鏈上借貸協議Timeswap：固定期限、固定收益和根據市場需求而變化的LTV

撰寫：grace

編譯：深潮 TechFlow

關注 Timeswap 一段時間的人已經知道它與 AAVE 的區別，但我還是想為新人解釋一下。

• AAVE 是一個連續的、收益可變的產品。意思是，你可以在沒有到期日的情況下進行借貸，想想你的儲蓄賬戶。

• 而 Timeswap 是固定期限、固定收益的產品，比如定期存款 (FD)。

AAVE 有 MAI，一個由 Qi Dao 設計的去中心化穩定幣，可以用於借貸，Timeswap 也是如此。MAI 可以在 AAVE 上以 3%的價格借入，由於利率不固定。它可能會根據利用率（借入/總借入） 而改變。

更高的利用率等於更高的利息，反之亦然。

借貸產生的根本原因是：槓桿，即在不實際出售任何東西的情況下購買的能力。因此，在利用槓桿的同時，考慮抵押品即資產鎖定也很重要。用更高級的話來說，這被稱為 LTV（貸款與價值比率）。

簡單地說，75%的 LTV -> 抵押 100 美元，借出 75 美元。更高的 LTV 就是更高的槓桿率，反之亦然。

AAVE 對 MAI 有 75%的 LTV，投入價值 100 美元的任何資產（ETH/USDC），就會獲得價值 75 美元的 MAI。

在我深入研究 Timeswap 之前，重要的是看一下清算情況。

首先，AAVE 上的每筆貸款都必須有超額抵押（75 美元的債務有 100 美元的抵押），因為這些產品並不驗證借款人的信用度，所以超額抵押是必不可少的。

沿著這個思路，如果說有一個不穩定的抵押品，並且它價值跌破了 100 美元，那麼給予 75 美元貸款的產品也必須保護其貸款人，防止借款人違約。

因此，在 AAVE 的設計中嵌入了清算功能，如果借款人的抵押品低於某個閾值，該產品就會清算，即清算閾值。

如果價值 100 美元的抵押品低於/達到 80 美元，它就會被賣掉，以保護貸款人的 75 美元存款。

回到 Timeswap 中，貸款是不可清算的，即無論抵押物有多少，都不會被出售，因此沒有任何清算的門檻和懲罰。

Timeswap 的獨特之處在於，它使借款人能夠在貸款到期前償還，要麼就是違約。

可以在 Timeswap 上以低於 1% 的 APR 和 132% CDP 借入 MAI：價值 100 美元的 MAI 可以通過價值 132 美元的抵押品借入，即 stMATIC。

大致比較一下，Timeswap 的 LTV（貸款價值）是 75%（100/132），與 AAVE 相同。最好的部分是：Timeswap 的 LTV 根據借款需求而變化。

想想看，Timeswap 的借款人可以在 Polygon 上以最低的利率借到儘可能多的 MAI，而不用擔心抵押物在市場上下跌。

更重要的是，CDP/LTV 根據市場力量（供應和需求）而變化，與其他 DeFi 貨幣市場不同。

從理論上講，健全的系統對每個參與者都好，在這種情況下，是貸款人和借款人。

借貸是 DeFi 中賺取真實收益的最佳形式之一，因此被許多用戶採用。

儘管目前在 Timeswap 上的借出/借入資金將在未來 6 天內到期，但它在 MAI 上提供了甜蜜的、有機的、兩位數收益，是所有收益中最好的。

Timeswap 不是最好的 DeFi 貨幣市場，但它是領先的。我認為通過時間限制來交換代幣，沒有什麼比更有安全感了。

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