1월 29일 시장 종합 리뷰: 연준, 예상대로 금리 동결… 저장 장치 부문, 대형 불장 지속
작성: 마멍니우, TechFlow
연방준비은행(Fed): 금리 동결, “노동시장 약화” 표현 삭제
현지 시간 기준 1월 29일 오전 3시(한국 시간 기준 1월 29일 오후 4시), 연방준비은행(Fed)은 2026년 첫 번째 금리 결정을 발표했다. 연방기금금리는 기존의 3.50%–3.75% 범위에서 유지됐으며, 이는 시장의 예상과 일치한다.
핵심 변화는 성명서 문구에 있다. 기존 문구였던 “노동시장 약화 위험이 인플레이션 상승 위험보다 높다”는 표현이 삭제되었고, 대신 “고용 증가세는 둔화되었으나 실업률은 안정세를 보이고 있으며, 인플레이션은 여전히 다소 높은 수준이다”라는 새로운 문구로 대체되었다. 이는 Fed가 고용 및 물가 안정이라는 두 가지 정책 목표 간 균형이 더 나아졌다고 판단했음을 의미하며, 즉각적인 금리 인하를 서두르지 않겠다는 입장을 반영한다.
파월 의장은 기자회견에서 현재 금리가 “적정 수준에 도달했다”고 강조하며, 트럼프 행정부의 재정 지출 확대 및 관세 정책이 인플레이션과 고용에 미칠 영향을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다고 밝혔다. 시장은 1분기 전체 기간 동안 금리가 동결될 것으로 전망하고 있으며, 다음 금리 인하는 최소한 6월 또는 9월 이후에야 가능할 것으로 예상된다. 특히 이번 금리 인하 조치는 파월 의장의 임기가 5월에 종료됨에 따라, 그의 후임자가 주도할 가능성이 크다.
정치적 압박이 정점에 달했다. 사법부의 형사 조사, 트럼프 전 대통령의 이사회 이사 해임 위협, 그리고 신임 의장 인선 발표 등이 연방준비은행의 독립성을 시험하고 있다. 그러나 파월 의장은 자제력을 유지하며 직접적인 충돌을 피하고 있다.
미국 주식시장: S&P 500 지수 7,000선 직전, 메모리 반도체 부문 강세
28일(화요일) 미국 주식시장은 엇갈린 흐름을 보였다. S&P 500 지수는 0.41% 상승해 6,978.60포인트를 기록하며 역대 최고치를 경신하고 7,000선을 눈앞에 두었다. 나스닥 지수는 0.91% 오른 23,817.10포인트를 기록했고, 다우존스 산업평균지수(DJIA)는 0.83% 하락한 49,003.41포인트를 기록했는데, 이는 건강보험 관련 주가 급락으로 인한 영향이다. 유나이티드헬스그룹(UnitedHealth Group)은 30년 만에 처음으로 매출 감소를 경고하며 주가가 거의 20% 폭락했다.
메모리 반도체 부문은 사상 최대 규모의 상승세를 이어갔다. 장전 거래에서 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 4% 이상, 샌디스크(SanDisk)는 5% 이상, 웨스턴디지털(Western Digital)은 2% 이상, 시게이트 테크놀로지(Seagate Technology)는 1% 이상 상승하며 모두 사상 최고치를 경신했다.
이번 ‘메모리 슈퍼사이클’은 AI 데이터센터 건설에 의해 촉발됐다. 핵심 논리는 다음과 같다: AI 서버의 저장 용량 수요는 일반 서버를 크게 상회하며, 생산 능력이 고급 제품(HBM)으로 집중되면서 기존 제품의 생산 능력이 제약받고 있어, 전반적인 가격 상승을 유도하고 있다. 2025년 한 해 동안 샌디스크는 577% 상승하며 S&P 500 지수 내 최고 상승률을 기록했고, 웨스턴디지털은 280%, 마이크론은 235%, 시게이트는 215% 상승했다.
기관들은 이 슈퍼사이클이 2026년 말까지, 심지어는 2027년까지 이어질 것이라고 전망하고 있다. 한국의 삼성전자와 SK하이닉스는 NAND 생산량을 계속 줄이고 있으며, 마이크론 고위 관계자는 메모리 공급 부족 현상이 2026년 이후에도 지속될 것이라고 재차 강조했다. 시티그룹(Citigroup)은 샌디스크의 목표 주가를 기존 280달러에서 490달러로 상향 조정했다.
기술주가 상승의 주요 견인차가 되었으며, 애플, 엔비디아, 마이크로소프트가 선두를 달렸다. 시장은 이번 주 발표 예정인 주요 기술기업들의 실적(애플, 마이크로소프트, 메타, 테슬라)에 주목하고 있으며, 특히 AI 분야에 대한 막대한 투자 비용이 실제로 수익으로 전환될 수 있을지에 관심이 집중되고 있다.
귀금속: 금값 5,250달러 돌파, 은값 급등 후 조정
28일 현물 금값은 지속적으로 상승해 5,258달러/온스를 돌파했으며, 당일 상승폭은 77달러를 넘었다. 이는 금값이 사상 처음으로 5,200달러/온스 구간을 안정적으로 상회한 것이다. 1월 한 달간 누적 상승률은 20%, 이번 주만으로도 5%를 넘었다. 국내 금장식품 가격은 1,600원/그램을 넘어섰고, 라오펑샹(Lao Feng Xiang)은 1,620원/그램을 기록했다.
은값은 ‘역 V자’ 형태의 등락을 보였다. 전날 밤 최고치는 115.8달러/온스(상승률 14%)까지 치솟았으나, 이후 매도세가 집중되며 상승분이 완전히 소멸됐고, 결국 0.4% 미미한 상승으로 103.625달러/온스에서 거래를 마감했다. 올해 들어 누적 상승률은 48%~55% 수준이다.
규제 당국이 냉각 조치에 나섰다. CME는 27일 은 선물거래의 증거금 비율을 11%로 인상했고, 이창다(易方达) 금 테마 LOF 및 국투은(国投银) LOF도 같은 날 신규申购(매수)을 중단했다. 국투은 LOF는 장중 거래 정지 조치를 통해 투자 위험을 경고하기도 했다.
기관들 사이의 의견 차이도 커지고 있다. 헤레우스(Heraeus)는 은값이 과도하게 고평가됐다고 경고하며, 이는 1980년 이후 가장 격렬한 상승세라고 평가했다. JP모건 전 전략가 코라노비치(Kolanovic)는 은값 급등의 주요 원인이 투기성 거래(‘밈 트레이딩’)라고 분석하고, 2026년 후반에는 현재 가격의 절반 수준까지 하락할 가능성도 배제하지 않았다. 반면, UBS는 금값이 2분기에 8%~12%의 기술적 조정을 겪을 수 있다고 전망했고, JP모건은 단기적으로 6,000달러까지 도달할 가능성도 열어두고 있다.
암호화폐: 다시 한번 변동성 확대, 인기 부문 간 분화 심화
비트코인은 89,273.7달러를 기록하며 전일 진동 저점에서 반등해 24시간 기준 1.78% 상승했다. 이더리움은 2,900~3,000달러 구간에서 횡보했다. 그러나 전반적으로 보면, 비트코인은 2025년 10월 기록한 최고치 126,080달러에서 이미 30% 이상 하락한 상태다.
세부 테마 중 특히 주목해야 할 종목은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 토큰 HYPE로, 하루 동안 17% 급등하며 시장에서 가장 큰 관심을 끌었다.
HYPE는 전일 약 28달러에서 32.73달러로 급등했고, 7일간 상승률은 58.3%, 한 달간 상승률은 25.4%를 기록했다. 이 상승 뒤에는 여러 요인이 작용했다. 미국 CFTC 위원은 “암호화폐 영구선물계약(perpetual futures)”이 미국 내에서 단기간 내 거래 허용될 가능성이 높다고 언급했고, 이에 따라 자금이 영구선물 시장으로 급속히 유입됐다. 또한 하이퍼리퀴드 플랫폼에서 은 영구선물 계약의 24시간 거래량은 12.5억 달러에 달해 BTC와 ETH에 이어 세 번째로 높은 거래량을 기록했다.
핵심 논리: 정치적 불확실성과 AI 서사의 교차점
시장은 이중 서사를 보이고 있다. 하나는 연방준비은행의 독립성, 관세 정책, 달러 신뢰도 약화 등 정치적 리스크 재평가가 귀금속 가격 급등을 이끌고 있고, 다른 하나는 AI 산업 생태계의 수요 증가(메모리 슈퍼사이클)가 기술주를 사상 최고치로 이끌고 있다는 점이다.
은값의 하루 단위 급변동(14% 상승 후 완전히 소멸), CME의 증거금 인상, 그리고 펀드의 신규 매수 중단은 투기적 성격이 지나치게 강함을 보여준다. 메모리 반도체 부문은 여전히 강세를 이어가고 있으나, 시장은 궁극적인 질문에 답을 기다리고 있다: 마이크로소프트, 아마존, 메타, 알파벳 등이 합산한 4,400억 달러 규모의 AI 관련 거대 자본 지출이 실제로 수익으로 전환될 수 있을까?
Fed의 금리 동결은 통화정책이 ‘관망 기간’에 진입했음을 의미한다. 진정한 불확실성은 파월 의장의 후임자가 트럼프 전 대통령의 금리 인하 요구에 어떻게 대응할 것이며, 연방준비은행의 독립성을 지켜낼 수 있을지에 달려 있다. 이는 달러 및 시장의 중장기 흐름을 좌우할 핵심 변수가 될 것이다.
리스크 경고: 은값은 단기적으로 과열됐으며, CME의 증거금 인상 및 펀드 신규 매수 중단은 명백한 경고 신호다. 금값은 8%~12%의 기술적 조정을 겪을 가능성이 있다. 메모리 반도체 부문은 과도한 상승으로 조정 압력을 받고 있으며, AI 투자 수익성 역시 불확실하다. 또 연방준비은행 인사 변경으로 인한 정책 불확실성도 존재한다.
본 기사는 단순한 시장 관찰 자료일 뿐, 어떠한 투자 조언이나 권유를 포함하지 않습니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
