Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng thế nào đến cổ phiếu, tiền mã hóa và các khoản đầu tư khác?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng thế nào đến cổ phiếu, tiền mã hóa và các khoản đầu tư khác?
Biến động lãi suất có tác động đáng kể đến thị trường, nhà đầu tư nên duy trì tầm nhìn dài hạn trong bối cảnh biến động và tìm kiếm cơ hội đầu tư với mức chiết khấu.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: James Royal, Ph.D. Brian Baker
Dịch: Ba Hua Blockchain
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ thảo luận về:
-
Ảnh hưởng ngày càng giảm của lãi suất cao và lo ngại suy thoái kinh tế đối với thị trường
-
Lãi suất thấp có khiến thị trường chứng khoán mất kiểm soát?
-
Lãi suất ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa và hàng hóa như thế nào?
-
Lãi suất nên ảnh hưởng ra sao đến chiến lược đầu tư của bạn?
Trong vài năm qua, lãi suất cao đã ảnh hưởng đến cổ phiếu, tiền mã hóa và các mặt hàng hàng hóa (như dầu mỏ). Nhưng nhà đầu tư có thể kỳ vọng điều gì từ đó, và môi trường lãi suất sẽ tác động đến thị trường trong bao lâu?
Hơn hai năm qua, triển vọng lãi suất cao đã liên tục ảnh hưởng đến thị trường, nhưng xu hướng lãi suất đã đạt điểm chuyển biến vào giữa năm 2023. Trong 10 cuộc họp gần đây nhất, bao gồm cả cuộc họp kết thúc vào ngày 31 tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất, sau khi tăng lãi suất 11 lần trong chu kỳ kinh tế này. Hiện nay, rất ít nhà phân tích nghi ngờ rằng lãi suất sẽ sớm bắt đầu giảm, vì lạm phát đã hạ xuống mức 3% vào tháng Sáu và đang dần được kiểm soát.
1. Ảnh hưởng của lãi suất cao và lo ngại suy thoái kinh tế đối với thị trường đang dần yếu đi
Mặc dù Fed đã tăng lãi suất 11 lần trong chu kỳ thắt chặt này, nhưng thị trường thực sự nhận thức rõ ràng về việc ngân hàng trung ương nghiêm túc xem xét việc điều chỉnh lại chính sách tiền tệ là điều dễ dàng nhận thấy. Đó là vào tháng 11 năm 2021, khi tiền mã hóa và nhiều cổ phiếu rủi ro nhất đạt đỉnh.
"Khi Fed đưa ra chính sách thắt chặt tiền tệ thông qua việc tăng lãi suất vào năm 2022, điều này đã dẫn đến việc định giá hợp lý lại trên thị trường chứng khoán và thị trường tiền mã hóa," Octavio Sandoval, Giám đốc Đầu tư tại Illumen Capital, cho biết.
"Thị trường chứng khoán luôn lo lắng về lãi suất trong tương lai," Steve Azoury, người đứng đầu Azoury Financial ở Troy, Michigan nói. "Chi phí vay ảnh hưởng đến mọi lĩnh vực đầu tư, mua sắm và tiết kiệm. Chỉ cần dự đoán về những điều có thể xảy ra cũng đủ để làm thị trường chứng khoán phản ứng."
Ngày nay, xu hướng lãi suất dường như không còn khiến nhà đầu tư hoảng sợ như trước, bởi họ nhìn thấy con đường lãi suất trong tương lai có khả năng đi xuống.
Mặc dù các chỉ số chứng khoán chính như S&P 500 phần lớn đều yếu kém trong suốt năm 2022 do lãi suất tăng, nhưng chúng đã phục hồi mạnh mẽ vào năm 2023. Năm ngoái, S&P 500 tăng khoảng 24%, trong khi Nasdaq Composite tăng khoảng 43%. Dù nửa đầu năm nay vẫn tăng tốt, nhưng hiện tại chúng đã điều chỉnh giảm từ các mức cao kỷ lục gần đây.
Còn về suy thoái mà nhiều người dự đoán? Sự vững chắc tương đối gần đây của thị trường cho thấy nhà đầu tư có thể lạc quan hơn trước, hoặc ít nhất là không quá bi quan như trước đây. Nhiều nhà phân tích dự báo nền kinh tế có thể đạt được một "hạ cánh mềm", nghĩa là lạm phát giảm, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ nhưng không rơi vào suy thoái toàn diện.
Tuy nhiên, sau đà tăng mạnh trong năm 2023 và 2024, nếu tình hình kinh tế xấu đi đáng kể, thị trường vẫn còn tiềm năng giảm sâu.
Nhiều cổ phiếu tăng trưởng cao nhưng chưa có lợi nhuận đã gặp khó khăn vào năm 2022, mặc dù giá đã ổn định trở lại vào năm 2023, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng đã trở lại gần mức đỉnh lịch sử. Ví dụ, các cổ phiếu công nghệ như Cloudflare, Zoom Video Communications và Confluent hiện có giá trị chưa bằng một nửa so với mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, bất chấp biến động lãi suất, các cổ phiếu lớn có lợi nhuận mạnh như Microsoft, Apple và các thành viên khác thuộc nhóm "Magnificent 7" đều thể hiện khá tốt về giá cổ phiếu.
Khi lãi suất dường như tăng lên, giá tiền mã hóa bị ảnh hưởng, nhưng hiện tại khi lãi suất có vẻ sắp giảm trong ngắn hạn, giá tiền mã hóa đã tăng mạnh. Việc ra mắt các quỹ ETF Bitcoin đã góp phần thúc đẩy giá Bitcoin tăng, đạt mức cao kỷ lục vào tháng Ba. Triển vọng lãi suất giảm trong tương lai và dòng tiền chảy vào các ETF cũng đẩy giá Ethereum lên cao.
2. Giảm lãi suất có khiến thị trường chứng khoán mất kiểm soát?
Cổ phiếu và tiền mã hóa đã trải qua biến động đáng kể khi nhà đầu tư lo ngại về việc lãi suất tăng. Nhưng trong sáu tháng tới, khi thị trường dự kiến Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, thì tình hình sẽ ra sao?
Triển vọng lãi suất giảm đã giúp hỗ trợ các ngành nhạy cảm với lãi suất như ngân hàng và các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs). Chỉ số nhỏ vốn như Russell 2000 đã hoạt động tốt trong những tuần gần đây, khi thị trường bắt đầu định giá khả năng cắt giảm lãi suất sắp tới. Đồng thời, việc cắt giảm lãi suất sắp tới dường như chưa thúc đẩy các công ty công nghệ lớn như Apple, Microsoft và Amazon, khi giá cổ phiếu của họ đã giảm đáng kể so với mức cao 52 tuần.
Các nhà quan sát thị trường vẫn có ý kiến khác nhau về việc liệu Fed có duy trì lãi suất quá cao trong thời gian quá dài hay chưa, và điều này đã được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại hay chưa. Chính sự bất định này sẽ tiếp tục tạo ra biến động trên thị trường.
"Tôi lo ngại rằng việc không cắt giảm lãi suất, hoặc lo ngại về việc cắt giảm lãi suất quá sớm, có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái ngắn hạn," Dan Raju, CEO của nền tảng môi giới Tradier, nói.
"Câu chuyện về 'hạ cánh mềm' dường như đã được xác lập, nhưng vẫn còn nhiều nhà tham gia thị trường nghi ngờ liệu điều này có thực sự xảy ra hay không," Brian Spinelli, đồng Giám đốc Đầu tư tại Halbert Hargrove, một cố vấn tài chính ở Long Beach, California, nói.
Trong khi đó, thị trường tiếp tục điều chỉnh theo kỳ vọng lãi suất sẽ giảm trong tương lai.
Hiện tại, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm là 4,12%, thấp hơn nhiều so với mức cao 52 tuần là 4,99% thiết lập vào tháng Mười năm ngoái, và đã giảm trong vài tuần gần đây sau khi tăng mạnh đầu năm.
Hiện nay, lãi suất ngắn hạn cao hơn nhiều so với lãi suất dài hạn — gọi là đường cong lợi suất đảo ngược — và nhiều nhà quan sát thị trường vẫn dự đoán suy thoái sẽ xảy ra vào năm 2024. Một cuộc suy thoái có thể khiến thị trường chứng khoán giảm sâu hơn nữa, cho đến khi nhà đầu tư có thể đánh giá được độ dài và mức độ nghiêm trọng của bất kỳ cuộc suy thoái nào sắp xảy ra. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết ngăn cản thị trường tăng điểm theo từng đợt.
3. Lãi suất ảnh hưởng đến thị trường tiền mã hóa và hàng hóa như thế nào?
Khi đối mặt với lãi suất cao, hai loại tài sản chính khác đã phản ứng theo cách riêng biệt. Trong khi giá tiền mã hóa cùng sụp đổ với các tài sản rủi ro khác vào đầu năm 2022, thì giá nhiều mặt hàng hàng hóa, bao gồm dầu mỏ, lại tăng vọt, mặc dù phần lớn những biến động này là tạm thời. Khi lãi suất cơ bản của Fed chậm lại và tạm dừng tăng trong năm 2023, dầu mỏ và tiền mã hóa dường như đều tìm được điểm tựa. Và giờ đây, khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất gia tăng, cả hai đều nhận được thêm đà tăng.
Tiền mã hóa thường được quảng bá như "thuốc chữa bách bệnh" cho nhiều vấn đề — lạm phát, lãi suất thấp, mất sức mua, suy yếu đồng đô la, v.v. Miễn là giá tiền mã hóa tăng, những lợi thế này dễ dàng thuyết phục người ta tin tưởng, dường như không liên quan đến các tài sản khác.
"Sự thật là, giá tiền mã hóa đã chứng minh rằng chúng chịu ảnh hưởng cùng chiều với tâm lý nhà đầu tư bán lẻ cổ phiếu," Raju nói. "Nhìn chung, lãi suất cao sẽ khiến nhà đầu tư e ngại các khoản đầu tư rủi ro như tiền mã hóa, trong khi việc cắt giảm lãi suất sẽ được cộng đồng nhà đầu tư tiền mã hóa coi là yếu tố tích cực."
Thực tế, tiền mã hóa và các tài sản rủi ro khác đã phản ứng tiêu cực trước việc thu hẹp thanh khoản, khi Fed tuyên bố ý định nâng lãi suất vào tháng 11 năm 2021, chúng bắt đầu giảm và tiếp tục giảm xuyên suốt năm 2022 khi Fed tích cực thực hiện. Ngoài ra, rủi ro từ các sàn giao dịch tiền mã hóa (như FTX) cũng làm tổn hại niềm tin của các trader vào các tài sản ảo này.
Tuy nhiên, sự bất ổn trong ngành ngân hàng khiến nhiều trader đẩy giá tiền mã hóa lên, vì họ tin rằng lộ trình tăng lãi suất trong tương lai sẽ nhẹ nhàng hơn. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt đỉnh vào tháng Mười năm 2023 rồi giảm xuống, các tài sản rủi ro tăng giá, vì triển vọng cắt giảm lãi suất trở nên rõ ràng hơn.
Tuy nhiên, đà tăng của tiền mã hóa trong năm qua cũng chịu ảnh hưởng từ các yếu tố khác.
Spinelli chỉ ra rằng việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay là một yếu tố nổi bật thúc đẩy giá tiền mã hóa.
Vào đầu tháng Một, SEC đã phê duyệt 11 công ty quản lý tài sản cung cấp ETF Bitcoin. Kỳ vọng về việc phê duyệt này đã giúp tiền mã hóa kết thúc năm 2023 một cách mạnh mẽ, và dòng tiền mới chảy vào các ETF này đã đẩy tiền mã hóa lên mức cao kỷ lục vào tháng Ba.
Về hàng hóa, nhiều mặt hàng đã rời xa mức cao gần đây, một phần do nguồn cung hạn chế và lãi suất cao khiến chúng giảm nhẹ. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã giúp giữ giá dầu không giảm sâu dưới 70 USD/thùng trong năm 2023 và 2024. Ngoài ra, một số quốc gia sản xuất dầu đã tuyên bố cắt giảm cung, tạo hỗ trợ cho thị trường vốn căng thẳng, cũng ảnh hưởng đến giá cả.
Ví dụ, sau khi đạt đỉnh khoảng 123 USD vào tháng 6 năm 2022, giá dầu đã giảm dần xuống mức khoảng 70 USD/thùng. Đến năm 2023, giá dầu chạm đáy quanh mức 70 USD và dao động trong khoảng từ 70 đến 80 USD, mặc dù từng tăng lên 90 USD vào giữa năm. Đầu tháng 12 năm 2023, giá dầu phục hồi lên khoảng 70 USD/thùng và bắt đầu năm mới, nhưng đến đầu tháng 6 năm 2024 lại giảm xuống dưới 80 USD và tiếp tục giảm trong những tuần gần đây.
4. Lãi suất ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của bạn như thế nào?
Lãi suất, lạm phát và sự bất định — tất cả tạo nên một nồi súp biến động cho nhà đầu tư. Trong bối cảnh biến động mạnh như vậy, nhà đầu tư có thể muốn hành xử thận trọng.
Tuy nhiên, đối với đa số nhà đầu tư, cách tốt nhất để đối phó với thị trường này là kiên định với kế hoạch đầu tư dài hạn. Với nhiều người, kế hoạch dài hạn có nghĩa là tiếp tục đầu tư định kỳ vào danh mục cổ phiếu hoặc trái phiếu đa dạng, bỏ ngoài tai phần lớn những ồn ào từ thế giới bên ngoài. Với người khác, kế hoạch có thể bao gồm mua và nắm giữ các quỹ chỉ số đa dạng tốt. Bất kể cách nào, đừng để cảm xúc cản trở một kế hoạch đầu tư dài hạn hiệu quả.
Trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn có thể lo lắng về lãi suất và cố gắng đoán đúng thời điểm suy thoái, thì việc giữ cái nhìn tổng thể là điều quan trọng. Thay vì cố gắng tìm thời điểm bán phù hợp, các nhà đầu tư kiểu "mua và giữ" có thể tận dụng biến động thị trường để thu lợi, rồi tìm cơ hội thích hợp để tăng thêm đầu tư.
"Đối với các nhà đầu tư dài hạn, các đợt điều chỉnh giá là cơ hội mua hấp dẫn," Greg McBride, CFA, Chuyên gia Tài chính trưởng tại Bankrate, cho biết.
Thời điểm thị trường giảm giá có thể là lúc lý tưởng để mở rộng danh mục đầu tư với giá chiết khấu. Như huyền thoại đầu tư Warren Buffett từng nói: "Trên thị trường chứng khoán, bạn phải trả giá rất đắt để đạt được sự đồng thuận". Nói cách khác, khi rất ít người cho rằng cổ phiếu là khoản đầu tư hấp dẫn, thì giá của chúng thường rẻ hơn.
5. Kết luận cuối cùng
Lãi suất tăng mạnh trong năm 2022 và 2023, nhưng hiện tại nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất. Những người có tầm nhìn đầu tư dài hạn có thể coi các đợt giảm giá trên thị trường là cơ hội lý tưởng để mua các khoản đầu tư chất lượng với giá chiết khấu.
Nếu định giá cổ phiếu sụp đổ thì sao? Về điều này, Buffett cũng có lời khuyên sâu sắc: "Cơ hội rất hiếm. Khi vàng rơi như mưa, hãy mang thùng ra hứng, chứ đừng dùng chiếc găng tay nhỏ."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Bankrate
