TechFlow 보도에 따르면, 3월 29일 ‘1011 내부 고래’ 대리인 가렛 진(Garrett Jin)은 미군의 지상전 계획이 공개되었다고 밝혔다. 미국과 이란 간 갈등이 격화될 경우, 연방준비제도(Fed)는 인플레이션 통제, 금융 안정, 재정 자금 조달이라는 세 가지 목표 사이에서 충돌을 겪게 되어 ‘금융 억압(Financial Repression)’ 정책 경로로 전환할 가능성이 있다. 즉, 기준금리를 비교적 안정적으로 유지하면서 은닉된 유동성을 방출하여 국채 자금 조달 및 은행 시스템을 뒷받침하는 것이다. 이에 따라 연준은 정책 안내문 수정, 보완레버리지비율(SLR) 규제 완화, 리스크 웨이트 구성 최적화, 긴급 유동성 공급 도구 도입 등 다양한 수단을 통해 자금이 국채 시장으로 유입되도록 유도할 수 있다.
만약 갈등이 단기적으로 완화되면 인플레이션과 유가가 일시적으로 하락할 수 있으며, 리스크 자산에는 회복 여지가 생길 수 있다. 그러나 갈등이 지속적으로 격화될 경우 글로벌 시장은 구조적 분화를 겪게 되고, 은행 시스템은 압박을 받으며 달러 가치는 약세를 보이고 국채 실질 수익률은 하락할 수 있다. 가렛 진은 진정한 핵심 리스크 신호가 미국 국채 시장의 수요 변화에 있음을 강조했다. 이러한 맥락에서 암호자산을 포함한 리스크 자산의 가격 형성 논리가 재정립될 수 있으며, 거시적 유동성 환경이 주요 결정 변수가 될 것이라고 전망했다.
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