穩定幣戰爭持續升溫：穩定幣市場格局發生了怎樣的變化？

撰寫：Ignas | DeFi Research、深潮 TechFlow

編譯：深潮 TechFlow

穩定幣的戰爭正在暗地裡升溫，特別是在危機之後。首先，我們先來看看 Near 的 $USN 和 Huobi 的$HUSD 的崩潰。

USN 作為一個算法穩定幣在 7 個月前剛剛推出。但在 UST 崩盤後，USN v2 版本就開始使用 USDT 鑄造 USN。然而，由於雙重鑄造，出現了 "4000 萬美元的抵押品缺口"，該項目最終宣告失敗。

自 USN 關閉以來，Near 的 TVL 從 2.97 億美元下降到目前的 1.64 億美元，下降了 44.7%。USN V2 路線圖包括計劃用穩定幣和非穩定幣資產（如 NEAR）支持 USN。

USN 持有者的收益將來自 NEAR 的質押回報。

Huobi 的 HUSD 目前的交易價格為 0.28 美元。這是在 Huobi 被 Justin Sun 收購（他否認是收購），以及 Huobi 將 HUSD 退市後發生的。HUSD 是 Huobi ECO 鏈的骨幹，但 HECO 將與 Tron 和 BitTorrent 鏈 "合併"。

有趣的是，在與 HUSD 發行人進行了友好協商後，火幣宣佈已於 2022 年出售了 HUSD 業務。Huobi 將所有的 HUSD 轉換為 USDT，所以如果你想將 HUSD 以 1:1 的比例轉換為 USD，你需要聯繫發行方。這裡有套利機會嗎？

故事並沒有到此結束。

被廢黜的 $HUSD 正在被 Tron 的 $USDD 取代，雖然 $USDD 目前只有 10 個市場開放。Justin 真的在推動$USDD 和 Tron 的更高採用率。

USDD 是少數幾個仍然存在的算法穩定幣之一。

USDD 僅由 $TRX 以 1:1 的比例鑄造，並且僅由白名單會員鑄造。但 Tron DAO Reserve 聲稱 ，USDD 以 293% 的抵押比率得到其他加密資產的支持。

USDD 最後一次鑄造或發行是在 7 月 17 日。USDD 的市值從那時起就沒有變化，目前為 7 億美元。不管怎麼說，在 Huobi 上上市的 USDD 為穩定幣創造了一個除了單幣質押外的新的使用案例。

另一個為生存而戰的算法穩定幣是 USDN。USDN 遭受了 3 次大的貶值，最嚴重的一次是在 4 月。

從那時起，USDN 一直在努力保持與 1 美元掛鉤，因為它不再是 100%由 WAVES 抵押品支持。

與 $UST 或 USDD 類似，Neutrino 的 $USDN 是由其原生代幣 $WAVES 支持的。

自從 4 月份 Vires 金融的流動性緊縮以來，支持率（BR）已經遠遠低於 100%。由於多種市場干預，BR 目前為 25%。

有積極的案例嗎？

有的，LUSD 的市值就成功增長了 13%。

Liquity 推出了一種具有動態 NFT 的創新債券機制--Chicken Bonds。

但核心是它能夠更好的抵禦破產威脅。

隨著更多的 $LUSD 被綁定到 $bUSD，LUSD 被存入穩定池。由於 LUSD Troves（抵押債務頭寸）的清算門檻很低（110%），這個穩定池充當了維持償付能力的第一道防線。

去中心化穩定幣裡的龍頭是 $DAI。它的市值為 58 億美元，排名第二的是 $FRAX（12 億美元）。

DAO 剛剛通過了其歷史上最重要的投票：可能會放棄美元掛鉤，推出 MetaDAO，以及 MetaDAO 代幣質押。

令人驚訝的是，相對於它的重要性，這次投票引起的影響很少。我猜這是由於該計劃的複雜性。

The Endgame Plan 是為了防禦監管部門打擊與現實世界的資產掛鉤的抵押品，其中包括$USDC。

Abracadabra 的 $MIM，曾經是 DAI 最大的競爭對手，現在下跌了 96.6%（市值）。

$FTT 是 MIM 最大的抵押資產，所以......現在 Abracadabra 更慘了。

$DAI 的提案與計劃應該不會很快就通過，但我們可以期待另外兩個很快推出的 DeFi 穩定幣： $GHO 和 $crvUSD：

• 關於 $crvUSD 的細節還不多

• Aave 的 $GHO 可能有 $AAVE 質押的收益分享模式

然而，就穩定幣市值而言，最大的變化是 $USDC。

自幣安“下架”USDC 以來已經過去了 2 個月。自那以後，USDC 市值下降了 15.9%，而 BUSD 增長了 14.3%，USDC 的市值下降了 82 億美元，這比 DAI 的整個市值還要多！

對於 USDC，還有一個潛在的暴雷點，那就是他們與 FTX 達成了許多合作，SBF 曾經也發佈推文稱想加入到這場穩定幣的戰爭，但我們並不清楚他是否就此目的與 USDC 展開合作，或有什麼合同細節。

最後，來看看 USDT。上個月，Tether 將商業票據持倉降至零，並增加了對美國國債的敞口。

Tether 之前反駁了關於其商業票據 "85%由中國或亞洲商業票據支持，並以 30%的折扣進行交易 "的謠言。很明顯，Tether 在這方面的業務已經很成熟了。

根據目前的情況來看，FTX 引起的清算並未全面結束，而 FTX 內包括 Solana 上都還有不少 USDC 流通，這些都會給 USDC 帶來一定的危險。

儘管是因為 Coingecko 讀取了錯誤的 USDT 數據，才導致人們對 USDT 產生了恐慌。

但在如今的局勢下，一場小小的 FUD 也可能會引起一大片雪崩。

君子不立於危牆之下，目前來看，BUSD 也許是風險係數最小的那一個穩定幣。

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