“Nỗi sợ hãi cực độ” là cái bẫy hay chiếc bánh ngọt? Giải mã xác suất và lộ trình phục hồi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
“Nỗi sợ hãi cực độ” là cái bẫy hay chiếc bánh ngọt? Giải mã xác suất và lộ trình phục hồi
Sự sụt giảm mạnh mẽ của thị trường trong tuần này không xuất phát từ một yếu tố duy nhất, mà là một “cơn bão hoàn hảo” do cú sốc chính sách vĩ mô làm chủ đạo, kết hợp với sự dễ tổn thương nội tại của thị trường.
Chuyên sâu báo cáo Web3Hiệu suất thị trường tiền mã hóa
Hiện tại, vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu đạt 2,24 nghìn tỷ USD, trong đó BTC chiếm 58,4%, tương đương 1,3 nghìn tỷ USD. Vốn hóa stablecoin đạt 30,51 tỷ USD, giảm 0,48% trong 7 ngày qua; trong đó USDT chiếm 60,64%.
Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, trong top 200 dự án, hầu hết đều giảm giá: BTC giảm 20,22% trong 7 ngày, ETH giảm 30,04%, SOL giảm 30,27%, trong khi HYPE tăng ngược chiều 12,71% và SKR tăng 49,47% trong cùng kỳ.
Tuần này, dòng tiền ròng ra khỏi quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là 358 triệu USD; dòng tiền ròng ra khỏi quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ là 170,4 triệu USD.
Dự báo thị trường (từ ngày 9 đến 15 tháng 2):
BTC: 67.000–82.000 USD
ETH: 1.900–2.200 USD
SOL: 86–120 USD
Chỉ số RSI hiện ở mức 33,03 (khu vực yếu), chỉ số Sợ hãi – Tham lam ở mức 10 (sợ hãi cực độ), chỉ số Mùa Altcoin ở mức 41 (trung lập, không đổi so với tuần trước).
Sự sụt giảm mạnh của thị trường trong tuần này không bắt nguồn từ một yếu tố duy nhất, mà là một “cơn bão hoàn hảo” do cú sốc chính sách vĩ mô làm chủ đạo, kết hợp với sự mong manh nội tại của thị trường. Các nguyên nhân chính:
- Cựu thành viên Hội đồng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch FED nhiệm kỳ tới — yếu tố then chốt gây hoảng loạn trên thị trường. Warsh nổi tiếng với lập trường diều hâu cực đoan. Thị trường hiểu rộng rãi rằng nếu ông nhậm chức, thanh khoản toàn cầu sẽ tiếp tục thắt chặt, gây tổn hại nghiêm trọng đến các tài sản rủi ro phụ thuộc vào thanh khoản dồi dào (như tiền mã hóa và cổ phiếu công nghệ).
- Trước khi sụt giảm, thị trường đã tích lũy khối lượng vị thế mua ký quỹ cao. Khi giá phá vỡ các mức hỗ trợ then chốt (ví dụ: Bitcoin跌破 65.000 USD), hàng loạt lệnh thanh lý bắt buộc xảy ra theo chuỗi phản ứng. Chính cơ chế “giá giảm → thanh lý → giá giảm mạnh hơn” là nguyên nhân kỹ thuật chủ yếu khiến đà giảm bị khuếch đại mạnh.
- Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) ngày 6 tháng 2 (đúng vào ngày thị trường sụt giảm mạnh) ban hành thông báo cấm phát hành stablecoin neo theo Nhân dân tệ (CNY) mà không có giấy phép. Dù quy định này chủ yếu áp dụng trong nước, nhưng trong bối cảnh tâm lý thị trường toàn cầu đang rất mong manh, nó làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư về việc “siết chặt quy định toàn cầu”.
Dự kiến tuần tới, thị trường sẽ tiếp tục hấp thụ áp lực vĩ mô, duy trì trạng thái dao động mạnh trong biên độ rộng để tìm kiếm vùng hỗ trợ đáy. Hiện tại, thị trường đã bước vào vùng “sợ hãi cực độ”, thường là tín hiệu phản diện quan trọng cho thấy thị trường đang tiến gần đến đáy ngắn hạn — tuy nhiên, cần có dòng tiền ròng vào ETF và tăng trưởng ổn định của stablecoin để xác nhận.
Nếu thị trường phá vỡ các mức hỗ trợ then chốt, khả năng rơi vào đợt giảm sâu hơn là rất cao:
- Chủ tịch FED mới đưa ra tuyên bố diều hâu vượt xa kỳ vọng, hoặc dữ liệu lạm phát/việc làm quan trọng bất ngờ mạnh, khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất lên mức cao hơn và duy trì lâu hơn.
- Dòng tiền tiếp tục rút khỏi thị trường: dòng tiền ETF Bitcoin chảy ra nhanh hơn, cho thấy các tổ chức vẫn kiên quyết thoái vốn.
- Sự kiện “thiên nga đen”: như sự đổ vỡ của sàn giao dịch lớn/dự án lớn, khủng hoảng địa chính trị, v.v.
Tóm lại, chúng ta thừa nhận thị trường đang trong xu hướng giảm, nhưng cũng tin rằng sau những phiên giảm liên tiếp, thị trường có nhu cầu và dư địa phục hồi kỹ thuật — chứ không phải lao dốc thẳng đứng.
Hiểu rõ hiện tại
Tổng kết các sự kiện nổi bật trong tuần
- Ngày 2 tháng 2 (thứ Hai), đầu phiên châu Á, tỷ giá USD/JPY tăng mạnh, chỉ số chứng khoán tương lai châu Á giảm phổ biến, chỉ số chứng khoán tương lai Mỹ giảm 1%, phản ánh tâm lý thị trường mong manh sau một tuần biến động tại Phố Wall. Ngay từ đầu phiên, vàng giao ngay giảm 3,5%, bạc giảm gần 9%, dầu thô WTI giảm 4%. Trước đó, do giá kim loại quý lao dốc và việc Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch FED nhiệm kỳ tới, USD đã ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng Năm năm ngoái;
- Ngày 1 tháng 2, Peter Brandt — nhà giao dịch và chuyên gia phân tích biểu đồ nổi tiếng từng dự báo chính xác đợt sụt giảm Bitcoin năm 2018 — đăng bài sáng nay gợi ý Bitcoin có thể giảm xuống 58.000 USD, kèm theo biểu đồ cho thấy BTC đang vận động gần đường dưới của kênh logarit, hàm ý thị trường gấu kéo dài. Hai ngày trước, Peter Brandt từng dự báo “Bitcoin sẽ chạm đáy và phục hồi trong khoảng tháng 8–10, sau đó tăng mạnh liên tục”;
- Ngày 4 tháng 2, Tổng thống Mỹ Donald Trump ký Đạo luật cấp ngân sách liên bang tại Phòng Bầu dục Nhà Trắng, chấm dứt tình trạng “đóng cửa một phần” của chính phủ. Trước đó vài giờ, Hạ viện Mỹ đã thông qua Đạo luật cấp ngân sách cho nhiều bộ ngành liên bang trong phần còn lại của năm tài khóa hiện hành, giải quyết bế tắc “đóng cửa một phần” bắt đầu từ ngày 31 tháng 1. Đạo luật này sẽ cung cấp ngân sách cho nhiều bộ ngành liên bang đến hết ngày 30 tháng 9 (kết thúc năm tài khóa), đồng thời cấp ngân sách tạm thời trong hai tuần cho Bộ An ninh Nội địa — bộ đang chịu tranh cãi và biểu tình phản đối do các hoạt động thực thi pháp luật về nhập cư — nhằm tạo điều kiện cho các bên tiếp tục đàm phán cải thiện hoạt động của bộ này;
- Ngày 5 tháng 2, Trump tuyên bố “Warsh nếu đề xuất tăng lãi suất thì đã bị loại từ lâu”, trong khi Bộ trưởng Tài chính Steven Mnuchin khẳng định Tổng thống có quyền can thiệp vào FED;
- Ngày 5 tháng 2, Bitcoin trong phiên sớm của thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm xuống dưới 74.000 USD, mức phục hồi từ đáy hôm trước nhanh chóng tan biến, trong khi cổ phiếu công nghệ tiếp tục bị bán tháo, kéo theo tâm lý tiêu cực trên thị trường tiền mã hóa. Chỉ số Nasdaq 100 tiếp tục suy yếu, nhóm phần mềm giảm mạnh, làm gia tăng lo ngại về tác động tiêu cực của AI lên nền kinh tế;
- Ngày 5 tháng 2, Kyle Samani — Đồng sáng lập Multicoin — tuyên bố rời công ty để khám phá các hướng đi mới trong lĩnh vực công nghệ, nhưng vẫn giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị công ty quản lý kho bạc SOL lớn nhất;
- Ngày 6 tháng 2, sáng nay, thị trường rủi ro toàn cầu tiếp tục giảm mạnh: Bitcoin giảm xuống ngưỡng 60.000 USD, Ethereum phá vỡ mốc 1.800 USD. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, ba chỉ số chứng khoán tương lai đều mở rộng đà giảm: chỉ số tương lai S&P 500 giảm 1%, chỉ số tương lai Nasdaq giảm 1,6%, chỉ số tương lai Dow Jones giảm gần 0,6%. Về kim loại quý: giá vàng giao ngay giảm xuống 4.660 USD/ounce, giảm 2,51% trong ngày; bạc giao ngay lao dốc 9,00%, hiện giao dịch ở mức 64,38 USD/ounce; palladium giao ngay giảm 4,00%, hiện ở mức 1.574,96 USD/ounce. Chỉ số Nikkei 225 giảm xuống dưới 53.000 điểm, giảm 1,57% trong ngày; chỉ số tương lai KOSPI 200 Hàn Quốc giảm 5%, dẫn đến việc tạm dừng giao dịch tự động trong 5 phút;
- Ngày 5 tháng 2, theo dữ liệu từ Antpool, với mức độ khó đào Bitcoin hiện tại và giá điện 0,08 USD/kWh, một số mẫu máy đào như Antminer S19 XP+ Hyd, Whatsminer M60S, Avalon A1466I và một số mẫu thuộc dòng Antminer S21 đã đạt đến ngưỡng giá Bitcoin khiến việc khai thác trở nên không khả thi (giá đóng máy). Các mẫu S21Pro và S21+ Hyd thuộc dòng S21 cũng đang tiến sát ngưỡng giá đóng máy trong khoảng 65.000–69.000 USD. Ngoài ra, các máy đào hiệu suất cao như Antminer U3S23H và Antminer S23 Hyd có ngưỡng giá đóng máy trên 44.000 USD;
Kinh tế vĩ mô
- Ngày 4 tháng 2, số việc làm mới tại khu vực doanh nghiệp Mỹ trong tháng 1 thấp hơn kỳ vọng, cho thấy thị trường lao động đầu năm tiếp tục chậm lại. Dữ liệu từ ADP Research công bố hôm thứ Tư cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 22.000 việc làm trong tháng 1, thấp hơn kỳ vọng; dữ liệu tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm;
- Ngày 5 tháng 2, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75%, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Trong Hội đồng Chính sách Tiền tệ, 5 thành viên bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, 4 thành viên bỏ phiếu cắt giảm lãi suất. BoE cho biết lãi suất có thể tiếp tục giảm thêm;
- Ngày 5 tháng 2, số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ trong tuần kết thúc ngày 31 tháng 1 là 231.000 người, cao hơn mức dự báo 212.000 người và cao hơn mức điều chỉnh trước đó là 209.000 người;
- Ngày 7 tháng 2, theo dữ liệu “Quan sát FED” từ CME, xác suất FED cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 là 12%, xác suất giữ nguyên lãi suất là 82,3%. Xác suất FED giữ nguyên lãi suất đến tháng 4 là 66,4%, xác suất cắt giảm tổng cộng 25 điểm cơ bản là 30,2%, và xác suất cắt giảm tổng cộng 50 điểm cơ bản là 3,4%.
ETF
Theo thống kê trong giai đoạn từ ngày 3 đến 9 tháng 2, dòng tiền ròng ra khỏi quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 358 triệu USD; tính đến ngày 6 tháng 2, GBTC (Grayscale) đã chảy ra tổng cộng 25,832 tỷ USD, hiện nắm giữ 11,17 tỷ USD; IBIT (BlackRock) hiện nắm giữ 53,511 tỷ USD. Tổng vốn hóa thị trường của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đạt 92,399 tỷ USD.
Dòng tiền ròng ra khỏi quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ đạt 170,4 triệu USD.
Tiên đoán tương lai
Các hội nghị ngành
- Consensus Hong Kong 2026 sẽ được tổ chức tại Hồng Kông (Trung Quốc) từ ngày 11 đến 12 tháng 2;
- ETHDenver 2026 sẽ được tổ chức tại Denver (Mỹ) từ ngày 17 đến 21 tháng 2;
- EthCC 9 sẽ được tổ chức tại Cannes (Pháp) từ ngày 30 tháng 3 đến 2 tháng 4 năm 2026. Hội nghị Cộng đồng Ethereum (EthCC) là một trong những hội nghị Ethereum thường niên lớn nhất và lâu đời nhất tại châu Âu, tập trung vào công nghệ và phát triển cộng đồng.
Tiến triển dự án
- Giao thức stablecoin Cap sẽ tiến hành phát hành token lần đầu (IDO) trên Uniswap vào ngày 9 tháng 2, trong đó 10% tổng cung token sẽ được bán ra, định giá vốn hóa thị trường tiềm năng ban đầu (FDV) là 150 triệu USD;
- Thời hạn cuối cùng để gửi yêu cầu bồi thường sau sự cố bảo mật của Trust Wallet là ngày 14 tháng 2. Trust Wallet khuyến cáo: ví bị ảnh hưởng bởi sự cố này không nên tiếp tục sử dụng; người dùng cần cập nhật lên phiên bản mới nhất và ngay lập tức di chuyển tài sản.
Sự kiện quan trọng
- 21:30 ngày 10 tháng 2: Mỹ công bố tỷ lệ tăng trưởng doanh số bán lẻ tháng 12 so với tháng trước;
- 21:30 ngày 11 tháng 2: Mỹ công bố tỷ lệ thất nghiệp tháng 1;
- 21:30 ngày 12 tháng 2: Mỹ công bố số người lần đầu nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần kết thúc ngày 7 tháng 2 (đơn vị: nghìn người);
- 21:30 ngày 13 tháng 2: Mỹ công bố tỷ lệ lạm phát CPI tháng 1 so với cùng kỳ năm ngoái (không điều chỉnh theo mùa).
Mở khóa token
- Linea (LINEA) sẽ mở khóa 138 triệu token vào ngày 10 tháng 2, trị giá khoảng 4,58 triệu USD, chiếm 5,96% tổng cung lưu hành;
- Aptos (APT) sẽ mở khóa 11,28 triệu token vào ngày 10 tháng 2, trị giá khoảng 12,07 triệu USD, chiếm 0,69% tổng cung lưu hành;
- Avalanche (AVAX) sẽ mở khóa 1,67 triệu token vào ngày 11 tháng 2, trị giá khoảng 14,33 triệu USD, chiếm 0,32% tổng cung lưu hành.
Giới thiệu về chúng tôi
Hotcoin Research, cơ quan nghiên cứu và phân tích đầu tư cốt lõi của sàn giao dịch Hotcoin, cam kết chuyển hóa các phân tích chuyên sâu thành vũ khí thực chiến hữu ích cho bạn. Chúng tôi cung cấp “Bản tin Tuần” và “Báo cáo Nghiên cứu Chi tiết” để giúp bạn nắm bắt mạch đập thị trường; thông qua chuyên mục độc quyền “Lựa chọn Nóng của Hotcoin” (kết hợp sàng lọc AI và chuyên gia), chúng tôi giúp bạn xác định các tài sản tiềm năng và giảm thiểu chi phí thử nghiệm. Mỗi tuần, các nhà nghiên cứu của chúng tôi còn trực tiếp tương tác với bạn qua phát sóng trực tiếp, giải thích các chủ đề nóng và dự báo xu hướng. Chúng tôi tin rằng, sự đồng hành chân thành và định hướng chuyên nghiệp sẽ giúp nhiều nhà đầu tư hơn vượt qua các chu kỳ thị trường và nắm bắt cơ hội giá trị trong Web3.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@HotcoinAcademy
