dYdX Chain: Từ dApp đến hệ sinh thái chuỗi ứng dụng, DeFi lâu đời muốn tạo ra sản phẩm cạnh tranh hơn CEX
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
dYdX Chain: Từ dApp đến hệ sinh thái chuỗi ứng dụng, DeFi lâu đời muốn tạo ra sản phẩm cạnh tranh hơn CEX
Phân tích chuyên sâu về tình hình phát triển của dYdX Chain sau khi ra mắt và cách dYdX xây dựng sàn giao dịch hợp đồng tốt nhất
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: TechFlow
Lời mở đầu
Vào tháng 10 năm 2023, khối nguyên thủy của dYdX đã được các trình xác thực tạo ra, đánh dấu sự chính thức ra mắt của chuỗi dYdX.
Chỉ hai tháng trước đó, tổng khối lượng giao dịch của dYdX đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD. Mặc dù đã là sàn giao dịch phái sinh vĩnh viễn phi tập trung lớn nhất, tham vọng của dYdX là tạo ra một sản phẩm cạnh tranh hơn cả các sàn giao dịch tập trung. Nếu việc xây dựng một chuỗi ứng dụng độc lập có thể cung cấp hiệu suất cần thiết để hiện thực hóa sản phẩm này và đạt được tính phi tập trung thực sự, thì việc di chuyển nền tảng là lựa chọn tất yếu.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ đi sâu phân tích tình hình phát triển sau khi dYdX Chain ra mắt, đồng thời tìm hiểu cách dYdX đang xây dựng sàn giao dịch phái sinh tốt nhất.
Tại sao dYdX phải tự xây dựng chuỗi ứng dụng riêng?
dYdX từng là "người tiên phong": vào năm 2021, việc áp dụng StarkEx giúp phí gas của dYdX giảm xuống còn 1/50 so với trước, số cặp giao dịch hỗ trợ tăng gấp 10 lần, khối lượng giao dịch cũng tăng mạnh theo đó. Việc chuyển sang L2 khiến dYdX trở thành một trong những sản phẩm DeFi đáng chú ý nhất, nhưng điều này vẫn chưa đáp ứng hết kỳ vọng vì sổ lệnh và bộ khớp lệnh của dYdX vẫn hoạt động theo kiểu tập trung.
Khi kinh doanh tiếp tục phát triển, dYdX cần cơ sở hạ tầng được tùy chỉnh nhiều hơn cho sản phẩm của mình – điều mà tốc độ cập nhật của StarkEx không thể đáp ứng.
IOSG từng đưa ra một phép so sánh sinh động:
“Rollup trên Ethereum giống như các tòa nhà cũ ở trung tâm thành phố – ưu điểm là nằm tại khu thương mại sầm uất (tính kết hợp cao), nhược điểm là nội thất cũ kỹ (cơ sở hạ tầng chậm đổi mới) và không cho phép cư dân cải tạo (không hỗ trợ ứng dụng tự tùy chỉnh nút). dYdX là một khách thuê lớn trong tòa nhà này, nhưng thường không có nhu cầu tương tác xã hội (không phụ thuộc vào khả năng kết hợp). Vì vậy họ quyết định chuyển ra vùng ngoại ô để xây một biệt thự riêng. Đúng lúc gặp được đội thi công giỏi (Cosmos SDK), nên hai bên nhanh chóng hợp tác và bỏ lại phía sau Rollup.”
Từ vai trò người thuê, giờ đây dYdX trở thành chủ nhà tự xây dựng nhà ở – không chỉ tiết kiệm được khoản tiền thuê lớn (không cần chia sẻ lợi nhuận tái phân phối với StarkEx), mà còn có không gian tự chủ hoàn toàn. Vào ngày 22 tháng 6 năm 2022, dydx chính thức công bố phát triển chuỗi ứng dụng độc lập, nhằm hiện thực hóa khát vọng về sự phi tập trung hoàn toàn và trải nghiệm giao dịch tốt nhất.
dYdX v4: Sàn giao dịch phái sinh trên chuỗi hiệu suất cao và phi tập trung
Điểm then chốt của nâng cấp dYdX v4 là: sử dụng Cosmos SDK để xây dựng chuỗi ứng dụng riêng, từ quyền kiểm soát lớp底层 để tối ưu hiệu suất ở lớp ứng dụng.
Cosmos SDK là bộ công cụ mã nguồn mở, cho phép các nhà phát triển xây dựng một blockchain độc lập bằng các mô-đun linh hoạt. Thuật toán đồng thuận Tendermint đảm bảo mạng an toàn và độ trễ thấp nhất, giúp Cosmos xử lý hàng ngàn giao dịch mỗi giây. Quan trọng hơn, các nhà phát triển có thể tuỳ chỉnh và tối ưu blockchain theo nhu cầu riêng: ví dụ dYdX cần một hệ thống xác thực độc lập, cho phép các nút xác thực duy trì sổ lệnh ngoài chuỗi. Chuỗi ứng dụng độc lập cũng cho phép dùng token riêng (thay vì ETH) để thanh toán phí giao dịch và loại bỏ hoàn toàn phí gas.
Chuỗi ứng dụng như vậy rõ ràng có thể hỗ trợ dYdX nâng cao trải nghiệm sản phẩm, và sự cải tiến từ v3 lên v4 là rất rõ rệt.
Hình 1: So sánh hiệu suất giữa v3 và v4
-
Nâng cấp phiên bản, trải nghiệm người dùng được cải thiện
Sau khi dYdX công bố xây chuỗi ứng dụng độc lập, từng xuất hiện một số nghi ngờ: ví dụ như rời khỏi hệ sinh thái Ethereum với lượng người dùng và ứng dụng khổng lồ có thể dẫn đến mất khách. Tuy nhiên qua thực tế trải nghiệm, tôi nhận thấy về mặt sản phẩm, người dùng vẫn sử dụng các ví phổ biến như Metamask, OKX Web3 để đăng nhập vào phiên bản v4; hơn nữa, so với v3 chỉ hỗ trợ nạp tiền qua mạng ETH, phiên bản v4 còn hỗ trợ nạp tiền xuyên chuỗi từ Coinbase và các L2 vào dYdX.
Trong khi tận dụng hiệu suất cao và tính linh hoạt từ Cosmos, dYdX rất chú trọng duy trì sự nhất quán trong trải nghiệm người dùng. Việc giữ nguyên các quy trình nạp tiền quen thuộc giúp người dùng dễ dàng chuyển sang phiên bản v4 mới mà không cần bận tâm tài sản đến từ chuỗi nào.
-
Hiệu suất tốt hơn
Chuỗi ứng dụng tùy chỉnh trên Cosmos giúp dYdX được hưởng toàn bộ hiệu suất của chuỗi riêng, đáp ứng tốt hơn nhu cầu về khối lượng giao dịch cao và hệ thống phòng ngừa rủi ro của dYdX. Trước khi chuyển đổi, dYdX chỉ xử lý khoảng 10 giao dịch/giây và 1.000 yêu cầu đặt/hủy lệnh/giây. Sau khi chuyển đổi, dYdX có thể xử lý tới 2.000 giao dịch mỗi giây.
-
Phí gas thấp hơn
Trong giao dịch tần suất cao, có rất nhiều thao tác đặt và hủy lệnh. Đặc điểm phải trả phí gas mỗi lần giao dịch trên chuỗi rõ ràng không thể thu hút các trader chuyên nghiệp từ bỏ CEX. Trong phiên bản v4, dYdX chỉ tính phí sau khi lệnh được khớp thành công và kết quả giao dịch được ghi vào chuỗi, đồng thời phí được tính theo tỷ lệ phần trăm, mang lại trải nghiệm gần giống với sàn giao dịch tập trung.
-
Tính phi tập trung cao hơn
dYdX v3 là một sàn giao dịch phi tập trung lai: phần lớn hợp đồng và mã nguồn là mở và chạy trên chuỗi, nhưng sổ lệnh và bộ khớp lệnh vẫn vận hành theo kiểu tập trung.
Phiên bản v4 giúp dYdX đạt được sổ lệnh và bộ khớp lệnh hoàn toàn phi tập trung ngoài chuỗi: 60 trình xác thực hoạt động trên toàn cầu chịu trách nhiệm xác minh mạng lưới và tạo khối, mỗi trình xác thực duy trì một sổ lệnh ngoài chuỗi. Khi lệnh được khớp thời gian thực, khối mới sẽ được tạo ra, đạt đồng thuận khi có 2/3 trình xác thực bỏ phiếu thông qua. Dữ liệu được cập nhật và trả về giao diện người dùng thông qua bộ chỉ mục.
-
Nâng cao giá trị cho token
Ở phiên bản v3, token dYdX chủ yếu dùng để giảm phí giao dịch; một lợi ích khác của việc đạt được sự phi tập trung ở v4 là mở rộng vai trò của token.
Về mặt quản trị, người nắm giữ token dYdX có thể định nghĩa chức năng token, thêm hoặc xóa thị trường, và sửa đổi các tham số của dYdX v4.
Về mặtstake, chuỗi dYdX yêu cầu các trình xác thực stake token dYdX để vận hành và bảo vệ mạng. Doanh thu của dYdX sau đó được phân phối cho những người stake: hiện tại APY dành cho người stake lên tới 20%, được chi trả bằng USDC.
-
Thêm nhiều thị trường giao dịch
Quan trọng hơn, v4 đã triển khai tính năng niêm yết không cần cho phép (permissionless listing), làm phong phú đáng kể số lượng hợp đồng so với v3. Hiện tại đã hỗ trợ hợp đồng cho hơn 60 loại tiền tệ, tháng 3 vừa qua đã thêm GRT, MANA, ALGO, HBAR, IMX, RNDR, AGIX và nhiều token khác. Người sáng lập cho biết kế hoạch hỗ trợ hơn 500 loại tiền tệ vào cuối năm 2024.
Củng cố nền tảng chuỗi ứng dụng, đẩy mạnh mở rộng thị trường
Công nghệ tiên tiến là nền tảng, nhưng để người dùng cảm nhận được tiện ích từ công nghệ này, cần một hệ thống tổng hợp gồm triển khai sản phẩm cụ thể, truyền thông thị trường, giáo dục và các hoạt động vận hành.
Ngoài việc cung cấp trải nghiệm giao dịch tốt hơn và thêm nhiều loại tiền tệ, v4 cũng triển khai nhiều chương trình khuyến khích, giúp việc chuyển đổi người dùng từ v3 diễn ra mượt mà hơn. Dưới đây là ba cách phổ biến để người dùng tham gia vào hệ sinh thái dYdX và nhận phần thưởng, được sắp xếp từ mức độ rủi ro cao đến thấp:
-
Giao dịch nhiều và làm maker để nhận thưởng
Cuối tháng 11, Chaos Labs đã ra mắt kế hoạch khuyến khích người dùng sớm trên chuỗi dYdX kéo dài 6 tháng với tổng ngân sách 20 triệu USD, trong đó 80% dành cho phần thưởng hoạt động giao dịch – mỗi giao dịch thành công sẽ nhận được phần thưởng bằng token dYdX.
-
Phòng ngừa rủi ro để hưởng phí tài chính
Nếu bạn không muốn chịu rủi ro chiều mua/bán trong giao dịch, có thể chọn phương pháp phòng ngừa rủi ro để kiếm phí tài chính: tức là mở lệnh short trên dYdX và nắm giữ tài sản thật trên CEX để phòng ngừa rủi ro, từ đó hưởng phí tài chính từ dYdX.
-
Stake dYdX để nhận APR 20%
Bạn cũng có thể đơn giản stake token dYdX để kiếm APR lên tới 20%, phần thưởng này được phát bằng USDC. Hiện tại dYdX đã phân phối hơn 8,2 triệu USDC cho 15.000 người stake – đều là phần lợi nhuận thực tế từ phí giao dịch.
-
So sánh dYdX với các sàn giao dịch phái sinh khác trên chuỗi
Các chương trình khuyến khích của dYdX đã thu hút hiệu quả người dùng và khối lượng giao dịch: sau 3 tháng ra mắt, tổng khối lượng giao dịch v4 đã gần chạm mốc 800 tỷ USD. Ngày 18 tháng 1, chuỗi dYdX thậm chí từng vượt qua Uniswap để trở thành DEX có khối lượng giao dịch lớn nhất.
Thị trường giao dịch phái sinh trên chuỗi lớn hơn nhiều so với thị trường giao ngay, do đó cạnh tranh rất khốc liệt, các giao thức đều tung hết chiêu trò để nổi bật. Dưới đây là một vài giao thức tiêu biểu trong lĩnh vực này.
Hình 2: So sánh dYdX với các sàn giao dịch phái sinh vĩnh viễn phi tập trung khác
GMX gây tiếng vang nhờ cung cấp đòn bẩy 30X và không trượt giá cho giao dịch lớn. Tuy nhiên cơ chế V1 từng có nguy cơ bị thao túng đối với các altcoin nhỏ, gây tổn thất cho GLP. Ở V2, GMX khắc phục bằng cách giới thiệu các nhóm thanh khoản riêng biệt và giới hạn khối lượng mở lệnh, nhưng vẫn còn hạn chế trong việc thêm nhiều cặp giao dịch. Hơn nữa, phí giao dịch của GMX cao hơn so với hai nền tảng trước.
Hyperliquid thu hút sự chú ý nhờ ra mắt giao dịch phái sinh Friend.Tech và chức năng copy trade, cơ chế có điểm tương đồng với dYdX. Tuy nhiên hiện tại việc niêm yết và các thông số chính hoàn toàn do đội ngũ quyết định: ví dụ từng thay đổi công thức tính giá phái sinh Friend.Tech để tránh bị thao túng. Xét về tính phi tập trung và độ trưởng thành sản phẩm, Hyperliquid vẫn thua kém dYdX.
Hyperliquid là một đối thủ mới nổi, thu hút lưu lượng bằng các tính năng mới lạ và niêm yết nhanh; tuy nhiên xét về trải nghiệm sản phẩm và mức độ phi tập trung, dYdX vượt trội hơn, do đó được các trader chuyên nghiệp ưa chuộng hơn. Dù cuộc đua giữa các sàn giao dịch phái sinh vĩnh viễn phi tập trung chưa ngã ngũ, nhưng xét theo khối lượng giao dịch, dYdX vẫn dẫn đầu các đối thủ.
Khả năng tương tác của Cosmos thúc đẩy nhanh chóng sự phát triển hệ sinh thái stake thanh khoản cho dYdX
Hầu hết các L1 đều đi theo con đường xây dựng hạ tầng trước, rồi mới “mời gọi” các nhà phát triển. Trong khi đó, dYdX lại đi ngược lại: trước tiên tạo ra một ứng dụng thành công, sau đó mới xây dựng chuỗi ứng dụng riêng để phát triển xa hơn. Chuỗi ứng dụng không chỉ giúp dYdX vượt qua giới hạn hiệu suất, mà còn mở ra không gian phát triển lớn hơn: StarkEx có sự tương tác phức tạp với các hệ sinh thái khác của ETH, trong khi Cosmos cho phép dYdX tương tác với các blockchain Cosmos khác hỗ trợ IBC.
Xét về thanh khoảnstake, do phần thưởng từ phí giao dịch phân phối cho người stake rất hấp dẫn, đã có hơn 106 triệu token dYdX được stake. Tuy nhiên việc stake làm khóa thanh khoản, và thời gian rút vốn lên tới 30 ngày, nhu cầu tiềm năng khổng lồ này đã thu hút 3 giao thức LSD đua nhau cung cấp dịch vụ stake thanh khoản cho dYdX.
Lấy ví dụ pStake, người dùng khi stake dYdX trên pStake không chỉ được tái đầu tư lợi nhuận tự động, mà còn có thể cung cấp thanh khoản trên Dexter để kiếm APR lên tới 173% (bao gồm phần thưởng token PSTAKE).
Một ví dụ khác là tích hợp với Squid – giải pháp hạ tầng xuyên chuỗi từ mạng tương tác Axelar, cho phép người dùng từ Ethereum L1, L2 Rollup và các sàn giao dịch tập trung dễ dàng vào các chuỗi ứng dụng Cosmos. Lý do dYdX có thể nhanh chóng tích hợp các cầu nối xuyên chuỗi và tính năng stake thanh khoản là nhờ vào khả năng tương tác tuyệt vời của Cosmos. Trong tương lai, có thể kỳ vọng nhiều kết hợp thú vị hơn giữa dYdX và các giao thức khác trong hệ sinh thái Cosmos.
Kết luận
Từ v3 đến v4, dYdX đã trải qua một cuộc chuyển mình ngoạn mục – từ một dApp thành một chuỗi ứng dụng được tùy chỉnh.
Hiệu suất và tính linh hoạt của chuỗi ứng dụng giúp dYdX cung cấp chi phí giao dịch thấp hơn và tốc độ nhanh hơn cho người dùng; đồng thời cho phép người nắm giữ token tham gia xác thực, bảo vệ mạng lưới, bỏ phiếu quản trị và chia sẻ doanh thu – một bước tiến lớn hướng tới sự phi tập trung thực sự.
Cuối cùng, sau khi trở thành một chuỗi ứng dụng, dYdX đã có tiềm năng phát triển hệ sinh thái. Từ dữ liệu trọng tâm quý đầu năm mà dYdX công bố, có thể thấy dù xét về khối lượng giao dịch, số lượng tiền tệ được hỗ trợ hay lượng stake, dYdX đều đạt được những bước đột phá lớn.
Nhờ khả năng tương tác xuyên chuỗi vượt trội của Cosmos, mọi chuỗi Cosmos có thể giao tiếp liền mạch. Với việc token dYdX được phân phối lợi nhuận thực tế và tham gia quản trị, nó đã được các giao thức Cosmos khác tích hợp vào các dịch vụ stake thanh khoản và DeFi.
dYdX có lẽ đã vượt xa định nghĩa ban đầu của một dApp, mà giờ đây là một chuỗi ứng dụng với tiềm năng hệ sinh thái rộng lớn. Khi DeFi quay trở lại ánh hào quang trong năm nay, hãy cùng chờ đợi thêm nhiều phát triển từ dYdX Chain.
Xem thêm chi tiết tại: Trang web chính thức dYdX ｜Twitter tiếng Trung dYdX
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
