Pháo đài số: Kế hoạch công khai của Nhà Trắng khóa 190.000 Bitcoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Pháo đài số: Kế hoạch công khai của Nhà Trắng khóa 190.000 Bitcoin
Thứ thực sự được đem ra bán đấu giá, vốn dĩ không phải là tiền mã hóa, mà là quyền bá chủ X trong năm mươi năm tới.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Daii
Khi cộng đồng tiền mã hóa toàn cầu nín thở chờ đợi tín hiệu tích cực từ hội nghị thượng đỉnh tại Nhà Trắng, thì vào tối ngày 6 tháng 3 (giờ Washington), một sắc lệnh hành pháp được công bố lại khiến Bitcoin bốc hơi 3,5% vốn hóa thị trường trong vòng 24 giờ.
Chính quyền Trump tuyên bố chính thức sẽ phong tỏa 198.109 Bitcoin (tương đương khoảng 17,8 tỷ USD theo giá hiện tại) vào kho dự trữ chiến lược mang tên "Pháo đài số" —— cái tên này ám chỉ trực tiếp đến kho dự trữ vàng cuối cùng của Mỹ, ngụ ý rằng Bitcoin sẽ trở thành "vàng kỹ thuật số" hỗ trợ uy tín đồng đô la. Tuy nhiên, thực tế lạnh lùng mà thị trường phản ứng bằng chân lại trái ngược rõ rệt với viễn cảnh "vàng kỹ thuật số" mà Nhà Trắng tuyên truyền:
Việc khóa 17,8 tỷ USD Bitcoin khiến vốn hóa thị trường Bitcoin sụt giảm hơn 6 tỷ USD.
Thị trường rất u ám và mong manh, luôn chờ tin tốt. Nhưng khi tin tốt bất ngờ đến, thị trường vẫn cảm thấy chưa đủ tốt, không tăng mà còn giảm. Dù chính quyền Trump có tệ hại thế nào trong vấn đề Ukraine, nhưng lần này rõ ràng là Bitcoin đã phụ lòng Trump.
Tâm lý thất vọng của thị trường chủ yếu bắt nguồn từ việc kỳ vọng mua vào quy mô lớn của chính phủ không thành hiện thực. Nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường tiền mã hóa, có thể cảm thấy bối rối: Chính phủ Mỹ tuyên bố công khai về việc nắm giữ "dự trữ chiến lược" Bitcoin, tại sao thị trường dường như lại "không mua账"? Phải chăng đây chỉ là một màn trình diễn chính sách "thanh thế lớn, hiệu quả nhỏ"?
Không phải vậy. Việc thị trường đánh giá thấp động thái này không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của sự sai lệch nhận thức và bất cân xứng thông tin.
Đơn giản nói, tầm nhìn ngắn hạn của thị trường và thiếu hiểu biết về các công cụ chuyên môn đã cùng nhau gây ra việc Bitcoin mất giá 6 tỷ USD lần này.
Thực tế, dù xét về mặt chiến lược hay chiến thuật, việc ban hành sắc lệnh thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin đều là một sự kiện đi vào lịch sử, vượt xa hơn cả việc vợ chồng tổng thống không ngại phát hành token meme. Dùng cách nói học thuật hơn, đây là một lần "định vị thể chế" vô cùng quan trọng. Đây cũng chính là nội dung tôi muốn nhấn mạnh hôm nay.
Sau đây, chúng ta hãy phân tích từng điểm một.
1. Ảo ảnh thị trường ngắn hạn
Trong thị trường tài chính, đặc biệt là các thị trường biến động cao như Bitcoin, hành vi giao dịch ngắn hạn và đầu cơ thường chiếm ưu thế. Các nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn đến sự lên xuống giá ngắn hạn và các "điểm nóng" có thể mang lại lợi nhuận nhanh chóng.
Ví dụ, 56% cổ phần ETF Bitcoin do các quỹ phòng hộ nắm giữ; khi chiến lược chênh lệch giá không còn sinh lời, họ sẽ bán ra. Gần đây, sự sụt giảm mạnh của Bitcoin cũng xuất phát từ nguyên nhân này. Nếu bạn quan tâm đến chủ đề này, hãy đọc bài viết "Bitcoin rơi dưới 90.000 vì dòng tiền thông minh đang rút lui?"
Do đó, khi chính phủ Mỹ tuyên bố thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin, thị trường kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng vọt ngay lập tức. Tuy nhiên, do tuyên bố chính sách không đề cập đến kế hoạch "mua thêm Bitcoin ngay lập tức", các nhà giao dịch ngắn hạn không thấy kích thích "lợi ích" trực tiếp nào, nên nhiệt huyết thị trường không được khơi dậy.
Thị trường giống như những con côn trùng bị thu hút bởi ánh nến, bị dao động giá ngắn hạn cuốn hút mà bỏ qua bàn cờ chiến lược phía sau. Việc chính phủ Mỹ định nghĩa Bitcoin là "dự trữ chiến lược" không đơn thuần là một cử chỉ biểu tượng, mà là sự xác nhận tối hậu về địa vị "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin. Giá trị của sự xác nhận này và tác động sâu rộng đối với cấu trúc thị trường Bitcoin trong tương lai cũng không thể hiện được qua biến động giá ngắn hạn.
Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, cho biết về lâu dài, điều này cực kỳ có lợi cho Bitcoin. Ông chỉ ra rằng, việc dự trữ chiến lược Bitcoin sẽ:
Giảm đáng kể khả năng chính phủ Mỹ có thể "cấm" Bitcoin vào một ngày nào đó;
Tăng khả năng các quốc gia khác thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin.
Nhanh chóng thúc đẩy các quốc gia khác cân nhắc việc thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin, vì nó tạo ra một cửa sổ thời gian ngắn để các nước tranh thủ lượng mua tiềm năng bổ sung của Mỹ.
Hơn nữa, động thái này cũng sẽ bịt miệng nhiều người. Từ nay, các tổ chức bán chính phủ như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) sẽ khó khăn hơn khi định vị Bitcoin là một tài sản nguy hiểm hoặc không phù hợp để nắm giữ.
Do đó, mặc dù thị trường chưa phản ứng tích cực trước chính sách này trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc thành lập dự trữ chiến lược này có thể ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường Bitcoin. Các nhà đầu tư nên thoát khỏi "ảo ảnh" của trò chơi ngắn hạn, tập trung vào ý nghĩa chiến lược dài hạn đằng sau chính sách này.
2. Rào cản nhận thức về "công cụ chuyên môn"
Lần này chính phủ Mỹ thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin không phải là hành động nhất thời, mà là một biện pháp chiến lược được suy nghĩ kỹ lưỡng. Để đạt được mục tiêu này, chính phủ đã khéo léo sử dụng một số công cụ chính sách chuyên nghiệp.
Lần này, trong "hộp công cụ" của chính phủ Mỹ, ngoài nguyên tắc "trung lập ngân sách" được đề cập rõ ràng, có thể còn có Quỹ Ổn định Tỷ giá (ESF) và Sửa đổi Đạo luật Dự trữ Vàng. Mặc dù sắc lệnh hành pháp có thể không trực tiếp đề cập đến những thuật ngữ chuyên môn này, nhưng việc hiểu cơ chế vận hành đằng sau chúng là cực kỳ quan trọng để nhìn thấu bước đi của chính phủ Mỹ.
2.1 "Trung lập ngân sách": Không phải là không mua
Sắc lệnh nhấn mạnh rõ ràng rằng chiến lược thu thập thêm Bitcoin phải "trung lập ngân sách", tức là "không làm tăng chi phí cho người nộp thuế Mỹ". Câu này lúc đầu nghe có vẻ giới hạn khả năng chính phủ mua Bitcoin, cũng có thể là một trong những lý do khiến thị trường thất vọng —— nếu không chi tiền, thì có thể mua được bao nhiêu?
Nhưng liệu "trung lập ngân sách" có thực sự có nghĩa là "không mua"?
Câu trả lời rõ ràng là không. "Trung lập ngân sách" giống như một chiến lược "tăng thu tiết kiệm chi", hoặc nói hình ảnh hơn, là một kiểu chơi "tay không bắt giặc" cấp cao. Nó có nghĩa là chính phủ có thể tích lũy dự trữ Bitcoin thông qua các phương thức khác mà không cần dùng trực tiếp ngân sách của người nộp thuế.
Vậy phép "ma thuật" của chính phủ nằm ở đâu? Đây chính là lúc phải nhắc đến Quỹ ESF (Quỹ Ổn định Tỷ giá) - "vũ khí bí mật" này.
2.2 Quỹ ESF: "Dao quân Thụy Sĩ" của Bộ Tài chính
Quỹ ESF, viết đầy đủ là "Quỹ Ổn định Tỷ giá", là một tài khoản đặc biệt thuộc Bộ Tài chính Mỹ. Ban đầu, quỹ này được thành lập nhằm duy trì ổn định tỷ giá đồng đô la, nhưng theo thời gian, chức năng của Quỹ ESF đã vượt xa mục đích ban đầu, trở thành một công cụ chính sách linh hoạt, quyền lực lớn trong tay chính phủ Mỹ.
Tính linh hoạt về nguồn vốn: Nguồn vốn của Quỹ ESF chủ yếu đến từ lợi nhuận tài sản đô la, ví dụ như lợi nhuận đầu tư từ dự trữ ngoại hối. Điều này có nghĩa là chính phủ có thể thông qua việc bán một phần dự trữ ngoại hối (ví dụ như euro, yên Nhật,...), chuyển số tiền thu được vào Quỹ ESF, rồi dùng tiền từ Quỹ ESF để mua Bitcoin. Như vậy, tiền mua Bitcoin sẽ không trực tiếp đến từ ngân sách người nộp thuế, khéo léo đạt được mục tiêu "trung lập ngân sách".
Tính tự chủ cao độ trong quyền sử dụng: Việc sử dụng Quỹ ESF phần lớn do Bộ trưởng Tài chính Mỹ quyết định, không cần trải qua nhiều tầng xét duyệt của Quốc hội. Tính tự chủ cao độ này trao cho chính phủ tính linh hoạt và bí mật lớn trong thao tác. Chính phủ có thể điều chỉnh quy mô dự trữ Bitcoin tùy theo tình hình thị trường và nhu cầu chiến lược, mà không cần công khai minh bạch các chi tiết với bên ngoài.
Ứng dụng thành công trong lịch sử: Quỹ ESF không phải lần đầu tiên được chính phủ Mỹ giao nhiệm vụ quan trọng. Trong lịch sử, Quỹ ESF nhiều lần đóng vai trò then chốt, ví dụ:
Khủng hoảng tài chính Mexico năm 1994: Quỹ ESF được dùng để cung cấp khoản vay cứu trợ khẩn cấp cho Mexico, giúp ổn định tỷ giá peso, tránh lan rộng khủng hoảng.
Trong khủng hoảng nợ dưới chuẩn và đại dịch COVID-19: Quỹ ESF cũng từng được dùng để hỗ trợ thanh khoản thị trường tài chính, ổn định tâm lý thị trường.
Những ví dụ lịch sử này cho thấy Quỹ ESF là một công cụ chính sách mạnh mẽ và đa dụng, chính phủ Mỹ hoàn toàn có khả năng sử dụng Quỹ ESF để âm thầm và liên tục tích lũy dự trữ Bitcoin trong khuôn khổ "trung lập ngân sách".
2.3 Đạo luật Dự trữ Vàng: Cung cấp "vỏ pháp lý" cho dự trữ Bitcoin
Trước hết, nếu bạn coi việc gọi Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" trong sắc lệnh hành pháp chỉ là một phép so sánh đơn giản, thì bạn đã hoàn toàn sai lầm. Bởi sự tồn tại của Đạo luật Dự trữ Vàng, "vàng kỹ thuật số" có thể trở thành một "cầu nối chính sách", trong tương lai chính phủ có cơ hội quản lý Bitcoin theo cách quản lý vàng.
Đạo luật Dự trữ Vàng, như tên gọi, ban đầu là luật quy định quản lý dự trữ vàng của Mỹ. Luật này rõ ràng trao quyền quản lý và xử lý dự trữ vàng cho Bộ Tài chính, đồng thời thông qua ESF can thiệp thị trường ngoại hối.
Cung cấp khung pháp lý cho dự trữ tài sản chiến lược: Ý nghĩa cốt lõi của Sửa đổi Đạo luật Dự trữ Vàng là cung cấp một khung pháp lý cho chính phủ Mỹ trong việc xây dựng và quản lý "dự trữ tài sản chiến lược". Dù ban đầu luật này hướng đến vàng, nhưng phạm vi giải thích và áp dụng của văn bản luật có tính đàn hồi. Nếu chính phủ Mỹ muốn đưa Bitcoin vào phạm trù "tài sản chiến lược", thì Sửa đổi Đạo luật Dự trữ Vàng có thể trở thành một cơ sở pháp lý mạnh mẽ.
So sánh giữa "vàng kỹ thuật số" và "dự trữ vàng": Việc sắc lệnh hành pháp định nghĩa Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" tuyệt đối không phải là một phép so sánh đơn giản. Định vị "vàng kỹ thuật số" thực chất là so sánh Bitcoin với "dự trữ vàng" truyền thống, ngụ ý rằng chính phủ có thể tham chiếu cách quản lý dự trữ vàng để quản lý dự trữ Bitcoin. Mà Đạo luật Dự trữ Vàng chính là luật pháp then chốt quy định việc quản lý "dự trữ vàng".
"Sự linh hoạt" trong việc giải thích luật pháp: Sức sống của luật pháp nằm ở việc giải thích và áp dụng. Hệ thống pháp luật Mỹ có tính "linh hoạt" nhất định, cách diễn giải Đạo luật Dự trữ Vàng có thể được điều chỉnh theo sự phát triển của thời đại và tiến bộ công nghệ. Nếu chính phủ muốn thúc đẩy việc hợp pháp hóa và thể chế hóa dự trữ Bitcoin, giới luật sư hoàn toàn có thể đưa ra cách diễn giải có lợi cho Bitcoin, cung cấp nền tảng pháp lý vững chắc hơn cho vị trí dự trữ chiến lược của nó.
2.4 Tổng kết
Chính phủ Mỹ thông qua nguyên tắc "trung lập ngân sách", tận dụng các "công cụ chuyên môn" như Quỹ ESF và Đạo luật Dự trữ Vàng, cố gắng âm thầm bố cục "vàng kỹ thuật số", giành lấy vị trí chiến lược cao nhất của "đô la mã hóa", mà không làm kinh động Quốc hội hay gây tranh cãi.
Tuy nhiên, do sự phức tạp của hệ thống pháp luật Mỹ, nếu tòa án cuối cùng cho rằng "vàng" trong luật hiện hành chỉ đề cập đến tài sản hữu hình, việc mở rộng trực tiếp sang Bitcoin cần phá vỡ ranh giới giải thích pháp lý. Khi đó, chỉ dựa vào sắc lệnh hành pháp có thể đối mặt với thách thức pháp lý, vẫn cần sự ủy quyền rõ ràng từ Quốc hội.
Bên cạnh đó, còn một con đường khác có thể đi. Theo Đạo luật Dự trữ Nguyên liệu Chiến lược và Quan trọng, Bitcoin có thể được phân loại là "tài sản phi chủ quyền phòng ngừa rủi ro vĩ mô", điều này cũng có thể cần sự ủy quyền rõ ràng từ Quốc hội.
Xét đến ưu thế hiện tại của Đảng Cộng hòa tại Hạ viện và Thượng viện, mức độ khó khăn trong việc đạt được sự ủy quyền cũng không lớn như tưởng tượng. Vấn đề then chốt là mức độ ưu tiên của dự trữ chiến lược Bitcoin trong chính phủ hiện tại thực sự là bao nhiêu? Có đáng để bỏ công sức lớn như vậy để thúc đẩy không?
Nếu nhóm Trump nhận ra đây là một cơ hội lịch sử khác để thực hiện bá quyền đô la, kế thừa "đô la vàng", "đô la dầu mỏ". Vậy thì dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ sẽ là một lần "định vị thể chế" thành công nữa, rất đáng để bỏ công sức lớn thúc đẩy.
3. Định vị thể chế: Một cuộc đấu chiến lược liên quan đến quyền kiểm soát tiền tệ trong tương lai
Sau khi hiểu tại sao thị trường đánh giá thấp giá trị của dự trữ chiến lược Bitcoin, bây giờ hãy cùng gạt bỏ lớp sương mù, nhìn nhận động thái của chính phủ Mỹ từ góc độ vĩ mô và dài hạn hơn, để hiểu được ý nghĩa chiến lược thực sự của nó.
3.1 "Định vị thể chế" là gì?
"Định vị thể chế" (Institutional Positioning), đơn giản nói, là việc trên bình diện thể chế, đi trước xác lập vị trí của một sự vật hoặc khái niệm nào đó, từ đó chiếm vị trí thuận lợi trong sự phát triển tương lai, nắm quyền thiết lập quy tắc và tiếng nói.
Bạn có thể hình dung "định vị thể chế" như một cuộc đấu cờ. Những kỳ thủ giỏi không chỉ chú ý đến việc "ăn quân" trước mắt, mà còn chú trọng "chiếm vị trí" —— giành trước những vị trí then chốt trên bàn cờ, xây dựng thế trận thuận lợi, từ đó chiếm thế chủ động trong toàn bộ ván cờ, cuối cùng giành chiến thắng.
Cạnh tranh giữa các quốc gia, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ mới nổi và chiến lược, thường cũng là một cuộc đấu "định vị thể chế". Ai có thể hoàn thành bố cục thể chế sớm nhất trên các lĩnh vực và赛道 mới nổi, người đó sẽ chiếm lợi thế tiên phong trong sự phát triển tương lai, thậm chí nắm quyền thiết lập quy tắc, từ đó giành thế chủ động chiến lược.
Hạt nhân của "định vị thể chế" nằm ở "giành đường chạy" và "đặt tiêu chuẩn".
Giành đường chạy: Trong giai đoạn đầu phát triển lĩnh vực mới, quy tắc và thể chế thường chưa hoàn thiện, tồn tại khoảng trống thể chế lớn. Quốc gia nào đi trước trong bố cục thể chế sẽ giành trước đường chạy phát triển, đặt nền móng cho sự phát triển tương lai của bản thân, và có thể bỏ xa các đối thủ cạnh tranh khác.
Đặt tiêu chuẩn: Thể chế bản thân đã hàm chứa tiêu chuẩn và quy tắc. Ai chủ đạo việc xây dựng thể chế, người đó có thể định nghĩa phần lớn các tiêu chuẩn ngành và quy tắc cạnh tranh trong tương lai. Trong cạnh tranh toàn cầu, nắm quyền thiết lập tiêu chuẩn thường có nghĩa là nắm quyền chủ động và vị thế ưu thế trong cạnh tranh.
3.2 Dự trữ chiến lược Bitcoin: "Định vị thể chế" cho chiến lược "đô la mã hóa" của Mỹ
Việc Mỹ thành lập "dự trữ chiến lược Bitcoin" chính là một nước đi then chốt trong việc thực hiện "định vị thể chế" tại lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số, thậm chí là hệ thống tiền tệ toàn cầu trong tương lai. Ý đồ chiến lược và thủ pháp chiếm vị trí của nó có thể nói là "một mũi tên trúng ba đích", sự tinh vi khiến người ta thán phục:
Chiếm vị trí pháp lý: Thông qua sắc lệnh hành pháp chứ không phải quy trình lập pháp, chính phủ Mỹ khéo léo neo Bitcoin vào "tài sản chiến lược", xác lập địa vị pháp lý của Bitcoin ở cấp độ chiến lược quốc gia. Việc "chiếm vị trí pháp lý" này đặt nền móng cho việc hợp pháp hóa và thể chế hóa Bitcoin trong hệ thống tài chính Mỹ, đồng thời trở thành tấm gương cho các chính phủ khác noi theo.
Chiếm vị trí tiếng nói: Định nghĩa Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" và đưa nó vào phạm trù "dự trữ chiến lược", chính phủ Mỹ đã giành lấy tiếng nói về "tài sản mã hóa" trên toàn cầu. Thông qua "bảo chứng chính thức", nâng cao tính hợp pháp và quyền lực của Bitcoin, và có thể dẫn dắt "nhận thức giá trị" và "tiêu chuẩn phân loại" về tài sản mã hóa trên toàn cầu, từ đó nắm quyền "thiết lập quy tắc" trong赛道 tài sản mã hóa.
Chiếm vị trí thao tác: Thông qua nguyên tắc "trung lập ngân sách" và các công cụ như Quỹ ESF, chính phủ Mỹ cũng hoàn thành "định vị thể chế" ở cấp độ thao tác. Nguyên tắc "trung lập ngân sách" vừa có thể giảm sức cản khi triển khai chính sách, vừa có thể để lại giao diện thể chế cho việc tăng dự trữ Bitcoin linh hoạt trong tương lai; việc sử dụng Quỹ ESF thì cung cấp không gian thao tác và đảm bảo thể chế để chính phủ âm thầm, liên tục tích lũy Bitcoin.
Có thể nói, việc Mỹ thành lập "dự trữ chiến lược Bitcoin" không đơn thuần chỉ là "nắm giữ" một vài Bitcoin, mà là một lần "định vị thể chế" "tầm nhìn xa trông rộng, bố trí kỹ lưỡng". Mục tiêu chiến lược của nó tuyệt đối không chỉ dừng lại ở "phòng ngừa rủi ro" hay "lưu trữ giá trị", mà là hướng tới sự thay đổi của hệ thống tiền tệ toàn cầu trong tương lai, xây dựng chiến lược "đô la mã hóa", tranh giành "quyền kiểm soát" trong "kỷ nguyên tiền tệ kỹ thuật số". Về nội dung này, tôi có phân tích chi tiết hơn trong "Bá quyền đô la 3.0: Âm mưu 'phi tập trung' của Trump".
3.0: Âm mưu "phi tập trung" của Trump》có phân tích chi tiết hơn.
3.3 Soi gương lịch sử: Những ví dụ thành công về định vị thể chế
Để hiểu rõ hơn về giá trị chiến lược và ảnh hưởng sâu rộng của "định vị thể chế", chúng ta có thể nhìn lại một số ví dụ thành công trong lịch sử về định vị thể chế, những ví dụ này có thể cung cấp cho chúng ta启示 và tham khảo.
Ví dụ 1: Định vị thể chế từng bước của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (1913-1933)
Định vị ban đầu "yếu", thực chất là "ẩn mình chiến lược": Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được thành lập năm 1913, ban đầu được thiết kế như một "nền tảng thanh toán giữa các ngân hàng", quyền lực bị giới hạn nghiêm ngặt, thậm chí cố ý né tránh quyền điều tiết tiền tệ trực tiếp. Loại định vị "yếu" này, lúc bấy giờ xem ra dường như hạn chế triển vọng phát triển của Fed. Nhưng xét từ góc độ "định vị thể chế", đây lại là một dạng "ẩn mình chiến lược", đặt nền móng cho sự "mở rộng quyền lực" và "diễn biến thể chế" của Fed trong tương lai.
Tận dụng cơ hội "chiếm vị trí then chốt" trong thời điểm khủng hoảng: Năm 1932, nền kinh tế Mỹ chìm sâu trong Đại suy thoái, trong thời điểm khủng hoảng, điều khoản 13(3) của Đạo luật Dự trữ Liên bang được kích hoạt, cho phép Fed cung cấp tín dụng cho các tổ chức phi ngân hàng trong "tình huống đặc biệt và khẩn cấp". Điều khoản này thoạt nhìn "không đáng kể", nhưng lại trở thành "đòn bẩy thể chế" cho sự mở rộng quyền lực của Fed. Fed khéo léo nắm bắt cơ hội "định vị thể chế" trong thời điểm khủng hoảng, đặt nền móng cho sự trỗi dậy về sau.
Mở rộng quyền lực "từng bước", cuối cùng trở thành "ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương toàn cầu": Chính nhờ điều khoản 13(3) và một loạt các "diễn biến thể chế" và "mở rộng quyền lực" sau đó, Fed cuối cùng đã từ một "nền tảng thanh toán yếu" phát triển "từng bước" thành trung tâm điều khiển chính sách tiền tệ toàn cầu, trở thành Ngân hàng trung ương thực thụ của thế giới. Con đường trỗi dậy của Fed cho thấy, giá trị của "định vị thể chế" thường chỉ được thể hiện đầy đủ qua quá trình phát triển dài hạn.
Ví dụ 2: Định vị thể chế lồng ghép của hệ thống đô la dầu mỏ (1974)
Thỏa thuận "đô la dầu mỏ" không trực tiếp thách thức "kim bản vị": Sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1973, Mỹ đạt được thỏa thuận bí mật "đô la dầu mỏ" với Ả Rập Xê Út, theo đó giao dịch dầu mỏ của Ả Rập Xê Út phải dùng đô la Mỹ. Thỏa thuận này, nhìn bề ngoài, chỉ là một "giao dịch thương mại", dường như không liên quan đến "định vị thể chế". Nhưng xét về chiều sâu chiến lược, thỏa thuận "đô la dầu mỏ" lại là một lần "định vị thể chế lồng ghép" cực kỳ tinh vi. Mỹ khéo léo chọn "dầu mỏ" làm "điểm đột phá", "đi đường vòng", gắn chặt đô la với quyền định giá hàng hóa cơ bản toàn cầu —— dầu mỏ, thay vì trực tiếp thách thức "kim bản vị" vẫn còn mạnh lúc bấy giờ, tránh được xung đột trực tiếp, nhưng đạt được mục tiêu chiến lược sâu xa hơn.
Gắn quyền định giá hàng hóa với đô la, đặt nền móng cho "bá quyền đô la": Việc đạt được thỏa thuận "đô la dầu mỏ" không chỉ nâng cao vị thế thanh toán giao dịch dầu mỏ bằng đô la, quan trọng hơn, thông qua "quyền định giá hàng hóa", nó gắn chặt đô la với "mạch sống cốt lõi" của nền kinh tế toàn cầu —— năng lượng, từ đó đặt nền móng thể chế cho "bá quyền toàn cầu" của đô la trong 50 năm tới. Ngay cả khi "chế độ kim bản vị" sụp đổ, đô la vẫn có thể ngồi vững ngôi đầu trong tư cách tiền tệ dự trữ toàn cầu, công lao của hệ thống "đô la dầu mỏ" là không thể phủ nhận. Trí tuệ chiến lược của "định vị thể chế lồng ghép" rõ ràng thể hiện ở đây.
3.4 Tổng kết: Định vị thể chế, chờ đợi định giá lại giá trị
Soi gương lịch sử cho thấy, giá trị của "định vị thể chế" thường cần thời gian để kiểm chứng, cần "kiên nhẫn chiến lược" và "tầm nhìn dài hạn" mới thật sự hiểu được. Dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ có lẽ đang ở "giai đoạn ẩn mình" của "định vị thể chế", giá trị chiến lược thực sự của nó vẫn chưa được thị trường nhận thức đầy đủ và phản ánh vào giá.
Nhưng có thể dự đoán rằng, một khi ý đồ chiến lược của "định vị thể chế" được thị trường hiểu rộng rãi, một khi "lợi ích thể chế" bắt đầu được giải phóng từng bước, việc định giá lại giá trị Bitcoin có thể đón nhận sự tăng trưởng bùng nổ.
Kết luận: Thuật toán rung chuyển máy in tiền, mã nguồn tái cấu trúc Bretton Woods
Việc thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ không phải là một trò chơi đơn giản về phân bổ tài sản, mà là một "đòn tấn công từ trên xuống" của nền văn minh kỹ thuật số đối với trật tự tiền tệ truyền thống. Khi chữ ký của Trump落下 xuống, chúng ta chứng kiến không chỉ việc "khóa" 200.000 Bitcoin, mà còn là một cuộc đảo chính tài chính âm thầm —— thuật toán bắt đầu tranh đoạt quyền định nghĩa hệ thống tiền tệ toàn cầu với máy in tiền.
Lịch sử luôn vang vọng theo nhịp điệu cũ: Năm 1971, Nixon đóng cửa cửa sổ đổi vàng, đô la thoát khỏi xiềng xích kim bản vị, mở ra kỷ nguyên bá quyền tiền giấy; năm 2025, Trump đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, thực chất là cấy "gen kỹ thuật số" cho bá quyền đô la, cố gắng tái hiện logic thống trị "đô la dầu mỏ" trong thế giới mã nguồn. Điểm tinh tế của chiến lược "đô la mã hóa" này nằm ở chỗ: nó vừa thừa nhận buổi hoàng hôn của hệ thống tiền tệ tập trung sắp đến, lại vừa cố gắng dùng công nghệ phi tập trung để kéo dài buổi hoàng hôn của bá quyền.
Phản ứng ngắn hạn của thị trường giống hệt những ngân hàng gia nghi ngờ Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) tại hội nghị Bretton Woods năm 1944 —— họ chỉ thấy tỷ lệ quy đổi giữa vàng và đô la, mà không thấy việc định vị thể chế sẽ tái cấu trúc quy tắc tài chính nửa thế kỷ. Ngày nay, mã thuật toán của Bitcoin đang viết hiến pháp tiền tệ mới: khi cỗ máy nhà nước bắt đầu tích trữ tài sản chống kiểm duyệt, thực chất là đã cài sẵn "buồng thoát hiểm" cho cuộc khủng hoảng cuối cùng của tiền tệ chủ quyền. Nếu bạn cũng muốn có buồng thoát hiểm riêng, tôi có hai hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu, một là cách mua Bitcoin, hai là cách gửi Bitcoin vào ví lạnh, hẳn là đủ dùng cho bạn.
Chiến tranh tiền tệ tương lai, thắng bại có lẽ không phụ thuộc vào bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương nào lớn hơn, mà ở việc ai có thể đưa "vàng kỹ thuật số" vào hệ thống chiến lược lồng ghép tinh vi hơn. Cũng như đô la dầu mỏ từng biến dầu đen thành phương tiện tín dụng, đô la mã hóa đang cố gắng biến giá trị băm (hash) thành đòn bẩy quyền lực. Kết cục của cuộc đấu này, có lẽ sẽ xác nhận tiên tri của Hayek: "Phi nhà nước hóa tiền tệ cuối cùng sẽ chôn vùi bóng ma Chủ nghĩa Keynes" —— chỉ khác là lần này, người cầm cuốc không chỉ là thị trường tự do, mà còn là các quốc gia chủ quyền đang thức tỉnh.
Khi Nhà Trắng lưu Bitcoin vào "Pháo đài số", đây không chỉ là tiếng động nhẹ của việc mã hóa ví lạnh, mà còn là âm thanh vỡ vụn của nền tảng trật tự tài chính cũ. Thuật toán đang tranh đoạt quyền định nghĩa tiền tệ với máy in tiền, đồng "đô la" trong tương lai, có lẽ sẽ do mã nguồn và giá trị băm định hình.
Ai sẽ trở thành "đô la" tiếp theo?
Câu trả lời có lẽ nằm trong tuyên bố của Sax: "Chúng tôi sẽ không bán những Bitcoin này" —— bởi thứ thực sự đang được định giá, từ đầu đến cuối chưa bao giờ là tiền mã hóa, mà là 50 năm tiếp theo của bá quyền X.
Hiện tại, chỉ có điều "đô la" có phần thắng lớn hơn một chút mà thôi.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@yzdxs8
