TechFlow 소식에 따르면, 9월 4일 HTX DeepThink 칼럼니스트이자 HTX Research 연구원인 Chloe(@ChloeTalk1)는 최근 국제 시장에서 헤징 무드가 확산되고 있다고 분석했다. 달러 인덱스가 강세를 보였고, 미국 30년 국채 수익률은 추가 상승하며 금값은 사상 최고치를 돌파했으며, 유럽과 일본의 장기물 채권 수익률도 전반적으로 상승한 반면, 미국 주식시장은 소폭 조정을 나타냈다. 유럽과 미국의 채권 공급 압력과 일본 정치 불확실성이 글로벌 장기 채권 매도를 유발했고, 이에 따라 투자자들은 금과 비트코인 등의 자산으로 이동하며 금 가격은 온스당 3,500달러를 넘어섰다.
체인 데이터에 따르면 비트코인 네트워크 활동은 양분된 양상을 보였다. 활성 주소 수는 2.2% 감소해 69.2만 명으로 줄었으나, 체인 상 거래량은 8% 증가해 103억 달러에 달했다. 이는 소매 투자자의 참여도는 낮아진 반면, 대규모 거래자 비중은 늘어났음을 의미한다. 비트코인 선물/현물 비율은 2022년 10월 이후 최저 수준까지 하락했고, 현물 거래량은 알트코인의 세 배에 달하며, Taker 매수/매도 비율은 1.21에 이르러 기관 중심의 현물 수요가 여전히 강하다는 점을 보여줬다.
파생상품 시장에서는 BTC 장기 실현 변동성이 2023년 저점 수준까지 하락했지만, 장기 옵션의 내재 변동성은 실질 변동성을 상회하며 연말까지 시장 변동성 회복에 대한 기대감을 반영했다. 반면 ETH의 실현 변동성은 지속적으로 상승했고, 자금이 다시 콜옵션 매수로 몰리며 만기가 8월 29일인 4,500달러 및 4,900달러 콜옵션이 가장 인기를 끌었다. BTC의 경우 만기 8월 29일 122,000달러 콜옵션과 만기 8월 22일 116,000달러 풋옵션이 가장 활발하게 거래됐다. ETH 옵션의 단기 및 30일 만기 내재 변동성 스케이는 음에서 양으로 전환되었으며, 미결제약정은 4,900~5,200달러 콜옵션과 3,900~4,200달러 풋옵션에 집중됐다.
종합적으로 거시 환경은 금과 비트코인 등 헤징 자산에 대한 수요를 자극했으며, 체인 데이터와 옵션 데이터는 비트코인 현물 매수가 강세를 보이고 기관의 낙관적 심리가 뚜렷한 반면, 소매 투자자의 열기는 약화된 상태로 시장은 여전히 진동 조정 국면에 머물고 있다.
