Phân tích toàn diện các lĩnh vực đầu tư Web3 của HashKey Capital 2024
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích toàn diện các lĩnh vực đầu tư Web3 của HashKey Capital 2024
Tập trung vào các kịch bản dành cho người tiêu dùng (toC) và những thị trường tương tự như phần cứng chưa được phổ biến, nơi có thể xuất hiện sự thay đổi mang tính cách mạng.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Arnav Pagidyala, Harper Li, Jack Ratkovich, Jeffrey Hu, Junbo Yang, Stanley Wu, Sunny He, Xiao Xiao, Yerui Zhang, Zeqing Guo
Là một trong những quỹ VC hoạt động tích cực nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa, HashKey Capital thường xuyên phân tích và tổng hợp các lĩnh vực khác nhau trong Web3.
Nhân dịp năm mới 2024, chúng tôi công bố nội bộ những đánh giá và hiểu biết về các lĩnh vực này như một đóng góp của mình cho ngành.
ZK
Lĩnh vực ZK trong năm 2023 đã mở rộng từ các trường hợp sử dụng trước đó như mở rộng quy mô và liên kết chuỗi sang nhiều ứng dụng khác, đồng thời tiếp tục phân chia thành các phân khúc riêng biệt.
zkEVM
Trong zkEVM, có những tiến triển ở các loại type0, type1, type2. Về phân loại, loại type0 hoàn toàn tương đương với Ethereum nhưng vẫn đối mặt với các thách thức kỹ thuật về tốc độ tạo khối, phát hành và xác minh trạng thái do quá nhấn mạnh tính tương thích; type1 cải tiến và dung hòa trên cơ sở EVM, hiện tại mang lại trải nghiệm ứng dụng và khả năng tương thích opcode tốt nhất; còn các loại như type2 đã ra mắt mainnet sớm hơn, đang tìm kiếm hệ sinh thái phù hợp theo từng loại.
Hiện tại, tình hình cụ thể của từng dự án khác nhau, cần được phân tích theo lộ trình phát triển riêng, ví dụ như CDK của Polygon, game toàn chuỗi của StarkNet, v.v.
zkVM
Trong lĩnh vực zkVM, tuyến công nghệ chính hiện nay là zkWASM, có kiến trúc mở rộng tốt hơn nên hướng ứng dụng chủ yếu là hợp tác với sàn giao dịch để xây dựng DEX hiệu suất cao. Các dự án nổi bật trong lĩnh vực zkWASM gồm Delphinus Labs, ICME, wasm0, v.v.
Về hướng kiến trúc RISC-V, RISC0 là đơn vị tiên phong. So với WASM, RISC-V thân thiện hơn với ngôn ngữ lập trình phía trước và phần cứng phía sau, tuy nhiên tiềm ẩn vấn đề về hiệu suất và thời gian chứng minh. Hiện nay, các ứng dụng cũng đang mở rộng, ví dụ như mô phỏng môi trường thực thi Ethereum (Reth), môi trường chạy FHE, Bitcoin Rollup, v.v.
Thêm vào đó là zkLLVM. =nil; gần đây đã ra mắt zkEVM kiểu Type-1 dựa trên công nghệ này, cho phép biên dịch nhanh chóng từ ngôn ngữ cấp cao sang mạch zkSNARK thông qua zkLLVM.
ZK Mining
Trong lĩnh vực ZK Mining, hiệu suất của GPU và FPGA hiện khá tương đương, tuy nhiên GPU đắt hơn, còn FPGA giống như thiết bị kiểm chứng nguyên mẫu; trong khi đó, ASIC có thể dần phân biệt rõ ràng hơn, ví dụ như chip ASIC chuyên dụng hoặc nhu cầu mới về FHE.
Ngoài ra, số lượng Prover DAO ngày càng tăng, trong đó sức mạnh tính toán là lợi thế cạnh tranh cốt lõi, do đó các đội khai thác làm Prover DAO sẽ có ưu thế rõ rệt.
ZK Middleware
ZK middleware có thể bao gồm các trường hợp tính toán có thể xác minh như zkBridge, zkPoS, ZK Coprocessor, zkML, tính toán đáng tin cậy dùng ZK, v.v. Trong đó, trường hợp ZK Coprocessor khá rõ ràng, hầu hết các dự án đều đã ở giai đoạn testnet;赛道 zkML vẫn rất sôi động, tuy nhiên tiến độ và cạnh tranh giữa các dự án đã bắt đầu phân hóa. Ngoài ra, còn xuất hiện một phân khúc mới là chia sẻ bằng chứng ZK (gửi chung bằng chứng đến một mạng lưới nhất định, sau đó xử lý theo lô và chia sẻ doanh thu).
MEV
- Cần chú ý đến giai đoạn đầu chuỗi giao dịch, tức là giai đoạn ý định (intent)
- Sẽ ngày càng có nhiều thiết kế và hạ tầng DEX thế hệ mới giải quyết LVR và cải thiện LP, thu hút thêm vốn đầu tư
- Nếu đấu giá riêng tư/hồ giao dịch hoạt động hiệu quả sẽ cải thiện đáng kể chuỗi cung ứng giao dịch. Cần theo dõi sự phát triển của FHE, MPC và ZKPs.
- Hiện tại, đa số hệ thống sử dụng relay tập trung, solver có quyền hạn, builder cần tin cậy. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng cuối cùng thị trường sẽ hướng tới vô quyền hạn để đạt được tính cạnh tranh cao nhất.
- Chuỗi cung ứng MEV sẽ có thay đổi ở APS, thực thi đơn hàng, PEPC, v.v.
OFA
Đấu giá dòng lệnh (OFA) bắt đầu nổi lên từ năm 2023. Các giao dịch có giá trị cao sẽ không còn chảy vào hồ giao dịch công cộng mà chuyển sang OFA, giúp người dùng nhận lại giá trị do chính họ tạo ra. Từ đấu giá RFQ đến các aggregator không gian khối, có nhiều phương án triển khai OFA nhằm đáp ứng nhu cầu khác nhau về phát hiện giá và chất lượng thực thi. Trong tương lai, dự kiến ngày càng nhiều giao dịch ETH sẽ được thực hiện qua OFA.
Blockbuilder
Như ta thấy qua relayscan, thị trường builder tập trung vào vài nhà builder lớn, trong đó một số là công ty giao dịch tần suất cao (HFT), phục vụ nhu cầu giao dịch riêng. Trong tương lai, khi khối lượng chênh lệch giá CEX/DEX giảm, lợi thế của HFT có thể suy giảm.
Relay
Thị trường relay đang đối mặt hai vấn đề cơ bản. (1) Thị trường tập trung vào một vài công ty như BloXroute và Flashbots; (2) Không có cơ chế khuyến khích dành cho relay.
Chúng tôi kỳ vọng trong tương lai sẽ thấy sự phát triển nhanh chóng và triển khai relay lạc quan (optimistic relays), cũng như các đề xuất về cơ chế thưởng cho relay.
AA
Lĩnh vực AA (tài khoản trừu tượng) chủ yếu chia thành hai nhóm: ví hợp đồng thông minh và dịch vụ mô-đun.
Về ví hợp đồng thông minh, các công ty trong lĩnh vực ví AA về cơ bản đã phản ánh格局 thị trường ví nói chung, việc thu hút lưu lượng chỉ bằng chức năng ngày càng khó, thay vào đó "xưởng ví" (wallet factory) là điểm đáng chú ý.
Về dịch vụ mô-đun, Bundler và Paymaster là những chức năng cơ bản mà các nhà cung cấp hạ tầng đều phải có, thực tế hai dịch vụ này đã trở thành tiêu chuẩn.
Một số xu hướng hiện tại gồm:
● Hạ tầng cơ bản đã được xây dựng xong, hiện tại phát triển ổn định. Xét về dữ liệu toàn lĩnh vực, đã bước vào quỹ đạo tăng trưởng nhanh, số lượng ví người dùng bắt đầu tăng từ tháng 6, đến tháng 11 đã vượt 6 triệu Userop và khoảng 200K MAU.
● AA trên L2 phát triển tốt hơn L1, EF đang cân nhắc hỗ trợ AA gốc trên L2.
● Vấn đề DApp không hỗ trợ AA vẫn nghiêm trọng, tồn tại cả bài toán tài khoản liên chuỗi/lien Rollup, cần ai đó đưa ra giải pháp mới.
● Mempool riêng tư sẽ hội tụ với MEV và intent, tối ưu trải nghiệm người dùng.
Intents
Sau khi nhận được sự chú ý trong năm nay, Intents phát triển rất nhanh, mặc dù đối mặt một số vấn đề như solver gian lận, niềm tin dòng lệnh, nhưng đều có giải pháp khả thi.
Để phát triển tốt hơn, Intents cần giải quyết bài toán dòng lệnh và thu hút người dùng, do đó về kiến trúc và kinh doanh, Intents rất phù hợp để kết hợp với MEV và AA. Ví dụ, Builder và Searcher là những vai trò lý tưởng để làm matching và solver.
Telegram Bot rất có thể sẽ tiến hóa theo hướng Intent, lợi thế về dòng lệnh khiến chúng có sức thương lượng lớn với builder và SUAVE, thậm chí vượt cả các ví lớn hơn về quyền lực thương lượng.
DA
Toàn cảnh thị trường DA không có nhiều người tham gia, ngoài Ethereum thì bao gồm Celestia, Eigenlayer và Avail, tiến độ dự án khác nhau. Hiệu ứng đầu đàn rõ rệt, cơ hội cho các dự án hạng hai, ba rất ít. Các dự án DA có thể được đánh giá qua các yếu tố: bảo mật (bao gồm toàn vẹn dữ liệu, đồng thuận mạng), khả năng tùy chỉnh và tương tác, chi phí, v.v. Khi Celestia ra mắt và giá tăng, định giá chung toàn lĩnh vực DA cũng bị kéo lên. Nhưng bản chất DA là kinh doanh B2B, doanh thu của dự án DA phụ thuộc chặt chẽ vào số lượng và chất lượng của các dự án sinh thái.
Từ góc nhìn khách hàng, đăng tải DA trên Ethereum là giải pháp an toàn nhất nhưng cũng đắt đỏ nhất. Sau protodanksharding, phí trên Ethereum giảm đáng kể, do đó các dự án Rollup lớn vẫn chọn Ethereum làm lớp DA. Hiện tại, ngoài EigenDA, khách hàng của các dự án DA chủ yếu là các dự án trong hệ sinh thái Cosmos, dự án RaaS; còn EigenDA có vị trí đặc biệt, liên quan nhưng không trực tiếp với Ethereum, có thể hấp thụ thêm nhóm khách hàng trung gian. Ngoài ra còn một số dự án DA sơ kỳ và DA chuyên biệt cho trường hợp cụ thể như Bitcoin DA, có thể chiếm được thị phần tốt trong phân khúc nhỏ.
Rollup Frameworks & RaaS
Thị trường rollup về cơ bản đã bão hòa, chờ đợi bước phát triển mới. Hiện có ít nhất hơn 30 dự án RaaS và nhà cung cấp hạ tầng cơ bản được VC hậu thuẫn đang gia nhập thị trường. Cần hiểu rõ những trường hợp sử dụng nào đã thành công trên RaaS, và giải pháp tương tác nào thực sự hiệu quả.
Một số khung L2/L3 (ví dụ OP Stacks) đã nhận được nhiều tài trợ từ nguồn hàng công cộng và được các nhà phát triển áp dụng rộng rãi.
Một số ứng dụng cụ thể như DePIN có thể sử dụng rollup Ethereum thông qua môi trường thực thi tùy chỉnh.
Gần đây còn có nhiều công nghệ rollup mới như: Risc0 Zeth/các dự án khác có thể thay đổi cách xác minh trạng thái rollup mà không cần phụ thuộc validator hay ủy ban đồng bộ; khi kết hợp với các nguyên thủy như ZKP và MPC, rollup FHE có thể cung cấp DeFi riêng tư hoàn toàn phổ quát, v.v.
Cosmos
Cosmos Hub trong tương lai sẽ tiếp tục cố gắng củng cố vị thế trong hệ sinh thái từ nhiều khía cạnh. Ví dụ, an ninh phần kiểm chứng (PSS) cho phép một bộ phận validator linh hoạt cung cấp an ninh chia sẻ liên chuỗi (ICS), không cần ép tất cả validator của Cosmos Hub tham gia, giảm áp lực đáng kể cho validator, dễ lan tỏa hơn; mặt khác, Cosmos Hub dự kiến triển khai IBC đa bước để nâng cao trải nghiệm người dùng; về triển khai giao thức, kế hoạch bổ sung Megablocks, Atomic IBC nhằm cung cấp giao dịch liên chuỗi nguyên tử, tạo thành thị trường MEV thống nhất, tương tự shared sequencer, SUAVE trong hệ sinh thái Ethereum.
Về hệ sinh thái Cosmos, đường phát triển chuỗi ứng dụng gần đây chịu ảnh hưởng nhất định từ các khung phát triển L2, số lượng dự án mới giảm. Tuy nhiên nhờ khung底层 cao độ tùy biến, khả năng đàn hồi mạnh, có thể liên tục điều chỉnh theo các câu chuyện chủ đạo, tìm kiếm các mục tiêu chuỗi công cộng đã tùy chỉnh phù hợp.
Security
Các dự án an ninh đã có tiến triển trên mọi tầng, sản phẩm bao gồm công cụ và giao thức ở mọi cấp độ, ví dụ như phát hiện và chặn trên chuỗi, công cụ theo dõi chuỗi, kiểm toán thủ công và dịch vụ thưởng, công cụ môi trường phát triển, các phương pháp kỹ thuật (ví dụ thử nghiệm mờ - fuzzy testing), v.v.
Mỗi công cụ phù hợp hơn để phát hiện một loại lỗ hổng cụ thể, và có phương pháp riêng để kiểm tra lỗi trong hợp đồng thông minh (phân tích tĩnh, thực thi ký hiệu, thử nghiệm mờ, v.v.), nhưng tổ hợp công cụ vẫn khó thay thế hoàn toàn kiểm toán đầy đủ.
Ngoài các định vị khác nêu trên, các chiều đánh giá dự án còn bao gồm: tốc độ bảo trì và cập nhật, kích thước kho lỗ hổng, nền tảng, nhu cầu thực tế từ đối tác, v.v.
AI
Các hướng kết hợp hiện tại giữa Crypto và AI bao gồm: hạ tầng tính toán底层, huấn luyện dựa trên nguồn dữ liệu cụ thể, công cụ trò chuyện, nền tảng gắn nhãn dữ liệu, v.v.
Các dự án trong lĩnh vực hạ tầng tính toán và mạng lưới tính toán đều có sáng tạo ở các điểm khác nhau, nhưng nhìn chung còn sơ kỳ, và cần cân nhắc con đường mở rộng thương mại bền vững trong tương lai ngoài việc tạo các agent khác nhau.
Nền tảng gắn nhãn dữ liệu chuyển nghiệp vụ gắn nhãn thủ công truyền thống sang dạng web3, khả năng nhận đơn là then chốt. Đồng thời, do gắn nhãn dữ liệu mức thấp dễ bị AI thay thế trong tương lai, cần tập trung vào dữ liệu giá trị cao, ngưỡng cao để giành thêm đơn hàng.
Ngoài ra, còn nhiều dự án mới kết hợp AI làm công cụ trò chuyện ToC, v.v.
Là một quỹ crypto, chúng tôi sẽ chú ý nhiều hơn đến ZKML, các dự án có lợi thế dữ liệu trong lĩnh vực chuyên biệt crypto, hoặc sản phẩm ToC kết hợp chặt chẽ với AI, thay vì các hạ tầng như mô hình ngôn ngữ lớn mà chúng tôi không am hiểu.
DeFi
Một thay đổi trong năm 2023 có thể là nhiều nhà đầu tư cần sản phẩm sinh lời thực tế, ví dụ như lợi nhuận tốt nhất đến từ LSDfi hoặc RWA, thay vì lợi nhuận dựa trên phát hành. Đồng thời, do các sàn giao dịch tập trung đối mặt áp lực quản lý lớn, trong khi tài sản cần thanh khoản, DEX có cơ hội lớn, đặc biệt khả năng ứng dụng hiệu suất cao nhờ ra mắt L2, cần chú ý cơ hội DEX trên L2.
Mặt khác, các dự án giúp người dùng phi-crypto (bao gồm tổ chức) truy cập lợi nhuận Web3 cũng có cơ hội lớn. Những dự án có thể trừu tượng hóa các yếu tố trên chuỗi và cung cấp môi trường an toàn cho người dùng phi-crypto sẽ mang về lượng lớn vốn.
Cụ thể, theo báo cáo của Messari, các DEX vĩnh viễn như dYdX, GMX, Drift và Jupiter tạo ra doanh thu cao nhất trong các phân khúc.
Staking linh hoạt tiếp tục tăng trưởng trong năm 2023. Trong tổng số ETH, gần 22% đã được staking, trong đó Lido chiếm khoảng 32% thị phần staking ETH (tính tại thời điểm viết). Và token staking linh hoạt thực tế vẫn là phân khúc DeFi lớn nhất với TVL 20 tỷ USD.
Gaming & Entertainment
Studio
Các dự án Studio tùy theo thể loại riêng, đặc điểm và điểm chú ý khác nhau, như bảng dưới đây:
Tổng thể lĩnh vực game có thể tóm tắt đơn giản thành các nhóm trên, chất lượng game và trình độ chuyên môn đội ngũ đều tăng mạnh so chu kỳ trước, tiếp tục kỳ vọng các studio gia nhập web3, vừa có kinh nghiệm phát triển vận hành sản phẩm chín muồi, vừa tìm kiếm các nhà sáng lập kép dạng nhà làm game + KOL học nhanh, nhạy cảm với crypto, với cộng đồng và sẵn sàng phát biểu. Về Web3, do game chuỗi hiện tại lịch sử ngắn, chưa có nhiều kinh nghiệm trưởng thành để tham khảo, nên chúng tôi sẽ coi trọng hơn tư duy và định hướng của đội ngũ có phù hợp web3 và tốc độ học hỏi nhanh, chứ không phải kinh nghiệm web3 phong phú.
Tương lai sẽ tiếp tục theo dõi UGC, hiện tại UGC web2 gặp vấn đề phi tập trung không thể giải quyết, ngoài việc cung cấp công cụ cho người dùng tạo nội dung, UGC còn nên có cơ chế thưởng minh bạch hoàn toàn và tính tự do giao dịch tài sản, trong khi phi tập trung là con đường tốt để giải quyết các vấn đề này, tạo giá trị bổ sung, ủng hộ các đội có nguồn lực người sáng tạo web2, dùng minh bạch và lợi nhuận cao hơn để thu hút họ lên nền tảng UGC web3.
UA game
Tổng kết các dự án UA game, đều lấy xây dựng chân dung người dùng làm trung tâm, kết hợp ba chiều chuỗi, off-chain và xã hội, chia thành hướng thu khách (Carv) và hướng chiến lược vận hành (Helika), nhưng mọi nền tảng thu khách đều đối mặt thách thức retention, tuy nhiên không thể phủ nhận dữ liệu người chơi có giá trị, giá trị này tăng theo số lượng người dùng, nếu tin tưởng ứng dụng mang lại áp dụng quy mô lớn, phân tích dữ liệu game có thể nắm giữ một phần giá trị.
Mở rộng sang nền tảng phát hành game, chu kỳ trước các nền tảng phát hành lấy hạ tầng và công cụ làm sản phẩm cốt lõi dần mất sức cạnh tranh, hiện nay quyết định phát hành có thành công hay không vẫn phụ thuộc vào sản phẩm game cốt lõi có thể mang về lượng lớn người dùng.
Tương tác người dùng/người hâm mộ
Các dự án chủ yếu liên quan đến ngành giải trí, thể thao và điện ảnh, theo mối quan hệ hợp tác với bên IP có thể chia thành hai hình thức: vận hành trực tiếp bởi bên IP và hợp tác vận hành có cấp phép IP. Hình thức hợp tác IP nhẹ gánh vận hành hơn cho nền tảng, nhưng hiệu quả phụ thuộc vào tài nguyên bên IP cấp, trong khi vận hành trực tiếp bởi bên IP nặng hơn nhưng thường nối kết tốt hơn giữa sự kiện/nội dung IP với sản phẩm đầu cuối, đồng thời có thể trao thêm quyền lợi phụ cho người dùng qua NFT, biểu hiện khen thưởng và phản hồi người hâm mộ có thể tốt hơn. Ngoài ra, qua theo dõi một số dự án thấy rằng, các nền tảng có cộng đồng sẵn (ví dụ Karate Combat) chuyển đổi người dùng hiện tại thành fan IP thường dễ thành công hơn so với bắt đầu từ số 0, hoàn toàn dựa vào nhóm fan IP để làm tương tác người hâm mộ. Tiếp theo sẽ chú ý các mục tiêu có giá trị IP cao, có nhóm người dùng/khán giả/fan trùng khớp với hình ảnh game/cược, và hợp tác trực tiếp với IP.
Dịch vụ tổ chức
Lĩnh vực dịch vụ tổ chức chủ yếu chia thành các phân khúc sau:
● Dịch vụ giao dịch/môi giới: bao gồm sàn giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản, môi giới/nhà giao dịch, thanh toán/bù trừ, v.v.
● Quản lý tài sản: bao gồm quản lý quỹ, giao dịch tần suất cao, chênh lệch giá, lưu ký, v.v.
● Ngân hàng/thanh toán: bao gồm xử lý thanh toán/nạp rút tiền, phát hành thẻ, dịch vụ ngân hàng, v.v.
● Dịch vụ khác: bao gồm nhà cung cấp công nghệ giao dịch, v.v.
Xu hướng tổng thể của lĩnh vực này gồm:
● Dự kiến lĩnh vực dịch vụ tổ chức sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định trong vài năm tới.
● Tuân thủ pháp lý là xu hướng quan trọng, các công ty đều tích cực xây dựng tuân thủ.
● Phân công trách nhiệm giữa các nhà cung cấp dịch vụ ngày càng rõ ràng, mỗi bên tập trung vào nhiệm vụ cốt lõi, kiểm soát và giám sát lẫn nhau trong phân khúc, có lợi cho vận hành thị trường trung thực và hiệu quả hơn.
● Thị phần các công ty dịch vụ PB có tiềm năng tăng dần, các công ty trong lĩnh vực này hiện vẫn trống trong crypto nhưng đã trưởng thành trong lĩnh vực truyền thống (ECNs, trung tâm bù trừ được cấp phép đầy đủ, khả năng cross margin) đáng chú ý tiếp.
● Trong cửa sổ đăng ký ETF, các công ty dịch vụ bản địa crypto sẽ chịu tác động từ các công ty tài chính truyền thống, nhu cầu về sản phẩm đạt chuẩn tuân thủ sẽ tiếp tục tăng, cấu trúc thị trường sẽ được định hình lại.
● Châu Âu là khu vực nóng phát triển dịch vụ tổ chức, các thị trường mới nổi như Nam Mỹ cũng có tiềm năng nhất định.
Bitcoin
Mặc dù gần đây Bitcoin thu hút sự chú ý do các inscription, nhưng chuỗi Bitcoin không có trạng thái chia sẻ toàn cục, tư duy hoàn toàn khác Ethereum (trạng thái, tài khoản, mô hình tính toán), do đó về trung và dài hạn, xây dựng hạ tầng và ứng dụng Bitcoin cần tiếp cận theo cách khác biệt.
Trên cơ sở này, cần chú ý Taproot Assets, Rollup, Lightning Network, v.v.; ngoài ra các tuyến công nghệ mới như Statechain cũng đáng theo dõi.
Sidechain
Các sidechain như Stacks lâu nay chiếm ưu thế trong câu chuyện lớp 2 Bitcoin, do gánh kỹ thuật nhẹ (có thể thực hiện khả năng lập trình cao ngoài chuỗi), dễ tạo hiệu ứng sinh thái tốt. Nhưng chủ yếu phụ thuộc vào công nghệ liên kết chuỗi, neo với chuỗi chính, có thể bị các tuyến công nghệ mới thu hút thêm lưu lượng và sự chú ý.
Layer2
Nhiều Layer2 Bitcoin hiện nay về nguyên lý cốt lõi vẫn giống sidechain, nhưng theo mô hình kỹ thuật Ethereum xây dựng khung dự án hoàn chỉnh về thực thi, thanh toán, xác minh/thử thách, DA. Sự khác biệt giữa các dự án Layer2 Bitcoin chủ yếu nằm ở stack công nghệ chọn ở các tầng khác nhau, ví dụ tầng thực thi dùng Cosmos SDK, OP Stack, Polygon zkEVM, Taiko, v.v.; tầng DA hiện đã có dự án thứ ba triển khai, cũng có dự án tự làm; ngoài ra thường tích hợp thêm một lớp "tài khoản trừu tượng" hoặc ví đa chuỗi để hỗ trợ đồng thời định dạng địa chỉ Ethereum và Bitcoin, thuận tiện thao tác cho người dùng.
Xác minh phía khách hàng
Các công nghệ xác minh phía khách hàng như RGB và Taproot Assets có thể thực hiện phát hành và giao dịch tài sản với dấu vết trên chuỗi tối thiểu, đáng tiếp tục theo dõi.
Lightning Network
Phòng thí nghiệm Lightning (Lightning Labs) dự kiến ra mắt stablecoin và các tài sản khác trên Taproot Assets vào năm tới. Ngoài ra, các sản phẩm như LSP (Nhà cung cấp dịch vụ thanh khoản) có thể thúc đẩy sản phẩm sinh lời tài sản gốc cũng đáng mong đợi.
Loại BRC20
Tài sản loại BRC20 vì phụ thuộc nặng vào một số hạ tầng nhất định như indexer, v.v., nên cần chú ý phần hạ tầng này và các loại tài sản mới như ARC20, nhưng cũng cần lưu ý rủi ro kỹ thuật trong triển khai.
DLC
DLC dù được đề xuất sớm nhưng do nhu cầu trước đây ít nên khó phổ biến. Cùng với sự mở rộng quy mô hệ sinh thái trong tương lai, ứng dụng công nghệ DLC có thể phổ biến hơn, đặc biệt khi hợp tác với các oracles. Tuy nhiên cần lưu ý rủi ro tập trung trong một số triển khai DLC.
DePIN
DePIN là một lĩnh vực dễ bùng nổ trong thị trường tăng giá. Tương tự game, DePIN cũng là lĩnh vực dễ phá vỡ vòng tròn, chuyển đổi người dùng truyền thống, do đó được ngành quan tâm mạnh. DePIN có vài yếu tố then chốt: 1) là tính phi tập trung và cơ chế chơi, có thể nói là mạch sống của DePIN, đầu tư vào dự án DePIN cần xem xét cơ chế trước tiên. 2) là thời điểm, cơ chế tốt cần phối hợp đúng thời cơ. Dự án ra mắt đầu thị trường tăng giá chắc chắn dễ thu hút người dùng ban đầu hơn, do đó yêu cầu đội ngũ nhạy bén với thị trường web3. 3) là cơ sở ngành, loại phần cứng mà dự án chọn và đặc điểm người dùng hướng tới có thể quyết định thành bại dự án. Dưới đây là phân loại theo loại phần cứng:
Chú ý đến kịch bản ToC và thị trường nơi phần cứng tương tự chưa phổ biến, có thể xảy ra biến đổi cách mạng: Với phần cứng dùng thường xuyên ToC (ví dụ thiết bị đeo), cơ chế và cách chơi Web3 thực tế cung cấp kênh gây quỹ sản phẩm hiệu quả và tốt hơn cho dự án, giảm rào cản cho cả người dùng và thương gia. Trong thế giới DePIN, do có phần thưởng token rõ ràng, động lực người dùng mua phần cứng mạnh hơn (nhanh hoàn vốn), thương gia thậm chí có thể预售 rồi mới sản xuất; có dòng tiền linh hoạt rồi, thương gia có thể xử lý cơ sở sau như phong phú hóa hệ sinh thái phần mềm, liên kết với phần cứng khác,赋能 token trong hệ sinh thái, v.v. Đặc biệt ở khu vực kém phát triển, nếu không có DePIN có thể mãi không ai mua phần cứng nhất định, nhưng tâm lý đầu cơ đào sớm có thể dẫn đến phổ biến phần cứng thật quy mô lớn.
Cẩn trọng với phần cứng cải tiến: Với phần cứng ToC đặt cố định hoặc dùng ít nhưng thiết yếu (ví dụ router), nhóm người dùng và số lượng lớn, DePIN có thể là cơ hội cải thiện trải nghiệm. Về lý thuyết, DePIN tái phân phối tài nguyên và nhu cầu giữa bên cung và người dùng, tái phân phối chi phí và doanh thu, tạo kinh tế đơn vị hợp lý hơn, giúp dịch vụ phía người dùng rẻ hơn. Nhưng cũng tồn tại khó khăn:
1) về kỹ thuật có thực sự đạt được ưu thế phi tập trung vượt giải pháp tập trung hay không, ví dụ nhiều giải pháp tính toán hoặc lưu trữ phi tập trung thậm chí còn đắt và kém hiệu quả hơn giải pháp tập trung;
2) về thương mại có chạm đến lợi ích của các hãng lớn tập trung hay không, nhu cầu thiết yếu và số lượng lớn nghĩa là có nhiều hãng lớn trong lĩnh vực này, họ có tích lũy lâu năm về người dùng, thương hiệu, vốn, nếu giải pháp DePIN không có đột phá cách mạng về cơ sở, hoặc không đoàn kết lực lượng vượt tầm ảnh hưởng thương hiệu lớn, thực tế rất khó cạnh tranh với đối thủ web2.
Quan sát hướng máy đào chuyên dụng: Với các phần cứng dùng ít, đời sống hàng ngày có cũng được không cũng chẳng sao, thậm chí mua riêng để đào, DePIN có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn, nhưng chưa chắc tạo được độ gắn bó người dùng. Không loại trừ DePIN thực sự nuôi dưỡng thói quen người dùng mới, nhưng có yếu tố ngẫu nhiên, khó dự đoán, chúng tôi sẽ phân tích từng dự án cụ thể.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
