Phân tích dữ liệu qua bốn chu kỳ tăng-giảm: “đội ngũ đang làm việc thực sự” và giá tiền mã hóa có thực sự liên quan nhau?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích dữ liệu qua bốn chu kỳ tăng-giảm: “đội ngũ đang làm việc thực sự” và giá tiền mã hóa có thực sự liên quan nhau?
"Đội ngũ đang hành động" thực sự có làm cho giá tiền tăng mạnh hơn trong thị trường tăng giá và giảm ít hơn trong thị trường gấu không?
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: LUCIDA & FALCON
Khi chúng ta nắm giữ tài sản mã hóa, “đội ngũ đang hành động” chính là niềm tin rằng giá đồng tiền sẽ bứt phá trong thị trường tăng giá, cũng như là điểm tựa để tiếp tục nắm giữ khi bị thua lỗ trong thị trường giảm giá.
Nhưng liệu “đội ngũ đang hành động” thực sự khiến giá đồng tiền tăng mạnh hơn trong thị trường tăng giá? Và có giúp giảm thiểu tổn thất tốt hơn trong thị trường giảm giá không?
Bài viết này sẽ đưa ra câu trả lời dựa trên dữ liệu lịch sử 10 năm.
Bốn chu kỳ tăng-giảm giá của thị trường Crypto
Khối khởi nguyên (genesis block) của Bitcoin ra đời vào năm 2009, sau đó giá cả trải qua nhiều chu kỳ tăng giảm xen kẽ trong 14 năm tiếp theo, đồng thời lần lượt xuất hiện các xu hướng ngành như “kỷ nguyên ICO”, “bùng nổ blockchain công cộng”, “mùa DeFi”, “làn sóng NFT”.
Để thuận tiện cho việc phân tích, bài viết định nghĩa giai đoạn 2015.07–2018.01 là đợt tăng giá đầu tiên, 2018.01–2020.03 là đợt giảm giá đầu tiên, 2020.03–2021.05 là đợt tăng giá thứ hai và 2021.05 đến nay là đợt giảm giá thứ hai.
Đợt tăng giá đầu tiên (ICO) từ 2015.7 đến 2018.1 đã diễn ra quá lâu, dữ liệu thu thập được quá ít, không thể đưa ra kết luận nghiêm ngặt. Do đó, bài viết tập trung phân tích ba chu kỳ sau.
Bốn chu kỳ tăng-giảm giá của thị trường Crypto
Các yếu tố nào phản ánh "đội ngũ đang hành động"? Chúng tôi tìm thấy sáu yếu tố
Đa số các dự án trong ngành đều dựa trên công nghệ blockchain, và mã nguồn được công khai trên Github (GitHub là nền tảng lưu trữ và chia sẻ mã nguồn).
Do đó, Falcon chọn 6 yếu tố từ GitHub làm tiêu chuẩn định lượng để đo lường “đội ngũ đang hành động”, cụ thể gồm: Star, Fork, Commit, Issues, Pull requests, Watchers. Dưới đây là ý nghĩa chi tiết và loại hình của từng yếu tố:
Giới thiệu chi tiết sáu yếu tố dữ liệu GitHub của dự án
Dữ liệu GitHub của tất cả các dự án trong bài viết này đều có thể xem trên sản phẩm của Falcon, truy cập liên kết.
Số lượng mẫu hợp lệ và giải thích thuật ngữ
Nhóm nghiên cứu đã thống kê xu hướng giá coin trong ba chu kỳ thị trường cùng với dữ liệu sáu yếu tố GitHub tương ứng, sau xử lý các giá trị ngoại lai, ba chu kỳ thị trường lần lượt giữ lại 81, 330 và 596 mẫu token hiệu lực.
Giải thích các thuật ngữ sẽ xuất hiện trong biểu đồ phần sau:
Giải thích cụ thể các thuật ngữ
Đợt giảm giá thứ nhất (2018.1–2020.3): Dữ liệu GitHub có tác dụng hỗ trợ chống giảm giá nhất định nhưng mức độ hạn chế, có thể do kích thước mẫu quá nhỏ
Chúng ta hãy bắt đầu từ đợt giảm giá đầu tiên:
Thống kê mô tả sáu yếu tố dữ liệu GitHub và tỷ lệ thay đổi giá coin:
Dữ liệu token trong đợt giảm giá đầu tiên khá phân tán, phù hợp đặc điểm giai đoạn đầu phát triển thị trường crypto. Trong giai đoạn này, độ lệch chuẩn của 7 thống kê đều cách xa giá trị trung bình, cho thấy sự khác biệt lớn về giá và dữ liệu GitHub giữa các loại coin. Những token phát triển trưởng thành ở giai đoạn này như Bitcoin, ETH có mức độ quan tâm rất cao ở mọi yếu tố GitHub, trong khi nhiều coin mới nổi lại có mức độ quan tâm và đóng góp từ nhà phát triển thấp.
Thống kê sáu yếu tố dữ liệu GitHub của các đồng coin có mức giảm giá nhỏ hơn mức trung bình (in đậm màu đen):
Ô màu xám đại diện cho các đồng coin trái ngược xu hướng thị trường, nhóm nghiên cứu cho rằng những đồng này có tính chất đặc biệt, cần phân tích tổng hợp theo bối cảnh thị trường. Chỉ có binance-exchange thuộc nhóm này, xét dữ liệu GitHub, chỉ số star và fork nằm trong top 10 thống kê, nhưng commit, issues, pull_requests, watchers cực kỳ thấp. Nguyên nhân là vì BNB trước 2019 chỉ mang thuộc tính “token nền tảng”, chưa có thuộc tính “blockchain công cộng”, do đó mã nguồn không mở. Tuy nhiên, nửa cuối 2018, thị trường chú trọng mảng token nền tảng, khiến BNB tăng mạnh và chống giảm tốt trong chu kỳ này. Với đồng coin này, chỉ có yếu tố star và fork trong sáu yếu tố GitHub có mối liên hệ nhất định với giá.
Trong các đồng coin giảm giá ít hơn mức trung bình, có 40% có yếu tố GitHub nằm trong top 10 thống kê, phần còn lại đa số có tình hình GitHub thấp. Suy luận sơ bộ: trong chu kỳ này, các yếu tố GitHub có tác động tích cực nhất định đến việc giảm biên độ giảm giá, nhưng tác động này không quá lớn.
Đợt tăng giá thứ hai (2020.3–2021.5): Dự án hoạt động tích cực hơn trên Github tăng giá mạnh hơn trong thị trường tăng
Thống kê mô tả sáu yếu tố dữ liệu GitHub và tỷ lệ thay đổi giá coin:
Dữ liệu token trong đợt tăng giá thứ hai tương đối tập trung, độ trưởng thành và sôi động của thị trường crypto được cải thiện. * Độ lệch chuẩn của 7 thống kê trong giai đoạn này gần với giá trị trung bình, so với giai đoạn 2018-2020, dữ liệu mẫu phân bố tập trung hơn. Phân tích thực tế thị trường: một mặt, thị trường token năm 2020 đã phát triển khá trưởng thành, các token nổi lên từ năm 2018 đều đạt được tiến triển nhất định, dữ liệu cơ bản GitHub cũng tăng đáng kể. Mặt khác, cùng với sự phát triển thị trường, số lượng token ra mắt tăng mạnh, số lượng mẫu tham khảo tăng khiến độ tập trung phân bố dữ liệu được nâng cao thêm.
Thống kê sáu yếu tố dữ liệu GitHub của các đồng coin có mức tăng giá vượt trung bình (in đậm màu đen):
Trong 330 mẫu dữ liệu, có 11 đồng coin tăng giá vượt trung bình, trong đó 5 đồng có dữ liệu GitHub vượt trung bình, chiếm khoảng 45%. Suy luận sơ bộ: sự gia tăng dữ liệu GitHub có mối liên hệ nhất định với việc tăng giá coin, mức độ liên hệ cụ thể sẽ được phân tích sâu hơn ở phần ba.
Các dự án không tăng mà còn giảm trong thị trường tăng, đều là những dự án phát triển trên Github cực kỳ trì trệ
Tình hình giá trị ngoại lai (giá giảm trong thị trường tăng):
Trong 330 mẫu hiệu lực của chu kỳ này, có 28 đồng coin giá lại giảm ngược chiều, phản ánh sức yếu rõ rệt của 28 đồng này. Đồng thời, dữ liệu GitHub tương ứng của các đồng này có tới 90% dưới mức trung bình và tổng thể tiệm cận giá trị nhỏ nhất.
Đợt giảm giá thứ hai (2021.5 đến nay): Dự án hoạt động tích cực trên GitHub góp phần chống giảm, nhưng tác dụng vẫn không lớn
Thống kê mô tả sáu yếu tố dữ liệu GitHub và tỷ lệ thay đổi giá coin:
Sắp xếp theo yếu tố star, 20 đồng coin dẫn đầu cùng dữ liệu của 6 thống kê còn lại (in đậm màu đen là các đồng vượt mức trung bình):
Khi thị trường crypto tiếp tục phát triển, dữ liệu token trong đợt giảm giá thứ hai lại trở nên phân tán hơn, phỏng đoán do sự chênh lệch ngành ngày càng gia tăng. * Độ lệch chuẩn của 7 thống kê trong giai đoạn này cách xa giá trị trung bình, chứng tỏ dữ liệu token ở giai đoạn giảm giá thứ hai khá phân tán. Thị trường token năm 2021 vẫn ở giai đoạn phát triển mạnh mẽ, ngày càng nhiều người đổ vào, họ ưu tiên chọn các dự án đã phát triển tốt và trưởng thành, dẫn đến mức độ quan tâm GitHub của các token này lên tới hàng vạn, trong khi các token mới ra đời trong giai đoạn này vẫn cần thời gian để được công chúng biết đến, do đó mức độ quan tâm và phát triển đương nhiên thấp hơn nhiều.
Kết hợp thống kê 20 đồng coin dẫn đầu về dữ liệu star, nhận thấy các đồng có xếp hạng sáu yếu tố GitHub vượt trung bình có sự tương đồng nhất định về quy luật thống kê, suy luận rằng sáu yếu tố có tương quan cao với nhau. Đồng thời nhận thấy, các đồng có xếp hạng sáu yếu tố GitHub đặc biệt cao đều là những token trưởng thành, thời điểm phát hành chủ yếu từ 2015–2018, ví dụ như Bitcoin, ETH, Dogecoin.
Tình hình giá trị ngoại lai (giá tăng trong thị trường giảm):
Trong 596 mẫu dữ liệu, có 28 ngoại lệ, trong đó 6 đồng có một yếu tố GitHub trở lên vượt trung bình, chiếm 28%. Theo bảng, suy luận rằng sự gia tăng dữ liệu GitHub có đóng góp nhất định cho khả năng chống giảm trong thị trường giảm, nhưng tác dụng không quá lớn. Ưu thế giá mạnh mẽ của các đồng này chủ yếu do các yếu tố loại hình khác quyết định.
Làm thế nào để định lượng mối tương quan giữa yếu tố GitHub và giá? Chúng ta sẽ dùng hệ số nào để đánh giá?
Ở phần trên, qua phân tích thống kê đơn giản, chúng ta nhận thấy dữ liệu Github có vai trò khác nhau trong các chu kỳ tăng-giảm.
Vậy làm thế nào để định lượng mối tương quan giữa yếu tố Github và giá?
Biểu đồ Q-Q lấy phân vị mẫu làm hoành độ, phân vị tương ứng theo phân phối chuẩn làm tung độ, biểu diễn mẫu dưới dạng các điểm trong hệ tọa độ vuông góc. Nếu dữ liệu tuân theo phân phối chuẩn, các điểm mẫu sẽ nằm gần đường chéo góc phần tư thứ nhất. Dữ liệu tuân theo phân phối chuẩn thì dùng hệ số tương quan Pearson phân tích hợp lý, dữ liệu không tuân theo thì dùng hệ số tương quan Spearman hợp lý hơn.
Kết quả biểu đồ Q-Q sáu yếu tố trong ba giai đoạn như sau:
Theo bảng, trong ba giai đoạn, các điểm mẫu của sáu yếu tố Star, Fork, Commit, Issues, Pull_requests, Watchers đều không phân bố dọc theo đường chéo góc phần tư thứ nhất, tức là không tuân theo phân phối chuẩn. Mối tương quan giữa sáu yếu tố và giá token sẽ được đánh giá dựa trên kết quả hệ số Spearman.
Đợt giảm giá thứ nhất (2018.1–2020.3): Do ảnh hưởng kích thước mẫu, tương quan giữa yếu tố GitHub và giá coin giới hạn
Bảng tương quan giữa sáu yếu tố và mức tăng giá coin:
Năm trong sáu yếu tố dữ liệu GitHub có tác động tích cực đến khả năng chống giảm giá của coin trong thị trường giảm. Dễ thấy từ bảng, hệ số tương quan giữa star, fork, issues, pull_requests, watchers với price đều khoảng 0,260, và đều đạt mức ý nghĩa 0,05, về mặt thống kê cho thấy năm yếu tố này đều có tương quan dương với giá coin.
Yếu tố commit trong giai đoạn này không có mối quan hệ đáng kể với mức tăng giá coin. Hệ số tương quan giữa commit và biến động giá là -0,032, gần bằng 0, và giá trị P là 0,776 > 0,05, chứng tỏ commit và price không có tương quan.
Kết quả tương quan của star, fork, issues, pull_requests, watchers với price phù hợp suy luận trước đó, tức là có tác động tích cực nhất định. Ta biết tương quan này không quá cao, nhưng mức độ 0,260 có ý nghĩa đối với nghiên cứu xu hướng giá token và xây dựng chiến lược yếu tố liên quan. Kết quả của commit hơi khác trước, ban đầu chúng tôi cho rằng do dữ liệu mẫu hạn chế. Ở hai giai đoạn sau, chúng tôi thu thập được nhiều dữ liệu token hơn, sẽ tiếp tục kiểm tra tương quan giữa commit và price.
Đợt tăng giá thứ hai (2020.3–2021.5): GitHub càng sôi động, giá coin càng tăng mạnh
Bảng tương quan giữa sáu yếu tố và mức tăng giá coin:
Ở đợt tăng giá thứ hai, số mẫu hiệu lực tăng từ 81 lên 330, tương quan giữa sáu yếu tố star, fork, commit, issues, pull_requests, watchers với price tăng mạnh, dao động quanh 0,322, cao đáng kể so với mức trung bình 0,260 ở giai đoạn đầu, và đạt mức ý nghĩa 0,01. Trong đó, các yếu tố star, commit, watchers có tương quan với price lên tới 0,350. Sáu yếu tố trong giai đoạn này đều tương quan dương với price, dường như xác nhận suy đoán trước đó rằng tương quan âm giữa commit và price ở giai đoạn đầu là do kích thước mẫu nhỏ, chịu ảnh hưởng bởi một vài giá trị cực đoan.
Đợt giảm giá thứ hai (2021.5 đến nay): Yếu tố GitHub có tính thời điểm! Vẫn tương quan đáng kể với giá trong thị trường giảm, nhưng không nhất thiết chống giảm
Bảng tương quan giữa sáu yếu tố và mức tăng giá coin:
Ở giai đoạn thứ ba, số mẫu hiệu lực tăng lên 597, so với giai đoạn đầu, tương quan giữa sáu yếu tố star, fork, commit, issues, pull_requests, watchers với price tăng lên, ở điều kiện mức ý nghĩa 0,01, giá trị trung bình tương quan là 0,216, hơi cao hơn 0,205 ở đợt giảm giá đầu tiên, nhưng rõ ràng yếu hơn tương quan 0,322 ở giai đoạn thứ hai.
Chúng tôi cho rằng, sáu yếu tố dữ liệu GitHub đều tương quan dương với mức tăng giá coin, nhưng có tính thời điểm!
Tức là sáu yếu tố có khả năng dự báo và đóng góp mạnh hơn đối với biến động giá trong thị trường tăng, nhưng hiệu lực suy giảm trong thị trường giảm, khi giá coin chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ các nhóm yếu tố khác (ví dụ như yếu tố giá-khối lượng, tâm lý thị trường và các yếu tố phi truyền thống), dữ liệu GitHub chỉ là một phần cơ bản, tác dụng tương đối hạn chế.
Kết luận bài viết
Thông qua nội dung trên, Falcon tóm tắt kết luận bài viết như sau:
1. Cùng với sự phát triển của thị trường Crypto và hệ sinh thái nhà phát triển, dữ liệu Github ngày càng thể hiện mối tương quan mạnh mẽ với giá coin.
2. Về góc độ đầu tư, nên đầu tư vào các dự án hoạt động tích cực trên Github, tránh các dự án phát triển trì trệ trên Github.
3. Trong thị trường tăng, dự án càng sôi động trên Github thì tăng giá càng mạnh; trong thị trường giảm, dự án càng sôi động trên Github thì càng chống giảm tốt.
4. Mức độ tương quan giữa Github và giá coin trong thị trường tăng cao đáng kể so với thị trường giảm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@lucidafund
