BTC 並做多$ETH。很多人在借貸市場上提供 ETH，借入 BTC 並賣出時，實際上就執行了這種交易，但他們可能沒有意識到自己正在進行"價差交易"。

目前，在鏈上無法無縫做空一種代幣並做多另一種代幣（帶槓桿）。因此 Pear Protocol 來了，它是第一個一站式在鏈上實現價差交易的協議。

用戶可以使用 USDC 作為抵押品，設置長/短槓桿對交易，並在單筆交易中執行交易。平臺上的倉位以 ERC-721（NFT 代幣化收據）形式表示。ERC-721 的可組合性將允許以不同的方式利用已開倉位：

• 借貸；

• 在二級市場交易；

• 創建衍生產品等。

Pear 與流動性無關。它將利用現有的去中心化永續合約交易所和做市商。這樣，Pear 不需要啟動自己的流動性池，就能提供更強大、風險分散和流動性更好的平臺。

交易執行流程：

• 用戶通過存入抵押品開始交易並收到 ERC-721 收據 ；

• Pear 收取費用，並將其發送至國庫和$pear質押者；

• 交易引擎將抵押品發送到流動性最深的市場，開立多空頭寸。

Pear 合約作為一個“錢包”，在外部流動性平臺上開放交易。用戶的持倉 NFT 收據實時更新以反映實時持倉。

Pear 正在進行代幣銷售，截止日期為 4 月 24 日。

該代幣總供應量的 20%（2 億枚）分配給私人和公共銷售參與者。其中，8400 萬枚已在私人銷售中出售，剩餘 1 億枚將以每枚 0.025 美元的價格（FDV 價值 2500 萬美元）在公開銷售中出售。

需要注意的是，該代幣將有 1 年的線性釋放。滿足資格標準的$refi 社區成員將獲得 10%的空投，並在代幣銷售參與者開始的釋放完成之前完全歸屬。

代幣賦能

$PEAR 持有者將獲得以 USDC 收益、費用折扣/減免等形式的好處。此外，代幣持有者將能夠參與治理。

Pear 成為了第一個一站式鏈上價差交易的協議，使用戶可以在單筆交易中執行長/短槓桿對交易。此外，該協議具有流動性無關性，並利用現有的去中心化永續合約交易所和做市商提供更強大、風險分散和流動性更好的平臺。

總之，Pear Protocol 的推出將為加密貨幣市場帶來革命性的變化，為用戶提供更多的價值和機會。

*注：本文不構成投資建議，僅代表博主個人立場。