Base、Sui... Giá trị chiến lược và lộ trình hiện thực hóa các chuỗi công khai tuân thủ quy định
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Base、Sui... Giá trị chiến lược và lộ trình hiện thực hóa các chuỗi công khai tuân thủ quy định
Các chuỗi chính trong tương lai phải phục vụ tài sản và người dùng thực tế, đồng thời phải đáp ứng các yêu cầu của cơ quan quản lý.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Bensha, CryptoMiao, Unai Yang, Triệu Khải Duệ
Hiện tại ngành tiền mã hóa đang có hai xu hướng lớn. Thứ nhất là ngành dần bước vào giai đoạn hội tụ quy định, cục diện trước đây "công nghệ đi trước, quản lý đi sau" đang được tái cấu trúc; thứ hai là sự kết nối ngày càng chặt chẽ giữa blockchain và ngành tài chính truyền thống, dù là phát hành RWA (tài sản thế giới thực) hay xử lý trên chuỗi các đồng ổn định và sản phẩm phái sinh tài chính, đều đã hình thành xu hướng tất yếu.
Trong bối cảnh này, "blockchain công khai tuân thủ pháp luật" bắt đầu trở thành chủ đề quan trọng, "khả năng tuân thủ pháp luật của chuỗi" cũng đang trở thành yếu tố cốt lõi để các tổ chức truyền thống đánh giá giá trị khi tham gia.
Bài viết này tập trung vào ba câu hỏi: tại sao blockchain công khai cần tuân thủ pháp luật, tuân thủ pháp luật là gì, làm cách nào để tuân thủ pháp luật, phân tích chi tiết hai blockchain công khai tuân thủ mạnh: Base và Sui, trên cơ sở đó phân tích khả năng Robinhood Chain mà Robinhood có thể ra mắt trong tương lai, nhằm cung cấp tham khảo cho độc giả trong việc lựa chọn blockchain, kết nối nghiệp vụ và đánh giá chiến lược kinh doanh.
Một, Lý do blockchain công khai tuân thủ pháp luật
Như đã nói ở phần mở đầu, tính cần thiết về tuân thủ pháp luật của blockchain công khai đến từ hai phương diện: một là yêu cầu của cơ quan quản lý, hai là nhu cầu của người dùng. Vậy ta hãy đặt thêm vài câu hỏi: Tại sao cơ quan quản lý yêu cầu blockchain công khai phải tuân thủ pháp luật? Blockchain không tuân thủ pháp luật gây hại cho ai? Người dùng vì sao lại muốn dùng blockchain tuân thủ pháp luật? Dùng blockchain tuân thủ pháp luật mang lại giá trị gì?
(1) Vì sao cơ quan quản lý yêu cầu blockchain công khai tuân thủ pháp luật?
Các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đều có một số nhiệm vụ ưu tiên hàng đầu, đó là ngăn ngừa tội phạm tài chính (như rửa tiền, lừa đảo, tài trợ khủng bố), duy trì sự ổn định thị trường tài chính và bảo vệ người tiêu dùng. Những vấn đề này liên quan đến niềm tin và an toàn cơ bản nhất của thị trường tài chính, đối với Mỹ còn liên quan đến vị thế an ninh quốc gia và bá quyền toàn cầu.
Tiền bất hợp pháp qua việc "rửa trắng" trên chuỗi sẽ âm thầm chảy vào lĩnh vực hợp pháp; các vụ lừa đảo liên quan đến tiền mã hóa và các cuộc tấn công hacker thường xuyên xảy ra khiến tài sản nhà đầu tư bốc hơi, gây hoảng loạn thị trường; nếu các công ty hoặc nền tảng mã hóa lớn bị mất cắp do lỗi trên chuỗi hoặc bị phạt vì vi phạm luật pháp, không chỉ thiệt hại vốn lớn mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản hệ thống tài chính.
Tháng 5 năm 2022, stablecoin UST trên Terra (một blockchain công khai tập trung vào stablecoin thuật toán) bị bán tháo hàng loạt dẫn đến mất neo, giá token quản trị LUNA sụp đổ như tuyết lở, vốn hóa bốc hơi 40 tỷ USD, ảnh hưởng hàng triệu người dùng. Sau đó, quỹ hedge mã hóa nổi tiếng Three Arrows Capital do nắm giữ lượng lớn LUNA nên tài sản giảm mạnh, cuối cùng tuyên bố phá sản, lan sang nhiều sàn giao dịch, gây ra khủng hoảng hệ thống cho toàn ngành. Có thể hình dung, nếu sự kiện tương tự xảy ra trong tương lai, quy mô sẽ không dừng ở mức trăm tỷ USD, mức độ nghiêm trọng thậm chí có thể sánh ngang khủng hoảng tài chính 2008.
Khi thế giới mã hóa ngày càng kết nối sâu sắc hơn với hệ thống tài chính truyền thống, buộc các cơ quan quản lý phải xem xét và loại trừ tác động tiêu cực tiềm tàng. Đặc biệt khi thị trường mã hóa không ngừng mở rộng, hòa nhập ngày càng sâu vào thị trường tài chính chính thống, nếu trong tương lai xảy ra tổn thất do quản lý sai lầm, hậu quả sẽ là thảm họa.
(2) Vì sao người dùng cần dùng blockchain tuân thủ pháp luật?
Người dùng thị trường mã hóa có thể chia thành cá nhân nhỏ lẻ và người dùng tổ chức, ở đây ta chủ yếu thảo luận nhu cầu của người dùng tổ chức. Người dùng tổ chức ám chỉ những người tham gia thị trường mã hóa không dưới danh nghĩa cá nhân, thông thường bao gồm các tổ chức tài chính, doanh nghiệp, tổ chức có nền tảng vốn nhà nước và tổ chức bản địa Web3.
Là cơ sở hạ tầng cho toàn ngành mã hóa, con đường khả thi duy nhất để người dùng tổ chức triển khai nghiệp vụ trên chuỗi chính là blockchain công khai: BlackRock ra mắt quỹ token hóa đầu tiên BUIDL trên Ethereum, VISA tích hợp dịch vụ thanh toán USDC cho thương gia trên Solana và Ethereum, Google cung cấp nút RPC cho Solana, Ethereum, USDC và USDT phát hành trên nhiều blockchain công khai, mọi đội ngũ khởi nghiệp web3 đều phải đặt câu hỏi đầu tiên là chọn gia nhập hệ sinh thái blockchain nào...
Cũng như ngân hàng sẽ không chọn triển khai trên mạng tối, tổ chức cũng sẽ không triển khai nghiệp vụ của mình lên một chuỗi nằm trong "vùng xám pháp lý". Vì vậy điều kiện tiên quyết là tuân thủ pháp luật, uy tín công cộng và khả năng giám sát, nếu không họ sẽ mãi không thể "thực sự lên chuỗi", bởi cơ quan quản lý có thể dùng một bản kiện hủy hoại hoàn toàn nỗ lực nhiều năm của cả đội ngũ.
Ngoài lựa chọn thương mại tất yếu và lý do từ phía quản lý, đối với người dùng tổ chức, blockchain tuân thủ pháp luật đang ươm mầm "vé vào cửa" cho đợt tăng trưởng mới.
Một chuỗi nếu đáp ứng được nhu cầu tuân thủ pháp luật của tổ chức, có thể đảm nhận các nghiệp vụ mới như RWA, tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương, ứng dụng tài chính doanh nghiệp, tiến vào thị trường tài sản trị giá hàng ngàn tỷ USD, đồng thời trực tiếp thu hút lượng lớn vốn từ VC, LP, ngân hàng và các nguồn vốn truyền thống khác, làm lớn bánh chung; đồng thời các mô-đun như "bảo mật có chọn lọc", "danh tính trên chuỗi", "tín dụng trên chuỗi" cùng với việc quy định ngày càng chi tiết sẽ trở thành tầng cơ sở hạ tầng mới, tạo nền tảng vững chắc hơn cho Depin, SocialFi, GameFi phát triển. Những lĩnh vực từng lên xuống thất thường nhưng chưa đạt thành tựu này, có thể trong tương lai sẽ đột phá như stablecoin, đạt được Mass Adoption thực sự.
(3) Thế nào mới là blockchain công khai thực sự tuân thủ pháp luật
Lĩnh vực blockchain công khai lâu nay thiếu tiêu chuẩn quản lý rõ ràng và thống nhất, cơ quan quản lý thường dựa vào Đạo luật Chứng khoán và bài kiểm tra Howey để đánh giá dự án, trong đó không thiếu yếu tố chủ quan của người quản lý. Trong thời kỳ chính quyền Biden, Ethereum, EOS, Ton đều chịu quản lý nghiêm khắc, kể cả Coinbase - biểu tượng tuân thủ pháp luật cũng nhiều lần nhận giấy triệu tập từ SEC.
Cùng với việc ba đạo luật mã hóa trọng đại của Mỹ được thông qua và SEC phát biểu theo hướng tích cực, "tuân thủ pháp luật" trong ngành mã hóa không còn là yêu cầu mơ hồ kiểu "sờ voi qua sông". Điều này cũng đúng với blockchain công khai.
Mặc dù hiện tại Mỹ chưa có tiêu chuẩn thống nhất chuyên biệt dành riêng cho việc "tuân thủ pháp luật của blockchain công khai", nhưng nhiều đạo luật và dự luật đang hình thành một khung quản lý ngày càng rõ ràng. Tuy nhiên đối với blockchain, nếu muốn các hoạt động trong hệ sinh thái hợp pháp và tuân thủ pháp luật, thì phải có khả năng đáp ứng các yêu cầu này. Còn blockchain công khai tuân thủ mạnh mà bài viết này nhắc đến, đều ám chỉ các blockchain chủ động đáp ứng yêu cầu quản lý về mặt kỹ thuật, "chiều lòng quản lý, cải tạo nghiêm túc".
Yêu cầu quản lý chủ yếu đến từ các văn bản sau: Đạo luật Bí mật Ngân hàng (BSA), Đạo luật Chống rửa tiền Tài sản Kỹ thuật số (DAAMLA), Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY, thực thi chéo của CFTC và SEC, hướng dẫn của FinCEN.
Để đáp ứng các yêu cầu này, bắt buộc phải tích hợp chúng vào kiến trúc ở tầng kỹ thuật. Ví dụ xác minh danh tính (KYC/KYB), kiểm toán giao dịch, kiểm soát tuân thủ trong hợp đồng thông minh. Đồng thời phải cho phép ứng dụng trên chuỗi được kiểm tra và thẩm định trong môi trường đặc biệt, cho phép cơ quan quản lý được ủy quyền truy cập dữ liệu cần thiết trên chuỗi v.v.
Dù người ra đề chưa công bố tiêu chuẩn, nhưng đáp án gần như đã bày sẵn trên bàn.
Hai, Hiện trạng và lộ trình hiện thực hóa blockchain công khai tuân thủ mạnh
Hiện tại các dự án tiêu biểu tương đối phù hợp với định nghĩa "blockchain công khai tuân thủ mạnh" của chúng ta gồm Base, Sui và Robinhood Chain có thể ra mắt trong tương lai. Tiếp theo ta sẽ cùng xem xét mức độ tuân thủ pháp luật của ba dự án này và cách họ thực hiện.
(1) Base
Coinbase với tư cách là nền tảng tuân thủ pháp luật tiêu biểu tại thị trường Mỹ, chuỗi Base do họ ra mắt nhằm xây dựng hệ sinh thái "thân thiện với quản lý", cung cấp môi trường web3 tuân thủ pháp luật, an toàn, kiểm soát được cho tổ chức và người dùng đại chúng, bổ trợ cho nghiệp vụ sàn giao dịch của họ, cũng là cốt lõi mở rộng bản đồ nghiệp vụ đa dạng tuân thủ pháp luật. Trong tương lai, nghiệp vụ Web3 của họ trong ba lĩnh vực then chốt tài chính, danh tính, phát hành tài sản đều sẽ thông qua chuỗi Base này. Chính vì vậy, Base ngay từ lúc thiết kế đã lấy tuân thủ pháp luật làm trọng tâm.
1. Kiến trúc kỹ thuật
Trước hết là kiến trúc kỹ thuật. Vì coi trọng tuân thủ pháp luật, các chức năng yêu cầu quản lý phải được tính đến, điều này đòi hỏi kiến trúc blockchain phải linh hoạt. Giải pháp của Base là tận dụng trực tiếp công nghệ hiện có để hiện thực hóa.
Base được xây dựng trên OP Stack của Optimism, một bộ khung phát triển blockchain mô-đun, có thể tháo lắp, cung cấp nhiều mô-đun và thành phần cho mỗi blockchain công khai xây trên OP Stack.
Vì vậy bạn có thể hình dung Base như một nền móng cao tốc có thể lắp ráp linh hoạt "camera giám sát, thiết bị đo tốc độ, hệ thống nhận diện danh tính". Ví dụ cần đáp ứng yêu cầu tuân thủ pháp luật nhất định, có thể tự định nghĩa mô-đun tuân thủ và viết vào tầng thực thi.
Coinbase đóng vai trò "trạm thu phí + nhân viên kiểm tra danh tính", trở thành cầu nối then chốt giữa dịch vụ tuân thủ pháp luật ngoại chuỗi và thế giới nội chuỗi. Người dùng trước khi vào Base phải hoàn tất xác minh danh tính (KYC) và kiểm tra chống rửa tiền (AML) trên nền tảng Coinbase. Dữ liệu tuân thủ pháp luật này sẽ không lộ trực tiếp trên chuỗi, mà được truyền vào chuỗi thông qua một giao diện kiểm soát, lúc này địa chỉ ví của người dùng (địa chỉ Ethereum) sẽ nhận được một nhãn hiệu, chứng tỏ người dùng đã qua kiểm tra, mọi hành vi trên chuỗi của người dùng lúc này đều có thể truy vết, địa chỉ trên chuỗi Base không còn tính ẩn danh.
Cách thức phối hợp giữa danh tính ngoại chuỗi và hoạt động nội chuỗi này thực chất xây dựng một "hệ thống cao tốc hợp pháp". Bản thân BASE là cơ sở hạ tầng vận hành các ứng dụng Web3——bạn có thể chạy giao thức DeFi, triển khai thị trường NFT, khởi động game trên chuỗi v.v. Coinbase đảm bảo mọi "phương tiện" (người dùng hoặc vốn) vào cao tốc này đều đã qua kiểm tra danh tính hợp pháp, không gây rủi ro rửa tiền, lừa đảo.
Base nhờ tái sử dụng bộ khung mô-đun trưởng thành, vừa giảm门槛 kỹ thuật triển khai chức năng tuân thủ pháp luật, vừa để lại không gian điều chỉnh cho việc đối phó yêu cầu quản lý phức tạp hơn trong tương lai.
2. Thiết kế chức năng
Giải quyết xong vấn đề lớn KYC/AML, vẫn còn các yêu cầu quản lý khác cần đáp ứng. Cách làm của Coinbase là phát triển các chức năng tuân thủ pháp luật tương ứng.
Hợp đồng thông minh vẫn là hợp đồng thông minh, nhưng Base thiết kế kênh tuân thủ pháp luật hỗ trợ phát hành RWA và token chứng khoán. Hợp đồng thông minh của nó có thể hỗ trợ giám sát toàn bộ quá trình tạo tài sản, sở hữu, chuyển nhượng, hoàn trả. Trong tương lai cũng sẽ đáp ứng chức năng phản hồi lệnh như đóng băng, hủy bỏ vốn theo yêu cầu trong các quy định như Đạo luật GENIUS. Đồng tiền gửi trên chuỗi JPMD thử nghiệm phát hành bởi JPMorgan Chase được triển khai trên BASE, xác minh khả năng tuân thủ pháp luật cấp tổ chức.
Kiểm toán vẫn là kiểm toán, chỉ là Base chấp nhận kiểm toán trong thời gian dài hơn, và lên kế hoạch cung cấp API chuẩn hóa hoặc nút chuyên dụng cho cơ quan quản lý, thuận tiện truy cập dữ liệu trên chuỗi theo thời gian thực. Các giao diện này sẽ phối hợp với công cụ RegTech (công nghệ quản lý) như Chainalysis để thực hiện kiểm soát rủi ro thời gian thực, nhận diện giao dịch bất thường và truy vết địa chỉ.
BASE đồng thời đưa vào chức năng danh sách đen và danh sách trắng. Danh sách đen có thể tự động chặn địa chỉ bị trừng phạt, cơ chế danh sách trắng đảm bảo tài sản nhạy cảm chỉ lưu thông giữa các địa chỉ đã qua kiểm tra tuân thủ pháp luật. Trong tương lai có thể áp dụng công nghệ tăng cường bảo mật (ví dụ nhóm riêng tư + bằng chứng không kiến thức), vừa tuân thủ pháp luật vừa bảo vệ quyền riêng tư người dùng.
3. Mua lại bổ sung
Bên cạnh đó, Coinbase trong vài năm gần đây liên tục mua lại nhiều đội ngũ và dự án then chốt, nhằm tăng cường năng lực tuân thủ pháp luật trên chuỗi và cơ sở hạ tầng dữ liệu cho BASE:
-
Liquifi: hỗ trợ phát hành tài sản tuân thủ pháp luật, hoàn thiện lộ trình phát hành chứng khoán và stablecoin trên chuỗi;
-
Spindl: tăng cường khả năng theo dõi hành vi người dùng và quy thuộc quảng cáo;
-
Deribit vốn góp cổ phần: kiểm soát dữ liệu then chốt thị trường phái sinh, tăng cường giám sát rủi ro.
Sự kiện mua bán sáp nhập trong ngành công nghệ tài chính năm 25
Toàn bộ chuỗi tích hợp này bao phủ đầy đủ từ dịch vụ doanh nghiệp đến tầng giao thức rồi đến giao diện dữ liệu, cung cấp cho BASE một mẫu xây dựng L2 tuân thủ pháp luật chuẩn hóa, có thể sao chép.
Tóm lại, BASE đã "nhúng" tuân thủ pháp luật vào thiết kế hệ thống, chứ không phải bù đắp sau bằng quản trị bên ngoài. Từ lựa chọn kiến trúc——phát triển chức năng——mua lại bổ sung, toàn bộ chuỗi lần lượt đáp ứng các yêu cầu tuân thủ pháp luật cơ bản nhất.Cách tiếp cận thiết kế này khiến BASE có tiềm năng trở thành một trong những blockchain công khai gần nhất với yêu cầu tuân thủ pháp luật chính thống trong thế giới Web3 tương lai.
(2) Sui
Sui là một dự án blockchain ra mắt tháng 5 năm 2023, nhờ kiến trúc kỹ thuật độc đáo và thiết kế thân thiện người dùng, nhanh chóng nổi bật trong lĩnh vực blockchain. So với nhiều dự án blockchain công khai khác, trong gần hai năm ra mắt, Sui thể hiện sự ổn định đáng chú ý, đặc biệt trong tuân thủ pháp luật quản lý và an toàn mạng lưới. Đến nay, Sui chưa bị kiện hay buộc tội, thành tích này không chỉ nổi bật thái độ cẩn trọng của đội ngũ phát triển về kỹ thuật và tuân thủ pháp luật, mà còn giành được niềm tin và danh tiếng cho họ trong thị trường blockchain cạnh tranh khốc liệt.
Đồng thời, biểu hiện gần đây của Sui tiếp tục chứng minh tiềm năng thị trường. Cùng với sự phát triển nhanh chóng hệ sinh thái chuỗi Sui và nhiệt độ cộng đồng liên tục tăng, vốn hóa thị trường Sui đã vọt lên hơn 13 tỷ USD, đứng top 13 trong bảng xếp hạng vốn hóa tiền ảo toàn cầu. Quy mô vốn hóa này không chỉ phản ánh sự công nhận cao của thị trường đối với đổi mới công nghệ và triển vọng ứng dụng của Sui, mà còn đánh dấu vị trí quan trọng của nó trong cạnh tranh lĩnh vực blockchain công khai.
Vậy Sui đã làm thế nào để vừa phát triển nhanh, đứng vững trong cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các blockchain công khai, vừa duy trì tuân thủ pháp luật?
1. Lợi thế ngôn ngữ
Cũng đáp ứng yêu cầu tuân thủ pháp luật, cũng có tính linh hoạt, nhưng khác với Base chọn kiến trúc kỹ thuật hiện có, lợi thế linh hoạt của Sui là "bẩm sinh".
Sui sử dụng ngôn ngữ lập trình Move, nhấn mạnh tốc độ giao dịch cao và độ trễ thấp, ưu tiên thực thi giao dịch nhanh và an toàn, đặc biệt phù hợp với các ứng dụng thời gian thực như game và tài chính. So với ngôn ngữ EVM được sử dụng rộng rãi hơn, ngôn ngữ Move có lợi thế tiên tiến hơn, phù hợp hơn với sự phát triển blockchain hiện nay.
Thiết kế mô-đun của ngôn ngữ Move cho phép nhà phát triển tổ chức mã thành các mô-đun có thể tái sử dụng, có thể chia sẻ tài nguyên và chức năng, thuận tiện nâng cấp và kết hợp, mang lại lợi thế trải nghiệm nhà phát triển.
Gần đây, Vitalik, người sáng lập Ethereum (ETH) cũng cho biết, đề xuất thay thế Máy ảo Ethereum bằng RISC-V. RVIS-V có nhiều điểm tương đồng với ngôn ngữ Move, quan trọng nhất là mô-đun hóa và khả năng mở rộng. RISC-V và Move đều nhấn mạnh mô-đun hóa và khả năng mở rộng trong thiết kế, hỗ trợ mở rộng lệnh tùy chỉnh người dùng, giúp thích nghi với nhiều tình huống ứng dụng, thuận tiện mở rộng sử dụng trong các ứng dụng blockchain khác nhau. Điều này càng thể hiện ưu thế công nghệ của ngôn ngữ MOVE.
Và điều này, đặt nền tảng vững chắc cho lộ trình tuân thủ pháp luật của Sui.
2. Trao quyền cho nhà phát triển / Hợp tác / Kết nối bên thứ ba
Blockchain Sui đã thực hiện nhiều biện pháp để đảm bảo tuân thủ yêu cầu quản lý.
Đầu tiên là biến công cụ tuân thủ pháp luật thành "mô-đun", để nhà phát triển gọi theo nhu cầu. Bản thân Sui là một blockchain phi tập trung không trực tiếp thực thi AML hoặc KYC, nhưng cung cấp công cụ và cơ sở hạ tầng cần thiết cho các dự án xây dựng trên nền tảng này để đáp ứng tiêu chuẩn quản lý. Thông qua các công cụ khác nhau, giúp nhà phát triển tự kiểm soát và đảm bảo tuân thủ pháp luật, ví dụ hạn chế địa lý. Ví dụ Sui hợp tác với Netki, ra mắt DeFi Sentinel, một oracle tuân thủ pháp luật, cung cấp công cụ tự động hóa tuân thủ pháp luật cho nhà phát triển, bao gồm KYC/AML (biết khách hàng/cảnh giác rửa tiền), kiểm tra ví và giám sát giao dịch tài chính theo thời gian thực. Các công cụ này giúp dApp xác minh vị trí người dùng, đảm bảo chỉ người dùng khu vực tuân thủ pháp luật mới được truy cập dịch vụ. Ví dụ dự án cược Doubleup, chỉ mở cho người dùng khu vực cược hợp pháp.
Tất nhiên, đối mặt với một số dự án hoặc cá nhân bất hợp pháp có thể lọt lưới, Sui nêu rõ nghĩa vụ phối hợp pháp lý trong điều khoản dịch vụ: có thể đóng băng vốn, hạn chế truy cập theo yêu cầu pháp lý, điều này cung cấp giao diện pháp lý cho kiểm tra tuân thủ pháp luật. Nếu trên chuỗi Sui xảy ra vụ Bybit bị mất cắp 1,46 tỷ USD, theo điều khoản có khả năng sẽ đóng băng tiền bẩn.
Thứ hai là tìm kiếm sự hỗ trợ từ đối tác. Tính chất phi tập trung của Sui khiến nó khó thực hiện trực tiếp AML/KYC như các tổ chức tài chính truyền thống, nhưng thông qua cung cấp hồ sơ giao dịch minh bạch và công cụ đối tác, nó hỗ trợ dự án đáp ứng nhu cầu quản lý. Ví dụ, blockchain Sui thông qua hợp tác với Ant Digital, sử dụng nền tảng ZAN của họ cung cấp công cụ KYC và AML, để hỗ trợ token hóa tuân thủ pháp luật tài sản thế giới thực (RWA). ZAN với tư cách là nhà vận hành nút RPC của Sui, kết nối cơ sở hạ tầng của Sui. Điều này có nghĩa công cụ ZAN có thể giao tiếp liền mạch với mạng blockchain Sui, tăng cường khả năng mở rộng và an toàn.
Thứ ba là đưa vào bên thứ ba. Chuỗi Sui thông qua chương trình Sui Guardian do cộng đồng dẫn dắt, hợp tác với bên thứ ba như Chainalysis để nâng cao tuân thủ pháp luật. Sui Guardian theo dõi lừa đảo và website giả mạo, công cụ phân tích của Chainalysis có thể giám sát và phân tích giao dịch trên chuỗi, nhận diện địa chỉ hoặc mô hình liên quan đến hoạt động bất hợp pháp đã biết. Bằng cách phân tích mô hình giao dịch, Chainalysis có thể nhận diện nạn nhân tiềm năng của tấn công钓鱼, giúp sàn giao dịch và người dùng phòng ngừa. Điều này giúp Sui đáp ứng yêu cầu pháp lý AML và KYC toàn cầu, ví dụ Chỉ thị Chống rửa tiền lần thứ năm của EU (5AMLD) và Đạo luật Bí mật Ngân hàng Mỹ (BSA).
Ba điểm này cũng thể hiện qua khuyến khích cộng đồng. Mô hình phân bổ token Sui, có ba mục đích hỗ trợ xây dựng cộng đồng sinh thái Sui: Community Access Program (Chương trình truy cập cộng đồng): 5,82%; Stake Subsidies (Hỗ trợ đặt cược): 9,49%; Community Reserves (Dự trữ cộng đồng): 10,65%. Tỷ lệ token dùng hỗ trợ xây dựng cộng đồng sinh thái Sui là 26%, đạt 54,37% kế hoạch phát hành công bố (phát hành 47,82% đến năm 2030), chiếm hơn một nửa tổng lưu thông token. Trong đó Chương trình truy cập cộng đồng dùng để khuyến khích dự án, hỗ trợ dự án trên chuỗi. Dự trữ cộng đồng 10,65% chú trọng hơn xây dựng sinh thái Sui dài hạn, như tài trợ phát triển DApp ngôn ngữ Move, hỗ trợ quản trị cộng đồng, hoặc dự trữ vốn cho mở rộng tương lai, định hướng xây dựng sinh thái tuân thủ pháp luật.
Như vậy, Sui vừa đáp ứng yêu cầu tuân thủ pháp luật, vừa thực hiện cách ly rủi ro.
Trong hệ sinh thái blockchain, blockchain công khai thường đóng vai trò lớp nền cung cấp dịch vụ, người dùng tương tác với các Dapp thông qua hợp đồng thông minh do bên phát triển viết, các bên liên quan chủ yếu là bên phát triển và người dùng. Hiện nay, các bên trong hầu hết tranh chấp pháp lý và án lệ tư pháp là bên phát triển và người tham gia, trừ khi blockchain có lỗ hổng nghiêm trọng trực tiếp gây tổn thất người dùng, nếu không blockchain hiếm khi bị liệt vào bị đơn.
Ví dụ Sui gần đây thông báo hợp tác với xMoney và xPortal, ra mắt thẻ Mastercard kỹ thuật số hỗ trợ token SUI tại châu Âu. Bản thân Sui với tư cách nền tảng công nghệ, chủ yếu chịu trách nhiệm xây dựng cơ sở hạ tầng và hệ sinh thái tài sản, đầu thanh toán do tổ chức có giấy phép xMoney đảm nhận, trải nghiệm người dùng ứng dụng do xPortal quản lý.
3. Tuân thủ pháp luật dữ liệu
Sui là một trong số rất ít blockchain công khai rõ ràng xây dựng năng lực tuân thủ GDPR (Quy định Bảo vệ Dữ liệu Chung châu Âu). Thông qua ba công cụ kỹ thuật gốc, xây dựng một hệ thống tuân thủ pháp luật hướng tới thị trường quản lý nghiêm ngặt như EU:
Thông qua cơ chế này, người dùng Sui có thể sử dụng phương thức đăng nhập Web2 để dùng ứng dụng Web3, đồng thời không lộ khóa riêng, không tiết lộ danh tính——trải nghiệm và tuân thủ pháp luật đồng thời nâng cấp.
Có thể thấy, lộ trình của Sui cũng nội hóa tuân thủ pháp luật thành một phần thiết kế kiến trúc và sản phẩm, nhưng so với Base, giải pháp của Sui tìm được sự cân bằng giữa tuân thủ pháp luật và phi tập trung.
Từ lúc thiết kế đã tích hợp tuân thủ pháp luật vào kiến trúc đỉnh cao, không chỉ đáp ứng yêu cầu quản lý toàn cầu, mà còn thông qua khuyến khích cộng đồng, xây dựng dự án then chốt và hoạt động ngoại tuyến, xây dựng hệ sinh thái sôi động và vững chắc. Các biện pháp cụ thể ở cấp độ người dùng tuân thủ pháp luật, hỗ trợ đối tác và dự án, như hợp tác bên thứ ba cung cấp công cụ KYC/AML, áp dụng công nghệ đổi mới hỗ trợ tuân thủ GDPR v.v., thể hiện tầm nhìn và năng lực thực thi của họ trong việc đối phó thách thức quản lý.
Bố cục blockchain nên xuất phát từ tổng thể, từ logic nền tảng để thích nghi với định hướng phát triển tương lai. Là dự án blockchain, không thể lập kế hoạch phát triển dưới góc nhìn đơn dự án, mà nên xem xét ứng dụng đa dạng và xu hướng phát triển, bố trí sớm. Quản lý chuỗi như trị quốc, chỉ khi trên chuỗi có cơ sở hạ tầng hoàn thiện, dẫn dắt phát triển dự án đầu tư cao, phân bổ hợp lý biện pháp khuyến khích, mới thu hút được nhiều nhà phát triển và người dùng hơn, từ từ phát triển hệ sinh thái phong phú trên chuỗi.
(3) Robinhood Chain
Robinhood, công ty môi giới internet này với tư thế người tiên phong mở rộng thị trường giao dịch cá nhân, sau đó tích cực theo đuổi crypto, niêm yết nhiều loại tiền tệ và phát triển ứng dụng ví riêng, và cuối tháng 6 thông báo cung cấp cổ phiếu Mỹ token hóa, nhất thời rất huy hoàng. Nhưng trước đây Robinhood cũng từng gặp hoàn cảnh khó khăn: năm 2020 do vấn đề "thanh toán luồng đơn hàng", bị phạt tới 70 triệu USD——điều này không chỉ khiến nó trở thành một trong những công ty môi giới bị phạt nặng nhất lịch sử Mỹ, mà còn củng cố ý thức nhúng sâu khung tuân thủ pháp luật vào thiết kế sản phẩm.Vì vậy Robinhood hiện nay về bản chất là một công ty công nghệ tài chính tuân thủ pháp luật trước tiên, mô hình kinh doanh xây dựng trên nền tảng "đổi mới tuân thủ pháp luật".
1. Từ Arbitrum đến Robinhood Chain
Cổ phiếu token hóa mà Robinhood ra mắt cuối tháng 6 được phát hành trên chuỗi layer 2 Arbitrum, so với mạng chính Ethereum có phí Gas thấp hơn và thông lượng cao hơn. Nhưng bản thân Arbitrum không đáp ứng định nghĩa của chúng ta về blockchain công khai tuân thủ mạnh, vì vậy lựa chọn lần này nhiều hơn là giải pháp tạm thời chiến lược, cũng vì vậy cổ phiếu Mỹ token hóa của họ chỉ hướng tới người dùng châu Âu, chứ không phải đại bản doanh của họ——Mỹ.
Trong giai đoạn Web3 bước vào kết nối công nghiệp hiện nay, bước đi tiếp theo của Robinhood là ra mắt blockchain công khai tuân thủ riêng Robinhood Chain, với tư cách nền tảng phát hành tài sản, thanh toán trên chuỗi và lưu trữ dữ liệu, nhằm đưa toàn diện tài sản tài chính truyền thống (như cổ phiếu, ETF) lên chuỗi, thực hiện giao dịch 24/7, lưu thông phi trung gian và tích hợp sâu sắc với cơ sở hạ tầng DeFi. Đây sẽ là bước ngoặt then chốt của Robinhood từ "sàn giao dịch tuân thủ Web2.5" sang "cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ Web3". Một bước đi chiến lược quan trọng như vậy, có thể triển khai hợp pháp tại thị trường Mỹ sẽ là nhiệm vụ ưu tiên hàng đầu, vì vậy so với Arbitrum, một trong những trọng tâm phát triển Robinhood Chain là "mô-đun tuân thủ pháp luật".
2. Ba bước tuân thủ pháp luật
Cần nói rõ, đến nay Robinhood chưa tiết lộ lộ trình kỹ thuật blockchain công khai của mình, nhưng thông qua "Bản ghi nhớ Token hóa" (gọi tắt là Memo) do họ công bố chính thức và thư tuân thủ pháp luật nộp cho SEC, chúng tôi phỏng đoán trong tương lai Robinhood Chain có khả năng cao nhất sử dụng các công nghệ tuân thủ pháp luật sau:
Đầu tiên là "liên kết danh tính nội chuỗi + ngoại chuỗi". Giống Base, Robinhood chọn "KYC ngoại chuỗi + liên kết địa chỉ được ủy quyền nội chuỗi", đây là điều họ nêu rõ trong thư tuân thủ pháp luật nộp cho SEC. Như vậy, mọi hành vi của địa chỉ nội chuỗi liên kết với sàn giao dịch Robinhood sẽ trở nên có thể truy vết, địa chỉ chưa liên kết tài khoản ngoại chuỗi sẽ bị cấm chuyển token.
Thứ hai là hợp đồng thông minh. Bước này cũng giống Base. Ngoài KYC, Memo còn đề cập đến biện pháp quản lý giao dịch bắt buộc, quy tắc khu vực khác nhau v.v., các quy tắc nêu trong Memo thực chất đều có thể chuyển hóa thành logic phán đoán hợp đồng thông minh, về mặt kỹ thuật là một loạt phán đoán if/else, thêm vào hàm transfer hoặc mint là có hiệu lực. Điều này có nghĩa bản thân hợp đồng sẽ tăng cường khả năng thực thi nội chuỗi như "hạn chế khu vực", danh sách đen, giới hạn nắm giữ, chứ không phụ thuộc kiểm tra thủ công.
Thứ ba là hỗ trợ API tuân thủ pháp luật. Robinhood nêu trong thư gửi SEC Mỹ rằng, trong tương lai các tài sản như cổ phiếu token hóa, trái phiếu của họ phải do nhà môi giới có giấy phép (như chính Robinhood hoặc bên thứ ba được quản lý) lưu ký, đảm bảo an toàn tài sản, ngăn ngừa mất cắp hoặc lạm dụng tài sản. Các nhà môi giới này phải chịu trách nhiệm lưu giữ khóa riêng người dùng, ghi chép sổ cái giao dịch, và định kỳ chịu kiểm toán. Mặc dù các tài sản này nằm trên chuỗi, nhưng vẫn phải cho phép giao dịch qua kênh truyền thống (như OTC hoặc ATS). Đồng thời, các giao dịch trên chuỗi này cũng nên có thể kết nối với hệ thống tài chính truyền thống (như hệ thống thanh toán DTC), đảm bảo dữ liệu nội chuỗi và ngoại chuỗi nhất quán.
Để hỗ trợ điều này, Robinhood Chain trong tương lai sẽ tích hợp sẵn bộ "giao diện quản lý" chuẩn hóa, tức mô-đun kỹ thuật dạng API. Thông qua các giao diện này, cơ quan quản lý có thể xem hồ sơ giao dịch, có thể "đóng băng" địa chỉ liên quan rủi ro, cũng có thể trích xuất lịch sử giao dịch một người dùng, từ đó đảm bảo hành vi nội chuỗi tuân thủ quy tắc tuân thủ pháp luật.
3. Khả năng tương lai
CEO Robinhood Vlad Tenev từng nói rõ trong buổi livestream, Coinbase là đối thủ ông rất kính trọng, trong bàn cờ lớn web3, Coinbase đi trước một bước, ra mắt trước chuỗi công khai Base, điều này cũng cung cấp mẫu tham khảo cho Robinhood ra mắt blockchain riêng. Robinhood Chain tương lai sẽ đi trên con đường tuân thủ pháp luật giống Base, học hỏi lẫn nhau, phát triển riêng.
Trong lựa chọn lộ trình tuân thủ pháp luật, Robinhood và Base gần như nhất trí. Kiến trúc nền tảng linh hoạt, tự xây mô-đun tuân thủ pháp luật, và API mở cho cơ quan quản lý. Đây cũng là thao tác phổ biến nhất chúng ta thấy đối với blockchain tuân thủ pháp luật tại thị trường Mỹ.
Ba, Blockchain tuân thủ pháp luật và blockchain ưu tiên riêng tư: Khám phá lối đi vùng trung gian
Base, Robinhood Chain và Sui, các blockchain công khai này từ lúc thiết kế đã cân nhắc tuân thủ pháp luật, phù hợp phổ biến trong hệ thống tài chính truyền thống. Còn một số blockchain khác, ví dụ ZKsync và Stellar, mặc dù cũng chú trọng tuân thủ pháp luật, nhưng vẫn có tranh cãi về mức độ công nhận quản lý, thuộc vùng trung gian "tuân thủ pháp luật yếu", còn một nhóm blockchain hoàn toàn đối nghịch cơ quan quản lý, không được tổ chức chính thống chấp nhận.
(1) Blockchain tuân thủ pháp luật yếu
Plasma là một chuỗi layer 2 dựa trên Ethereum, đặc điểm cốt lõi là lấy USDT làm tài sản gốc. Chính vì liên kết với stablecoin như Tether (USDT) mà tính tuân thủ pháp luật của nó bị nghi ngờ rộng rãi. Tether trong những năm gần đây liên tục bị chất vấn do vấn đề tuân thủ pháp luật, ví dụ minh bạch dự trữ vốn không đủ, biện pháp chống rửa tiền (AML) không hoàn thiện v.v. Mặc dù đội ngũ Plasma tích cực điều chỉnh chiến lược, cố gắng đáp ứng quản lý bằng biện pháp kỹ thuật (như cải thiện khả năng dữ liệu sẵn có hoặc đưa vào cơ chế kiểm toán), nhưng hiện vẫn chưa được cơ quan quản lý chính thống công nhận chính thức.
ZKsync là giải pháp mở rộng ZK-rollup của Ethereum, trong những năm gần đây thu hút sự chú ý của các tổ chức tài chính truyền thống. Ngân hàng Đứcang đang phát triển Project Dama 2 dựa trên ZKsync, mục tiêu xây dựng chuỗi tài chính tuân thủ pháp luật kết nối với MAS Singapore, và cung cấp quyền kiểm toán cho cơ quan quản lý. ZKsync sẵn sàng thỏa hiệp, chủ động kết nối các kịch bản tuân thủ pháp luật, nhưng nền tảng của nó vẫn là giao thức công khai, có thể truy cập tự do, không tích hợp cơ chế KYC bắt buộc hoặc hạn chế giao dịch, vì vậy bản thân vẫn chịu điều tra quản lý từ SEC và Bộ Tài chính Mỹ, hiện chưa được công nhận quản lý chính thức.
Aztec là layer 2 Ethereum tập trung vào giao dịch riêng tư và hợp đồng thông minh, thực hiện kết hợp ẩn danh và khả năng lập trình. Hệ thống của nó dựa trên công nghệ bằng chứng không kiến thức (ZKP), và cung cấp ngôn ngữ Noir riêng để hỗ trợ thực thi hợp đồng thông minh riêng tư. Mặc dù nó thúc đẩy hướng nghiên cứu riêng tư + tuân thủ pháp luật trong cộng đồng học thuật và kỹ thuật, nhưng chưa được cơ quan quản lý chính thống định tính hoặc công nhận rõ ràng. Aztec dù tìm kiếm cân bằng giữa tuân thủ pháp luật và riêng tư, nhưng định vị cốt lõi vẫn là ưu tiên riêng tư, tính tuân thủ pháp luật của nó phụ thuộc vào cách sinh thái sau này áp dụng "mô-đun tuân thủ pháp luật có thể chọn", còn bản thân giao thức thiếu giao diện KYC/AML bắt buộc.
(2) Blockchain không tuân thủ pháp luật
Nếu nói blockchain tuân thủ pháp luật yếu là làm chưa tốt về tuân thủ pháp luật, nhưng ít nhất thể hiện xu hướng hướng tới tuân thủ pháp luật, thì blockchain không tuân thủ pháp luật là hoàn toàn phớt lờ yêu cầu quản lý.
Tháng 1 năm 2025, SEC Mỹ chính thức kiện Nova Labs, lý do là ba loại token do họ phát hành——Helium Network Token (HNT), Helium Mobile Token (MOBILE), Helium IoT Token (IoT)——bị tình nghi bán chứng khoán chưa đăng ký bất hợp pháp. SEC còn cáo buộc họ lừa dối nhà đầu tư, quảng cáo sai về quan hệ hợp tác với các công ty lớn như Nestlé, Salesforce, thực tế không có ủy quyền và ký hợp đồng tương ứng.
Helium với tư cách điển hình DePIN (mạng cơ sở hạ tầng phi tập trung), cốt lõi dự án xoay quanh thiết bị hotspot IoT, hoàn toàn không qua kiểm tra KYC, cũng không có bất kỳ mô-đun tuân thủ pháp luật trên chuỗi nào. Việc lưu thông token cực kỳ công khai, thao tác ẩn danh, khó truy cứu trách nhiệm với cơ quan quản lý. Hiện vẫn ở giai đoạn đầu kiện tụng, bên phát triển hoàn toàn phủ nhận cáo buộc SEC, hiện không có bất kỳ cơ chế hỗ trợ tuân thủ pháp luật nào, thuộc một trong những đại diện điển hình "hoàn toàn không tuân thủ pháp luật".
Một ví dụ điển hình khác hoàn toàn không tuân thủ pháp luật——Terra. SEC từ năm 2023 đã kiện công ty mẹ Terraform Labs, cáo buộc họ thông qua phát hành stablecoin UST và LUNA, sử dụng cơ chế ổn định thuật toán dụ dỗ nhà đầu tư tham gia bán chứng khoán chưa đăng ký. Nhưng rốt cuộc, điều khiến SEC bắt được lỗi vẫn là sự kiện vỡ trận, cùng với toàn bộ quá trình dự án thiếu cơ chế KYC/AML cơ bản, cũng không nhúng bất kỳ mô-đun tuân thủ pháp luật nào như đóng băng vốn, hạn chế địa chỉ, kiểm toán trên chuỗi, giao diện quản lý v.v. Dự án từ lúc phát hành đã rời khỏi lộ trình quản lý, bị coi là ví dụ điển hình vi phạm quy tắc chứng khoán.
Bốn, Phán đoán xu hướng: Logic tiến hóa dài hạn của blockchain công khai tuân thủ pháp luật
Những năm gần đây, nhiều dự án kiên trì "tự xây blockchain công khai", nhưng thực tế đã chứng minh: trừ khi bạn có thể đạt đến cực hạn về hiệu suất, an toàn, sinh thái, lợi ích biên khi tự xây một chuỗi đã xa mới bằng lợi ích tương thích và tuân thủ pháp luật khi trực tiếp gắn vào blockchain chính thống.
Vậy câu hỏi thực sự cần đặt ra trở thành ba:
-
Các loại tài sản hoặc dữ liệu khác nhau có lên chuỗi quy mô lớn không?
-
Cuộc cạnh tranh thị trường blockchain công khai tuân thủ pháp luật sẽ tiến hóa ra sao?
-
Trong tương lai khi hệ thống trên chuỗi không ngừng tiến hóa, môi trường quản lý thay đổi liên tục, sẽ có công nghệ mới nào xuất hiện?
Câu trả lời cho câu hỏi đầu tiên là rõ ràng. BlackRock không chỉ token hóa cổ phần ETF trái phiếu kho bạc lên mạng Ethereum, mà còn ra mắt quỹ đầu tư tư nhân phát hành, thanh toán, quản lý hoàn toàn trên chuỗi đầu tiên. Các tổ chức Wall Street như Goldman Sachs, Citigroup cũng đang không ngừng khám phá lộ trình triển khai RWA lên chuỗi. Đáng chú ý, ngay cả dữ liệu giao dịch cũng đang dần "hóa chuỗi"——BlackRock và Fidelity ghi lại một phần hoạt động quỹ thông qua các chuỗi công khai như Ethereum. Bên kia Thái Bình Dương, SFC Hồng Kông đã chính thức cấp phép 41 nền tảng tài sản ảo, Guotai Junan trở thành công ty môi giới Trung Quốc đầu tiên được cấp phép, loạt hành động này rõ ràng phát đi tín hiệu: thời kỳ giao thoa giữa tài chính tuân thủ pháp luật và tài sản trên chuỗi đã đến.
Lúc này, lựa chọn blockchain công khai trở thành khâu tất yếu. Điều tổ chức thực sự cần không phải "tái tạo một chuỗi", mà là tìm một kiến trúc có thể cân bằng giữa tuân thủ chủ quyền, tự trị trên chuỗi, tương tác chéo chuỗi, lưu trữ an toàn.
Trong tương lai, kiến trúc blockchain công khai sẽ thể hiện xu hướng "nhúng năng lực tuân thủ pháp luật mô-đun". Mẫu hình mới đại diện bởi Base và Robinhood Chain đã thể hiện một xu hướng: thông qua xác minh danh tính ngoại chuỗi + theo dõi hành vi nội chuỗi, kết hợp API quản lý chuẩn hóa, thực hiện phối hợp giữa tuân thủ pháp luật và hệ sinh thái mở. Mô hình thiết kế này trong tương lai sẽ được nhiều chuỗi hướng tới thị trường tổ chức tái sử dụng. Hướng công nghệ khác là "tuân thủ pháp luật có chọn lọc", nhà phát triển hoặc tầng ứng dụng tự do gọi mô-đun tuân thủ pháp luật, kết nối nhà cung cấp dịch vụ KYC, thiết lập quy tắc quản lý tài sản, thể hiện ở các chuỗi như Sui, ZKsync.
Chúng tôi dự đoán, quản lý tuân thủ pháp luật sẽ thể hiện格局 hai đường ray song song: một là yêu cầu tuân thủ pháp luật đối với tài sản tài chính ngày càng nghiêm ngặt, bao gồm toàn bộ quy trình KYC, AML, truy cập dữ liệu quản lý; hai là vẫn giữ khoảng trống dung nạp đối với kiến trúc phi tập trung và khám phá đổi mới, đặc biệt là quản lý thận trọng trong các lĩnh vực như logic hợp đồng thông minh, quản trị DAO, tính toán riêng tư ZK.
Sau khi blockchain công khai tuân thủ pháp luật dần trưởng thành, tầng ứng dụng sẽ诞生一批 dự án "tuân thủ pháp luật bản địa". Các dự án này không chỉ xem xét yêu cầu quản lý khi phát hành, vận hành, mà còn có thể trực tiếp cung cấp khả năng "quản lý như dịch vụ" (RegTech-as-a-Service). Các khả năng như KYC, AML, động cơ kiểm soát rủi ro, lưu trữ danh tính, kiểm toán hợp đồng sẽ hình thành giao diện chuẩn hóa, trở thành dịch vụ công cộng hệ sinh thái trên chuỗi, tiếp tục giảm门槛 kết nối cho các tổ chức tài chính truyền thống.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
