TechFlow 소식에 따르면, 10월 21일 HTX DeepThink 칼럼니스트이자 HTX Research 연구원인 Chloe(@ChloeTalk1)는 현재 암호화 시장이 거시 정책, 규제 동향, 투자자 심리라는 세 가지 요인에 영향을 받고 있다고 분석했다. 미국 연방정부는 10월 1일 예산안 미통과로 인해 폐쇄 상태에 들어갔으며, 상원은 16일 동안 임시 예산안 통과를 위해 열 번째 시도를 했으나 60표의 문턱을 넘지 못했다. 이는 정부 폐쇄가 계속됨을 의미하며 대부분의 경제지표 발표가 중단될 예정이다. 다만 노동통계국(BLS)은 사회보장 연간 조정 필요성으로 인해 10월 24일 9월 CPI를 발표할 예정이라고 밝혔다. 이 보고서는 연준이 10월 28~29일 의결 회의를 앞두고 확인할 수 있는 유일한 주요 데이터이며, 투자자들은 거의 일제히 당시 기준금리를 추가로 25bp 인하할 것으로 예상하고 있다. 제롬 파월 연준 의장은 "양적 긴축(QT)이 향후 몇 개월 내 종료에 근접할 수 있다"고 언급했으며, 리포 금리 상승 등의 징후가 유동성이 수축되고 있음을 나타내고 있어 시장은 통화정책의 추가 완화 가능성을 믿게 되었다.
중간선거가 다가오면서 암호화 자산 투자자들이 점차 중요한 유권자 집단으로 부상하고 있다. 디지털 자산 투자자 800명을 대상으로 한 설문조사 결과, 응답자의 64%가 후보자의 암호화 입장이 "매우 중요하다"고 답했으며, 이들은 민주당원으로 등록되어 있지만 의회에서는 공화당 성향의 투표를 하고 있으며 바이든 행정부 시기의 규제 완화를 지지하고 있다. 이 집단은 젊고 다양하며 대학 교육을 받은 사람들이 중심이며, 3분의 1 이상이 남부 지역 출신이다. 이러한 영향으로 리플(Ripple), 코인베이스(Coinbase) 등 기업들이 이번 주 상원 민주당 의원들과 라운드테이블 회의를 개최하며 암호화 ETF 입법을 추진했다. 회의는 질리브랜드(Gillibrand) 상원의원이 주최했다. 보도에 따르면 공화당은 SEC와 CFTC의 관할권을 명확히 하는 법안을 제출한 반면, 민주당은 탈중앙화 금융(DeFi)의 불법행위 단속에 초점을 맞추고 있으며, 입법은 2026년 선거 이후까지 지연될 가능성이 크다.
옵션 시장의 강세 전망이 두드러진다: 강세 옵션 계약 비중이 약 60%에 달하며, 미결제약정 물량은 약 24.6만 BTC, 약세 옵션은 약 16.5만 BTC 수준이다. 미결제약정 규모는 사상 최고치에 근접해 있으며, 주로 12월 26일 만기의 행사가 14만 달러, 20만 달러, 12만 달러 등을 중심으로 포지션을 잡고 있다. 단기 옵션에서는 10월 31일 만기의 12.4만 달러, 12.8만 달러 강세 옵션이 거래량 상위에 올랐으며, 10월 24일 만기의 10.8만 달러 약세 옵션은 헤지 목적으로 활용되었다. 1주일 만기 평균격차(ATM) 내재변동성은 30%에서 약 40%로 상승했지만, 월간 변동성 상승폭은 약 2.5%에 그쳐 시장의 상승 전망이 비교적 안정적임을 보여준다.
종합하면, 정부 폐쇄로 인한 데이터 공백 속에서도 연준의 비둘기파적 입장과 양적 긴축 종료 국면이 위험자산에 대한 지지를 유지시키고 있다. 중간선거와 입법 불확실성은 기관 및 개인 투자자들의 조기 포지셔닝을 유도하고 있으며, 옵션 시장의 강세 심리는 뚜렷하다. 그러나 CPI가 예상 외로 상승하거나 정부 폐쇄가 경제에 추가 타격을 줄 경우 단기 변동성 확대 가능성도 존재한다.
