Crema: Giao thức DeFi tập trung thanh khoản, "Cao bồi phương Tây" trên lục địa phi EVM
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Crema: Giao thức DeFi tập trung thanh khoản, "Cao bồi phương Tây" trên lục địa phi EVM
"Crema đang tiếp quản không gian thanh khoản của Solana."
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Morty
"Crema đang tiếp quản không gian thanh khoản trên Solana."
KOL tiền mã hóa Crypto Monarch đã nhận định như vậy. Là một giao thức thanh khoản chỉ mới chính thức ra mắt được 2 tháng, Crema đã trở thành giao thức DeFi có tốc độ tăng trưởng TVL nhanh nhất trong hệ sinh thái Solana vào tháng 4. Trong bảy ngày qua, TVL của Crema tăng hơn 71%, số lượng người dùng hoạt động hàng tuần cũng ổn định ở vị trí thứ tám trong hệ sinh thái Solana.
Crema Finance là một DEX cho phép tạo lập thanh khoản tập trung, tương tự Uniswap V3, tối ưu hiệu suất vốn. Vậy nó làm được điều này như thế nào?
CLMM: Vì hiệu suất vốn cao hơn
Áp dụng nguyên lý đầu tiên của Musk, gần như mọi đổi mới trong DeFi đều xoay quanh việc nâng cao hiệu suất sử dụng vốn.
Ví dụ như Uniswap V3, với mô hình cung cấp thanh khoản tập trung, người dùng tự thiết lập phạm vi giá để nâng cao hiệu quả vốn. Hiện tại, khoảng 80% khối lượng giao dịch trong hệ sinh thái Ethereum đến từ các nhóm thanh khoản của Uni V3.
Crema Finance muốn xây dựng một phiên bản "Uniswap V3 đa chuỗi" dành riêng cho hệ sinh thái phi EVM, bước đầu tiên là triển khai trên mạng Solana.
Hệ sinh thái phi EVM bao gồm các blockchain như Solana, Near, ICP, Cosmos – những nền tảng không hoàn toàn tương thích với EVM mà sử dụng stack công nghệ độc đáo để triển khai hợp đồng thông minh, chiếm hơn 20% thị phần và vẫn đang phát triển mạnh mẽ.
Như Ian, nhà sáng lập Saber – sản phẩm dạng Curve lớn nhất trên Solana từng nói: "Sao chép hệ sinh thái Ethereum là con đường tối ưu nhất, sẽ giảm thiểu đáng kể những điểm mù trên hành trình". Nhưng vì sao Uniswap V3 chưa xuất hiện nhanh chóng trên các chuỗi phi EVM?
Do sự khác biệt về ngôn ngữ phát triển, các blockchain sử dụng Rust/Golang không thể dễ dàng sao chép và sử dụng trực tiếp mã nguồn từ các sản phẩm trên hệ sinh thái Ethereum như các chuỗi EVM.
Việc phát triển dự án trên các blockchain phi EVM khó khăn hơn nhiều, đòi hỏi phải tái cấu trúc toàn bộ ở tầng thực thi, kiểm nghiệm nghiêm ngặt năng lực kỹ thuật của đội ngũ. Và đội ngũ Crema đã làm được điều đó.
Đồng thời, cuộc chiến giành thanh khoản vẫn chưa ngừng, L2 phát triển nhanh chóng, các blockchain mới nổi cần gấp một sản phẩm như Uniswap V3 để thu hút người dùng và thanh khoản, Crema ra đời đúng lúc.
Crema mong muốn ra mắt một giao thức thanh khoản tập trung kiểu Uniswap V3 nhưng không thiếu tính sáng tạo trong hệ sinh thái phi EVM, mang lại tỷ lệ sử dụng vốn cao hơn và lợi nhuận thuần từ phí giao dịch cho người dùng trên nhiều chuỗi dị biệt, đồng thời giúp tích lũy thêm giá trị khóa tổng thể (TVL) cho hệ sinh thái.
Mô hình CLMM (Market Maker Thanh khoản Tập trung) chính là vũ khí bí mật của Crema.
CLMM (Market Maker Thanh khoản Tập trung), là bản nâng cấp và tối ưu hóa từ thuật toán CPMM truyền thống (thuật toán tạo lập thị trường tự động theo tích hằng định), cho phép người cung cấp thanh khoản tăng thanh khoản trong phạm vi giá đã định.
Sau khi triển khai CLMM, chức năng Đơn hàng Phạm vi (Range Order) cũng được thực hiện, cho phép nạp thanh khoản bằng tài sản đơn lẻ, chỉ kích hoạt thanh khoản này khi thị trường biến động vào phạm vi giá đã định. Điều này tương đương với việc gián tiếp thực hiện thao tác "mua thấp bán cao" trên DEX thông qua việc nạp thanh khoản.
CLMM thực hiện một đổi mới tưởng chừng nhỏ nhưng rất hiệu quả so với CPMM – trao quyền thiết lập phạm vi giá thanh khoản cho người cung cấp thanh khoản. Điều này khiến thanh khoản có thể tụ tập tự nhiên trong dải hẹp quanh giá giao dịch như trên sàn CEX. Nghĩa là, với cùng mức TVL, CLMM cung cấp độ sâu giao dịch tốt hơn nhiều so với mô hình CPMM truyền thống.
Do thiết lập phạm vi giá mang tính cá nhân hóa, vốn giao dịch sẽ phân bố ở các phạm vi giá khác nhau. Một mặt, nó có thể điều chỉnh mối quan hệ cung cầu giữa nhóm thanh khoản và người giao dịch ở phía cung, giúp người cung cấp thanh khoản đạt được hiệu suất vốn cao hơn, tức là lợi nhuận cao hơn.
Đối với người giao dịch, trải nghiệm rõ ràng nhất là thanh khoản tốt hơn và trượt giá thấp hơn.
ve-Tokenomics: Xây dựng Hội anh em DeFi
Trong thuật toán CLMM, mỗi nhà cung cấp thanh khoản do chọn khu vực khác nhau, nạp tài sản khác nhau nên nhận được NFT LP duy nhất, dữ liệu gốc bên trong ghi lại thông tin vị thế thanh khoản của họ, bao gồm số lượng thanh khoản, phạm vi giá, v.v.
Khác với Uniswap V3, Crema cung cấp thêm trợ cấp khai thác thanh khoản cho các nhà cung cấp thanh khoản của mình, cho phép họ đặt cược chứng chỉ NFT nhận được khi cung cấp thanh khoản vào các bể khai thác để nhận thưởng thêm.
Tuy nhiên, NFT đơn thuần làm chứng chỉ LP không thể hiện trực quan giá trị vị thế thanh khoản. Vì vậy, Crema ra mắt “eLP-Value”, được dùng để đại diện cho giá trị thanh khoản hiệu quả của mỗi NFT LP.
Đối với các loại dự án khác nhau, Crema thiết kế các thuật toán chiến lược khuyến khích khác nhau để đánh giá eLP-Value của NFT CLMM.
Thông qua eLP-Value, bể khai thác có thể chuyển đổi thành tỷ lệ thưởng tương ứng thông qua thuật toán khuyến khích cụ thể, từ đó người dùng nhận được phần thưởng thực tế dưới dạng token chính thức $CRM của Crema hoặc token tài trợ từ các đội dự án khác.
Như hình trên, đội ngũ chính thức đang khuyến khích người cung cấp thanh khoản cung cấp thanh khoản cho các vùng tạo lập thị trường và cặp token cụ thể đã chỉ định.
Làm thế nào để trao quyền tốt hơn cho mô hình kinh tế token?
Tham khảo ve-Tokenomics của Curve, Crema cho phép nhà đầu tư khóa CRM để đổi lấy veCRM (Vote-Escrowed CRM), thời gian khóa tối đa lên đến bốn năm, số lượng veCRM tỷ lệ thuận với thời gian khóa còn lại.
Một mặt, người nắm giữ veCRM có thể bỏ phiếu để quyết định bể thanh khoản nào sẽ nhận được phần thưởng CRM. Ngoài ra, veCRM còn là chứng chỉ quyền lợi thu nhập của giao thức Crema.
Người dùng vừa có thể dùng veCRM để tăng tốc nhận lợi nhuận khai thác thanh khoản, vừa có thể trực tiếp nhận phần chia lợi nhuận từ giao thức Crema. Nhưng khác với Curve, veCRM tồn tại dưới dạng NFT – nghĩa là có thể chuyển nhượng và giao dịch.
Tinh túy của ve-Tokenomics Curve nằm ở chỗ, các dự án phát hành tài sản ổn định và độ sâu thanh khoản nền tảng của họ sẽ bị gắn kết lâu dài. Trong hầu hết trường hợp, đội dự án đồng thời là nhà cung cấp thanh khoản tài sản lớn nhất và ổn định nhất.
Một mặt, họ cần lợi nhuận từ Curve để tìm kiếm lợi nhuận cho vốn tạo lập thị trường của mình. Mặt khác, họ cũng cần thu hút vốn thị trường mua tài sản ổn định của họ và gửi vào nhóm để cùng chia sẻ rủi ro.Vì vậy, họ sẽ trở thành người tham gia sâu sắc vào Curve, cuối cùng trở thành lực lượng vững chắc trong quản trị cộng đồng Curve. Đây cũng là bí mật thành công của Curve.
Và đây chính là hiệu ứng mà Crema đang theo đuổi. Một mặt, giao thức hy vọng thông qua ve-Tokenomics gắn kết chặt chẽ bản thân với các giao thức phát hành tài sản ổn định khác. Mặt khác, so với AMM tài sản ổn định của Curve, CLMM rõ ràng có hiệu suất giao dịch cao hơn.
Đặc biệt trong thị trường giao dịch tài sản ổn định, so với tình thế cạnh tranh giữa Uniswap và Curve, việc sử dụng Crema để thêm thanh khoản tài sản ổn định trên Solana không cần lo lắng về:
1) Tổn thất vô thường do sai sót thiết lập phạm vi
2) Phí Gas đắt đỏ trên mạng Ethereum.
Tất cả điều này khiến Crema có tính cạnh tranh thị trường và giá trị cao hơn trong thị trường giao dịch tài sản ổn định.
Hiện tại, theo thông tin công bố từ đội ngũ, Crema đã hợp tác với Hubble Protocol (stablecoin USDH), Marinade Finance (mSOL), Lido (stSOL), Port Finance (Cho vay), Parrot (prtSOL và stablecoin thuật toán PAI), Larix (Cho vay).
Phần lớn các đối tác hợp tác đều mang bóng dáng của "Hội anh em Curve" trong hệ sinh thái Ethereum. Chúng ta có cơ sở tin rằng, Crema đang từng bước hiện thực hóa tham vọng gắn kết bản thân sâu sắc với toàn bộ hệ sinh thái DeFi Solana và các bên phát hành tài sản ổn định.
Triển khai đa chuỗi, DEX liên chuỗi thay thế
Solana chỉ là bước đầu tiên!
Theo lộ trình, Crema Finance sẽ tiếp tục mở rộng bản đồ thanh khoản, xem xét triển khai giao thức trên các blockchain phi EVM khác dựa trên ngôn ngữ Rust/Golang, danh sách tiềm năng bao gồm Terra/Near/Cosmos, kế hoạch khởi động hành trình đa chuỗi vào Q3 năm 2022.
NEAR sử dụng Rust và AssemblyScript để phát triển, Cosmos SDK dựa trên framework ngôn ngữ Go... Trước mặt đội ngũ Crema là hàng loạt thách thức kỹ thuật.
Một khi Crema Finance triển khai trên đa chuỗi, một vấn đề mới xuất hiện: Làm thế nào để nối liền thanh khoản bị phân mảnh?
Giải pháp đơn giản nhất tất nhiên là –– cầu nối liên chuỗi (cross-chain bridge).
Hiện tại, Wormhole đã trở thành cầu nối giữa hệ sinh thái SOL với ETH, Terra, nhưng liên chuỗi không phải mục đích, giao dịch liên chuỗi mới là mục tiêu cuối cùng. Khi các bể thanh khoản của Crema Finance phân tán trên nhiều chuỗi, một cơ hội mới mở ra trước mặt Crema –– tích hợp cầu nối liên chuỗi, trở thành middleware hỗ trợ giao dịch liên chuỗi.
Như hình vẽ, một kịch bản liên chuỗi điển hình là: một người trước tiên giao dịch LUNA sang UST trong nội bộ hệ sinh thái Terra, sau đó chuyển UST sang mạng Solana thông qua Wormhole, rồi dùng DEX giao dịch UST sang SOL.
LUNA —— UST —— UST (Wormhole) —— USDC —— SOL, loạt thao tác rườm rà này có thể được hoàn thành chỉ với một cú nhấp trên Crema Finance. Nhờ các bể thanh khoản CLMM đa chuỗi và tích hợp cầu nối liên chuỗi, Crema Finance trở thành một DEX liên chuỗi thực thụ.
Kết luận
Thế giới DeFi, xét cho cùng, xoay quanh hai từ khóa: thanh khoản và hiệu suất vốn.
Ai đổi mới để đạt hiệu suất vốn tốt hơn, người đó sẽ thu hút được nhiều thanh khoản hơn. Xu hướng đa chuỗi là không thể ngăn cản, các chuỗi phi EVM vẫn là miền đất hoang dã chờ khai phá, Crema凭借 CLMM trở thành người tiên phong như một chàng cao bồi, xuất phát từ Solana, tiến bước không ngừng tới những vùng đất mới.
Đây là một canh bạc lớn, đặt cược vào tương lai đa chuỗi, khi các hệ sinh thái như Cosmos, Solana, Near tiếp tục phát triển, Crema sẽ có cơ hội bay cao.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
