解讀Aptos代幣經濟學：社區代幣分配給了誰？

撰文：Morty，深潮 TechFlow

隨著 Aptos 宣佈主網上線，各大中心化交易所也紛紛發佈公告，表示即將上線 Aptos 原生代幣 APT 。

質疑聲隨之而來，TPS只有 4、關閉 Discord 、超過 82%的Token 被質押……

讓人覺得匪夷所思的地方在於，Token 即將上線了，投資者還看不到完整的代幣經濟學。

當輿論逐漸發酵，Aptos 官方也在推特回應了質疑，並在下午公佈了 APT 代幣經濟學初版。

我們對此進行一些分析解讀。

代幣經濟學

根據官方披露的信息， Aptos 代幣分配如下：

• 51.02% 將分配給社區

• 16.5% 分配給基金會

• 19% 分配給核心貢獻者

• 13.48% 分配給投資者

其中，投資者們的份額會鎖定一年，在第 13 個月開始解鎖，每個月解鎖 3/48 的代幣直到第 18 個月，自第 19 個月起，每月解鎖 1/48 的代幣。

針對 APT 代幣經濟學初版，我們需要注意以下四點：

1、社區的 51.02%代幣分配在哪裡？

在代幣經濟學文檔中提到，51.02%的 APT 代幣中的 410,217,359.767 個 APT 由 Aptos 基金會持有，100,000,000 個 APT 由 Aptos Labs 持有，這部分代幣將以 1/120 每月的速度進行分發，十年完成全部解鎖。

也就是說 51.02 %的社區份額並沒有真正歸屬於 Aptos 社區，本質上還是歸屬於 Aptos 官方團隊所有，官方表示這些代幣將被用於推動 Aptos 生態項目的增長。因此，與其稱之為“社區分配”，不如叫“生態基金”。

2、對測試網節點的獎勵在哪裡？

在 Aptos 之前的發文中，提到了將會獎勵測試網節點的貢獻。但是在此次的代幣經濟學文檔中，並沒有提到這部分內容。這部分內容可能會在官方提到的，將於未來發布的對 APT 代幣經濟學的全面解釋中進行說明。

3、投資者可以通過質押鎖定代幣來獲得即時獎勵

解鎖（即可分發的代幣）和鎖定（即不可分發）的代幣都可以被用於質押並獲得 Staking 獎勵，並且獎勵部分不鎖倉，可以即時流通。

毫無疑問，這將有利於項目方和 VC，因為目前超過 82%的代幣處於質押狀態。

當前，APT 質押獎勵的基礎是 7%，基礎獎勵百分比會隨著時間的推移而下降，每年下降 1.5%，直至 3.25% 。

4、開盤流通量為 13%

根據官方表示，開盤將會有 1.3 億枚代幣進入流通，也就是總量的 13%。

其中，1.25 億枚來自於社區份額，另外的 500 萬枚來自於基金會份額。

另外兩個能夠對 APT 代幣產生深遠影響的是 Aptos 協議的質押體系和生態發展。

質押

8 月 2 日，Raft Labs（@Raft_Move）在推文中提到，Aptos 在 Layer1 和 Move 語言的基礎上，為 APT 設計了一個區別於其他 Layer1 的 Staking 機制，可能會為質押者帶來高額的複合收益率。於是，Raft Labs 將其比作 OlympusDAO。

Aptos 在質押模型的設計中參考了 OlympusDAO 的設計，每 epoch（1 小時）分配一次獎勵，區塊獎勵不固定，與質押者的代幣鎖定期成正比，鎖倉時間越長，獎勵越高。

上文提及，大量被鎖定的代幣都可以參與到網絡的質押當中，這很可能會構成一個龐大的龐氏模型，同時代幣的總供應量也會隨之增長。

不過，在代幣發行初期，市場上大部分流通籌碼都集中在 Aptos 官方手中，並沒有足夠數量的代幣參與質押。

因此，APT 代幣可能會隨著供大於求而獲得增長。

生態

生態的發展決定了一條 Layer1 代幣的增長空間。

縱覽 Aptos生態 ，我們可以看到，共有 215 個項目即將在 Aptos 生態部署。

對於 Mova 語言的開發者而言，這並非難事，前人已經為 Aptos 生態開發者們明晰了項目部署路徑。

因此，如今 Aptos 生態中即將上線的項目已經涵蓋了 DeFi、基礎設施、聚合器、遊戲、發行平臺、NFT、NFT 市場、工具、錢包，甚至是 Meme 等各賽道。

開發者

需要注意的是，在 Aptos 鏈上構建協議的開發者更像是新生態的投機者——從以往的開發者群體來看，新語言 Move 的開發者很大部分來自於 Polkadot 和 Solana，甚至原 Solana 市場總監 Austin Virts 也於 8 月轉投 Aptos 門下，成為了 Aptos 生態發展總監。

這也催生出一個新的問題：Aptos 開發者忠誠度較低，該群體往往由來自於其他公鏈的開發者組成，就像那些流動性僱傭兵們，對流動性和激勵忠誠，而非對公鏈本身忠誠。

比起一些“聞風而動”的外來投機者，或許 Aptos 更需要 MOVE Native 的一批開發者，從而構建自身的護城河。

最後

對於一個 Layer1，我們可以將 Apots 代幣價值邏輯歸結為一句「短期看炒作，中期看敘事和預期，長期看生態和採用」。

而作為以 Move 語言作為基礎首個推出主網的 Layer1，Aptos 值得我們進行長期關注。但其作為一條「由資本控制的中心化區塊鏈」，Aptos 的是非成敗，還得留給未來評說。

以上內容並非投資建議。