역사상 최대의 암호화폐 붕괴 속에서 어떻게 생존할 것인가?
글: Route 2 FI
번역: Saoirse, Foresight News
최근 나는 내 인생 선택에 대해 자주 생각한다. 지난 4년간 나는 거의 전적으로 암호화폐 분야에 몰두해왔다. 여기서 말하는 '전적으로'란 과장이 아니다. 나에게는 다른 오락이 거의 없었고, 깨어 있는 대부분의 시간을 직접적이든 간접적이든 암호화폐와 관련지어 보냈다. 트레이딩을 연구하고, 새로운 프로토콜을 테스트하며, 사람들과 대화를 나누고, X 플랫폼에 콘텐츠를 게시하며, 타인의 견해를 읽고, 업계 뉴스레터를 스캔하고, 팟캐스트 스크립트를 본다(나는 영상이나 오디오보다 글을 선호하는데, 읽는 속도가 5배 정도 더 빠르기 때문이다).
나는 노력하는 과정 자체를 진심으로 사랑하며, 어느 정도 집착한다고 할 수 있다. 이 말은 암호화폐 외에는 관심사가 없다는 뜻은 아니지만, 현재로서는 확실히 중심축이다. 언젠가는 지쳐서 몇 주 혹은 몇 달간 인생 방향을 고민한 끝에 새로운 목표를 찾게 될지도 모른다. 하지만 돌이켜보면, 숫자와 투기에 대한 나의 집착은 분명히 드러난다.
'10.11' 폭락은 충격적이었지만, 나는 거의 무사했다. 주말 동안 나는 Lighter에서 델타 중성 전략을 사용했는데, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 같은 플랫폼과 달리 공매도 포지션이 강제 청산되지 않았다. 그리고 롱 포지션의 경우 현물 자산만 보유하고 있었다. 당시 바이비트(Bybit)에서는 영구계약 포지션을 전혀 보유하지 않았으며, 폭락 하루 전에 상당한 규모의 DOGE/BTC 페어 트레이딩도 종료했다. 처음엔 주말을 편하게 보내려는 의도였지만, 만약 그 포지션을 유지했더라면 막대한 손실을 입었을 것이다. 따라서 이번 생존은 어느 정도 운도 작용했다.
일상적으로 나는 2~3배의 낮은 레버리지를 사용하는데, 이는 중앙화 거래소(CEX)나 탈중앙화 거래소(DEX)에서 필요한 마진을 줄이기 위해서다. 그러나 이번 폭락은 여전히 충격적이었다. 알트코인 평균 하락률이 62%에 달했고, 일부 코인은 85~99%까지 폭락했다. 즉, 모든 레버리지 롱 포지션은 전부 청산된 셈이다. 지난 몇 년간 많은 공격적인 트레이더들('degens'라 불리는 이들)이 암호화폐 시장에 몰려들었고, 먼저 솔라나(Solana) 생태계에서 활동하다가 이후 영구계약 시장으로 진출했다. 지금은 레버리지 트레이딩이 일종의 산업 표준이 되었으며, 나 역시 매일 레버리지를 사용한다. 누군가는 이런 트레이더들이 리스크 관리를 소홀히 한다고 비난할 수도 있지만, 내 입장에서는 2~3배 레버리지는 이미 상당히 보수적이다. 솔직히 말해, 사람들은 이번 폭락 때문에 레버리지를 포기하지 않을 것이라 생각한다. 1~2주 안에 공격적인 트레이더들은 마치 아무 일도 없었던 것처럼 다시 시장에 복귀할 것이다.
알트코인이 평균 63% 하락한 상황(이는 평균치일 뿐이며 대부분의 코인은 이보다 훨씬 더 많이 떨어졌다)에서 어떻게 헤지를 해야 할까? 정말 미친 짓이다.
그렇다면 이번 폭락 후에도 이 사이클에서 계속 '싸우며' 살아남을 사람은 누구일까?
바로 '고집스럽고 신중한' 사람들이다. 그들은 주로 현물을 보유하며, 새 코인이나 새 프로젝트를 오랫동안 관찰한 후에야 투자한다. 그들은 무작정 '올인'하지 않기 때문에 극단적인 수익을 얻긴 어렵지만, 동시에 포트폴리오는 매년 안정적인 복리 성장을 이룬다.
가장 큰 타격을 입은 것은 영구계약 트레이더들이다. 아이러니하게도 솔라나 생태계 같은 '알트코인 열혈 팬들'은 오히려 비교적 좋은 위치에 있다. 그들은 대부분 레버리지 없는 트레이딩을 하기 때문이다. 물론 일부는 영구계약 시장에도 진출했고, 만약 그렇다면 아마 막대한 손실을 입었을 것이다. 그러나 대부분은 여전히 '현물 기반'을 고수했고, 손실이 있더라도 완전히 망가지진 않았다.
영구계약 DEX(Perp DEX)의 관점에서 이번 폭락의 영향은 주목할 만하다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 공매도 포지션이 강제 청산되면서 플랫폼 토큰 HLP가 수익을 냈고, 반면 라이터(Lighter)는 공매도 포지션이 청산되지 않아 플랫폼 토큰 LLP가 손실을 입었다. 현재로서는 영구계약 DEX의 미래를 예측할 수 없지만, 이번 '10.11' 사태는 산업 전반에 중요한 교훈과 개선 방향을 남겼다. 예를 들어, HYPE 토큰의 환매 모델은 조정이 필요할까? 100% 환매가 지속 가능한가?
나는 레버리지를 멈출 것인가? 아니다. 나는 모든 트레이딩과 결정에 책임이 있으며, 리스크는 언제나 존재한다. 리스크가 없다면 수익 또한 존재하지 않는다.
디파이(DeFi) 분야에 대해서는 앞으로 포지션 청산 물결이 올 것으로 예상한다. 이번 '10.11' 폭락에서 DeFi는 훌륭한 성과를 보였지만, 시장의 공포 감정이 확산되면서 많은 사람들이 제3자에게 자산을 위탁하기보다는 자신의 지갑에 보관하려 할 가능성이 크다. 다행히 USDe는 이번 사건에서 안정성을 유지했다. 내 생각에 이테나(Ethena)는 디파이의 '기둥'이다. 전체 디파이 생태계를 지탱하고 있으며, 이테나에 문제가 생기면 연쇄 반응이 발생할 것이다(예: 펜들(Pendle)의 TVL 70%가 이테나에 의존하고 있다).
앞으로 나는 어떤 알트코인에 투자할지 계속 고민하고 있다. 현재 나는 MNT와 오랫동안 존재해온 '장기형 토큰'들을 선호한다. 또한, 앞으로 알트코인 투기 열풍이 어느 정도 가라앉을 것으로 보이기 때문에 PUMP나 Fartcoin은 내 주요 투자 대상이 되지 않을 것이다. 현재 나는 주로 스테이블코인을 보유하고 있으며, '순수 뉴스/서사 기반' 트레이딩 전략을 계획 중이다. 이 전략은 최고 수익을 가져다주진 못할 수 있지만, 단기적으로 내 계좌 자금을 잘 보호해줄 수 있을 것이다.
마지막으로 하고 싶은 말:
대다수의 사람들은 꿈꾸는 부를 이루지 못한다. 왜냐하면 성공자가 갖춰야 할 특성이 부족하기 때문이다.
너의 경쟁자들은 이 분야를 위해 태어난 사람들이다. 그들은 일하는 시간을 따지지 않으며, 어려움 앞에서도 물러서지 않는다. 호경기에는 게을러지지 않고, 역경기에는 포기하지 않는다. 이러한 태도는 이미 그들의 삶의 리듬이 되어 있다.
부는 그들에게 겉모습상의 목표일 뿐, 진짜로 그들을 움직이게 하는 것은 '추격하는 과정', '성장의 기쁨', '기술의 정련', 그리고 아무도 주목하지 않을 때 묵묵히 전문성을 키워나가는 일이다.
그들은 '끝점'에 집착하지 않는다. 오히려 '여정의 풍경'을 깊이 사랑한다.
그래서 타인이 지쳐서 물러서거나 포기할 때에도 그들은 계속해서 '승리'할 수 있다. 왜냐하면 그들이 '승리해야만' 하기 때문이 아니라, 자신이 사랑하는 이 '게임'을 떠날 수 없다고 상상조차 하지 못하기 때문이다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@Route2FI
