Lưu Cường Đông công bố đẩy mạnh vào stablecoin, các ông lớn đã tìm thấy "mỏ vàng mới"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Lưu Cường Đông công bố đẩy mạnh vào stablecoin, các ông lớn đã tìm thấy "mỏ vàng mới"
Tiền mã hóa, với danh tính hợp pháp mới, quay trở lại tầm nhìn chính thống.
Chuyên sâu báo cáo Web3Nguồn: GeekPark (ID: geekpark)
Tác giả: Tô Tử Hoa
Stablecoin đã trở nên nóng.
Có thể đây là khái niệm công nghệ được quan tâm nhất ngoài AI trong suốt tháng 6. Sự nhiệt tình của các tập đoàn internet lớn đối với stablecoin đã đưa nó trở lại tầm ngắm chính thống.
Ngày 17 tháng 6 năm 2025, Lưu Cường Đông, Chủ tịch Hội đồng quản trị Tập đoàn Jingdong, cho biết tại một buổi chia sẻ: "Jingdong sẽ xin giấy phép phát hành stablecoin tại các quốc gia sử dụng tiền tệ chính trên toàn cầu, mục tiêu giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới xuống 90%, thời gian chuyển khoản nâng lên dưới 10 giây."
Đây có thể là lần đầu tiên một nhà sáng lập hoặc CEO từ các doanh nghiệp Internet lớn của Trung Quốc công khai bày tỏ ý định tham gia lĩnh vực tiền mã hóa.
Về bản chất, stablecoin cũng là một loại tiền mã hóa.
Khác với Bitcoin, Ethereum và các loại tiền mã hóa khác có biến động giá mạnh, stablecoin duy trì giá ổn định bằng cách neo vào tiền pháp định (như USD, HKD...) hoặc tài sản cụ thể.
Ưu điểm chính của nó nằm ở chi phí và hiệu quả. Theo khảo sát của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), hiệu suất thanh toán xuyên biên giới của stablecoin có thể cao gấp 100 lần so với phương thức truyền thống, trong khi chi phí thấp hơn ít nhất 10 lần.
Làn sóng công nghệ tài chính từng tồn tại ở “vùng xám”, vốn nhỏ bé và bị coi là ngoại lai, nay đang bùng nổ. Theo dữ liệu công khai, đến tháng 5 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt mức 246,3 tỷ USD, tăng gần 50 lần so với năm 2019.
Không chỉ vậy, ngày 5 tháng 6, Circle – công ty tiên phong về khái niệm stablecoin – đã niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán New York, cổ phiếu tăng vọt 168% trong ngày đầu, vốn hóa vượt 18,3 tỷ USD dù số nhân viên chưa đến 1.000 người. Việc Circle niêm yết đã tạo niềm tin to lớn cho các công ty stablecoin khác. Gần đây, Ant Group, Walmart, Amazon và nhiều tập đoàn công nghệ lớn khác đều đang tích cực thúc đẩy dự án stablecoin riêng.
Năm 2014, khi Jingdong niêm yết tại Mỹ, Lưu Cường Đông từng thừa nhận sai lầm lớn nhất là không sớm tham gia lĩnh vực thanh toán, để Alipay và WeChat Pay bỏ xa.
Hiện nay, trong làn sóng thương mại điện tử xuyên biên giới và mở rộng ra nước ngoài, cùng với sự đổ bộ ồ ạt của các đại gia công nghệ, stablecoin rõ ràng đã trở thành một cơ hội mới không thể bỏ qua trong lĩnh vực thanh toán.
Tương lai, cảnh tượng dùng stablecoin mua sắm hàng hóa nước ngoài hay chuyển tiền xuyên biên giới sẽ hiện thực hóa như thế nào từng bước? Stablecoin có trở thành chiến trường tiếp theo của các ông lớn?
Stablecoin của Jingdong rốt cuộc là gì?
Theo thông tin rò rỉ từ Jingdong, stablecoin của họ tên là JD-HKD, là một loại tiền mã hóa được neo 1:1 với đô la Hồng Kông (HKD). Nghĩa là mỗi đồng stablecoin phát hành đều được đảm bảo bằng tài sản thanh khoản cao tương đương 1 HKD (tiền mặt, trái phiếu chính phủ...), do ngân hàng được cấp phép quản lý và kiểm toán định kỳ.
Stablecoin của Jingdong do Công ty Công nghệ Tiền tệ và Chuỗi Jingdong (Hồng Kông) – thuộc tập đoàn Jingdong – phát hành tại Hồng Kông.
Công ty này đăng ký thành lập tháng 3 năm 2024, sở hữu giấy phép số 1, 4, 9 do Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông cấp, hoạt động bao gồm giao dịch chứng khoán, quản lý tài sản và phát triển công nghệ blockchain.
Trang web chính thức của stablecoin Jingdong | Nguồn ảnh: Mạng Internet
Hiện tại, stablecoin Jingdong đã bước vào giai đoạn hai thử nghiệm trong "Hộp cát phát hành stablecoin" của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông. ("Hộp cát" là chương trình do Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông thiết lập để các tổ chức muốn phát hành stablecoin tại Hồng Kông thử nghiệm kế hoạch vận hành, nhằm tạo điều kiện trao đổi hai chiều và tìm kiếm khuôn khổ quản lý hợp quy).
Vậy ứng dụng của stablecoin Jingdong là gì?
Lưu Bằng, CEO của Công ty Công nghệ Tiền tệ và Chuỗi Jingdong, trong cuộc phỏng vấn với TECHHUB NEWS hồi tháng 5, đã giải thích các trường hợp ứng dụng mà stablecoin Jingdong đang thử nghiệm, chủ yếu bao gồm thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và thanh toán bán lẻ.
Dựa trên thông tin công khai, cụ thể như sau:
-
Về thanh toán xuyên biên giới: hiện nay chủ yếu phụ thuộc vào hệ thống SWIFT, thời gian chuyển khoản mất 2-4 ngày, phí chiếm 1-3% giá trị giao dịch. Stablecoin có thể giảm thời gian xuống cấp độ giây, chi phí giảm 90%.
-
Về giao dịch đầu tư: Jingdong đang hợp tác với các sàn giao dịch tiền mã hóa tuân thủ quy định, hỗ trợ nhà đầu tư tổ chức và cá nhân giao dịch tài sản kỹ thuật số, cung cấp công cụ định giá và thanh toán ổn định.
-
Về thanh toán bán lẻ: kết nối với các nền tảng thương mại điện tử như Jingdong Hồng Kông, thử nghiệm cho phép người tiêu dùng thanh toán trực tiếp bằng JD-HKD.
Dễ thấy, tham vọng thanh toán của Jingdong bao trùm cả phía B và phía C.
Như Lưu Cường Đông nói trong buổi chia sẻ ngày 17 tháng 6: "Sau khi hoàn tất thanh toán phía B, chúng tôi sẽ tiến vào phía C, hy vọng một ngày nào đó mọi người khi tiêu dùng khắp thế giới đều có thể dùng stablecoin Jingdong để thanh toán."
Sự đe dọa của stablecoin đối với hệ thống thanh toán truyền thống, cơ hội mang lại cho các gã khổng lồ thương mại điện tử, có nghĩa là chi phí giao dịch thấp hơn, luân chuyển vốn nhanh hơn, và cơ hội vượt mặt trong thị trường thương mại xuyên biên giới.
Hơn nữa, bản thân stablecoin cũng là một ngành có lợi nhuận khá cao.
Lấy ví dụ Circle – vừa niêm yết và cổ phiếu tăng mạnh – lợi nhuận ròng năm 2023 là 268 triệu USD, năm 2024 là 156 triệu USD.
Circle có hai nguồn thu chính:
1. Thu nhập lãi từ quỹ dự trữ: tiền pháp định mà người dùng dùng để mua stablecoin, Circle có thể đầu tư vào tài sản rủi ro thấp (ví dụ trái phiếu Chính phủ Mỹ) để thu chênh lệch lãi suất. Theo báo cáo tài chính, khoản này chiếm tới 99% tổng doanh thu năm 2024, cho thấy mô hình kinh doanh phụ thuộc rất lớn vào lãi suất.
2. Phí giao dịch: thu phí dịch vụ trong các trường hợp như thanh toán xuyên biên giới, đổi tiền tệ.
Từ đó có thể suy luận mô hình kinh doanh của stablecoin Jingdong, không cần đi sâu thêm.
Các đại gia chạy đua stablecoin, đổ xô về Hồng Kông
Jingdong không phải là tập đoàn duy nhất nhắm tới stablecoin. Các tập đoàn công nghệ và tài chính toàn cầu đã sớm hành động.
Ví dụ, cũng trong tháng 6, Ant International và Ant Digital Technologies tuyên bố sẽ xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, Singapore và các nơi khác. Ant Digital Technologies đã chọn Hồng Kông làm trụ sở toàn cầu, đang thử nghiệm ứng dụng stablecoin trong hộp cát quản lý, tập trung vào quản lý tài chính toàn cầu và thanh toán xuyên biên giới.
Amazon và Walmart, với tư cách là các nền tảng bán lẻ, động lực tham gia stablecoin tương tự Jingdong. Trong đó, Walmart thử dùng phí xử lý thấp của stablecoin để thu hút người dùng mà ngân hàng truyền thống chưa phục vụ tốt, đồng thời mở rộng sang các thị trường mới nổi.
Xiaomi chọn cách tham gia nhẹ nhàng hơn, ngân hàng Tianxing thuộc Xiaomi hợp tác với Jingdong Chain phát triển giải pháp thanh toán xuyên biên giới.
Bên cạnh đó, các nhà cung cấp thanh toán truyền thống (như Visa, PayPal) cũng đã ra mắt giải pháp stablecoin riêng, cố gắng duy trì thị phần thông qua hợp tác.
Đối với các ông lớn, Hồng Kông là điểm đặt chân lý tưởng để triển khai stablecoin. Lợi thế độc đáo của Hồng Kông nằm ở vị thế trung tâm tài chính quốc tế, hệ thống quản lý trưởng thành và khả năng kết nối với đại lục.
Tháng 5 năm 2025, Hồng Kông thông qua "Điều lệ Stablecoin", khung quản lý stablecoin bằng tiền pháp định đầu tiên trên thế giới, yêu cầu bên phát hành phải có vốn điều lệ thực góp tối thiểu 25 triệu đô la Hồng Kông, đồng thời dự trữ tài sản thanh khoản cao 1:1 (tiền mặt, trái phiếu...) để đảm bảo tính ổn định và minh bạch.
Điều lệ này sẽ có hiệu lực từ tháng 8 năm 2025.
Đến nay, những đối thủ đủ tiềm lực đã hình thành ba phe phái cạnh tranh trong hệ sinh thái stablecoin Hồng Kông:
-
Các tập đoàn công nghệ Trung Quốc: Jingdong, Ant, Xiaomi,... dựa vào bối cảnh thương mại điện tử và cơ sở người dùng, giành giật các trường hợp như thanh toán xuyên biên giới;
-
Các tổ chức tài chính truyền thống: Standard Chartered Bank liên kết với Hong Kong Telecom, JPMorgan Chase,... tham gia phát hành, giao dịch và nghiệp vụ phái sinh stablecoin, hướng tới thị trường tài chính toàn cầu;
-
Các doanh nghiệp Web3: như Yuanbi Technology phát hành stablecoin HKDR bằng đô la Hồng Kông;
Độ nóng hiện tại của stablecoin phần lớn bắt nguồn từ việc quản lý dần hoàn thiện. Cùng với việc Hồng Kông, Mỹ, EU và các khu vực khác đẩy nhanh lập pháp, stablecoin đang chuyển từ “vùng xám” sang hợp quy, khiến các đại gia và tổ chức dám tham gia.
Ngân hàng Standard Chartered dự đoán quy mô thị trường stablecoin toàn cầu sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 58%.
Cũng giống như WeChat Pay đã tái cấu trúc hệ sinh thái thanh toán di động, stablecoin có thể trở thành "SWIFT mới" của kỷ nguyên số. Khi ngày càng nhiều đối thủ nặng ký tham gia, cuộc cạnh tranh giành quyền kiểm soát mạng lưới thanh toán toàn cầu thế hệ tiếp theo đã bắt đầu.
Mà việc tuân thủ quy định, trải nghiệm thanh toán vẫn là những yếu tố then chốt, diễn biến của chúng có thể ảnh hưởng sâu sắc đến thói quen thanh toán hàng ngày của chúng ta, thậm chí cả cục diện thanh toán toàn cầu trong tương lai.
*Ảnh bìa: Visual China
Bài viết này lần đầu tiên được đăng trên GeekPark, nếu cần chuyển tải vui lòng liên hệ WeChat GeekParkGO.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
极客公园
