TechFlow 소식, 11월 10일 HTX DeepThink 칼럼니스트이자 HTX Research 연구원인 Chloe(@ChloeTalk1)는 미국 정부 셧다운이 한 달 이상 지속되고 있다고 분석했다. 최근 상원 양당 지도자들이 "탈선 방안"을 모색 중이라고 밝혔지만, 의원들은 의료보조(Medicaid) 등 주요 안건을 놓고 여전히 합의에 이르지 못한 상태이며 단지 "초기 진전"이 있었다고만 언급하고 있으며 실질적인 협의안은 도출되지 않았다. 공식 통계가 셧다운으로 인해 중단된 탓에 시장은 민간 데이터에 의존해 경제 상황을 판단하고 있다. ADP 보고서에 따르면 10월 민간 부문 일자리 증가는 4.2만 개에 그쳤으며 임금 성장률은 4.5%로 유지되어 고용시장의 냉각이 명확하게 나타났다. 동시에 AI 관련 종목이 기술주 하락을 주도했으며 투자자들의 이익실현과 과도한 평가가 조정의 주요 원인으로 꼽혔다. 달러 강세로 금값은 일주일 만에 약 1.5% 하락했으며, 시장의 12월 금리 인하 기대치는 90% 이상에서 약 71% 수준으로 낮아졌다.
체인 데이터는 대규모 보유자가 고점에서 집중적으로 물량을 매도한 후 저점에서 다시 매수에 나섰음을 보여준다. FinEstel 보고서에 따르면 10월 활성 주소의 중앙값이 7% 증가했으며, 웨일(Whale)들이 비트코인을 약 12.6만 달러 근처에서 대량 분산했지만 OTC 채널을 통한 기관 매수가 계속 증가하고 있다. 또한 스테이블코인이 28억 달러 유입되었으며 유입 속도는 20% 감소하여 다수의 자금이 여전히 외곽에서 기회를 엿보고 있음을 나타낸다.
연준(Fed) 측면에서는 10월 회의에서 추가 금리 인하 외에도 12월 1일부터 대차대조표 축소를 중단, 즉 양적긴축(QT) 종료를 발표하고 만기 도래하는 MBS를 단기 국채로 재투자하겠다고 밝혔다. 이는 정부가 재개되고 재무부가 다시 채권 발행을 시작하면 중앙은행이 자산 보유량을 더 이상 능동적으로 줄이지 않겠다는 의미이다. 일부 분석가들은 미국 국채 수요가 약하고 금리가 높은 상황에서 시장 유동성을 유지하기 위해 연준이 국채를 다시 매입할 가능성이 커졌으며, 이는 내년 초 양적완화(QE) 재개의 전조라고 보고 있다. 그러나 이러한 견해는 여전히 논란의 여지가 있으며 현재 연준은 QT 종료만 확인한 상태이며 QE의 본격적인 시행 여부는 정부 셧다운 해결, 경제지표 복귀 및 금융시장 상황에 따라 달라질 것이다. 따라서 시장은 정부가 11월 말 또는 12월 초에 예산 합의에 도달할 것으로 예상하며 이후 정책 기조는 재정적 자극과 잠재적인 QE에 의해 결정될 것으로 보고 있다. 암호화폐 시장은 거시경제 협상 진행 상황과 12월 중순 FOMC 회의를 면밀히 주시해야 한다.
