Cạnh tranh ví Web3 gia tăng, làm thế nào để tìm cơ hội mới trong thị trường bão hòa?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cạnh tranh ví Web3 gia tăng, làm thế nào để tìm cơ hội mới trong thị trường bão hòa?
Bài viết đề xuất ba khung khái niệm để hiểu về vị thế kinh doanh và chiến lược của ví Web3.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: MICHAELLWY
Biên dịch: TechFlow
Giới thiệu
Ví Web3 đóng vai trò là cổng vào chính để truy cập các dịch vụ trên chuỗi, cho phép người dùng tương tác với các dapp và lưu trữ tài sản kỹ thuật số của họ. Với hơn 350 ví được liệt kê trên trang web WalletConnect, rõ ràng lĩnh vực này đã trở thành một trong những phân khúc bão hòa nhất trong không gian tiền mã hóa. Lý do dẫn đến sự bão hòa này là hiển nhiên: ví chính là điểm tiếp xúc ban đầu với mọi thứ trên chuỗi, và như đã biết, quyền lực đi kèm với việc phân phối.
Trong bài viết này, tôi sẽ không đi sâu vào các chi tiết kỹ thuật hay phân loại ví theo EOA, AA, MPC hay ERC-4337. Dù các phân loại kỹ thuật này quan trọng, chúng thường chỉ đại diện cho sự khác biệt ở tầng lớp cụ thể bên trong ví. Thay vào đó, trọng tâm của tôi là đề xuất ba khung phân tích để hiểu định vị kinh doanh và chiến lược của ví Web3. Các khung này sẽ cung cấp cho các nhà xây dựng và nhà đầu tư cái nhìn rõ ràng hơn về hệ sinh thái ví, giải đáp các câu hỏi như: Trong thị trường bão hòa này, các dự án hiện tại có thể thu hút thêm giá trị bằng cách nào? Những người mới có thể áp dụng chiến lược gì để giành chỗ đứng giữa các đối thủ khổng lồ đã tồn tại? Những lĩnh vực nào trong thị trường ví vẫn còn cơ hội? Đây là những yếu tố sẽ định hướng cho cuộc thảo luận của chúng ta.
Phần Một: "Ví tổng quát" và "Ví chuyên biệt"
Trong phân tích này, tôi vẽ ra các ví chính theo hai trục khác nhau: tính năng chức năng và phạm vi bao phủ hệ sinh thái blockchain. Mặc dù cách phân loại này không phải là định lượng hay khoa học tuyệt đối, nhưng nó dựa trên trải nghiệm thực tế của tôi với các sản phẩm này. Thay vì tập trung vào vị trí chính xác của ví trên lưới, việc quan sát vùng tư duy tổng thể mà chúng thuộc về sẽ hữu ích hơn. Ví dụ, các ví hướng tới hệ sinh thái Move và Bitcoin Ordinals nằm ở phía dưới biểu đồ do sự tập trung vào hệ sinh thái cụ thể. Ngược lại, các ví chuyên biệt cho các trường hợp sử dụng cụ thể như giao dịch, stake và mạng xã hội lại nghiêng về phía bên phải, thể hiện tính chuyên môn hóa của chúng.
Khung phân tích này chia cảnh quan thành bốn nhóm khác nhau:
Góc trên bên trái: Đây là khu vực cạnh tranh khốc liệt, nơi các ví cố gắng làm tất cả mọi thứ. Chúng nỗ lực cung cấp mọi chức năng chính, tiện ích và hỗ trợ nhiều chuỗi. Các ví điển hình trong khu vực này bao gồm các ứng dụng liên kết với sàn CEX như Trust (Binance), Coinbase Wallet, OKX, Bitget Wallet, v.v.
Góc trên bên phải: Mặc dù các ví này duy trì phạm vi bao phủ rộng rãi trên nhiều hệ sinh thái chuỗi, chúng không theo đuổi mọi chức năng khả dụng. Thay vào đó, chúng tập trung vào các trường hợp sử dụng dành riêng cho nhóm người dùng hoạt động mạnh nhất. Ví dụ, Zerion và Zapper cung cấp chức năng theo dõi danh mục DeFi tích hợp. Rainbow thiên về NFT, sở hữu các tính năng như đúc nội bộ.
Góc dưới bên trái: Các ví ở đây có xu hướng rõ rệt đối với một hệ sinh thái cụ thể. Mặc dù có thể hỗ trợ nhiều chuỗi, nhưng lòng trung thành của chúng nghiêng về một chuỗi cụ thể, ví dụ như Phantom thiên về Solana, hoặc Core Wallet thiên về Avalanche và các subnet của nó, mặc dù cũng hỗ trợ các chuỗi EVM khác. Mục tiêu của chúng là giành vị thế sớm trên các chuỗi mới nổi và xây dựng ngay từ đầu một cộng đồng người dùng trung thành.
Góc dưới bên phải: Những ví này tập trung vào các tính năng cụ thể, với mục tiêu rõ ràng hơn như stake và hoán đổi. Chúng chọn lọc việc hỗ trợ các chuỗi, tập trung nguồn lực vào các chuỗi có hoạt động/ thanh khoản cao nhất, có thể mang lại lợi nhuận đầu tư đầy hứa hẹn.
Phần Hai: Tầng lớp ví
Trong khung phân tích thứ hai, tôi mượn ý tưởng từ Kel của Messari. Ông ấy chia cấu trúc ví thành bốn thành phần: 1) Quản lý khóa, 2) Kết nối blockchain, 3) Giao diện người dùng và 4) Logic ứng dụng. Dựa trên nền tảng này, tôi đi sâu hơn vào ý nghĩa chiến lược của từng tầng lớp. Trong phân tích của Kel, bốn chiều này được mô tả như các yếu tố khác nhau, khi kết hợp lại sẽ quyết định tính khả dụng, mức độ chuyên biệt và trọng tâm kinh doanh của ví.
Trong phiên bản của tôi, cấu trúc ví giống như một chiếc bánh nhiều tầng, với chiều quan trọng nhất nằm ở đáy là an ninh và quản lý khóa. Trên cơ sở thiết kế vững chắc ở các tầng thấp hơn, ví có thể tập trung cải thiện các điều chỉnh giao diện người dùng (UI) ở tầng trên nhằm tăng giữ chân người dùng. Mỗi đặc điểm trong các tầng đều ảnh hưởng cụ thể đến chiến lược sản phẩm trong các yếu tố như tuyển dụng, chuyển đổi, kiếm tiền và giữ chân.
-
An toàn và quản lý khóa: Tự lưu ký là đặc điểm then chốt nhất của Web3. Chiều này tập trung vào cách ví quản lý khóa riêng và đảm bảo an toàn. Các tính năng ở đây bao gồm tính toán đa phương (MPC), hỗ trợ ví phần cứng, chức năng đa chữ ký và đăng nhập xã hội được hỗ trợ bởi tài khoản trừu tượng. Các yếu tố liên quan đến quản lý khóa định hình hành trình đăng ký và khả năng chuyển đổi người dùng mới thành công.
-
Hỗ trợ chuỗi: Ví có thể tự phân biệt thông qua các chuỗi mà chúng hỗ trợ. Một số tập trung vào hệ sinh thái Ethereum (L2 và EVM), trong khi những ví khác phục vụ các giao thức liên quan đến Bitcoin (BRC-20 và Ordinals), các chuỗi Cosmos hoặc các chuỗi đơn lẻ như Solana và TON. Về mặt thực tế, tính tương thích chuỗi của ví xác định phạm vi thị trường tiềm năng của nó.
-
Tiện ích: Chiều này nhấn mạnh các chức năng cốt lõi làm nên sự khác biệt của ví. Các ví dụ bao gồm hỗ trợ chuyển tài sản cơ bản, hỗ trợ dApp, stake gốc và quản lý NFT. Phạm vi tiện ích của ví tạo lập dòng doanh thu cho nó. Hầu hết các ví hiện nay đều cung cấp các dịch vụ cơ bản như hoán đổi và đổi tiền pháp định. Do đó, khả năng nổi bật phụ thuộc vào việc cải tiến ở tầng tiếp theo.
-
Giao diện người dùng/Trải nghiệm người dùng: Là giao diện ban đầu, UI/UX điều phối cách người dùng tương tác với ví. Tầng này bao gồm hoán đổi không phí gas, cảnh báo giao dịch, logic hiển thị số dư đa chuỗi và tích hợp tên miền Web3 vào danh tính phi tập trung (DID). Chiều này định hình các hoạt động chính của người dùng bên trong ứng dụng.
Bây giờ hãy xem xét hai ví dụ: một từ góc trên bên trái là Trust Wallet, và một từ góc dưới bên phải là Uniswap Wallet.
Trust Wallet là hình mẫu của một "ví béo". Nó sở hữu bộ tính năng gần như bao phủ cả bốn khía cạnh của cấu trúc. Đặc biệt đáng chú ý là sự hỗ trợ mạnh mẽ gần như với mọi hệ sinh thái chuỗi. Ngược lại, Uniswap Wallet áp dụng phương pháp "tối giản". Thiết kế và chức năng của nó rõ ràng tập trung vào trải nghiệm giao dịch, biến nó thành một công cụ chuyên biệt hơn.
Ở đây chúng ta có thêm các ví dụ để làm rõ cách các ví khác nhau định vị mình một cách độc đáo trong từng chiều cụ thể.
Omni Wallet, trước đây gọi là Steakwallet, nhấn mạnh vào việc stake gốc. Nó cung cấp một giao diện người dùng đơn giản để hỗ trợ stake gốc cho hơn 20 loại token. Ngay từ đầu, sứ mệnh của Omni đã rất rõ ràng: làm nổi bật các cơ hội sinh lời DeFi trong stake, stake có tính thanh khoản và các vault sinh lời, từ đó tạo ra một vị trí độc đáo.
Metamask vận hành chức năng hoán đổi của mình như một meta-aggregator, lấy thanh khoản từ DEX, aggregator DEX và các market maker. Chiến lược này đảm bảo người dùng nhận được báo giá tốt nhất. Đổi lại, người dùng trả cho Metamask phí hoán đổi 0,875% để đổi lấy dịch vụ tổng hợp này.
Trust Wallet nổi bật nhờ hỗ trợ chuỗi rộng rãi. Nó hỗ trợ hơn 70 chuỗi từ các hệ sinh thái khác nhau, bao gồm EVM, các chuỗi dựa trên Move, Cosmos cũng như các chuỗi độc lập như Solana và TON.
OKX Wallet đang nỗ lực cải thiện việc đăng ký và chuyển đổi người dùng. Họ đã ra mắt chức năng đăng nhập xã hội dựa trên MPC, cho phép người dùng tạo ví bằng email. Tính năng này bỏ qua bước ghi nhớ cụm từ khôi phục 12 từ - một rào cản phổ biến đối với người mới bắt đầu.
Phần Ba: Kiếm tiền và Khả năng thay thế
Một khung phân tích hữu ích khác để đánh giá sản phẩm ví là xem xét khả năng kiếm tiền và khả năng thay thế của các chức năng.
Kiếm tiền phản ánh tiềm năng tạo doanh thu từ các chức năng bên trong ví. Ví dụ, một số chức năng như đổi tiền pháp định, hoán đổi token và cầu nối có thể dễ dàng tạo doanh thu bằng cách bổ sung phí nền tảng. Các chức năng liên quan đến stake và lợi nhuận DeFi có thể phân bổ một phần thưởng làm phí nền tảng. Ngoài lĩnh vực quản lý tài sản, các chức năng liên quan đến dapp như phát hiện/marketplace dapp cũng mở ra một dòng doanh thu khác: nền tảng có thể thu phí quảng cáo để tăng độ hiển thị cho một số dapp nhất định.
Khả năng thay thế nhấn mạnh sự khác biệt cạnh tranh của chức năng. Nó đo lường mức độ khác biệt rõ rệt của một sản phẩm hoặc dịch vụ so với đối thủ cạnh tranh và mức độ thay thế được của nó. Các chức năng tiện ích cơ bản như chuyển token, lịch sử giao dịch và hoán đổi là những tính năng cơ bản có mặt trong hầu hết các ví. Tuy nhiên, các chức năng chuyên biệt như stake và trợ cấp phí gas lại tạo ra hào moat mạnh mẽ hơn — khi người dùng quyết định sử dụng một ví cụ thể để stake tài sản, họ có xu hướng tiếp tục sử dụng cùng ví đó để quản lý tài sản trên chuỗi sau này. Chức năng xã hội là một ví dụ khác: các tính năng xã hội như bảng tin cộng đồng và hồ sơ Web3 thấy trong Halo Wallet và Easy Wallet thúc đẩy sự kết nối giữa người dùng. Khi người dùng đã xây dựng các mối liên kết xã hội bên trong nền tảng, họ sẽ bị ràng buộc bởi hiệu ứng mạng lưới này.
Dựa trên ba khung phân tích nói trên, chúng ta có thể thấy rằng đối với các nhà phát triển và nhà đầu tư trong lĩnh vực ví, đặt ra các câu hỏi sau đây là cực kỳ quan trọng:
1. Vị trí của ví ở đâu về phạm vi bao phủ hệ sinh thái và tính đặc thù chức năng? Nó nằm ở phần tư nào trong khung đầu tiên? Có tập trung vào một blockchain cụ thể hay một trường hợp sử dụng cụ thể không? Trên bản đồ, ai là đối thủ cạnh tranh quan trọng gần đó?
2. Dự án này nhấn mạnh vào tầng nào trong cấu trúc ví? Nó có giới thiệu sự khác biệt và vượt trội có ý nghĩa nào, mở rộng phạm vi ở từng tầng không? Trong các yếu tố như chuyển đổi người dùng, bao phủ thị trường, tạo doanh thu và giữ chân người dùng, yếu tố nào được ưu tiên?
3. Cuối cùng, khi so sánh bộ chức năng của ví với khả năng sinh lời và khả năng thay thế thì sao? Chức năng đó có bao nhiêu hào moat?
2 Xu hướng đáng chú ý
Cuối cùng, tôi muốn nhấn mạnh hai xu hướng chính, những phát triển này có thể thay đổi đáng kể lĩnh vực ví trong tương lai.
1. Ví nhúng
Một xu hướng cần theo dõi là sự trỗi dậy của ví nhúng — ngày càng nhiều ứng dụng phi tập trung (dapp) chọn cách tích hợp dọc các chức năng ví. Lấy ví dụ gần đây về sự trỗi dậy của Friend.Tech và các nhánh của nó. Theo truyền thống, chúng yêu cầu người dùng kết nối với dapp thông qua Metamask hoặc WalletConnect. Nhưng để loại bỏ yêu cầu cụm từ khôi phục cho người dùng mới, Friend.Tech đã tích hợp ví nhúng sử dụng cơ sở hạ tầng của Privy.
Điều này chuyển đổi mô hình từ “một ví cho tất cả các dapp” sang “mỗi dapp một ví”. Người dùng có thể không còn sử dụng một ứng dụng duy nhất để quản lý tài sản, mà có thể sở hữu nhiều địa chỉ và số dư riêng cho các dapp khác nhau, thách thức lý thuyết “ví béo”, ngụ ý một hệ sinh thái ví phân tán hơn. Nếu coi Friend.Tech là một ví, nó sẽ nằm ở đâu đó ở phía dưới bên phải trong khung đầu tiên: trường hợp sử dụng của nó chỉ giới hạn trong việc quản lý khóa Friend.Tech, và trọng tâm chuỗi chỉ nằm trên Base.
Do đó, với sự xuất hiện của các dịch vụ “ví như một dịch vụ” (WaaS) như Privy, Coinbase WaaS, Web3Auth, Magic Link, Ramper, Unipass, Dynamic, Sequence, Particle, ZeroDev và Biconomy, giá trị cốt lõi của ví truyền thống có thể suy yếu. Thay vào đó, các dapp có thể xâm nhập vào lĩnh vực của các ứng dụng ví, coi chức năng ví là tính năng phụ trợ và chiếm lĩnh thị phần từng do các ví độc lập thống trị.
2. Vai trò của ví trong chuỗi cung ứng MEV
Bài viết này chủ yếu thảo luận về lĩnh vực ví như một phân khúc độc lập, nhưng cũng cần xem xét vai trò của ví trong bối cảnh rộng hơn của chuỗi cung ứng MEV. Ví là những người canh gác mạnh mẽ trong hệ sinh thái này, biên dịch ý định của người dùng thành các thao tác trên chuỗi. Chúng quyết định cách định tuyến giao dịch — cho dù là qua mempool công cộng hay các dịch vụ như MEV-Blocker (sử dụng bởi Uniswap Wallet), Flashbots Protect (sử dụng bởi OKX Wallet) và Blink, vốn quy chuẩn các chiến lược tìm kiếm như cấm front-running và sandwich attack.
Đừng đánh giá thấp giá trị của luồng lệnh người dùng trong chuỗi cung ứng MEV. Mặc dù mọi người đã chú ý đến khối lượng lớn phí giao dịch mà Metamask Swap tích lũy được, nhưng một chi tiết thường bị bỏ qua là điểm cuối RPC mặc định của Metamask là Infura. Và bạn đoán đúng rồi đấy, cả Metamask và Infura đều thuộc cùng một công ty mẹ ConsenSys. Tóm lại:
-
Ai kiểm soát ví, người đó kiểm soát điểm cuối RPC.
-
Ai kiểm soát điểm cuối RPC, người đó kiểm soát luồng lệnh.
-
Ai kiểm soát luồng lệnh, người đó kiểm soát MEV.
Cấp độ kiểm soát này làm nổi bật tầm quan trọng chiến lược của ví vượt xa giao diện người dùng hay khả năng quản lý tài sản. Chúng giữ vị trí trung tâm trong chuỗi cung ứng MEV, ảnh hưởng đến quá trình giao dịch của người dùng. Do đó, sự cạnh tranh giữa các searcher trên các giao dịch có giá trị sẽ mang lại lợi nhuận cho ví thông qua mô hình "trả tiền cho luồng lệnh" (PFOF).
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
