Sau khi 6,6 nghìn tỷ USD bốc hơi trên toàn cầu: Cẩm nang sống sót cho nhà đầu tư theo bài học lịch sử
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sau khi 6,6 nghìn tỷ USD bốc hơi trên toàn cầu: Cẩm nang sống sót cho nhà đầu tư theo bài học lịch sử
Trump sử dụng thuế quan như một con cờ nhằm tái cấu trúc cục diện kinh tế, nhưng lại bộc lộ sự mong manh trong chiến lược khi đối mặt với biến động thị trường và phản ứng xã hội.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Luke, Mars Finance
Đầu tháng 4 năm 2025, Trump gây chấn động kinh tế toàn cầu bằng chính sách thuế quan toàn diện 10%. Từ việc vàng mất vai trò trú ẩn an toàn, đến chứng khoán Mỹ bốc hơi 5,4 nghìn tỷ USD vốn hóa, rồi làn sóng biểu tình và giới doanh nghiệp vội vàng vận động hành lang, cuộc khủng hoảng này như một ván cược rủi ro cao, thử thách khả năng phán đoán của nhà đầu tư. Bài viết này sẽ phân tích logic đằng sau hỗn loạn từ bốn khía cạnh: phản ứng dây chuyền tài chính, "cuộc cách mạng kinh tế" của Trump, phản ứng xã hội và giới doanh nghiệp, cùng bài học lịch sử và triển vọng đầu tư.
1. Phản ứng dây chuyền tài chính dưới tác động thuế quan: Vì sao vàng thất thủ?
Khi thuế quan của Trump được áp dụng, thị trường chứng khoán toàn cầu mất 6,6 nghìn tỷ USD, riêng thị trường Mỹ sụt 5,4 nghìn tỷ trong hai ngày, 400.000 tài khoản giảm mạnh giá trị. Điều bất ngờ là vàng – tài sản trú ẩn an toàn – cũng không thoát khỏi đà lao dốc, giảm 1,9% vào ngày 5 tháng 4. Lý do tại sao?
Câu trả lời nằm ở hiệu ứng dây chuyền từ giao dịch ký quỹ. Thị trường kỳ hạn với đòn bẩy cao làm khuếch đại mức giảm của cổ phiếu Mỹ, các nhà đầu tư thua lỗ trên giấy bị gọi ký quỹ (margin call), buộc phải bán các tài sản thanh khoản cao như vàng để bổ sung tiền ký quỹ, tránh bị thanh lý bắt buộc. Ngày đó, lượng nắm giữ ETF vàng giảm mạnh 2,3%, xác nhận áp lực này. Đợt bán tháo ngắn hạn này do tâm lý giao dịch chi phối chứ không phải xu hướng vĩ mô. Khi thị trường ổn định trở lại, dòng tiền có thể quay về vàng, nhưng hiện tại, logic trú ẩn đã bị nhu cầu thanh khoản phá vỡ.
Đồng thời, dầu WTI rơi xuống dưới 60 USD/thùng, làm suy yếu kỳ vọng lạm phát. Dầu mỏ chiếm trọng số đáng kể trong CPI của Mỹ, sự sụt giá này phần nào bù đắp áp lực giá cả từ thuế quan, khiến thị trường kỳ vọng lãi suất đưa dự báo Fed cắt giảm lãi suất lên tới 5 lần. Trong cân nhắc giữa lạm phát và suy thoái, Fed thiên về ổn định tăng trưởng hơn. Điều này cảnh báo nhà đầu tư: tài sản trú ẩn ngắn hạn có thể chịu áp lực, nhưng kỳ vọng cắt lãi có thể hỗ trợ trái phiếu và cổ phiếu tăng trưởng.
2. "Cuộc cách mạng kinh tế" của Trump và cú sốc với Phố Wall: Bài học từ Hoover
Trump thể hiện thái độ rõ ràng trước khủng hoảng. Ngày 5 tháng 4, ông tuyên bố trên nền tảng Truth: "Đây là một cuộc cách mạng kinh tế, chúng ta nhất định sẽ thắng." Ông ám chỉ rằng sự sụp đổ thị trường chứng khoán là "cố ý", nhằm tái cấu trúc格局 thương mại. Tuy nhiên, canh bạc này khiến Phố Wall hoàn toàn bất ngờ.
Bộ trưởng Tài chính Besent từng được xem là cầu nối với giới tài chính, nhưng ngày 6 tháng 4 lại xuất hiện tin đồn ông có thể từ chức vì "thuật toán thuế quan vô lý". MSNBC tiết lộ, ông chỉ phân tích các kịch bản trong cuộc họp Nhà Trắng, còn quyết định thực chất do Peter Navarro, Howard Lutnick và Jamieson Greer đưa ra. Giới tài chính không tìm được nơi nương tựa; JPMorgan dự báo tăng trưởng GDP Mỹ giảm xuống -0,3%, cảnh báo suy thoái được gióng lên.
Hoover trong lịch sử là tấm gương soi. Năm 1929, ông phớt lờ sự phản đối của các tập đoàn, thúc đẩy Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley, nâng mức thuế lên 59%, gây ra chiến tranh thương mại toàn cầu và làm trầm trọng thêm Đại suy thoái. Can đảm liều lĩnh của Trump hôm nay tương tự, nhưng đội ngũ của ông đổi lấy việc đồng USD giảm xuống 101 điểm, kỳ vọng cắt lãi 5 lần và chưa gây ra suy thoái thực chất (số liệu việc làm ngày 5/4 vẫn vững chắc). Điều này phù hợp mục tiêu USD yếu, lãi suất thấp, nhưng đứt gãy chuỗi cung ứng và sụt giảm giá cổ phiếu đã khiến doanh nghiệp kêu trời. Nhà đầu tư cần cảnh giác: lợi ích ngắn hạn từ chính sách có thể che giấu rủi ro dài hạn.
3. Phản ứng xã hội và áp lực điều chỉnh: Dấu hiệu tín hiệu thị trường ban đầu
Biến động thị trường nhanh chóng châm ngòi cho làn sóng phẫn nộ xã hội. Ngày 6 tháng 4, phong trào "Let Go!" lan rộng hơn 1.000 thành phố toàn cầu, người biểu tình phản đối thuế quan, cắt giảm nhân sự liên bang và bộ phận DOGE của Musk. Trên Quảng trường Quốc gia Washington, các khẩu hiệu như "Chim cánh cụt phản đối thuế quan", "Làm cho 401k của tôi vĩ đại trở lại" trực tiếp chỉ trích tác động chính sách đến tầng lớp trung lưu. Tesla trở thành mục tiêu vì liên minh Musk-Trump, các phòng trưng bày ở Mỹ và châu Âu liên tục bị tấn công, tẩy chay dữ dội.
Giới doanh nghiệp chọn hành động trực tiếp hơn. Ngày 5 tháng 4, nhà báo công nghệ Kara Swisher tiết lộ, một nhóm lãnh đạo công nghệ và tài chính đã đến Câu lạc bộ Mar-a-Lago để "thảo luận về lẽ thường" với Trump. Những người từng đóng góp hàng triệu đô la cho lễ nhậm chức của ông, giờ đây đối mặt tổn thất hàng nghìn tỷ, coi Musk là đối tượng gây áp lực tiềm năng. Đồng thời, tin đồn Besent từ chức và đề xuất luật hạn chế quyền đánh thuế của thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Chuck Grassley cho thấy áp lực nội ngoại đang buộc đội ngũ Trump phải đối mặt với lựa chọn điều chỉnh. Thượng nghị sĩ Ted Cruz (Texas) cảnh báo: "Thuế quan toàn diện sẽ phá hủy việc làm và tàn phá nền kinh tế." Sự tự tin của người hoạch định chính sách đang gặp thử thách nghiêm khắc từ thực tế.
4. Học hỏi lịch sử và quyết định đầu tư: Trú ẩn hay giải ngân?
Cơn bão này là điều chỉnh kỹ thuật hay khúc dạo đầu cho suy thoái thực chất? Câu trả lời phụ thuộc vào không gian chính sách và khả năng điều chỉnh. Fed vẫn còn khoảng 400 điểm cơ sở để cắt lãi (giả sử lãi suất hiện tại 4,8%), việc cắt lãi 100 điểm cơ sở tiết kiệm được lượng lãi lớn hơn nhiều so với thắt chặt tài khóa từ bộ phận DOGE của Musk. Nếu dữ liệu kinh tế không xấu đi toàn diện, sự sụt giảm tài sản có thể là cơ hội giải ngân. Tuy nhiên, việc cắt giảm ngân sách nghiên cứu (như NIH) và thuế quan trả đũa toàn cầu có thể làm suy yếu năng lực cạnh tranh lâu dài của Mỹ, hậu quả chiến tranh thương mại thời Hoover là bài học nhãn tiền.
Chiều kích chính trị cũng then chốt. Bầu cử giữa nhiệm 2026 là nỗi lo ẩn của Trump; nếu mất đa số tại cả hai viện, các chính sách của ông sẽ khó thực thi. Điều này có thể giải thích động cơ thúc đẩy "thành quả" ngắn hạn. Hiện tại, tốc độ điều chỉnh của đội ngũ Trump – ví dụ kết quả cuộc họp tại Mar-a-Lago – sẽ là chỉ báo cho giai đoạn tiếp theo. Nếu cân bằng tốt giữa dao động ngắn hạn và mục tiêu dài hạn, "cuộc cách mạng kinh tế" này có thể có bước ngoặt; nếu đi theo vết xe đổ Hoover, hậu quả khó lường. Nhà đầu tư có thể cân nhắc các chiến lược sau:
-
Ngắn hạn: Theo dõi trái phiếu và cổ phiếu phòng thủ dưới tác động kỳ vọng cắt lãi, tránh tài sản đòn bẩy cao.
-
Trung hạn: Nếu điều chỉnh chính sách thành công, cổ phiếu Mỹ và vàng định giá thấp có thể phục hồi.
-
Dài hạn: Cảnh giác leo thang chiến tranh thương mại, đa dạng hóa đầu tư sang thị trường mới nổi để phòng hộ rủi ro.
Kết luận
Trump dùng thuế quan như quân cờ, muốn tái cấu trúc cục diện kinh tế, nhưng lại bộc lộ tính dễ tổn thương của chiến lược trong biến động thị trường và phản ứng xã hội. Đội ngũ của ông thể hiện năng lực điều khiển thị trường, nhưng bài học từ Hoover nhắc nhở: cái giá của sự cố chấp có thể rất đắt. Bước đi tiếp theo của bạn trong đầu tư phụ thuộc vào việc cân nhắc giữa hỗn loạn ngắn hạn và xu hướng dài hạn. Thấu hiểu cuộc chơi, mới có thể tìm thấy cơ hội giữa khủng hoảng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
