Virtuals mua lại số lượng lớn ảnh hưởng thế nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Virtuals mua lại số lượng lớn ảnh hưởng thế nào?
Giá trị thu thập của VIRTUAL tiếp tục được nâng cấp.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Ismay
Sáng nay, Virtuals đã công bố thông báo sẽ sử dụng 12.990.427,85 $VIRTUAL tích lũy từ doanh thu giao dịch hậu bonding để mua lại và đốt các token đại diện liên quan trong hệ sinh thái theo giá trung bình gia quyền theo thời gian (TWAP) trong vòng 30 ngày tới. Các token được mua lại nhiều hàng đầu như GAME, CANVO, AIXBT đều tăng hơn 20%.
Đồng thời, Virtuals cũng cập nhật cơ chế tích tụ giá trị, với những thay đổi chính bao gồm:
Phân bổ thuế hậu bonding: 30% dành cho người sáng tạo Agent (Agent Creators), 20% cho Liên minh Agent (Agent Affiliates), 50% thuộc về subDAO của Agent, dùng làm dự trữ tài chính cho các quyết định quản trị trong tương lai;
Cách nhận thưởng cho người sáng tạo: Phần thưởng sẽ được gửi trực tiếp vào ví của người triển khai Agent.
Cơ chế Liên minh Agent (Agent Affiliates): Nhằm chia sẻ lợi nhuận với các nền tảng hoặc giao diện giao dịch (như Telegram Bot) tham gia hệ sinh thái Virtuals. Sau khi trở thành Liên minh Agent, các nền tảng này sẽ nhận được 20% thuế hậu bonding phát sinh từ giao dịch mà họ thúc đẩy, nhằm khuyến khích cộng đồng và các kế hoạch dự án tiếp theo.
Tại sao có nâng cấp này và tác động ra sao?
Mỗi token Virtual sẽ tạo một pool thanh khoản với $VIRTUAL làm tài sản đối ứng (ví dụ AIXBT/VIRTUAL), nền tảng tích lũy lượng lớn $VIRTUAL từ phí giao dịch.
Nhưng số doanh thu này không thể bán tháo trực tiếp, vì nếu làm vậy có thể gây hoảng loạn thị trường và phá vỡ hệ sinh thái — việc giá $VIRTUAL giảm sẽ kéo theo sự sụt giảm của các token đại diện liên kết. Ngoài ra, nếu không xử lý đúng cách khoản tiền này, nền tảng có thể phải chịu mức thuế khổng lồ do phần doanh thu không thể sử dụng.
Vì vậy, nền tảng lựa chọn tận dụng khoản thu này bằng cách mua lại và đốt các token trong hệ sinh thái.
Hai nhóm token được hưởng lợi
1. Các token có phí giao dịch cao so với vốn hóa thị trường
Số tiền mua lại phụ thuộc vào tổng phí giao dịch tích lũy, do đó các token có khối lượng giao dịch lớn nhưng vốn hóa tương đối thấp sẽ nhận được tỷ lệ phần thưởng lớn hơn.
Ví dụ, token MISATO đã tăng mạnh sau tin tức mua lại.
2. Các token có phần lớn thanh khoản nằm ngoài pool ghép với VIRTUAL
Những token này ít chịu áp lực bán từ đơn vị định giá (VIRTUAL), nhưng vẫn nhận được phần thưởng từ chương trình mua lại. Ví dụ, $AIXBT thực tế nhận khoảng 2,5 triệu USD phần thưởng, nhưng do thanh khoản chủ yếu nằm ở các pool khác nên ít bị ảnh hưởng bởi áp lực bán từ VIRTUAL.
Nhóm chịu thiệt hại
1. Người nắm giữ $VIRTUAL
Khoản bán ra 48 triệu USD là rất đáng kể. Trước đây, giá $VIRTUAL được hỗ trợ nhờ việc tích lũy liên tục phí giao dịch (tương đương 48 triệu USD giá trị được giữ lại).
Tuy nhiên, giờ đây khoản phí này sẽ được chuyển sang cBTC, bắt đầu tạo áp lực bán ra thị trường. Chu kỳ tăng giá tích cực trước đây giờ đảo ngược thành chu kỳ tiêu cực.
2. Các token chỉ có pool ghép với VIRTUAL hoặc khối lượng giao dịch thấp
Các token này nhận ít phần thưởng nhưng lại phải chịu áp lực giá từ việc bán tháo $VIRTUAL. Các token mới phát hành bị ảnh hưởng nghiêm trọng hơn, vì chúng tích lũy được ít doanh thu phí hơn.
Chuyên gia phân tích on-chain hitesh.eth đã nghiên cứu 50 token hàng đầu được phân bổ mua lại và đốt dựa trên TWAP 30 ngày, phát hiện rằng một số token chịu áp lực mua lại thậm chí còn vượt quá vốn hóa hiện tại của chúng.
Cộng đồng nhìn nhận thế nào về đợt mua lại này?
Có thể nói nâng cấp này mang lại nền tảng giá trị vững chắc hơn cho hệ sinh thái Virtuals, nhưng cộng đồng lại bày tỏ bất đồng với mô hình mua lại và phân bổ mới. Một luồng ý kiến đặt câu hỏi tại sao Virtuals lại chọn bán $VIRTUAL thay vì đốt trực tiếp các token này. "Hành động này đi ngược lợi ích tốt nhất của cả nhà đầu tư và đội ngũ, vì đội ngũ đang tự tạo ra áp lực bán 48 triệu USD. Đối với hệ sinh thái, một phần phần thưởng chảy vào các token Agent có thanh khoản chủ yếu nằm bên ngoài, dẫn đến rò rỉ vốn ra khỏi hệ sinh thái."
KOL tiền mã hóa Liam cho rằng việc Virtuals chuyển phí giao dịch sang cBTC là hướng đi đúng, nhưng nền tảng nên giảm mạnh mức phí để giảm việc rút ruột quá mức khỏi hệ sinh thái. Đồng thời, cần chuẩn hóa việc phân bổ phí theo thời điểm niêm yết token, để các token mới và cũ có xuất phát điểm công bằng.
Tuy nhiên, quan điểm cho rằng "việc mua lại sẽ tạo áp lực bán lớn" cũng bị nghi ngờ là không chính xác, bởi các token Agent này được ghép cặp với $VIRTUAL, việc dùng $VIRTUAL mua token Agent sẽ không bán ra bất kỳ $VIRTUAL nào — mà chỉ thêm $VIRTUAL vào pool thanh khoản. Nếu pool được định giá bằng WETH thì $VIRTUAL sẽ phải đổi sang WETH trước, nhưng lần này không phải như vậy.
Dù vậy, điều này thực sự có thể tạo áp lực bán gián tiếp: do lượng $VIRTUAL trong pool thanh khoản tăng lên, giá trị token sẽ được nâng cao, khiến các holder có xu hướng bán thêm $VIRTUAL. Tuy nhiên, do đặc tính của pool thanh khoản và tác động giá, cộng với việc nhiều token này vốn dĩ thanh khoản thấp, nên không thể bán sạch toàn bộ ngay lập tức.
Thành viên mcSleuth của Leftcurve DAO cho rằng thông báo này sẽ không tạo áp lực bán trực tiếp, còn áp lực bán gián tiếp gần như có thể bỏ qua, đặc biệt khi xét đến vốn hóa 3,6 tỷ USD và thanh khoản cực cao của $VIRTUAL.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
