TechFlow 보도에 따르면, 2월 9일 마트릭스포트(Matrixport)는 비트코인이 하락세를 벗어나 반등을 시도하고 있다고 밝혔다. 이는 이전에 ‘투항 매도(capitulation)’라 불리는 급격한 매도 압력이 발생했던 뒤의 상황이다. 이번 하락세는 시장 내 취약한 포지션을 정리했으며, 파생상품 시장에서는 자동 매도(강제 청산)와 연쇄적 강제 청산을 유발하는 수동 매도 압력을 촉발했다. 단기적으로 기술적 분석상 추가 상승 여지가 남아 있으나, 반등이 지속될지 여부는 공매도 포지션 회복 및 기계적 헤징 자금에 의존하는 것이 아니라, 신규 자금의 유입 여부에 달려 있다.
분석가들은 비트코인이 여전히 더 큰 규모의 장기 하락장 재설정 단계에 진입해 있다고 지적했다. 이 단계에서는 급격한 가격 상승이 드물지 않으나, 대개 지속되기 어렵다. 체인상 데이터 역시 현재 시장 환경이 여전히 취약함을 지속적으로 입증하고 있으며, 이는 수요 동력의 약화와 구조적 매수 규모의 제한을 반영한다. 한편, 옵션 시장에서의 헤징 활동이 증가하면서 시장 변동성이 더욱 확대되고 있다. 만약 현물 시장에서의 수요가 부진할 경우, 가격은 갑작스러운 갭 다운(gap-down) 형태로 하락하기 쉬워지며, 이에 따라 파생상품이 비트코인 가격에 미치는 영향력도 커질 것이다.
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