Cuộc cách mạng cụm tài chính mới: Vì sao thị trường PayFi có thể lớn gấp 20 lần so với DeFi?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc cách mạng cụm tài chính mới: Vì sao thị trường PayFi có thể lớn gấp 20 lần so với DeFi?
Với sự phát triển của công nghệ blockchain hiệu suất cao, giá trị thực sự của PayFi sẽ nhanh chóng được mở rộng và nhân rộng quy mô.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Shigeru Satou
PayFi, viết tắt của Payment Finance (tài chính thanh toán), là một mô hình công nghệ và ứng dụng sáng tạo trong lĩnh vực blockchain và tiền mã hóa, kết hợp chức năng thanh toán với các dịch vụ tài chính.
Hạt nhân của PayFi nằm ở quy trình gửi, nhận và thanh toán tiền mã hóa, chứ không phải hành vi giao dịch. Mô hình này không chỉ bao gồm thanh toán và giao dịch tiền mã hóa mà còn mở rộng sang nhiều hoạt động tài chính khác như cho vay, quản lý tài sản, thanh toán xuyên biên giới. Nhờ công nghệ phi tập trung, PayFi giúp các hoạt động tài chính trở nên nhanh chóng, an toàn hơn, đồng thời giảm thiểu ma sát và chi phí trong hệ thống tài chính truyền thống, thúc đẩy việc chuyển giá trị liền mạch và phổ cập tài chính trên phạm vi toàn cầu.
Khái niệm PayFi lần đầu tiên được Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana, giới thiệu tại hội nghị EthCC vào tháng 7 năm 2024. Theo bà, PayFi đại diện cho một cách tiếp cận mới để xây dựng thị trường tài chính – lấy giá trị thời gian của tiền (Time Value of Money - TVM) làm nền tảng để tạo ra các nguyên thủy tài chính và trải nghiệm sản phẩm, điều mà trước đây rất khó hoặc không thể thực hiện được trong cả tài chính truyền thống lẫn Web2.
Tầm nhìn của PayFi là tận dụng công nghệ blockchain để cải cách hệ thống thanh toán, đạt được các giao dịch hiệu quả và tiết kiệm chi phí hơn, cung cấp trải nghiệm tài chính hoàn toàn mới, phát triển các sản phẩm và trường hợp sử dụng phức tạp hơn, tạo thành một chuỗi giá trị tích hợp và từ đó hình thành một cụm tài chính mới.
Đội ngũ nghiên cứu CGV cho rằng, cùng với sự phát triển của công nghệ blockchain hiệu suất cao, giá trị thực sự của PayFi sẽ nhanh chóng được mở rộng và mở rộng quy mô trong môi trường này. Sự mở rộng này có thể đẩy nhanh quá trình tích hợp giữa thanh toán và dịch vụ tài chính, giúp tiền mã hóa trở nên thiết thực và hiệu quả hơn trong các giao dịch hàng ngày cũng như các thao tác tài chính phức tạp hơn. Trong tương lai, PayFi sẽ trở thành lực lượng thúc đẩy then chốt trong hệ sinh thái tài chính.
PayFi: Kế thừa và mở rộng tầm nhìn thanh toán của Bitcoin
Sự ra đời của Bitcoin bắt nguồn từ khái niệm “thanh toán phi tập trung” được Satoshi Nakamoto đề xuất trong bản whitepaper cách mạng của ông mang tên Bitcoin: Một Hệ Thống Tiền Mặt Điện Tử Ngang Hàng. Ý tưởng này không chỉ giới thiệu một hình thức tiền tệ mới – Bitcoin – mà quan trọng hơn, nó hình dung ra một hệ thống thanh toán toàn cầu không cần bên trung gian, có thể vượt qua những hạn chế của các tổ chức tài chính truyền thống để thực hiện việc chuyển giá trị hiệu quả và minh bạch hơn. Tầm nhìn của Satoshi hướng tới việc cải tổ hoàn toàn hệ thống thanh toán hiện tại, loại bỏ phí giao dịch cao, thời gian thanh toán kéo dài và sự loại trừ tài chính.
Tuy nhiên, mặc dù Bitcoin đã thành công dẫn dắt cuộc cách mạng tiền mã hóa, mục tiêu ban đầu là trở thành phương tiện thanh toán hàng ngày vẫn chưa hoàn toàn đạt được. Bitcoin hiện chủ yếu được xem là một công cụ lưu trữ giá trị thay vì một loại tiền tệ dùng cho giao dịch thường nhật.
Theo thời gian, sự xuất hiện của stablecoin đã lấp đầy khoảng trống này. Bằng cách ánh xạ giá trị của tiền pháp định lên blockchain, stablecoin đóng vai trò cầu nối giữa tiền mã hóa và hệ thống tài chính thế giới thực, thúc đẩy ứng dụng thực tế đầu tiên của thanh toán blockchain. Kể từ năm 2014, quy mô stablecoin tăng trưởng theo cấp số nhân, chứng minh nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với thanh toán blockchain. Stablecoin cho phép người dùng tận hưởng lợi ích về tính minh bạch và phi tập trung từ công nghệ blockchain, đồng thời tránh được rủi ro biến động giá của tiền mã hóa. Tính đến nay, stablecoin đã hỗ trợ khoảng 2 nghìn tỷ USD giá trị thanh toán mỗi năm, gần bằng khối lượng xử lý thanh toán hàng năm của Visa.
Tuy nhiên, mặc dù stablecoin thúc đẩy sự phát triển của thanh toán blockchain, lĩnh vực này vẫn đối mặt với nhiều thách thức như trải nghiệm người dùng kém, độ trễ giao dịch, chi phí cao và vấn đề tuân thủ pháp lý. Những thách thức này đã hạn chế việc áp dụng rộng rãi thanh toán blockchain như một phương tiện thanh toán chính thống.
Mở rộng thêm hệ sinh thái thanh toán phụ thuộc lớn vào sự thúc đẩy từ các công cụ tài chính và cơ chế tài trợ. Trong hệ thống tài chính truyền thống, các công cụ như thẻ tín dụng, tài trợ thương mại và thanh toán xuyên biên giới đã thúc đẩy mạnh mẽ việc sử dụng thanh toán toàn cầu thông qua việc cung cấp thanh khoản và các lựa chọn tài trợ.
Blockchain là một ngành công nghiệp mới nổi, không nhất thiết phải xây dựng lại hoàn toàn một thị trường, mà có thể dựa trên thị trường hiện có để cung cấp các sản phẩm và giải pháp có giá trị hơn thông qua công nghệ blockchain. Chính trong bối cảnh đó, PayFi ra đời.
Bằng cách tận dụng hiệu suất cao và chi phí giao dịch thấp của các blockchain công cộng tiên tiến, PayFi không chỉ giúp hệ thống thanh toán blockchain có tiềm năng vượt trội hơn các cơ chế tài chính truyền thống, mà còn xây dựng một thị trường tài chính toàn cầu linh hoạt và thích nghi tốt hơn. Sự tiến hóa này vừa là sự trở về với mục đích ban đầu của Bitcoin, vừa là một bước đổi mới sâu sắc trên nền tảng đó. Thông qua PayFi, hệ thống thanh toán blockchain sẽ thật sự giải phóng tiềm năng của mình, thúc đẩy hệ thống tài chính toàn cầu tiến tới một tương lai hiệu quả và bao trùm hơn.
Khái niệm cốt lõi của PayFi: Giá trị thời gian của tiền (TVM)
“Thời gian quý hơn tiền bạc. Bạn có thể kiếm được nhiều tiền hơn, nhưng bạn không thể có thêm thời gian.”
Giá trị thời gian của tiền (Time Value of Money - TVM) là một khái niệm nền tảng trong tài chính, nhấn mạnh sự khác biệt về giá trị của tiền ở các thời điểm khác nhau. Nguyên tắc cơ bản của TVM là: một khoản tiền hiện tại thường có giá trị cao hơn một khoản tiền tương đương trong tương lai. Bởi vì số tiền nắm giữ hiện tại có thể được đầu tư ngay lập tức để sinh lời, hoặc tiêu dùng để mang lại lợi ích tức thì.
Nói đơn giản, khái niệm then chốt đằng sau giá trị thời gian của tiền là “chi phí cơ hội”. Người sở hữu tiền nếu không sử dụng ngay lập tức sẽ mất đi cơ hội đầu tư tiềm năng và không thu được lợi nhuận. Do đó, giá trị hiện tại của tiền phải phản ánh những cơ hội bị từ bỏ này. Ví dụ:
-
Vay mượn và thế chấp: Trong các khoản vay ngân hàng, lãi suất được tính toán dựa trên TVM; lãi suất mà người vay trả là khoản bồi thường cho ngân hàng vì đã cung cấp quyền sử dụng vốn;
-
Đánh giá đầu tư: Khi đánh giá cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản, nhà đầu tư sẽ xem xét giá trị hiện tại của các khoản thu nhập trong tương lai để xác định mức hấp dẫn của khoản đầu tư;
-
Ngân sách vốn: Các công ty khi lập ngân sách vốn sẽ đánh giá dòng tiền tương lai của các dự án khác nhau và tính toán giá trị hiện tại thông qua chiết khấu, giúp ban quản lý đưa ra quyết định đầu tư tối ưu nhất.
PayFi thông qua công nghệ blockchain cho phép người dùng thực hiện giá trị thời gian của tiền trên chuỗi với chi phí cực thấp và hiệu quả cao. Bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh và các nền tảng phi tập trung, PayFi giúp người dùng quản lý và đầu tư vốn mà không cần bên trung gian, từ đó tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn. Mô hình mới này không chỉ giảm đáng kể chi phí giao dịch mà còn rút ngắn thời gian, giúp tiền nhanh chóng quay trở lại thị trường để tái đầu tư hoặc sử dụng cho các mục đích khác.
Hơn nữa, cơ sở hạ tầng của PayFi mở ra khả năng phát triển các sản phẩm tài chính phức tạp hơn trên chuỗi, như thị trường cho vay, hệ thống thanh toán góp kỳ và các chiến lược đầu tư tự động hóa dựa trên hợp đồng thông minh, mở rộng sang các sản phẩm và trường hợp sử dụng phức tạp hơn, tạo thành một chuỗi giá trị tích hợp, từ đó hình thành "cụm tài chính" mới.
Kết nối RWA + DeFi: Xây dựng cụm tài chính mới với PayFi làm trung tâm
Trong hệ thống tài chính, tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính phi tập trung (DeFi) đều có những lợi thế riêng biệt, nhưng cũng đối mặt với những thách thức riêng: RWA có quy mô thị trường khổng lồ và giá trị ổn định, nhưng thanh khoản tương đối thấp, thiếu minh bạch và hiệu quả giao dịch; DeFi sở hữu cơ chế giao dịch hiệu quả và thanh khoản toàn cầu, nhưng chủ yếu phụ thuộc vào tài sản mã hóa, thiếu kết nối trực tiếp với nền kinh tế thực.
Khác với quan điểm trong ngành cho rằng “PayFi là một phân nhánh của lĩnh vực RWA”, CGV Research cho rằng RWA chỉ là một phần trong hệ sinh thái PayFi. Ngoài RWA, PayFi còn liên quan đến các tài sản mã hóa rộng hơn, các dịch vụ tài chính vận hành bởi hợp đồng thông minh, cũng như các hệ thống thanh toán và thanh toán phi tập trung. Việc sử dụng DeFi để thúc đẩy việc đưa RWA vào và ứng dụng, là thành phần quan trọng để PayFi thực hiện chức năng cốt lõi của mình.
RWA cần DeFi để nâng cao thanh khoản và hiệu quả giao dịch, thông qua việc số hóa và hợp đồng thông minh trên blockchain để đạt được việc huy động vốn toàn cầu nhanh chóng và tiết kiệm chi phí, đồng thời tăng cường tính minh bạch và an toàn. Đồng thời, DeFi bổ sung thêm danh mục tài sản bằng cách đưa RWA vào, giảm rủi ro biến động, cung cấp nguồn thu ổn định và kết nối với nền kinh tế thực, thúc đẩy ứng dụng và phát triển thực tiễn trên phạm vi toàn cầu.
Thông qua PayFi, RWA và DeFi không còn là hai hệ thống tài chính phát triển độc lập, mà trở thành một thể thống nhất hữu cơ, phụ thuộc lẫn nhau và bổ trợ cho nhau, thực hiện sự kết hợp và đổi mới giữa tài sản thực và dịch vụ tài chính trên chuỗi.
-
Số hóa và niêm yết lên chuỗi: Đưa RWA vào blockchain. Các nền tảng PayFi trước tiên sử dụng hợp đồng thông minh để số hóa RWA, giúp chúng có thể được biểu thị và giao dịch trên blockchain. Quá trình này đảm bảo tính minh bạch và an toàn về giá trị và quyền sở hữu RWA trên chuỗi. Bằng cách này, các tài sản RWA truyền thống có thể được chia nhỏ thành các đơn vị nhỏ hơn, thuận tiện cho việc giao dịch và đầu tư trên toàn cầu.
-
Hợp đồng thông minh và hệ thống thanh toán: Đạt được giao dịch và thanh toán hiệu quả. Sau khi RWA được số hóa, các nền tảng PayFi sử dụng hợp đồng thông minh để tự động hóa quy trình giao dịch và thanh toán. Điều này không chỉ tăng tốc độ giao dịch, giảm chi phí, mà còn đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Hơn nữa, hệ thống thanh toán trên chuỗi của PayFi khiến việc chuyển nhượng và thanh toán các tài sản này trở nên đơn giản và hiệu quả hơn, giải quyết các vấn đề phổ biến trong tài chính truyền thống như chậm thanh toán và phí cao.
-
Bể thanh khoản và kênh tài trợ: Cung cấp hỗ trợ tài chính cho RWA. Các bể thanh khoản của PayFi cung cấp nguồn vốn dồi dào cho RWA, giúp các tài sản này tiếp cận được nguồn vốn từ các nhà đầu tư toàn cầu. Bằng cách sử dụng RWA làm tài sản thế chấp, PayFi cho phép các nhà đầu tư tham gia vào các hoạt động tài trợ trên nền tảng DeFi, đồng thời cung cấp nguồn vốn ổn định cho RWA. Mô hình này không chỉ tăng thanh khoản cho RWA mà còn mang đến cơ hội đầu tư đa dạng cho các nhà đầu tư DeFi.
-
Quản lý rủi ro và minh bạch: Tăng niềm tin thị trường. Thông qua công nghệ blockchain, PayFi đảm bảo tính minh bạch và khả năng kiểm chứng của mọi giao dịch RWA, giảm thiểu sự bất cân xứng thông tin và rủi ro vận hành. Việc tự động thực thi hợp đồng thông minh giảm rủi ro can thiệp con người, đồng thời tính bất biến của blockchain đảm bảo an toàn dữ liệu giao dịch. Tất cả những điều này tăng cường niềm tin thị trường, thúc đẩy sự hội tụ sâu hơn giữa RWA và DeFi.
Trong tương lai, PayFi sẽ ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy thanh khoản tài sản toàn cầu, giảm chi phí giao dịch và nâng cao tính minh bạch thị trường. Theo Lily Liu, PayFi đưa RWA và tài chính tổ chức vào các bể thanh khoản trên chuỗi, tạo thành một chuỗi giá trị tích hợp, hình thành “cụm tài chính mới”, có thể là chủ đề lớn nhất của thị trường mã hóa trong chu kỳ này.
Tại sao PayFi lại xảy ra trên Solana?
Tại sao PayFi lại diễn ra trên Solana mà không phải trên các L1 công cộng khác hay các giải pháp L2? Câu trả lời của Lily Liu là: “Solana sở hữu ba lợi thế lớn: blockchain hiệu suất cao, tính thanh khoản về vốn và tính thanh khoản về nhân tài.” Ba lợi thế này tạo thành rào cản khó vượt qua đối với các đối thủ cạnh tranh ở thời điểm hiện tại.
Thứ nhất, blockchain hiệu suất cao. Lợi thế công nghệ cốt lõi của Solana nằm ở cơ chế đồng thuận Proof of History (PoH) độc đáo, cho phép xử lý hơn 65.000 giao dịch mỗi giây (TPS), với thời gian xác nhận giao dịch thường chỉ khoảng 400 mili giây. Hiệu suất này vượt xa Ethereum với 10-15 TPS và thời gian xác nhận lâu hơn, thậm chí các giải pháp L2 trên Ethereum như Optimistic Rollups cũng khó có thể so sánh với Solana về độ trễ và thông lượng. Mặc dù Visa tuyên bố máy chủ của họ có thể xử lý tối đa 56.000 TPS, nhưng trong thực tế, Visa trung bình chỉ xử lý khoảng 1.700 giao dịch mỗi giây. So sánh cho thấy, Solana hoàn toàn có khả năng đáp ứng nhu cầu thanh toán thực tế.
Thứ hai, tính thanh khoản về vốn. Tính đến ngày 30 tháng 8 năm 2024, tổng giá trị khóa (TVL) trong hệ sinh thái Solana đã vượt quá 10 tỷ USD, thu hút các quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu như Andreessen Horowitz (a16z), Polychain Capital, Alameda Research. Tính thanh khoản về vốn này cung cấp nền tảng tài chính mạnh mẽ cho sự mở rộng của PayFi.
Thứ ba, tính thanh khoản về nhân tài. Quỹ Solana tích cực thúc đẩy xây dựng cộng đồng nhà phát triển, tổ chức hơn 500 cuộc thi hackathon và các chương trình giáo dục dành cho nhà phát triển trên toàn cầu. Tính đến năm 2024, hệ sinh thái Solana đã có hơn 5.000 nhà phát triển tích cực, trở thành một trong những cộng đồng nhà phát triển blockchain phát triển nhanh nhất thế giới. Kho nhân tài vững mạnh này hỗ trợ phát triển các dự án đổi mới và liên tục thu hút thêm các nhân tài công nghệ và tài chính mới, đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển của PayFi.
PayFi tận dụng thanh toán lập trình được để kết nối thế giới truyền thống với thế giới blockchain, thông qua hợp đồng thông minh, mở rộng quy mô dịch vụ tài chính tín dụng trên chuỗi là điều hoàn toàn khả thi. Những lợi thế của Solana không chỉ hỗ trợ sự phát triển của PayFi mà còn giúp PayFi có được sức cạnh tranh mạnh mẽ trong thị trường thanh toán và tài chính toàn cầu trong tương lai.
Lấy ví dụ PYUSD, PayPal chọn Solana làm blockchain công cộng mới cho thanh toán PYUSD, chủ yếu do Solana cung cấp khả năng thanh toán nhanh, chi phí giao dịch thấp và hệ sinh thái nhà phát triển mạnh mẽ. Các chức năng mở rộng token của Solana, bao gồm chuyển khoản bảo mật, gắn điều kiện chuyển khoản và trường ghi chú, cung cấp tính linh hoạt và tính thực tiễn thương mại cần thiết cho PYUSD.
Như PayPal từng nói: “Những tính năng này không phải là tùy chọn. Nếu muốn PYUSD hoạt động hiệu quả trong các lĩnh vực thương mại rộng lớn hơn, chúng phải được cung cấp cho các nhà bán lẻ.” Hiện nay, Solana đã trở thành nền tảng chính cho PYUSD, chiếm 64% thị phần, trong khi Ethereum chỉ chiếm 36%. Ngoài ra, từ tháng 9 năm 2023, Visa đã mở rộng chức năng thanh toán USDC từ Ethereum sang Solana.
Các ứng dụng và dự án tiêu biểu của PayFi
Bản chất của PayFi là tái cấu trúc và nâng cấp hệ thống tài chính truyền thống thông qua công nghệ mã hóa tiên tiến. Vì vậy, mọi trường hợp sử dụng tài chính đều có thể và cần được làm lại bằng PayFi.
1. Thanh toán xuyên biên giới và thương mại
Vấn đề cốt lõi của thanh toán xuyên biên giới truyền thống nằm ở sự phân mảnh trong hệ thống tiền tệ chủ quyền tập trung. Do ảnh hưởng của các chính sách tiền tệ quốc gia như kiểm soát ngoại hối và luồng vốn, thanh toán xuyên biên giới luôn gặp phải các vấn đề như quy trình rườm rà, mất nhiều thời gian và chi phí cao. Ban đầu, mọi người cho rằng thanh toán bằng tiền mã hóa có thể là giải pháp lý tưởng thay thế, nhưng các giải pháp hướng đến doanh nghiệp vẫn còn nhiều hạn chế.
Hiện nay, ngành công nghiệp thanh toán xuyên biên giới vẫn phụ thuộc nặng nề vào việc trả trước vốn để đạt được thanh toán trong ngày. Hiện tại, hơn 4 nghìn tỷ USD vốn đang bị đóng băng trong các tài khoản trả trước, đây là một chi phí ẩn khổng lồ đối với các tổ chức tài chính và ngành thanh toán toàn cầu. PayFi có thể tối ưu hóa điều này, sử dụng tài chính tín dụng truyền thống để thúc đẩy dịch vụ mã hóa.
So sánh mô hình thanh toán xuyên biên giới hiện tại và mô hình cải tiến Arf (from: Arf)
Arf (@arf_one): Giải pháp thanh khoản ngắn hạn đầu tiên trên thế giới nhằm hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới, được quản lý và minh bạch. Có trụ sở tại Thụy Sĩ. Bằng cách cung cấp dịch vụ vốn hoạt động và thanh toán dựa trên tài sản kỹ thuật số, cũng như khả năng đầu vào và đầu ra địa phương cho các doanh nghiệp dịch vụ tiền tệ được cấp phép và tổ chức tài chính, Arf loại bỏ mô hình kinh doanh thâm dụng vốn trong ngành thanh toán xuyên biên giới. Arf cung cấp một mạng lưới thanh khoản thống nhất cho thanh toán và thương mại xuyên biên giới, loại bỏ nhu cầu trả trước vốn, cung cấp dịch vụ minh bạch và tuân thủ 24x7. Tính đến nay, khối lượng giao dịch trên chuỗi của Arf đã vượt quá 1,6 tỷ USD, không có trường hợp vỡ nợ nào, trở thành một trong những trường hợp sử dụng stablecoin tăng trưởng nhanh nhất.
2. Tài chính chuỗi cung ứng
Tài chính chuỗi cung ứng kết hợp dịch vụ tài chính với quản lý chuỗi cung ứng, dựa trên các mối quan hệ thương mại và giao dịch trong chuỗi cung ứng, kiểm soát và quản lý dòng thông tin, dòng hàng hóa và dòng tiền để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính hệ thống cho các doanh nghiệp trong và ngoài chuỗi cung ứng. Tài chính chuỗi cung ứng truyền thống bị hạn chế bởi các hợp đồng và thủ tục pháp lý rườm rà, khó tự động hóa việc đánh giá, quy trình tài trợ chậm, ảnh hưởng nghiêm trọng đến vòng quay vốn của các doanh nghiệp nhỏ và vừa. PayFi đơn giản hóa đáng kể quy trình như mua bán khoản phải thu, giảm nhẹ vấn đề khó khăn trong việc tiếp cận vốn của doanh nghiệp.
Toàn cầu có 2,5 nghìn tỷ USD nhu cầu tài trợ thương mại bị từ chối mỗi năm do hạn chế từ các tổ chức tài chính truyền thống (from: Isle Finance)
Isle Finance(@isle_finance): Dự án đầu tiên cung cấp mạng lưới PayFi RWA cho thanh toán chuỗi cung ứng, mang thanh khoản Web3 tức thì vào tài chính chuỗi cung ứng và cung cấp lợi nhuận cạnh tranh chất lượng A cho các nhà cung cấp thanh khoản. Thông qua Isle, thanh toán chuỗi cung ứng được kết hợp với thanh toán tức thì và quản lý thanh khoản trên blockchain, giúp các bên tham gia chuỗi cung ứng xử lý thanh toán và thanh toán nhanh hơn, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Đồng thời, các nhà cung cấp thanh khoản trên chuỗi có thể dựa vào sự ổn định thanh toán của người mua uy tín cao và chia sẻ chiết khấu trả trước mà nhà cung cấp cung cấp. Khách hàng chính của Isle bao gồm cá nhân có tài sản ròng cao (HNWIs), người dùng gốc mã hóa, kho bạc DAO, nhà quản lý tài sản và văn phòng gia đình, đồng thời cho phép người dùng thông thường thế chấp token ISLE để nhận thưởng khai thác thanh khoản.
3. Tài chính tiêu dùng
PayFi hướng đến người dùng cá nhân (C-end) có thể là điểm thu hút người dùng nhiều nhất, chủ yếu diễn ra trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng – cũng là phần Lily Liu nhấn mạnh trong bài chia sẻ về PayFi: “Mua ngay, trả mãi mãi”. Người dùng có thể che phủ chi tiêu hiện tại bằng cam kết về thu nhập trong tương lai, phần thực thi bắt buộc sẽ do hợp đồng thông minh trên chuỗi đảm nhiệm. Trong tài chính tiêu dùng, chìa khóa của PayFi là các nhà cung cấp dịch vụ trong mạng lưới thương gia đóng vai trò trung gian chấp nhận thanh toán, nhờ đó người tiêu dùng mới có được nhiều bối cảnh tiêu dùng đa dạng.
Ngăn xếp mã nguồn mở cho giải pháp tài trợ thanh toán tuân thủ của PayFi Stack (from: Huma Finance)
Huma Finance (@humafinance): Là dự án đầu tiên trong ngành đề xuất PayFi Stack – một ngăn xếp mã nguồn mở nhằm xây dựng các giải pháp tài trợ thanh toán tuân thủ, đồng thời kêu gọi các nhà lãnh đạo ngành tối ưu hóa giải pháp để đáp ứng nhu cầu đặc thù của PayFi. Ngăn xếp ban đầu bao gồm các lớp: Giao dịch, Tiền tệ, Lưu ký, Tài trợ, Tuân thủ và Ứng dụng. Với lớp tài trợ, bao gồm các thành phần như xếp hạng tín dụng, bảo hiểm và oracles cho RWA. Là dự án tiêu biểu ở lớp tài trợ, Huma tập trung vào các khoản tài trợ ngắn hạn phổ biến trong lĩnh vực thanh toán. Tính đến ngày 26 tháng 8 năm 2024, tổng giá trị thanh toán tài trợ của Huma (theo một nguồn thống kê duy nhất) vượt quá 280 triệu USD, tỷ lệ vỡ nợ bằng 0.
CrediPay (@Credix_finance): Cung cấp dịch vụ tín dụng liền mạch và không rủi ro, giúp doanh nghiệp tăng doanh số và cải thiện hiệu quả dòng tiền. Người bán cung cấp các điều kiện thanh toán linh hoạt cho người mua với mức giá hấp dẫn và nhận được tiền trả trước. Chúng tôi quản lý và bảo vệ khách hàng khỏi mọi rủi ro tín dụng và gian lận, để họ chỉ cần tập trung vào điều quan trọng nhất: tăng doanh số và lợi nhuận. Hiện tại, dịch vụ của Credix tập trung chủ yếu ở khu vực Mỹ Latinh, như mua bán khoản phải thu.
Cơ hội và thách thức của PayFi
1. Không gian tăng trưởng thị trường
Mục tiêu cốt lõi của PayFi là đưa giá trị thời gian của tiền lên chuỗi và tái cấu trúc hệ thống tài chính theo cách lập trình được, lưu ký phụ, phi tập trung hơn. Cùng với sự gia tăng nhanh chóng về số lượng stablecoin toàn cầu và cơ sở hạ tầng tiền mã hóa không ngừng hoàn thiện, PayFi có tiềm năng trở thành lực lượng then chốt cải tổ tài chính truyền thống.
Theo dữ liệu từ Statista, tổng giá trị giao dịch thanh toán kỹ thuật số toàn cầu năm 2023 dự kiến đạt khoảng 9,46 nghìn tỷ USD và con số này dự kiến tiếp tục tăng, có thể đạt 14 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Đồng thời, dữ liệu từ Mordor Intelligence cho thấy quy mô thị trường DeFi năm 2024 ước tính là 46,61 tỷ USD, dự kiến đạt 78,47 tỷ USD vào năm 2029, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm dự báo là 10,98%.
Phép tính của đội ngũ nghiên cứu CGV cho thấy, nếu giả định PayFi chiếm được 10% tổng giá trị giao dịch thanh toán kỹ thuật số toàn cầu (ước tính thận trọng), đến năm 2030, quy mô thị trường PayFi (dự kiến 1.800 tỷ USD) sẽ gấp 20 lần quy mô thị trường DeFi (87 tỷ USD). Điều này cho thấy PayFi sở hữu tiềm năng thị trường khổng lồ và có khả năng chiếm vị trí quan trọng trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số toàn cầu.
2. Thách thức về quản lý và tuân thủ
Khi số lượng stablecoin phát hành toàn cầu không ngừng tăng, thái độ của các ngân hàng trung ương đối với stablecoin dần trở nên ôn hòa hơn. Về mặt tổng thể, các stablecoin neo giá vào tiền pháp định có thể được coi là phiên bản kỹ thuật số của tiền pháp định. PayFi chủ yếu liên quan đến hoạt động thanh toán thông qua stablecoin, thực tế vẫn chịu sự quản lý của hệ thống tiền tệ chủ quyền.
Một mặt, các dự án PayFi hiện nay chú trọng tính tuân thủ, thường chỉ cho phép các tổ chức được cấp phép tham gia, còn người dùng cá nhân phải trải qua quy trình KYC nghiêm ngặt và kiểm tra. Mặt khác, nhiều dự án PayFi có xu hướng mở rộng sang các nước đang phát triển, nơi quy định thường chưa đầy đủ, rào cản quản lý thấp hơn, do đó rủi ro tuân thủ tương đối nhỏ.
3. Rủi ro về công nghệ và an ninh
Sau nhiều năm phát triển DeFi, mặc dù vấn đề an ninh chưa được loại bỏ hoàn toàn, nhưng phần lớn các lỗ hổng đã được xác định rõ, và sau khi được kiểm toán nghiêm ngặt, mức độ an toàn của PayFi trên chuỗi về cơ bản đã tương đương với DeFi truyền thống.
Tuy nhiên, thách thức công nghệ chủ yếu nằm ở phần ngoài chuỗi. Vì PayFi cần kết nối với lượng lớn tài sản thế giới thực, việc đảm bảo thực thi bắt buộc các logic ngoài chuỗi vẫn là vấn đề cần giải quyết. Giải pháp hiện tại thường là thông qua một thực thể trung gian để xử lý sự đồng bộ giữa chuỗi và ngoài chuỗi, nhưng phương án này vẫn cần hoàn thiện thêm.
Kết luận
PayFi, như một làn sóng mới trong tài chính thanh toán, đang tái cấu trúc hệ sinh thái tài chính toàn cầu bằng sức hút độc đáo của mình. Nó không chỉ kế thừa tầm nhìn thanh toán của Bitcoin, mà còn thông qua sự đổi mới công nghệ blockchain, nâng cao hiệu quả và tính phổ cập của dịch vụ tài chính lên một tầm cao mới. Cùng với sự hỗ trợ từ các blockchain hiệu suất cao như Solana, quy mô thị trường PayFi có tiềm năng tăng trưởng theo cấp số nhân, trở thành động lực chính trong thị trường tài chính tương lai.
Như Lily Liu dự đoán, PayFi kết hợp chặt chẽ RWA và DeFi, xây dựng một chuỗi giá trị tích hợp, hình thành một cụm tài chính hoàn toàn mới. Sáng kiến cách mạng này sẽ thúc đẩy hệ thống tài chính toàn cầu phát triển theo hướng hiệu quả và bao trùm hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@CGVFOF
