TechFlow 소식, 7 월 16 일, NYDIG 연구 보고서 (작성자: Greg Cipolaro, 2026 년 7 월 10 일) 에 따르면 비트코인은 2026 년 2 분기에 13.4% 하락했으며, 연초 이후 하락률은 32.9% 로 확대되었습니다. 반면 같은 기간 나스닥 100 지수는 27.7% 상승했고 기술주 상승률은 43.5% 에 달해, 이번 하락은 거시적 위험 회피 때문이 아니라 비트코인 고유의 공급 압력임을 나타냅니다.
핵심 압력은 Strategy(MSTR) 가 자본 구조 의무를 커버하기 위해 약 12.5 억 달러 상당의 비트코인 매도를 승인한'디지털 크레딧 자본 프레임워크'를 출시한 데서 비롯되었습니다. 이는 최대 역사적 한계 매수자가 지속적 축적에서 적극적 현금화로 전환했음을 의미하며, DAT 컴플렉스 전체가 수요 엔진에서 공급 리스크로 전환되었음을 나타냅니다.
ETF 측면에서 미국 현물 비트코인 ETF 는 2 분기에 49 억 달러 순유출을 기록했으나, 모건스탠리 비트코인 신탁은 역행하여 3.648 억 달러 유입을 끌어냈으며, 이는 유통 채널이 여전히 경쟁력이 있음을 보여줍니다. 파생상품 시장 측면에서 현물 수요 부진, ETF 및 스테이블코인 지속적 유출 배경 하에 긍정적 자금 비율과 미결제 약정 회복이 겹쳐, 레버리지 롱 포지션이 재건되고 있음을 나타내며, 수동적 청산으로 인한 새로운 하락 위험이 존재합니다.
비트코인은 현재 2025 년 10 월 6 일 기록한 126,000 달러 역사적 고점 대비 누적 54.3% 하락했습니다. 2018 년 및 2022 년 사이클 (점차 축소되는 약 70% 하락률, 약 370 일 지속 기간) 을 참조하면, 사이클 저점은 10 월 초 38,000 달러에서 39,000 달러 구간에 나타날 수 있습니다. CLARITY 법안의 7 월 13 일부터 8 월 7 일까지 상원 심의 창구는 올해 마지막 현실적인 기회이며, 트럼프의 14 억 달러 초과 가상자산 수입으로 발생한 도덕적 논란 및 은행업계의 스테이블코인 수익 조항에 대한 지속적 반대가 여전히 법안 통과의 주요 장애물입니다.
![Trade[XYZ] 심층 분석: 92 개 시장과 98% HIP-3 거래량은 어떻게 구축되었는가?](https://upload.techflowpost.com/upload/images/20260716/20260716061117965147.jpeg?x-oss-process=image/resize,p_50/quality,q_80)
