Báo cáo ngành tiền mã hóa năm 2025 của CoinGecko: Tổng vốn hóa thị trường giảm mạnh, còn điều gì đang tăng?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo ngành tiền mã hóa năm 2025 của CoinGecko: Tổng vốn hóa thị trường giảm mạnh, còn điều gì đang tăng?
Giá trị thị trường của stablecoin, khối lượng giao dịch hợp đồng perpetual tại các sàn giao dịch tập trung và khối lượng giao dịch hợp đồng perpetual tại các sàn giao dịch phi tập trung đều đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: CoinGecko
Biên dịch: TechFlow
Liên kết gốc: https://www.coingecko.com/research/publications/2025-annual-crypto-report
Trong quý cuối cùng của năm 2025, thị trường tiền mã hóa trải qua sự điều chỉnh mạnh mẽ, vốn hóa thị trường sụt giảm 23,7%, khép lại năm ở mức 3 nghìn tỷ USD. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022, thị trường tiền mã hóa ghi nhận mức giảm theo năm, với mức giảm 10,4% so với cùng kỳ. Mặc dù trong quý này từng đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại là 4,4 nghìn tỷ USD, nhưng sự kiện thanh lý lịch sử 19 tỷ USD vào tháng 10 đã khiến giá cả lao dốc mạnh. Dù giá giảm, biến động thị trường đã đẩy khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày lên mức cao nhất năm, đạt 161,8 tỷ USD, trong khi thị trường stablecoin tăng trưởng 48,9% theo năm, lập mức đỉnh mới mọi thời đại là 311 tỷ USD.
Năm nay, thị trường tiền mã hóa cho thấy xu hướng tách biệt với các tài sản truyền thống: vàng tăng 62,6%, thị trường chứng khoán Mỹ hoạt động tích cực, còn Bitcoin lại giảm 6,4%. Tuy nhiên, việc áp dụng bởi các tổ chức tiếp tục gia tăng, khi các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury Companies - DATCos) đã triển khai ít nhất 49,7 tỷ USD trong năm 2025 để mua hơn 5% tổng nguồn cung Bitcoin và Ethereum. Các điểm nổi bật khác bao gồm khối lượng giao dịch thị trường dự đoán tăng vọt 302,7%, và khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contract) trên sàn tập trung đạt mức cao kỷ lục 862 nghìn tỷ USD trong năm. Những con số này cho thấy cơ sở hạ tầng và tính hữu dụng của thị trường vẫn tiếp tục mở rộng ngay cả khi giá giảm.
Báo cáo Ngành Tiền Mã Hóa Năm 2025 của chúng tôi bao quát toàn diện từ bức tranh tổng thể thị trường tiền mã hóa đến phân tích sâu về Bitcoin và Ethereum, đồng thời đi sâu vào hệ sinh thái Tài chính phi tập trung (DeFi) và Token không đồng nhất (NFT), cũng như đánh giá hiệu suất của các sàn giao dịch tập trung (CEX) và phi tập trung (DEX).
Dưới đây là những điểm nổi bật chính từ báo cáo, tuy nhiên bạn nên đọc toàn bộ báo cáo đầy đủ dài 60 trang để có cái nhìn toàn diện.
Bảy điểm nổi bật từ Báo cáo Ngành Tiền Mã Hóa Năm 2025 của CoinGecko
- Thị trường tiền mã hóa giảm 10,4% về vốn hóa vào năm 2025, khép lại ở mức 3 nghìn tỷ USD
- Vốn hóa stablecoin tăng vọt 102,1 tỷ USD (+48,9%) trong năm 2025, lập kỷ lục mới 311 tỷ USD
- Vàng thể hiện xuất sắc trong năm 2025 với mức tăng 62,6%, trong khi Bitcoin đi lùi với mức giảm 6,4%; đô la Mỹ và dầu mỏ cũng表现 yếu
- Các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số (DATCos) đầu tư ít nhất 49,7 tỷ USD trong năm 2025, khoảng 50% trong đó tập trung vào quý III
- Khối lượng giao dịch thị trường dự đoán tăng 302,7% trong năm 2025, đạt 63,5 tỷ USD
- Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên sàn tập trung tăng 47,4% trong năm 2025, đạt 862 nghìn tỷ USD, mức cao nhất mọi thời đại
- Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên sàn phi tập trung tăng 346% trong năm 2025, đạt 6,7 nghìn tỷ USD, tiếp tục lập kỷ lục mới
Vốn hóa thị trường tiền mã hóa sụt giảm 23,7% (mất 946 tỷ USD) trong Q4/2025, khép lại năm ở mức 3 nghìn tỷ USD
Vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm 23,7% trong quý IV, mất 946 tỷ USD, khép lại năm ở mức 3 nghìn tỷ USD, giảm 10,4% so với cùng kỳ năm trước. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022, thị trường tiền mã hóa ghi nhận mức giảm theo năm.
Quý IV/2025 bắt đầu mạnh mẽ khi vốn hóa thị trường từng đạt mức cao kỷ lục 4,4 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, mức cao này không duy trì được lâu khi giá bắt đầu giảm liên tục đến cuối tháng 11, sau đó đi ngang đến cuối năm. Sự kiện khởi phát đợt giảm giá này là vụ thanh lý kỷ lục 19 tỷ USD xảy ra vào ngày 10 tháng 10, sau khi Mỹ tuyên bố áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc.
Đồng thời, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong quý IV tăng lên 161,8 tỷ USD, mức cao nhất năm, tăng 4,4% theo quý. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ sự kiện thanh lý và biến động cao sau đó. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào giai đoạn đi ngang, khối lượng giao dịch dần suy giảm.
Vốn hóa stablecoin tăng vọt 102,1 tỷ USD (+48,9%) trong năm 2025, lập kỷ lục mới 311 tỷ USD
Trong quý IV/2025, vốn hóa stablecoin tăng 6,3 tỷ USD, đạt mức cao kỷ lục 311 tỷ USD vào cuối quý. Cả năm 2025, thị trường stablecoin tăng trưởng 48,9% theo năm, thêm 102,1 tỷ USD.
Thay đổi lớn nhất trong quý đến từ USDe – stablecoin thuộc hệ sinh thái Ethereum do Ethena phát hành, vốn bị giảm đòn bẩy mạnh và sụt 57,3% (mất 8,4 tỷ USD) vào giữa tháng 10. Nguồn cung USDe giảm từ gần 15 tỷ USD xuống còn 6,3 tỷ USD do sự cố trượt giá trên Binance, làm lung lay nghiêm trọng niềm tin của nhà đầu tư vào các chiến lược lợi suất cao có đòn bẩy vòng lặp.
Đồng thời, stablecoin PYUSD do PayPal ra mắt nổi lên mạnh mẽ, vốn hóa tăng 48,4% (thêm 1,2 tỷ USD), đạt 3,6 tỷ USD, vươn lên vị trí thứ năm trong top stablecoin, thay thế USD1 của World Liberty Financial. Sự tăng trưởng này nhờ vào tính năng thanh toán thu nhập cho người sáng tạo nội dung trên YouTube và lợi suất khoảng 4,25% từ Spark Savings Vault.
Vàng dẫn đầu năm 2025: tăng 62,6%, Bitcoin tụt hậu với mức giảm 6,4%, đô la Mỹ và dầu cùng yếu kém
Năm 2025, vàng trở thành tài sản thể hiện tốt nhất với mức tăng tới 62,6%. Trái lại, Bitcoin thể hiện kém, giảm 6,4%, tương tự xu hướng yếu kém của đô la Mỹ và dầu mỏ.
Vàng đặc biệt vượt trội trong năm 2025, tăng 62,6% cả năm. Riêng trong quý IV, vàng tăng 11,4%, chủ yếu nhờ ngân hàng trung ương tiếp tục mua ròng và bất ổn liên quan đến thuế quan. Tiếp sau là thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số Nasdaq tăng 20,5%, S&P 500 tăng 16,6%, được thúc đẩy bởi câu chuyện AI tiếp diễn.
Ngược lại, trong khi hàng hóa và cổ phiếu đều tăng mạnh, Bitcoin (BTC) lại thể hiện kém, giảm 6,4% cả năm. Một số tài sản thể hiện tệ hơn Bitcoin bao gồm chỉ số đô la Mỹ (giảm 10,0%, do lãi suất cắt giảm và biến động chính trị) và dầu thô (giảm 21,5%, do dư cung toàn cầu và sản lượng kỷ lục từ các nước ngoài OPEC).
Các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số (DATCos) đầu tư ít nhất 49,7 tỷ USD trong năm 2025, khoảng 50% tập trung vào quý III
Các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Treasury Companies - DATCos) trở thành nhân tố quan trọng trên thị trường trong năm 2025, với tổng đầu tư ít nhất 49,7 tỷ USD để mua tiền mã hóa. Quý III là thời điểm đầu tư cao điểm, chiếm một nửa tổng lượng đầu tư cả năm, chủ yếu do sự xuất hiện hàng loạt các DATCos dựa trên altcoin mới.
Tuy nhiên, nhịp độ đầu tư chậm lại đáng kể trong quý IV, chỉ đạt 5,8 tỷ USD. Sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền mã hóa đã kéo giá cổ phiếu các DATCos xuống, khiến nhiều công ty trong số này có giá trị tài sản ròng điều chỉnh (mNAV) dưới 1,0. Điều này buộc họ phải dùng vốn để mua lại cổ phiếu thay vì tiếp tục tích lũy tiền mã hóa.
Tính đến ngày 1 tháng 1 năm 2026, các DATCos nắm giữ tổng cộng 134 tỷ USD tài sản mã hóa, tăng 137,2% so với mức 56,5 tỷ USD vào ngày 1 tháng 1 năm 2025. Hiện tại, các DATCos nắm giữ hơn 1 triệu Bitcoin và 6 triệu Ethereum, chiếm hơn 5% tổng nguồn cung của hai loại tiền này.
Khối lượng giao dịch thị trường dự đoán tăng vọt 302,7% trong năm 2025, đạt 63,5 tỷ USD
Năm 2025, thị trường dự đoán bùng nổ mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 302,7% theo năm, đạt mức cao kỷ lục 63,5 tỷ USD.
Khối lượng giao dịch danh nghĩa của thị trường dự đoán tăng vọt từ 15,8 tỷ USD năm 2024 lên 63,5 tỷ USD năm 2025, tăng 302,7% theo năm.
Đầu năm 2025, Polymarket chiếm 85,6% thị phần trong quý I, nhưng đến quý IV đã bị Kalshi vượt mặt. Trong quý IV, Kalshi chiếm 39,6% thị phần, Polymarket xếp thứ hai với 32,4%. Đồng thời, Opinion – nền tảng do Yzi Labs hỗ trợ và xây dựng trên chuỗi BNB – ra mắt vào tháng 11, trở thành đối thủ đáng gờm thách thức thị trường hiện tại. Opinion đạt khối lượng giao dịch 7 tỷ USD vào tháng 12, ngang bằng với Kalshi, mặc dù khối lượng này có thể chịu ảnh hưởng từ hoạt động airdrop.
Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên sàn tập trung tăng 47,4% trong năm 2025, đạt 862 nghìn tỷ USD, mức cao nhất mọi thời đại
Trong quý IV/2025, 10 sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tập trung hàng đầu (Perp CEXes) ghi nhận khối lượng giao dịch 21,2 nghìn tỷ USD, giảm 12,0% so với mức 24,0 nghìn tỷ USD của quý III. Cả năm 2025, khối lượng giao dịch đạt 862 nghìn tỷ USD, tăng 47,4% so với năm 2024, mức cao nhất mọi thời đại.
Tháng 10/2025 trở thành tháng có khối lượng giao dịch cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau tháng 8 khi Bitcoin lập đỉnh cao mới. Trái lại, tháng 12 là tháng giao dịch ảm đạm nhất trong năm với khối lượng chỉ 5,3 nghìn tỷ USD.
Cả năm 2025, thị phần của 10 sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tập trung hàng đầu tương đối ổn định. Thay đổi đáng chú ý duy nhất là MEXC tăng vọt khối lượng giao dịch vào tháng 11 và 12, vượt OKX, Bybit và Bitget để vươn lên vị trí thứ hai. Ngoài top 10, KuCoin thể hiện nổi bật trong năm 2025, trở thành sàn duy nhất nằm ngoài top 10 nhưng đạt khối lượng giao dịch vượt 1 nghìn tỷ USD.
Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên sàn phi tập trung tăng 346% trong năm 2025, đạt 6,7 nghìn tỷ USD, mức cao nhất mọi thời đại
Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (Perp DEXes) tăng 80,8% trong quý IV/2025, từ 1,8 nghìn tỷ USD trong quý III lên 3,2 nghìn tỷ USD trong quý IV.
Năm 2025, khối lượng giao dịch hàng năm của 10 sàn Perp DEX hàng đầu đạt 6,7 nghìn tỷ USD, tăng mạnh 346% so với mức 1,5 nghìn tỷ USD của năm 2024. Tỷ lệ khối lượng giao dịch Perp DEX so với Perp CEX tăng từ 2,5% cách đây một năm lên 7,8%.
Sự tăng trưởng khối lượng chủ yếu được thúc đẩy bởi các chương trình khuyến mãi và sự kiện airdrop từ các sàn như Lighter, Aster, edgeX, GRVT và Paradex. Hyperliquid vẫn là sàn Perp DEX hoạt động mạnh nhất năm 2025, nhưng đã bị Lighter vượt mặt trong quý IV. Hiện nay, Hyperliquid và Lighter đã lọt vào top 10 sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn theo khối lượng năm, với lần lượt 2,9 nghìn tỷ USD và 1,3 nghìn tỷ USD.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
CoinGecko
