溫和與被動不再，一文了解MakerDAO新提案：流動性市場Spark Protocol

撰寫：Ignas

編譯：深潮 TechFlow

MakerDAO 剛剛宣佈了一個名為 Spark Protocol 的新產品，它可以被認為是 Aave 的競爭對手。與 Maker 以往將 $DAI 整合到現有的 DeFi 協議中的溫和戰略相比，這是一個急轉彎，意味著 Maker 想建立自己的 DeFi 生態系統。

Maker 的策略一直集中於將 $DAI 整合到領先的 DeFi 協議中。例如，Maker 最近啟用的 Dai Savings Rate（DSR）可以獲得 1%的 APY 收益。期望是 Aave 或 Compound 將整合 DSR，USDC 持有者將轉移到 DAI。

但事實並非如此。相反，Maker 正在使用 DSR 整合和以 EtherDAI 為中心的 Aave v3 分支。當然，Aave 可以獲得 10%的收益，但信息是明確的：謝謝你們，我們現在要自己做了。

當你想到這一點時，也就不會感到奇怪了。

Aave 即將推出自己的 DeFi 穩定幣$GHO，明顯是 $DAI 的競爭對手。Curve 也正在推出穩定幣 crvUSD，而 Curve 對於 DAI 的鏈上流動性至關重要。

Compound 推出的 V3 僅支持 USDC 借貸，而其他加密資產作為抵押品供應。我認為這種新模式對 DAI 是一種威脅。Compound 本可以支持 DAI，使兩種協議都受益，但他們沒有這樣做。

此外，Maker 即將推出 EtherDAI。與 Frax 的 frxETH 類似，EtherDAI 是 ETH 的流動性質押衍生品（LSD）。這是 Maker 的 Endgame 計劃的一個核心部分，使 DAI 成為無偏見的世界貨幣。

EtherDAI 將在發佈時依賴於 Lido，因為目前 Maker 尚未設置為自己運行質押的基礎設施，但這在未來可能會改變。

"這將幫助我們在快速增長的流動性質押衍生品（LSD）市場中搶佔市場份額。"

這還不是全部。Maker 的 Spark 協議將支持兩個預言機：Chronicle 3（前 Maker Oracles）和 Chainlink。

這是一個額外的安全步驟，以防止一個預言機失效。Spark 協議將擁有自己的代幣，但它將完全由 Maker 的 $MKR 所擁有。這是一個令人困惑的部分，所以請耐心等待團隊解釋。

Maker 的 Endgame 計劃是創建 MetaDAO（或 SubDAO），以減少 Maker 的治理複雜度。

你可以把 Maker Core 想象成 L1 以太坊：慢且昂貴，但安全。而 MetaDAO 是 L2 解決方案：快速靈活，從 L1 獲得安全性。

每個 MetaDAO 都有一個具體的任務。Spark 協議將作為所有當前和未來 Maker 服務（如 DAI 或 EtherDAI）的基礎借貸協議。

這就像谷歌的 Alphabet：Maker Core 是谷歌，MetaDAOs 是“Alpha Bets”。每個 MetaDAO 將通過收益質押推出一個代幣——這是我們將獲得 Spark 協議代幣的方式，沒有預售和公開銷售。

MakerDAO 的 Endgame 計劃假設可能會出現重大監管安全惡化以及全球經濟和社會衰退的情況。為了適應、生存和復甦，Maker 會有 Pigeon、Eagle 和 Pheonix 三種狀態。

Maker 目前處於第一姿態：Pigeon。這裡的目標不是限制 RWA 暴露，而是讓 DAI 保持與美元 1:1 的匯率。Maker 可以容忍最小的監管威脅，以儘可能多地從 RWAs 中獲得收益。

實際上，Maker 已經從 RWAs 中獲得了 57%的收入。Spark 協議將有助於提高 DAI 的供應，從而產生更多收益。它也可以整合 Element Finance 和 Sense Finance，提供固定利率借貸和多元化收入。

我敢打賭 Aave 或 Compound 很快就會支持 DSR。總的來說，這是新的 Maker：更具侵略性和決心，而不是我們迄今為止所看到的溫和和被動的 Maker。

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