Cái chết của một kẻ mê công nghệ – “Tuyên chiếu quy hàng” trong thế giới tiền mã hóa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cái chết của một kẻ mê công nghệ – “Tuyên chiếu quy hàng” trong thế giới tiền mã hóa
Lịch sử phát triển của tiền mã hóa dường như là một bản "Thủy Hử truyện" từ thời "bị ép lên Lương Sơn" đến lúc "nhận chiếu chỉ quy thuận".
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Dave.bc1q.0xU (@0xDave852)
Hồi 75 Thủy Hử truyện: “Tống Công Minh trung tâm cảm chủ, Túc Thái úy bưng chỉ chiêu an”. Những hảo hán Lục Lâm từng bị bức lên Lương Sơn, dưới sự thúc đẩy của nhiều lực lượng, cuối cùng quy thuận triều đình. Làm sao không quen thuộc? Năm 2008, thông tin đầu tiên được ghi lại trong khối khai sinh (genesis block) của Bitcoin là về việc Bộ trưởng Tài chính Anh lần thứ hai triển khai cứu trợ châu Âu – từng chữ đều thể hiện sự chỉ trích sâu sắc của Satoshi đối với hệ thống tài chính hiện tại. Giờ đây, vị hảo hán Lương Sơn năm xưa cũng đã quy thuận chính quyền đương thời, cam tâm tình nguyện trở thành công cụ mới cho tư bản cũ. Khi dự luật stablecoin vượt ải thành công, Circle và Tron lần lượt tiến vào Nasdaq, toàn mạng xã hội sôi sục tranh luận về cổ phiếu Mỹ và tiền mã hóa. Bài viết này sẽ hệ thống hóa logic đằng sau hành trình tiền mã hóa tiến vào tài chính truyền thống; đồng thời để tăng thêm chút thú vị, một blogger nghiên cứu chuyên sâu như tôi cũng hiếm khi chèn thêm một chút câu chuyện cá nhân vào bài viết.
“Cuộc đời ngắn ngủi, vui ít buồn nhiều, há vì ngàn vàng mà bỏ tiếng cười? Vì anh nâng chén mời mặt trời xế bóng, hãy để ánh chiều lưu luyến giữa vườn hoa.” Viết chữ khó nhọc, mọi người nhớ nhấn like, bình luận và chia sẻ giúp 🫶🫶🥲
Tôi tiếp xúc với Bitcoin khi 15 tuổi, bị khí phách cải thiên hoán địa của Satoshi cuốn hút mà lao vào ngành này. Giờ đây Bitcoin đổi vận, từ gã giang hồ bước thẳng vào điện thờ, không biết linh hồn Satoshi nếu nhìn thấy cảnh tượng trần gian này sẽ thốt lên điều gì? Nghĩ lại, tôi cũng từ thiếu niên hăng hái năm xưa nay đã trở thành blogger khổ sở chỉ biết nói “trời mát thật dễ chịu” – ha ha, quả thật vạn sự đều do số mệnh, chẳng thể cưỡng cầu.
Vẫn phải lạc quan. Không nói dài dòng, bắt đầu phần chính ngay thôi.
1. Tổng quan Crypto và cổ phiếu Mỹ
Để mọi người có cái nhìn tổng thể, chương đầu tiên sẽ sơ lược mối liên hệ mật thiết giữa crypto và thị trường chứng khoán Mỹ, bao gồm các hoạt động tài chính truyền thống và những nỗ lực của sàn giao dịch tiền mã hóa nhằm thâm nhập lẫn nhau. Cùng cảm nhận tình thế gắn bó không rời này.
“Thế lực ép người chẳng tự do, rồng bay phượng múa thế khó ngăn. Cả phòng say hoa ba nghìn khách, một kiếm băng sương khắp mười bốn châu.”
1. Tổng quan cổ phiếu liên quan crypto (tôi tự tóm tắt): Hiện nay ở thị trường Mỹ, các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa có thể chia làm ba loại. Dù có người phân nhỏ ra thành "cổ phiếu coin", "cổ phiếu mỏ" nhưng chi tiết đó không cần thiết. Chúng ta gọi chung là "cổ phiếu crypto", đây cũng là cách gọi phổ biến trên thị trường. Ba nhóm gồm:
-
Dịch vụ khai thác tiền mã hóa: MARA Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT), Hut 8 Mining (HUT)
-
Dịch vụ tài chính tổng hợp mã hóa: Circle (CRCL) - stablecoin USD, Coinbase Global (COIN) - sàn giao dịch, Galaxy Digital (GLXY) - dịch vụ tài chính và kỹ thuật tổng hợp.
-
Dịch vụ tích trữ coin: MicroStrategy (MSTR) - tích trữ Bitcoin, Metaplanet Inc. (3350.T) - tích trữ Bitcoin kiểu Nhật, Sol Strategies (HODL) - tích trữ Sol ở Canada. Ngoài ra, nhóm này còn bao hàm rộng hơn, ví dụ nhiều công ty truyền thống đưa tiền mã hóa vào bảng cân đối kế toán, điển hình như Tesla (TSLA) và Trump Media & Technology Group (DJT).
2. Tiền mã hóa blue-chip: Tôi gọi những đồng được dòng vốn chủ lực công nhận là blue-chip, tiêu chí đánh giá rất đa dạng, ví dụ như được đưa vào chỉ số Coin50 của Coinbase hay đã phát hành ETF – đều là những đồng lớn. Có một biểu đồ chi tiết bên dưới, tuy nhiên ảnh đã vài tháng rồi nên có thể đã có cập nhật.
Đồng thời, tôi liệt kê một số mã ETF để ai muốn chơi cổ phiếu có thể tham khảo:
-
Bitcoin: ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)
-
Ethereum ETF: Grayscale Ethereum Trust (ETHE), Bitwise Ethereum ETF
-
Solana: Ngày 13/6, bảy công ty quản lý tài sản lớn (như VanEck, 21Shares) nộp hồ sơ S-1 sửa đổi, đáp ứng yêu cầu của SEC về hoàn trả và staking. Các nhà phân tích Bloomberg ước tính xác suất được phê duyệt năm 2025 là 90%, một số báo cáo dự đoán có thể được chấp thuận vào tháng 7.
3. Nhìn từ crypto sang tradfi: Hiện tại, crypto có hai lĩnh vực kinh doanh tương đối trưởng thành đang hướng tới tài chính truyền thống:
-
Thanh toán (payment). Đây là một trong số ít dự án crypto có giá trị ứng dụng thực tế. Không có ý xúc phạm, nhưng bạn chạy bộ bằng giày Nike hay giày vừa chạy vừa đào coin thì hiệu quả chạy cũng không khác mấy. Nhưng thanh toán thì khác, dùng tiền mã hóa để chuyển tiền xuyên biên giới rõ ràng vượt trội hơn kênh truyền thống. Đồng thời, một số dự án hướng tới người dùng (toC) như @0xinfini gần đây rất nổi bật, thực sự giải quyết vấn đề rút tiền khó khăn trong crypto và hạn chế chi tiêu chỉ trong hệ sinh thái crypto – đây là một thị trường có nhu cầu thật. Lĩnh vực này gắn kết chặt với tài chính truyền thống, cả về giám sát, hợp tác với ngân hàng lớn, lẫn hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán truyền thống như Visa, Master.
-
Một phần RWA (tài sản thế giới thực). Đa số RWA là lừa đảo, nhưng một số RWA khá trưởng thành và gắn bó chặt với tài chính truyền thống. Ví dụ như dịch vụ giao dịch hàng hóa và cổ phiếu Mỹ trên @Bybit_ZH, hay giao dịch token vàng trên @binancezh. Những sản phẩm giao dịch này xuất phát từ nền tảng gốc mã hóa, là nỗ lực nối liền thị trường vốn truyền thống.
4. Nhìn từ tradfi sang crypto: Với các nhà đầu tư lâu đời như Warren Buffett, crypto là lĩnh vực rất năng động. Hiện nay, từ phía tài chính truyền thống mở rộng sang tiền mã hóa chủ yếu có hai loại:
-
Các công ty chứng khoán truyền thống mở dịch vụ giao dịch crypto: Chủ yếu là các công ty chứng khoán hợp pháp tại Hồng Kông, sau khi có giấy phép giao dịch tiền mã hóa, cho phép người dùng trực tiếp dùng crypto để giao dịch trên nền tảng của họ, ví dụ Futu. Về mặt rộng hơn, chúng ta cũng có thể tính luôn các nhà cung cấp ETF, vì họ đều tạo kênh đầu tư vào “tài sản thay thế” cho các nhà đầu tư tài sản truyền thống. (Đúng vậy, với các quỹ lớn hiện nay crypto vẫn được coi là tài sản thay thế, ngang cấp với đồ cổ, tranh thư pháp.)
-
Quỹ phòng hộ và quỹ đầu cơ: Với các nhà đầu tư chuyên nghiệp hơn, các quỹ phòng hộ đã sớm tham gia vào crypto, ví dụ như tôi từng thực tập tại một quỹ phòng hộ hợp pháp ở Hồng Kông vào mùa hè 2024. Bao gồm cả một số gia đình quản lý tài sản (family office) và công ty lớn đều phân bổ một phần tài sản mã hóa để tối ưu danh mục đầu tư. Tính đến ngày 17/6/2025, có tổng cộng 18 công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin, 5 công ty nắm giữ Ethereum, 2 công ty nắm giữ Solana.
Đoạn đầu này tôi tra từng nguồn, viết suốt buổi sáng. Nếu ai đọc hết hẳn sẽ phải thốt lên: không ngờ hai ngành này lại dính dáng chặt chẽ đến thế! Nhưng liệu bạn có còn nhớ, khi blockchain mới ra đời, một nhóm kỹ sư tuyên bố sẽ lật đổ tài chính truyền thống? Chàng trai giết rồng sao bỗng nhiên lại hóa thành con rồng xấu xa? Trước khi đi vào câu hỏi này, hãy kể một câu chuyện thú vị – lịch sử Internet.
2. Nỗi đau của Internet
“Cuộc đời giá như mãi như ban đầu, sao thu gió lại buồn lay quạt cũ. Thay lòng dễ dàng, đổi dại ngu, lại bảo lòng người vốn dễ đổi.”
⌨️ Ban đầu, Internet do một nhóm kỹ sư và tiên phong xây dựng, họ mong muốn tạo ra một nền tảng phi tập trung, mở, phản đối sự độc quyền của tư bản. Những “hacker” này tin vào “đạo đức hacker” (hacker ethic), nhấn mạnh tự do thông tin, chống lại quyền lực và phi tập trung. Ví dụ Richard Stallman sáng lập phong trào phần mềm tự do, kêu gọi chia sẻ phần mềm, phản đối sự kiểm soát của phần mềm độc quyền. (Đây là lý do tại sao Microsoft sau này bị hacker tấn công nhiều đến vậy.)
Thế hệ Internet đầu chủ yếu do các tổ chức học thuật và chính phủ sử dụng, tuân theo nguyên tắc mở và chia sẻ. Ngay cả năm 1989, Tim Berners-Lee nổi tiếng phát minh ra World Wide Web (WWW), thiết kế của ông vẫn dựa trên chuẩn mở, không bản quyền, nhằm thúc đẩy lưu thông tự do thông tin.
Bạn có thấy giống hệt phong cách crypto giai đoạn 2008–2016 và tinh thần cyberpunk của Ethereum kéo dài đến nay không? Khái niệm Cypherpunk do Jude Milhon sáng lập, bà cũng là một học giả về Internet. Trong bài viết “Tuyên ngôn Cypherpunk”, bà khẳng định quyền riêng tư là nền tảng của tự do, Internet nên trở thành công cụ chống giám sát.
Không ngờ rằng, Internet – nơi từng đặt mục tiêu chống giám sát – nay lại nghe lén dữ liệu, lạm dụng thông tin, tạo ra bẫy thông tin, và tùy tiện khóa tài khoản người dùng.
🖥️ Sự chuyển đổi từ nền tảng lý tưởng sang công cụ tư bản bắt đầu từ làn sóng thương mại hóa thập niên 1990. Chính sách thay đổi như việc tư nhân hóa NSFNET năm 1995, cùng các tiến bộ kỹ thuật như HTTPS, khiến thương mại điện tử bùng nổ. Nhu cầu thị trường tăng cao, thu hút vốn đầu cơ mạo hiểm và các startup, Internet từ công cụ học thuật trở thành nền tảng thương mại.
WWW mới được phát minh năm 1989, mà bong bóng dot-com đã bắt đầu từ 1995. Bong bóng dot-com diễn ra từ 1995 đến 2001, khi IPO của Netscape gây sốt, trình duyệt phổ biến thúc đẩy thương mại điện tử, cổ phiếu các công ty Internet tăng vọt. Vì sao gọi là dot-com bubble? Vì lúc đó chỉ cần tên công ty niêm yết có ".com" là định giá tăng mạnh, P/E mơ mộng cực cao, ".com" trở thành buzzword, cả thị trường chìm trong giấc mộng lãi suất thấp và kinh tế mới.
Nhưng trên đời không có bữa tiệc nào bất tận. Tháng 3/2000, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất, thị trường Mỹ mất định giá, chỉ số Nasdaq giảm 78%, hàng loạt công ty Internet ma sập tiệm.
Tôi so sánh thấy bong bóng Internet thậm chí còn tàn phá hơn khủng hoảng tài chính 2008.
Giai đoạn này ảnh hưởng sâu sắc đến Internet: cấu trúc người tham gia thay đổi căn bản – từ tháp ngà bước ra giang hồ. Kẻ đầu cơ, lừa đảo, nhân viên tham nhũng tận hưởng tiệc mừng. Sau đó, Đạo luật Sarbanes-Oxley năm 2002 tăng cường giám sát báo cáo tài chính doanh nghiệp niêm yết, ngăn chặn gian lận. SEC cũng điều tra các ngân hàng đầu tư (như Goldman Sachs) về hành vi sai trái trong IPO. Những biện pháp mang tính biểu diễn này chỉ chứng minh sự man rợ trong thời kỳ bành trướng của Internet, chứ chẳng hữu ích thực chất.
Bạn có thấy giống hệt phong cách thị trường crypto năm 2017? Công nghệ blockchain từ điện đài lý tưởng bước xuống giang hồ, các mô hình kinh doanh bong bóng, mô hình Ponzi thô sơ tràn lan. Nhưng đó cũng là thời điểm thanh khoản dồi dào nhất – thời hoàng kim trong mắt nhiều lão làng crypto.
💻 Từ 2009 đến nay, Internet hoàn tất quá trình từ giang hồ bước vào điện thờ. BlackRock, Vanguard, State Street, Fidelity – bốn tổ chức này cộng lại nắm giữ hơn 20% cổ phiếu 7 gã khổng lồ. Một số công ty Internet nhỏ hơn thậm chí bị một tổ chức duy nhất nắm 30%. Google, Facebook, Amazon kiểm soát hạ tầng và dữ liệu, tạo nên độc quyền. Quảng cáo và thu thập dữ liệu trở thành mô hình kiếm tiền chính. Quyền riêng tư và trung lập mạng – giáo lý thiêng liêng ngày xưa – nay bị vứt bỏ.
Sự độc quyền toàn diện về dữ liệu và xâm phạm quyền riêng tư của người dùng bắt đầu từ Google, các đại gia mạng sau đó học theo. Có một bộ phim tên “Chủ nghĩa Tư bản Giám sát” – không phải “giám sát chủ nghĩa tư bản”, mà “giám sát” là tính từ mô tả “chủ nghĩa tư bản”. Phim miêu tả chi tiết cách các đại gia Internet từng bước thuyết phục quần chúng, đổi lấy nguồn lực chính trị, leo lên đỉnh quyền lực.
Sau 40 năm phát triển, Internet thành công kết nối với tư bản, theo một nghĩa nào đó coi như lấy chồng giàu. Bởi không có sự hỗ trợ ban đầu của các quỹ đầu tư và sự thổi phồng sau đó của các quỹ lớn, mô hình kinh doanh Internet khó lòng phổ biến rộng rãi.
Nói đến tư bản, vậy quyền lực thì sao? Không cần nói nhiều, trong đầu bạn chắc đã hiện lên vô số ví dụ trong và ngoài nước. Dù là cám dỗ hay đe dọa bằng quyền lực, các đại gia Internet早已 dính líu mật thiết với nguồn lực chính trị.
Trở lại crypto, bạn có thấy giống xu hướng từ 2020 đến nay? Các tổ chức ồ ạt tham gia, vô số dự án đặt mục tiêu cuối cùng là hướng về tài chính truyền thống như niêm yết. Nghĩ cũng mỉa mai – ICO được phát minh ra chẳng phải để cách mạng IPO sao? Khi bạn đang ngưỡng mộ “Anh Sún” (Sun Bing) với chiến thuật đỉnh cao, liệu bạn đã từng nghĩ tại sao Internet kiêu ngạo ngày xưa, crypto kiêu ngạo hôm nay, cuối cùng đều không thoát khỏi số phận bị chiêu an?
Giờ đến phần trọng tâm của bài viết: Cái chết của kẻ kỹ thuật – tại sao tiền mã hóa nhất định sẽ quy thuận triều đình.
3. Cái chết của kẻ kỹ thuật
Mùa hè 2023 tôi tốt nghiệp trung học, lúc đó RWA đã là chủ đề nóng. Từ tháng 11/2023, tôi kiên định tin rằng tương lai crypto sẽ hòa nhập với tài chính truyền thống. Vì vậy, mùa hè năm nhất tôi thực tập tại một quỹ phòng hộ mã hóa hợp pháp ở Hồng Kông, với mục đích tiếp xúc nhiều hơn với nghiệp vụ tài chính truyền thống. Những ai quen tôi trong @0xUClub đều biết, Dave gần như là một “kẻ phản bội” trong crypto, lại đi đầu hàng tài chính truyền thống. Đến nay, khi Trump và “Anh Sún” dẫn dắt crypto bước vào điện đường, tôi vẫn còn nhiều cảm xúc.
“Trên đỉnh núi Qin Wang, nhìn mây loạn mưa dữ, đảo lộn giang hồ. Không biết mây là mưa hay mưa là mây? Trường không vạn dặm, gió tây thổi tan trong chốc lát. Quay đầu nghe trăng sáng, âm thanh thiên nhiên, muôn lỗ nhân gian gào thét.”
3.1 The real mass adoption: Làm ăn theo kiểu Giáo phụ
Trong phim “Bố già 2”, Giáo phụ trẻ Vito Corleone ở khu Little Italy, New York năm 1910, đối đầu với trùm băng đảng Fanucci. Fanucci nói với Vito: “Chàng trai trẻ, cậu phải trả tiền để bảo vệ việc làm ăn của mình, nếu không sẽ có麻煩.” (“Young man, you gotta pay for protection for your business, or there’ll be trouble.”)
Một trăm năm sau, một quan chức cấp cao của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) có lẽ cũng nói điều tương tự với @cz_binance.
Chuyện “thâm nhập đại chúng” (mass adoption) này đã kể từ lâu, từ sau kỳ thi đại học của tôi đến giờ, tại sao vẫn chưa có sản phẩm thực sự ở cấp độ ứng dụng? Tại sao crypto mãi chưa có “khoảnh khắc iPhone” của riêng mình? Vậy “thâm nhập đại chúng” thực sự cần những yếu tố gì?
Đây là chủ đề đáng tranh luận lớn. Tôi chỉ bàn từ một góc: đối đầu thương mại – làm ăn theo kiểu Giáo phụ. Nguyên tắc của băng đảng là: nếu mày muốn làm ăn trên đất của tao, thì phải chia lợi cho tao. Áp dụng góc nhìn đối đầu thương mại vào việc crypto tiến vào dòng chính – hoàn toàn đúng. Blockchain hấp dẫn ở chỗ không chỉ thay đổi mô hình kinh doanh mà còn thay đổi cấu trúc phân phối. Ví dụ như pump.fun, mọi người có thể tham gia trò chơi tài sản không rào cản – điều này khiến các tổ chức độc quyền quy tắc tài sản như các ngân hàng đầu tư lớn không thể chấp nhận. Các Dapp trả lại quyền riêng tư dữ liệu cho người dùng – gần như cắt đứt nguồn thu của nhiều đại gia Internet.
Nếu mày muốn làm ăn trên đất của tao, thì phải chia lợi cho tao. Nếu mày không chia lợi nhuận, thì các tổ chức lớn nắm giữ nguồn lực xã hội sẽ không cho phép mày làm ăn trong lĩnh vực của họ.
Tư bản có hai cách xử lý những thứ mới mẻ này.
-
Cách thứ nhất là đàn áp. Ví dụ như Đạo luật Cờ đỏ (Red Flag Act) của Anh, yêu cầu mỗi xe phải có ít nhất ba người – hai người điều khiển xe, một người đi trước 60 thước (khoảng 55 mét), cầm cờ đỏ (ban ngày) hoặc đèn lồng (ban đêm) để cảnh báo người đi bộ và xe khác. Luật này bảo vệ lợi ích xe ngựa và đường sắt truyền thống, là chiến thắng của nhóm vận động hành lang công nghiệp. Hay như luật bảo vệ taxi hiện nay ở Hồng Kông – để bảo vệ những tài xế taxi kém cỏi, thái độ tệ, cố tình đi vòng, biến xe hợp đồng thành bất hợp pháp. Mấu chốt của phương pháp thứ nhất là tiêu diệt đối thủ, và thực sự đã tiêu diệt一批 innovation sức sống yếu.
-
Cách thứ hai là đồng hóa. Ví dụ các quỹ đầu tư mua cổ phiếu Microsoft, Soros và các nhà tài phiệt tham gia đóng góp chính trị, Mã Vân bị trục xuất khỏi Alibaba, bán quản lý cho nhà nước. Mấu chốt của phương pháp thứ hai là biến đối thủ thành thuộc hạ – dù là đe dọa hay dụ dỗ, tương lai phát triển của ngươi đều phải nghe lời ta.
Trở lại crypto, ban đầu tư bản mainstream dùng phương pháp đàn áp. Hành động của Trung Quốc nổi tiếng nhất: văn bản đỏ bảy bộ, chín bộ, mười bộ – rất mạnh mẽ. Nhưng sau đó, tư bản mainstream nhận ra thứ này sức sống quá mạnh, không thể tiêu diệt, nên chuyển sang đồng hóa: BlackRock dẫn đầu làm ETF, nay IBIT mỗi ngày khối lượng giao dịch đã vượt Binance, quyền định giá nằm hoàn toàn trong tay các tổ chức đầu tư truyền thống. Trump tổ chức hội bàn tròn crypto, triệu tập các thủ lĩnh chiếm sơn làm vua họp hội chiêu an. Dùng tiền nện, dùng quyền lực nện – chiêu này quá hiệu nghiệm.
Trở lại Bố già, thực ra cách này trong xã hội đen rất phổ biến: hoặc tiêu diệt đối thủ, hoặc biến đối thủ thành em út trung thành. Hình bên dưới là tám CEO ngân hàng lớn (Bulge Bracket) mà tôi tổng hợp năm ngoái về quan điểm với crypto. Lúc đó chưa nạp tiền, phải đăng từng đoạn, đây là một phần, cũng chứng minh tôi thật sự quan tâm từ lâu đến赛道 kết hợp tài chính truyền thống – mời mọi người xem.
https://x.com/0xdave852/status/1816409472899920370?s=46
3.2 Hỗ trợ thanh khoản: Động lực lớn hơn
Tại sao đợt này thị trường thứ cấp khó làm vậy? Altcoin càng ngày càng khó tăng? Nguyên nhân căn bản là thanh khoản biên không được cải thiện. Nói cách khác, trong điều kiện lượng tiền toàn cầu không đổi, dòng vốn hiện tại đã cạn kiệt, còn van vốn mới không thể mở ra. Bao gồm cạnh tranh khốc liệt giữa các sàn, đua nhau kéo khách, các dự án ráo riết thu hút người mới – tất cả biểu hiện bệnh lý này đều do nguyên nhân: vốn存量 săn mồi lẫn nhau, vốn增量 khan hiếm.
Crypto thiếu thanh khoản, mà thiếu thanh khoản thì không thể duy trì vốn hóa cao, nghiêm túc hơn là mọi người không thể thoát thân. Nhưng so với tài sản tài chính truyền thống, quy mô crypto nhỏ bé. Nếu có thể kết nối với vốn tổ chức, thanh khoản dồi dào sẽ nâng đỡ bong bóng của nhiều token hiện tại. Đồng thời, nhà đầu tư từ thế giới truyền thống tham gia cũng mang theo lượng vốn tăng trưởng khổng lồ – đây là logic siêu thị trường tăng giá.
3.3 Vinh quang phải khuất phục ta: Điểm đến của tân quý tộc
Nếu một cá nhân hay nhóm kiếm được khối tài sản khổng lồ, họ cũng cần kiếm được nguồn lực chính trị và địa vị xã hội tương xứng. Nếu không, tiền – tài nguyên lưu động tự do – và ảnh hưởng – tài nguyên lớp đóng – sẽ xảy ra lệch pha nghiêm trọng. Lệch pha thường dẫn đến khủng hoảng. Ví dụ nhà Thanh muộn, Trung Quốc cổ đại rất giàu có, nhưng không có nguồn lực chính trị quốc tế, cũng không có địa vị xã hội quốc tế, quân sự lại yếu, nên chỉ có thể trở thành miếng thịt béo bị người ta tha hồ xẻ thịt.
Logic này hoàn toàn áp dụng cho ngành crypto. Khi tôi thấy CZ, lãnh đạo có thể giàu gấp 10 lần chủ tịch Goldman Sachs, lại bị phạt 4 tỷ đô và bị tống vào tù, tôi hiểu rõ: crypto sẽ toàn diện móc nối nguồn lực chính trị. Ví dụ SBF của FTX, là nhà tài trợ cá nhân lớn thứ hai cho chiến dịch Biden năm 2020, chỉ sau Bloomberg. Nhóm vận động hành lang crypto do CEO Coinbase, CEO MicroStrategy đứng đầu cũng rất tích cực. Hoạt động này có tên chuyên môn là “lợi dụng quyền lực để trục lợi” (quyền lực tầm thuê), tức cá nhân hoặc tổ chức dùng quyền lực chính trị, nguồn lực hành chính hoặc kẽ hở thể chế để kiếm lợi ích kinh tế hoặc đặc quyền, chứ không tạo ra của cải qua hoạt động sản xuất. Đừng coi thường thao tác này – thực tế, hành động ngầm thường là động lực chính thúc đẩy sự việc.
Ngược lại, những người có quyền cũng cần tiền – đây là một cuộc “về chung một nhà” hai chiều. Thao tác của “Anh Sún” sau khi Trump lên nắm quyền là ví dụ mẫu mực.
4. Câu chuyện cũ? Kỷ nguyên mới? – Tương lai của crypto
Tôi nhớ giữa năm 2024, thực sự khá ảm đạm, ít nhất mọi người đều bị hành hạ rất đau khổ, nên bắt đầu thảo luận hướng đi tương lai ngành. Lúc đó có ba luồng ý kiến chính: thứ nhất là máy tính phi tập trung, đại diện là Ethereum – phe giá trị. Thứ hai là sòng bạc mã hóa, đại diện là altcoin rác – chủ nghĩa hư vô tài chính (lúc đó nhiều altcoin rác vẫn còn trên Ethereum). Thứ ba là phe hợp pháp, cho rằng crypto nhất định sẽ bị chiêu an. Nhóm này lúc đó là thiểu số.
Thật sự quay lại thời điểm đó, đặt mình vào hoàn cảnh, trong lòng thật sự chẳng có gì đảm bảo. Lúc đó tôi nghĩ: giống như cứu Trung Quốc khỏi tay nhà Thanh, các phái cách mạng đưa ra các phương châm khác nhau, đứng ở thời điểm đó thật sự không ai biết phương pháp nào cứu được Trung Quốc – không sao, thử hết đi. Tôi cho rằng tài chính truyền thống nhất định sẽ can thiệp. Nếu tôi sai cũng không sao, bởi biết đâu lại thành công?
Vậy từ hiện tại nhìn về tương lai, crypto sẽ đi về đâu? Tôi nghĩ thầy @yuyue_chris nói một câu rất hay: “Cái của Chúa hãy trả về cho Chúa, cái của giang hồ hãy để giang hồ.” Chúng ta có thể phân loại như sau: với người chơi crypto mới đang tích lũy vốn ban đầu, các trò chơi trên chuỗi, gốc mã hóa, công bằng hơn sẽ trở thành chủ lưu. Với người chơi crypto cũ đã thành công, các trò chơi hợp pháp, an toàn, dung lượng lớn sẽ trở thành chủ lưu. Vì vậy, chúng ta có thể thấy hai xu hướng cực hóa: web3 gốc sẽ càng gốc hơn, web3 trưởng thành sẽ càng trưởng thành hơn, tiến vào dòng chính.
“Ước gì chết già giữa rượu và hoa, chẳng thèm cúi đầu trước xe ngựa.”
Hai hôm trước thấy thầy Vi Đà thân yêu của tôi @thecryptoskanda đăng một bài, bình luận về một altcoin rác liên quan đến tai nạn máy bay Ấn Độ, bị cô nàng chính nghĩa @yuxin_pig chỉ trích. Thầy Vi Đà là vua pump, thầy Yuxin là người xây dựng giá trị Ethereum kiên định – cả hai đều là bậc thầy tốt tôi rất quý, nhưng tôi thấy họ cãi nhau cũng thấy vui, chính sự va chạm giá trị này mới là crypto tôi yêu thích. Tương lai crypto sẽ tiếp tục phát triển giữa những bất đồng.
Cuối cùng, chia sẻ một chút bài học cá nhân.
5. Đau xót suy ngẫm: Thời cơ hay ảo ảnh?
“Chớ đợi chờ, để tóc trẻ hóa bạc, chỉ còn nuối tiếc khôn nguôi.”
Từ mùa thu năm ngoái đến nay, hai xu hướng phát triển rất tốt: thứ nhất là chủ nghĩa hư vô tài chính – sòng bạc mã hóa; thứ hai là phe hợp pháp tiến vào dòng chính. Tôi thật sự sớm dự đoán crypto sẽ tiến gần dòng chính, nhưng đánh giá thấp một điểm chí mạng: cơ hội này gần như không thể tham gia được với người thường. Tôi từng nghĩ cứ từ từ làm theo hướng này, khoảng trống giữa tổ chức truyền thống và tài sản mã hóa có không gian chênh lệch lợi nhuận. Nhưng không ngờ tốc độ hòa nhập crypto lại nhanh đến vậy, cũng không ngờ việc tham gia thiết kế cấp cao lại khó đến thế. Vì vậy tháng 11 năm ngoái, bạn bè quanh tôi chăm chỉ trade altcoin rác, chơi trên chuỗi lần lượt trở nên giàu có, còn tôi thì khổ sở nghiên cứu nghiệp vụ – thật sự rất đau.
Gần đây nhiều công ty crypto đua nhau niêm yết, cũng có lượng lớn tổ chức truyền thống xuống tiền nhận籌. Bạn bè trên mạng xã hội đều rất phấn khích, nhưng sau khi xem ví dụ tôi vừa nêu, chúng ta phải tự hỏi: bữa tiệc này là thời cơ hay ảo ảnh?
Sự kiện Infini đóng thẻ C gây nhiều tranh luận, Wu Shuo đăng một bài:
Xét về tăng trưởng tài sản cá nhân hiện tại, thời cơ từ nghiệp vụ đã rất ít, vẫn còn cơ hội ở mặt tài sản. Là người tham gia tỉnh táo, chúng ta phải nhận thức rõ: dù ngành crypto vẫn ở giai đoạn sơ khai, nhưng một số mảng đã khá bão hòa. Chúng ta luôn nên tìm kiếm những mảng đang tăng trưởng theo cấp số nhân. Cách thao tác cụ thể chỉ có thể tích lũy kinh nghiệm qua thực chiến. Bài học rút ra quan trọng nhất là: phải biết phản tỉnh, đừng để bị giọng điệu dòng chính cuốn theo mà mất lý trí, nên bình tĩnh suy nghĩ xem bước tiếp theo mình nên làm gì để nắm bắt giai đoạn thời cơ hiếm hoi còn sót lại.
Kết luận: Nhìn từ góc độ bản vị crypto, toàn bộ lịch sử phát triển tiền mã hóa dường như là một bản “Thủy Hử truyện” – từ “bị bức lên Lương Sơn” đến “bưng chỉ chiêu an”. Đằng sau sự trái ngược và mỉa mai này, có thể ẩn chứa quy luật vận hành u ám và mập mờ của thế giới loài người. Một quan sát lịch sử thú vị là: trời đất có đức hiếu sinh, lịch sử thường tiến về hướng trung lập hơn, hợp nhất và thỏa hiệp là trạng thái bình thường, còn đấu đá và cách mạng là thiểu số.
Không ngờ lại viết nhiều chữ đến vậy, cả thực tế lẫn trừu tượng đều nói hết. Cuối cùng tóm tắt: phần một cung cấp cái nhìn tổng quan về các mục tiêu đầu tư thiết thực. Phần hai kể vài câu chuyện thú vị. Phần ba bắt đầu vào lập luận logic tôi yêu thích nhất.
“Sông Trường Giang cuồn cuộn chảy về đông, sóng đào hết anh hùng. Được mất, thành bại quay đầu thành không. Núi xanh vẫn đó, mấy độ mặt trời đỏ. Người câu, người đốn củi đầu bạc trên bến sông, quen nhìn trăng thu, gió xuân. Một chén rượu đục vui gặp gỡ. Bao nhiêu chuyện xưa nay, đều thành trò cười nơi miệng người.”
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
