TechFlow 보도에 따르면, 5월 6일 중국증권감독관리위원회(CSRC)가 해외 지분 구조 관련 문제로 여러 기업에 질의를 보낸 후, 중국의 기술 스타트업인 문샷 AI(Moonshot AI)와 딥루트.ai(DeepRoute.ai) 등이 해외 법인 등록지를 중국 내로 이전하는 방안의 실현 가능성을 검토 중이다. 현재 이들 기업은 관련 계획을 논의하기 위해 변호사들과 협의 중이며, 아직 최종 결정을 내리지 않은 상태다. 상하이 소재 AI 모델 개발업체 스텝펀(StepFun)은 홍콩 증시 상장을 위한 규제 승인 절차를 가속화하기 위해 이미 해외 지분 구조 해체 절차를 시작했다.
이번 규제 강화의 직접적인 계기는 메타(Meta)가 20억 달러에 중국 출신 창업자들이 설립한 AI 에이전트 기업 매너스(Manus)를 인수한 사건이다. 관련 부처는 이 인수 건을 철회하도록 명령했으며, 이는 ‘국내에서 운영되지만 해외에 법인 등록된’ 기업 모델에 대한 감독 당국의 전반적 심사를 촉발시켰다.
홍차우 구조(Red Chip Structure) 해체 절차는 복잡하며 일반적으로 6개월에서 1년 정도 소요되며, 해외 주식의 재매입, 합자기업 설립, 투자자들의 재투자 등 다수 단계를 포함한다. 또한, 이러한 합자기업이 홍콩 증시에 상장된 후에는 12개월간의 의무 보유 기간(락업 기간)이 적용되는데, 이는 일반적인 홍차우 주식의 두 배에 해당한다. 분석가들은 홍차우 구조가 전면적으로 제한될 경우 중국 스타트업들이 해외에서 달러 자금을 조달하는 능력이 크게 약화될 것이라고 지적했다.
