Căng thẳng thương mại leo thang trở lại, Bitcoin có thể trụ vững ngưỡng 70.000 USD?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Căng thẳng thương mại leo thang trở lại, Bitcoin có thể trụ vững ngưỡng 70.000 USD?
Xung đột thương mại Trung-Mỹ leo thang thành một "chiến tranh hạt nhân kinh tế".
Chuyên sâu báo cáo Web3Thất bại trong việc mua đáy, thị trường không đón được tin tốt. Rạng sáng nay, Thư ký Báo chí Nhà Trắng cho biết mức thuế bổ sung 104% đối với Trung Quốc đã chính thức có hiệu lực vào trưa theo giờ miền Đông nước Mỹ, khiến các thị trường tài chính toàn cầu lại lao dốc.
Ngày 3 tháng 4, khi chính sách thuế quan của Trump được công bố, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent từng đăng bài kêu gọi tất cả các quốc gia không nên trả đũa, chờ xem liệu có cuộc đàm phán nào trước ngày 9 tháng 4 hay không. Thậm chí kịch bản "tin giả" lại tái diễn, nuôi hy vọng rằng Trump có thể sẵn sàng đàm phán về các rào cản thương mại mà ông áp đặt lên nhiều quốc gia và sản phẩm cụ thể, khiến thị trường vốn toàn cầu tạm thời “hồi sinh” trong ngắn hạn.
Nhưng sau vài ngày giằng co, thị trường vẫn không đón được tin tích cực. Từ mức 10% đầu năm, tăng lên 20% vào tháng 3, rồi 34% đầu tháng 4, nay cộng thêm 50% "tăng nặng mang tính trả đũa", căng thẳng thương mại Trung-Mỹ đã leo thang thành một "chiến tranh kinh tế hạt nhân".
Trung-Mỹ lại đánh nhau thương mại, thị trường chứng khoán còn trụ vững được bao lâu?
Kể từ khi chính quyền Trump công bố chính sách thuế quan mới tuần trước, thị trường vốn quốc tế đã trải qua biến động mạnh, trong đó thị trường chứng khoán Mỹ chịu ảnh hưởng trực tiếp nhất. Tính đến phiên đóng cửa hôm thứ Ba tuần này, chỉ số S&P 500 đã giảm xuống dưới mốc 5.000 điểm, lần đầu tiên trong gần một năm qua, giảm 18,9% so với đỉnh cao ngày 19 tháng 2, chỉ còn cách ngưỡng "thị trường gấu kỹ thuật" với mức giảm 20% một bước rất nhỏ. Theo tính toán, vốn hóa thị trường của các cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 đã bốc hơi 5,8 nghìn tỷ USD trong bốn phiên giao dịch liên tiếp, lập kỷ lục sụt giảm nghiêm trọng nhất trong bốn ngày kể từ khi chỉ số này được thiết lập từ những năm 1950.
Đồng thời, chính sách thuế quan của Mỹ đã gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường vốn toàn cầu. Theo thống kê của Bloomberg, kể từ khi Trump đưa ra đề xuất về "thuế quan đối xứng" ngày 3 tháng 4, tổng vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu đã thu hẹp 10 nghìn tỷ USD, con số này vừa hơn một nửa GDP của Liên minh châu Âu. Các gã khổng lồ công nghệ Mỹ trở thành tâm điểm thiệt hại, bảy công ty công nghệ lớn như Apple, Microsoft đã mất đi tổng cộng 1,65 nghìn tỷ USD vốn hóa, trong đó Apple do phụ thuộc nặng vào chuỗi cung ứng nước ngoài, giá cổ phiếu đã giảm gần 23% trong bốn ngày, mức giảm tuần lớn nhất kể từ khi đại dịch bùng phát năm 2020.
Trước đó, nhiều lãnh đạo ý kiến trong cộng đồng tiền mã hóa tin chắc rằng tài sản mã hóa sẽ không bị ảnh hưởng bởi thuế quan truyền thống, vì chúng giao dịch không cần qua biên giới hay hải quan. Họ cho rằng trong bối cảnh toàn cầu bước vào thời kỳ trọng thương và dựng hàng rào thương mại mới, giá trị của tiền mã hóa càng trở nên nổi bật. Michael Saylor, người sáng lập Strategy, viết vào ngày 3 tháng 4: "Bitcoin không có thuế quan."
Tuy nhiên, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm 35% so với đỉnh cao tháng 12 năm 2024, từ 3,9 nghìn tỷ USD xuống còn 2,5 nghìn tỷ USD. Chỉ số "Sợ hãi và Tham lam tiền mã hóa" hiện ở mức 17, nằm trong vùng hoảng loạn cực độ, cho thấy tâm lý thị trường đang bi quan.
Đêm qua, Bitcoin lại giảm xuống dưới 75.000 USD, đồng thời tỷ trọng thị trường BTC tiếp tục tăng mạnh, thị trường altcoin tan hoang, Ethereum một lần nữa giảm xuống dưới 1.400 USD.
Trong 12 giờ qua, thị trường mã hóa đã thanh lý tổng cộng 243 triệu USD, trong đó phe mua (long) bị thanh lý 192 triệu USD, phe bán (short) bị thanh lý 51,03 triệu USD.
Giá Bitcoin tiếp tục giảm thậm chí có thể buộc Strategy phải bán Bitcoin. Theo biểu mẫu 8-K nộp cho SEC ngày 7 tháng 4 của Strategy, nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm, Strategy có thể buộc phải bán lượng Bitcoin nắm giữ để trả nợ, phá vỡ lời hứa "sẽ không bao giờ bán Bitcoin" của Michael Saylor.
Kể từ khi Trump thắng cử vào tháng 11 năm 2024, Strategy đã mua 275.965 BTC với giá trung bình 93.228 USD (tổng cộng 25,73 tỷ USD), phần này hiện đã lỗ trên sổ sách tới 4,6 tỷ USD.
Dự báo bi quan gia tăng, các nhà phân tích nhìn nhận thị trường hiện tại ra sao?
Trong tuần qua, bao gồm Goldman Sachs và JPMorgan Chase, nhiều ngân hàng Phố Wall đã cảnh báo rằng nếu chiến tranh thương mại tiếp tục leo thang, nền kinh tế Mỹ và toàn cầu có thể rơi vào suy thoái trong năm nay, làm giảm sức hút của thị trường tài chính.
Tuy nhiên, đội ngũ Nhà Trắng lại đang ăn mừng chiến thắng. "Hiện tại đang tạo đáy, thật sự đang tạo đáy," cố vấn thương mại hàng đầu của Trump, Peter Navarro, nói trên Fox News tối thứ Hai. "Tiếp theo sẽ đảo chiều, những doanh nghiệp trong S&P 500 chuyển sản xuất về Mỹ sớm nhất sẽ dẫn dắt sự phục hồi, điều này sẽ xảy ra rất nhanh. Tôi cam đoan rằng Dow Jones sẽ đạt 50.000 điểm, và sẽ không có suy thoái."
Tuy nhiên, lời lẽ lạc quan của Navarro không nhận được sự đồng tình từ CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon, người cảnh báo trong thư gửi cổ đông tuần trước rằng thuế quan của Trump sẽ đẩy giá cả lên cao, làm chậm kinh tế toàn cầu, và làm suy yếu vị thế toàn cầu của Mỹ bằng cách phá vỡ hệ thống đồng minh. Ngay cả một số đồng minh của Trump, bao gồm Elon Musk và Bill Ackman, gần đây cũng lần lượt cảnh báo rằng logic chính sách thuế quan này có lỗi nghiêm trọng, là con đường sai lầm.
Phân tích viên mã hóa Phyrex cho rằng, xét theo logic hành động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), trừ khi lạm phát rõ ràng hạ nhiệt, nếu không thì dù là "cắt giảm lãi suất phòng thủ" cũng khó có thể thực hiện nhanh chóng. Điểm phân chia thực sự có thể đến khi dữ liệu GDP của Mỹ được công bố cuối tháng 4.
Xét từ thị trường mã hóa, tỷ lệ luân chuyển của BTC hôm nay giảm, dữ liệu URPD cho thấy, dù giá đã giảm xuống dưới 77.000 USD nhưng các nhà đầu tư trong khoảng 93.000~98.000 USD hầu như không giảm tỷ trọng, cho thấy áp lực bán hiện tại không đến từ những người nắm giữ ở vùng giá cao, đỉnh chưa xuất hiện bán tháo hoảng loạn, cấu trúc on-chain tương đối lành mạnh; miễn là chính sách phía sau không thường xuyên đảo ngược, BTC và thị trường rủi ro vẫn có khả năng phục hồi từng giai đoạn.
Khi trái phiếu kho bạc Mỹ không còn đóng vai trò nơi trú ẩn an toàn, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng trở lại mức gần 4,3%, cao hơn mức cuối tháng 3, đẩy chi phí thế chấp và các loại khoản vay khác tăng lên. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đóng cửa ở mức 4,76%, tăng gần nửa điểm phần trăm so với mức thấp nhất hôm thứ Hai. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm mở rộng lên 48 điểm cơ bản, mức dốc nhất kể từ tháng 5 năm 2022.
Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đăng bài viết cho biết: "Thời gian dành cho Fed đã không còn nhiều, tình hình đang mất kiểm soát. Trước đây, khi thị trường chứng khoán giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng giảm theo, có lợi cho tài sản rủi ro. Nhưng hiện nay, khi thị trường chứng khoán giảm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lại tăng – đây là điều xấu. Thị trường cuối cùng đã nhận ra, nếu thu nhập ngoại tệ bằng đô la Mỹ giảm, sẽ không thể có người mua trái phiếu hay cổ phiếu nữa, trò chơi kết thúc."
Dự báo bi quan vẫn đang gia tăng, trader Eugene đăng bài viết cho rằng: "Việc áp dụng thuế quan thương mại toàn cầu đánh dấu một sự thay đổi trong trật tự thế giới chưa từng thấy trong hơn 50 năm qua. Thương mại tự do luôn là yếu tố then chốt thúc đẩy năng suất và tăng trưởng kinh tế, tạo nên thị trường tăng trưởng dài hạn lớn nhất trong lịch sử loài người. Việc chuyển từ cởi mở sang chủ nghĩa bảo hộ sẽ gây ra những tác động sâu rộng, những ảnh hưởng này sẽ cần nhiều năm để dần lộ diện, trừ khi Trump hoàn toàn từ bỏ kế hoạch thuế quan của mình. Tôi cho rằng khả năng này rất thấp. Điều này sẽ tạo ra lực cản dài hạn đáng kể đối với các tài sản rủi ro toàn cầu."
Về tiền mã hóa, sự sụt giảm cơ cấu gần đây của các nhà phát triển tích cực có lẽ là điều đáng lo ngại nhất. Trong chu kỳ trước, chúng ta có thể theo dõi hoạt động của nhà phát triển và cảm thấy yên tâm vì biết ngành của chúng ta vẫn được hưởng gió thuận dài hạn. Nhưng sau 2-3 năm, chúng ta không chỉ không tạo ra bất cứ điều gì đặc biệt thú vị hoặc quan trọng, mà triển vọng tương lai thậm chí còn tồi tệ hơn lúc đó.
Trong chu kỳ trước, chúng ta từng mong đợi việc ra mắt ETF và môi trường quy định tốt hơn dưới sự lãnh đạo của chính phủ ủng hộ tiền mã hóa như ánh sáng ở cuối đường hầm. Giờ đây, những điều đó đều đã đạt được, nhưng (một lần nữa) không đáp ứng được kỳ vọng, tôi không nhìn thấy điều gì trong tương lai có thể giúp tiền mã hóa thoát khỏi trạng thái "Ouroboros" (vòng luẩn quẩn, tự tiêu hủy) vốn có của nó.
Và từ góc độ vĩ mô hơn, cục diện thế giới đang ở thời điểm đại biến cục chưa từng có trong trăm năm. Nhà quản lý quỹ phòng hộ tỷ phú, người sáng lập Bridgewater Associates Ray Dalio đăng bài viết cho biết, mặc dù việc thị trường và nền kinh tế chú ý đến thuế quan là quan trọng, nhưng không nên bỏ qua những vấn đề toàn cầu sâu sắc hơn. Ông chỉ ra rằng, chúng ta đang ở giai đoạn "suy sập điển hình" về trật tự tiền tệ, chính trị và địa chính trị, một tình huống có thể chỉ xảy ra một lần trong đời, nhưng đã xuất hiện nhiều lần trong lịch sử.
Dalio khuyên rằng, đừng để bị phân tâm bởi các sự kiện ngắn hạn như thuế quan, mà hãy tập trung vào sự tương tác của năm lực lượng lớn (kinh tế, chính trị, địa chính trị, thiên nhiên, công nghệ). Nghiên cứu các chu kỳ tương tự trong lịch sử (ví dụ như khủng hoảng tiền tệ) sẽ hữu ích trong việc dự đoán tương lai.
"Những thay đổi hiện tại là một phần của chu kỳ lớn mang tính lịch sử, thuế quan chỉ là hiện tượng bề mặt, còn nguyên nhân thực sự là sự sụp đổ cơ cấu về trật tự tiền tệ, chính trị và địa chính trị. Chỉ khi hiểu được sự tương tác của các lực lượng này và học hỏi từ kinh nghiệm lịch sử, chúng ta mới có thể ứng phó tốt hơn với tương lai."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
