Cosmos xây dựng lại thiên đường trong địa ngục: Phân tích SWOT của Atom
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cosmos xây dựng lại thiên đường trong địa ngục: Phân tích SWOT của Atom
Trong bối cảnh toàn ngành, vị thế của Cosmos có thể đã tiến gần đến mức độ "quá lớn để sụp đổ".
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Andrey Didovskiy
Biên dịch: SevenUp DAO
Lưu ý: Phân tích SWOT là đánh giá các yếu tố cơ bản, vận hành, công nghệ, xã hội, kinh tế, thậm chí ở một mức độ nào đó là quản lý của một dự án. Đây không phải là mô hình dùng cho mục đích giao dịch. (NFA, vui lòng tự kiểm chứng)
Khung phân tích SWOT bao gồm bốn yếu tố: Điểm mạnh, Điểm yếu, Cơ hội và Nguy cơ. Nó cung cấp cái nhìn tổng quan cao về tình trạng tổng thể của dự án, qua góc nhìn toàn cảnh giúp hỗ trợ ra quyết định, xác định các lĩnh vực cần tập trung thêm, thiết lập mục tiêu hiệu suất và tổ chức hiểu biết cơ bản về định hướng phát triển của dự án.
Phương pháp này hiếm khi được sử dụng trong lĩnh vực tiền mã hóa, và đã đến lúc áp dụng phương pháp đánh giá kinh điển này vào không gian tài sản số.
Hôm nay, chúng ta sẽ thực hiện phân tích SWOT đối với Cosmos (ATOM), tiên phong về khả năng tương tác và là người sáng lập IBC.
I. 💪 Điểm mạnh (nội bộ) (có lợi)
1. AEZ
Khu vực Kinh tế Nguyên tử (AEZ) là trọng tâm của cuộc cải cách kinh tế kỹ thuật sắp tới của Cosmos. Mục đích của khu vực kinh tế là tăng cường sự nhất quán giữa hệ sinh thái và token ATOM. Nhiều mạng như Kujira, Agoric, Osmosis, Stride, Neutron đã tích hợp và cam kết theo đuổi điều này. Trọng tâm chính của AEZ là để ATOM đóng vai trò nền tảng trong các hoạt động giữa các chuỗi khối và thống nhất các chuỗi thông qua một khung quản trị áp dụng cho từng chuỗi riêng biệt.
2. Cộng đồng quản trị đẳng cấp thế giới
Cosmos đạt được mức độ tham gia đáng kinh ngạc thông qua nền tảng xã hội và quản trị của mình — do năng lực xây dựng cộng đồng huyền thoại hoặc đội ngũ tinh vi, hoặc cả hai. Cộng đồng cốt lõi luôn sôi nổi và tham gia thúc đẩy dự án, giúp dẫn dắt dự án và kiên trì với lời hứa thú vị về tính phi tập trung.
3. Việc áp dụng chuỗi
Một lượng lớn dự án đã xuất hiện trong hệ sinh thái Cosmos. Tính đến nay, đã có hơn 46 mạng được lưu trữ, nhiều trong số đó được coi là đáng chú ý (như Osmosis, KUJI, Cronos, ThorChain, Injective, Secret, KAVA, Akash...), cùng với một loạt các dự án hàng đầu mới như Celestia và dYdX. Trong bối cảnh toàn ngành, vị thế của Cosmos có lẽ đã tiến gần đến vùng "quá lớn để sụp đổ".
4. Đóng góp cho công nghệ Web3
Từ cơ chế đồng thuận (CometBFT), giao thức truyền thông liên chuỗi (IBC), đến bài luận về chuỗi ứng dụng — nhiều giải pháp đã tận dụng công nghệ do Cosmos phát triển và cung cấp thông qua bộ công cụ phần mềm phát triển (SDK). Trong tài liệu xuất sắc của nó, có thể tìm thấy giá trị dưới dạng các nguyên tắc công nghệ mới. Nếu một dự án thực sự có thể được đánh giá theo giá trị mà nó mang lại, thì Cosmos sẽ vượt xa 99% các dự án lớp nền tảng khác.
5. Chuyển đổi mô hình bảo mật
Cosmos đang trải qua những thay đổi lớn về kiến trúc. Trước đây, Cosmos Hub đóng vai trò điểm chuyển tiếp, giờ đây sẽ trở thành điểm cung cấp bảo mật thống nhất. Sự chuyển đổi này thực tế nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chia sẻ bảo mật (tức là nhiều mạng khác nhau chia sẻ cùng một bộ máy xác thực).
Mặc dù có một số phản bác hợp lý nhắm vào việc sử dụng các yếu tố kinh tế nguyên thủy (giá cả) làm nền tảng bảo mật, vì tồn tại mối quan hệ ngầm định giữa giá và bảo mật, nhưng cuộc tranh luận này chủ yếu mang tính lý thuyết và chỉ có thể đưa ra kết luận sau khi một số tình huống xảy ra. Mô hình mới có thể đủ để giúp Cosmos nổi bật giữa ngày càng nhiều nhà cung cấp hạ tầng Web3.
6. Tỷ lệ đặt cược vượt quá 67%
Tỷ lệ đặt cược trực tiếp phản ánh ý chí của cộng đồng hệ sinh thái trong việc hỗ trợ dự án. Hơn 2/3 tổng số ATOM trong hệ sinh thái Cosmos đã được đặt cược — thuộc mức cao nhất trong các mạng cùng loại. Xét rằng ATOM là một trong những đồng tiền hiệu suất kém nhất trong năm qua (chỉ xét về giá), nhưng những người nắm giữ dài hạn vẫn không bỏ vị trí của họ (thực tế, lượng nắm giữ của họ đã tăng 62% so với cùng kỳ năm trước), điều này cho thấy cam kết sâu sắc của họ. Tỷ lệ đặt cược càng cao, nguồn cung lưu hành càng bị giới hạn, mối liên hệ giữa nhu cầu và giá càng trở nên nhạy cảm. Nếu xu hướng này tiếp tục, ATOM rất có thể sẽ phản ánh điều đó.
Xét rằng ATOM là một trong những đồng tiền hiệu suất kém nhất trong năm qua (chỉ xét về giá), nhưng những người nắm giữ dài hạn vẫn không bỏ vị trí của họ (thực tế, lượng nắm giữ của họ đã tăng 62% so với cùng kỳ năm trước), điều này cho thấy cam kết sâu sắc của họ. Tỷ lệ đặt cược càng cao, nguồn cung lưu hành càng bị giới hạn, mối liên hệ giữa nhu cầu và giá càng trở nên nhạy cảm. Nếu xu hướng này tiếp tục, ATOM rất có thể sẽ phản ánh điều đó.
II. 😞 Điểm yếu (nội bộ) (bất lợi)
1. Hiệu suất kinh tế kém
Mặc dù phân tích SWOT thường không xem xét biến động giá, nhưng một thực tế không thể phủ nhận là ATOM là một trong những dự án tiền mã hóa cấp một hiệu suất kém nhất. Dù các chuỗi Cosmos độc lập và toàn thị trường đều tăng trưởng theo dạng parabol, người tham gia thị trường dường như không quan tâm đến ATOM. Cách biểu đạt sự quan tâm giống như thanh khoản — sự quan tâm tạo ra thêm sự quan tâm, cơ chế tự nuôi dưỡng.
2. Kinh tế học token
Một vấn đề gây tranh cãi kéo dài xung quanh Cosmos là thiết kế hệ thống cốt lõi; mặc dù công nghệ xuất sắc và thực sự được áp dụng rộng rãi, nhưng kinh tế học của token ATOM lại thất bại trong việc thu hút giá trị. Do tỷ lệ lạm phát vĩnh viễn ở mức hai con số tương đối cao, không yêu cầu sử dụng ATOM để thanh toán phí trên các chuỗi Cosmos, và việc không sớm giải quyết các vấn đề này, dẫn đến một giai đoạn hiệu suất dưới mức tối ưu — do việc triển khai ban đầu kém hiệu quả buộc dự án phải đảm bảo chi phí vô hình do các thành viên cộng đồng ban đầu tạo ra. Vấn đề này có thể (và đang được) sửa chữa, nhưng không đảm bảo rằng mô hình mới sẽ không có lỗi.
3. IBC thiếu khả năng tương tác tài sản
Một chi tiết tinh tế ít được thảo luận trong thiết kế kỹ thuật của Giao thức Truyền thông Liên Chuỗi (IBC) là hệ thống kế toán diễn ra trong quá trình chuyển tài sản giữa các chuỗi. Mỗi lần chuyển đều tạo ra đường đi riêng của nó. ETH trên Osmosis (osm-ETH), khi chuyển từ Osmosis sang Kujira, sẽ trở thành (osm-kuji-ETH). Nếu chuyển sang Cronos, tài sản đó sẽ trở thành (osm-kuji-cro-ETH). Do đó, nó mất đi khả năng kết hợp, bởi vì các đường đi ETH khác nhau có thể khác nhau tùy theo cách thức di chuyển.
Giả sử Bên A sở hữu 10 ETH trong nhóm thanh khoản trên KAVA, còn Bên B muốn cung cấp thanh khoản vào cùng nhóm đó. Khi Bên B chuyển 10 ETH (osm-kuji-cro) của họ sang KAVA, tài sản của họ sẽ trở thành (osm-kuji-cro-kava) ETH, khác với ETH (kava) của Bên A trong nhóm, do đó Bên B không thể tham gia nhóm thanh khoản trên KAVA trừ khi xử lý tùy chỉnh phức tạp hoặc theo dõi đường đi ETH của họ.
4. Suy giảm hiệu suất IBC
Từng được ca ngợi là một trong những đổi mới đầy hứa hẹn nhất trong lĩnh vực tương tác, Giao thức Truyền thông Liên Chuỗi (IBC) đã góp phần vào sự trỗi dậy của hơn 45 chuỗi độc lập do Cosmos lưu trữ. Tuy nhiên, trong năm qua, nhu cầu đối với IBC dường như đang suy giảm. Tổng lượng chuyển giảm hơn 38%, số người gửi và người nhận duy nhất giảm lần lượt 48%. Nếu xu hướng này tiếp tục, có thể chẳng mấy chốc chúng ta sẽ chứng kiến công nghệ từng được tôn sùng này biến mất vào quên lãng.
III. 🧐 Cơ hội (bên ngoài) (có lợi)
1. ATOM 2.0
Quỹ đã đưa ra một loạt sáng kiến nhằm thay đổi kinh tế học của token ATOM. Giải quyết các vấn đề tập trung hóa, tích lũy giá trị và lạm phát thông qua điều chỉnh nhiều tham số. Đã được triển khai chậm rãi qua đề xuất quản trị 848, tỷ lệ đặt cược giảm từ khoảng 14% xuống 10%, suất sinh lợi thực tế giảm từ 19,3% xuống 13,4%. Sau khi giảm tỷ lệ lạm phát, người dùng có khả năng cao hơn sẽ nắm giữ tài sản và tìm kiếm các ứng dụng DeFi. Thông qua việc kết hợp môi trường độc lập với việc sử dụng token ATOM để thúc đẩy thanh toán liên chuỗi, sẽ đạt được tích lũy giá trị. Về mặt tập trung hóa, hiện tại Cosmos có điểm số Nakamoto là 8, nghĩa là chỉ cần 8 trong số 177 máy xác thực là có thể phá hoại mạng. Trong chế độ mới, sẽ thiết lập các cơ chế khuyến khích bất lợi với việc phân bổ quá tập trung; một loại thuế tăng dần khi số dư của máy xác thực tăng lên, từ đó khuyến khích kinh tế người dùng cuối ủy quyền nhiều hơn cho các máy xác thực nhỏ hơn.
2. Áp dụng rộng rãi IBC
Đây là một ẩn số và tiềm năng tích cực khổng lồ — nếu mô hình token ATOM mới có thể thu hút giá trị đầy đủ như cam kết, và IBC có thể cung cấp chức năng tương tác liền mạch như cam kết, thì Cosmos sẽ có cơ hội lớn để đi sâu hơn vào ngành thông qua việc tăng tốc độ áp dụng.
3. Đề xuất fork
Jae Kwon, người sáng lập Tendermint và đồng sáng lập Cosmos, nổi tiếng với thái độ tích cực và quyết liệt. Gần đây, ông cho rằng trong bối cảnh quản trị hiện tại của Cosmos bị yếu kém, tốt hơn hết là nên fork nó. Nhìn chung, việc fork thường dễ gây rắc rối, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính toàn vẹn của chuỗi gốc và dẫn đến chia rẽ cộng đồng.
Tuy nhiên, đối với Cosmos, điều này dường như có tiềm năng ngược lại, vì nó sẽ chấm dứt các tranh cãi kéo dài trong mạng và cung cấp token mới cho người nắm giữ. Dù là vì lý do đầu cơ thuần túy từ những người săn airdrop hay một giải pháp kinh tế thiên tài nào đó, cuộc thảo luận về khả năng fork thực tế được chấp nhận khá tốt trên thị trường tiền mã hóa. Điều này có thể tạo ra tác động rất mạnh đến giá trong ngắn và trung hạn, khi mọi người cố gắng vượt mặt nhau và đáp ứng điều kiện của hard fork.
IV. 😳 Nguy cơ (bên ngoài) (bất lợi)
1. Sự kiện Terra Luna
Terra là một mạng lưới sử dụng Cosmos SDK, tương thích với IBC, đã xử lý hàng tỷ USD giao dịch UST. Sau sự tăng trưởng bùng nổ ấn tượng, nó khiến vốn hóa thị trường tiền mã hóa bốc hơi hàng nghìn tỷ USD trong vài ngày, toàn ngành bị ảnh hưởng nghiêm trọng, và Cosmos mất hơn 75% trong hai tháng sau sự kiện. Thành thật mà nói, không có mối liên hệ giá trị trực tiếp nào giữa Cosmos và Terra Luna; tuy nhiên, việc sử dụng SDK của họ đã thực tế làm lu mờ hình ảnh của Cosmos, gắn liền với một trong những thất bại nổi bật nhất trong lịch sử các giao thức tiền mã hóa.
2. Hoạt động và doanh thu suy giảm
Mặc dù tâm lý thị trường cực kỳ lạc quan, nhưng việc sử dụng Cosmos đã suy giảm. Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm từ >17.000 xuống khoảng 16.000, số lượng giao dịch hàng ngày giảm gần 33%, từ khoảng 63.000 xuống còn khoảng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Andrey Didovskiy
