Phantom 및 Pudgy Penguins CEO와의 대화: 업계의 전환점이 도래했으며, 다음 세대 암호화폐 사용자의 호감을 누가 얻게 될 것인가?

2025.08.29

Phantom 및 Pudgy Penguins CEO와의 대화: 업계의 전환점이 도래했으며, 다음 세대 암호화폐 사용자의 호감을 누가 얻게 될 것인가?

투기적 기대에 의존하던 시대는 이미 끝났다.

2025.08.29 - 03:49:30

PhantomPudgyPenguins

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

투기적 기대에 의존하던 시대는 이미 끝났다.

정리 및 번역: TechFlow

게스트: Brandon Millman, Phantom CEO; Luca Netz, Pudgy Penguins CEO

진행: Laura Shin

패odcast 출처: Unchained

원제: Companies Are Racing to Bring People Onchain. Who Is Best Positioned?

방송일: 2025년 8월 21일

핵심 요약

암호화폐는 대규모 사용자 채택을 위한 결정적 단계로 접어들었다.

이번 Unchained 팟캐스트에서는 Phantom의 최고경영자 브랜든 밀먼(Brandon Millman)과 퍼디 пenguins의 최고경영자 루카 넷츠(Luca Netz)가 다음 1억 명의 암호화폐 사용자를 확보할 주체에 대해 논의했다.

제품 중심 스타트업이 먼저 돌파구를 열 것인가? 아니면 X나 메타(Meta) 같은 웹2 거대 기업이 시장을 선점할 것인가? 혹은 Phantom과 같은 암호화 토종 애플리케이션이 후발주자로서 역전할 수 있을까? 결제 분야에서의 경쟁부터 거래 플랫폼 간 전쟁, 그리고 '원스톱 앱(만능 앱)'이라는 거대한 비전에 이르기까지 두 게스트는 진정한 가치가 어디에 축적될지 분석하고, 왜 창업자의 '쉬운 돈 시대'가 끝났는지를 설명한다.

주요 견해 요약

Coinbase는 암호화 세계의 "JP 모건"이 되는 데 집중해야 한다.
거래의 형태와 목적은 현저하게 변화하고 있으며, 점점 오락이나 자극 추구와 유사해지고 있다.
진정한 승자는 차세대 사용자를 유치할 수 있을 뿐 아니라 체인 상 환경의 변화에 효과적으로 대응할 수 있는 기업이 될 것이다.
체인 상 금융의 최신 트렌드를 포착하고 '체인 우선(chain-first)' 방식으로 혁신하며, 동시에 차세대 주목 경제와 완벽하게 결합하는 주체가 이 분야의 최대 승자가 될 가능성이 있다.
암호화 산업에서는 창업 장벽이 매우 낮지만, 10억 달러 규모 회사를 만드는 가능성은 매우 높다. 앞으로는 정상급 창업자들이 지속적으로 우위를 점하는 시대가 될 것이며, 소수의 가장 뛰어난 창업자들이 다른 사람들과의 격차를 계속 벌릴 것이고, 업계 경쟁은 더욱 치열해져 누구 진짜 에이스인지 가려낼 것이다.
투기적 기대에 의존하던 시대는 끝났다. 이제 중요한 것은 초금융화(super financialization)와 글로벌 결제 네트워크를 활용해 글로벌 유동성과 조합성을 결합하여 세상을 바꾸는 파괴적인 기술을 실제로 구축하는 것이다. 단순히 세상을 바꾸겠다는 이야기나 서사를 내세우면서도 실질적인 행동 없이 홍보하는 것은 더 이상 통하지 않는다. 앞으로는 결과 중심의 성공 시대가 도래할 것이며, 투기에 의한 성공 시대는 끝났다.
암호화폐의 momentum이 다시 돌아오고 있는 가운데, 저는 Pudgy Penguins가 가장 익숙하고 신뢰받는 IP가 되어 사용자와 감정적 공감을 일으키기를 바랍니다.
몇 년이 지나 지금 Phantom의 사용자 수는 MetaMask를 훨씬 넘어섰으며, 더 많은 사람들이 Phantom을 통해 암호화 생태계에 접근하고 있다. 이는 사용자 경험(UX)이 산업 발전의 병목 지점이라는 우리의 이론이 맞았음을 증명한다.
창업자로서 당신은 반드시 자신의 전장을 선택해야 하며, 자신의 강점과 약점을 명확히 인식해야 한다. 자신의 현실을 직시해야 하며, 성공한 창업자들은 한 분야에 집중해야 한다. 모든 일을 동시에 잘하려는 시도는 거의 불가능하며 실패로 귀결된다.

현재 암호화폐는 어떤 단계에 있는가

브랜든: 여전히 암호화 기술을 구축하기 좋은 시기라고 생각한다

Laura:

우리는 암호화폐 발전의 결정적 단계에 있으며, 현재 관심은 분명히 '사용자 채택'에 집중되어 있다. 많은 대형 핀테크 기업, 은행, 심지어 다국적 기업들도 적극적으로 암호화 분야에 진출하거나 적어도 이 시장에 어떻게 진입할지 탐색하고 있다. 동시에 우리는 암호화 회사들이 이러한 전통 기업들과 협력하거나 점차 결제 분야와 같은 전통 금융 영역으로 들어가는 것을 목격하고 있다.

먼저 암호화폐의 전체 발전 과정을 되돌아보겠습니다. 현재 단계의 특징을 어떻게 묘사하시겠습니까? 이전 사이클이나 초기 단계와 비교했을 때, 지금의 창업자들에게 주어진 과제는 무엇이 다른가요? 브랜든부터 의견을 들어보겠습니다.

Brandon:

Phantom과 암호화 분야의 최신 동향에 대해 이야기할 수 있어 기쁩니다. 암호화 회사의 창립자이자 창업자로서 저는 지금이 매우 흥미로운 순간이라고 생각합니다.

최근 암호화폐 사용자 채택률은 눈에 띄게 증가했으며, 매일 뉴스에서는 어떤 핀테크 기업이나 전통 금융기관(예: 은행 등)이 암호화에 어떤 방식으로 참여하고 있다는 보도가 나옵니다. 이러한 현상은 지난 몇 개의 발전 단계에서 이루어진 노력의 결과입니다. 지난 몇 년간 업계의 초점은 인프라 구축에 있었습니다. 기술적 관점에서 보면, 블록체인의 속도와 비용 효율성을 지속적으로 최적화하는 것을 의미했습니다. 개발자 관점에서는 도구의 완성도를 높이는 작업을 추진했습니다. 규제 측면에서는 보다 건전한 프레임워크를 점차 구축해 왔습니다. 이러한 노력들은 암호화 기술과 애플리케이션 생태계를 더욱 성숙하게 만들었습니다. 말하자면, 지난 몇 사이클 동안 창업자들의 주된 임무는 인프라에 집중하는 것이었습니다.

이제 이러한 노력들이 모여 폭발적인 성장 효과를 나타내고 있습니다. 개방적이며 허가가 필요 없는 생태계는 강력한 네트워크 효과와 가치의 복리 성장 특성을 가지므로 암호화폐의 보급 속도가 더욱 빨라지고 있습니다. 저는 이러한 '급격한 성장 효과'가 점차 나타나고 있다고 생각합니다. 이것이 제가 현재 단계를 바라보는 전체적인 시각입니다.

루카: 현재 시점을 업계의 '전환점'으로 본다

Luca:

저는 현재 단계를 암호화 업계의 '전환점'이자 중요한 패러다임 전환으로 봅니다. 우리가 Pudgy Penguins를 인수할 당시, 저와 공동 창업자들은 이 문제에 대해 논의했습니다. 저는 그들에게 이렇게 말했습니다: "암호화 업계에서는 창업 장벽이 매우 낮고, 10억 달러 회사를 만드는 가능성은 매우 높다." 이런 현상은 과거에는 주로 이야기와 미래 가능성에 대한 기대에 의존했습니다. 그러나 지금 이러한 패러다임이 변화하고 있습니다. 점점 더 많은 우수한 창업자들이 이 분야에 진입하고 있으며, 저는 앞으로는 정상급 창업자들이 지속적으로 우위를 점하는 시대가 올 것이라고 생각합니다. 우리는 '멱법칙(m幂律分布)'의 작용이 점점 더 뚜렷해지는 것을 보게 될 것입니다. 소수의 가장 뛰어난 창업자들이 다른 사람들과의 격차를 계속 벌릴 것이며, 업계 경쟁은 더욱 치열해져 누가 진짜 에이스인지 가려낼 것입니다.

또한 저는 투기적 기대에 의존하는 시대는 끝났다고 생각합니다. 앞으로의 창업 환경은 더욱 까다로워질 것입니다. 새로운 자산 클래스와 기술을 구축함으로써 쉽게 가치를 축적하던 방식은 더 이상 통하지 않습니다. 비전문가 창업자들이 쉽게 10억 달러 기업을 만들 수 있었던 시대는 끝났으며, 저는 이것이 오히려 좋다고 생각합니다. 중요한 것은 초금융화와 글로벌 결제 네트워크를 활용해 글로벌 유동성과 조합성을 결합하여 세상을 바꾸는 파괴적인 기술을 실제로 구축하는 것이며, 단지 세상을 바꾸겠다는 이야기나 서사만을 중심으로 홍보하면서도 실질적인 행동이 없는 것은 더 이상 통하지 않습니다. 앞으로는 결과 중심의 성공 시대가 도래할 것이며, 투기에 의한 성공 시대는 끝날 것입니다. 이는 업계에 좋은 일입니다.

현재 암호화 분야의 문은 활짝 열려 있으며, 이러한 기회는 항상 존재했지만 모두가 발견한 것은 아닙니다. 솔직히 말해, 저는 이전까지 소비자 암호화 펀널(consumer crypto funnel)에서 누락된 부분을 알아차리지 못했습니다. 하지만 암호화폐가 우리가 오랫동안 기대해온 대규모 돌파구를 실현하려면 해결해야 할 문제가 있습니다. 그 중 하나는 소비자 여정의 최적화와 스테이블코인의 광범위한 채택을 추진하는 것입니다. 저는 스테이블코인이 일반 사용자가 체인 상 앱을 통해 거래할 수 있도록 하는 인기 있는 거래 수단이 될 것이라고 생각합니다. 암호화 사용자 증가 곡선에서 가장 큰 장애물 중 하나는 '0에서 1로'의 전환을 완료하는 것입니다. Saran, 만약 들리신다면, 저는 Phantom이 특히 Solana 생태계에서 암호화 분야에서 아마도 최고의 '0에서 1로의 전환' 경험을 제공하고 있다고 생각합니다. 이것은 중요한 패러다임 전환입니다. 스테이블코인은 사용자가 앱 내 소비를 지원하기 위해 체인 상 달러 자산을 획득할 수 있게 합니다.

암호화는 초금융화 분야에서 주도적 위치를 차지하고 있으며, AI와 공존하는 세계에서는 '멱법칙' 또한 더욱 두드러질 것입니다. 정상급 창업자들은 더욱 강해질 것이며, 중간 계층의 더 많은 사람들은 새로운 기회를 찾게 될 것입니다. 또한 암호화의 체인 상 결제 네트워크에서는 이보다 더 좋은 발전 기회는 없습니다. 저는 또 다른 업계의 정상급 창업자들이 암호화 분야에 진입하여 경쟁하고 있음을 목격하고 있으며, 이는 전체 업계의 기준을 더욱 높일 것입니다.

두 사람의 개인 경험: Web3에서의 창업의 어려움과 기회

Laura:

암호화 분야의 다양한 시장 참여자들에 대해 깊이 논의하기 전에, 여러분 두 분께 먼저 물어보고 싶습니다. 두 분 모두 암호화의 영향력을 크게 확대하고 더 많은 사용자를 성공적으로 유치한 것으로 알려져 있습니다. 어떻게 이를 달성하셨는지, 그리고 업계 단계가 변화함에 따라 사고 방식이 어떻게 변했는지에 대한 개인적인 경험을 공유해주실 수 있을까요?

Brandon:

저는 기술 업계 커리어를 2013년에서 2017년까지 트위터 초기 팀에서 일하면서 시작했습니다. 거기서 저는 수천만에서 수억 명의 사용자를 위한 대규모 인터넷 애플리케이션을 구축하는 방법을 배웠습니다. 이후 2017년 ICO 백서 열풍 시기에 암호화 분야에 진입하여 초기 DeFi 스타트업인 0x에 합류했습니다. 거기서 저는 DeFi 개념을 깊이 이해하게 되었고 오늘날 널리 사용되는 탈중앙화 거래소를 정의하는 데 참여했습니다. 이 과정에서 저는 암호화 기술의 보급을 촉진하기 위해 사용자 경험(UX)이 얼마나 중요한지 깨달았으며, 업계의 주요 병목 지점 중 하나가 지갑 설계라는 것을 발견했습니다. 지갑은 사용자가 암호화 세계에 진입하는 핵심 고리이며, 사용자가 등록하고 거래 절차를 완료할지 여부를 결정합니다. 따라서 우리는 지갑이 업계 발전의 핵심 포인트라고 인식하고 Phantom을 고안하기 시작했으며, 처음에는 MetaMask의 경쟁자로서 사용자에게 더 나은 입문 경험을 제공하고자 했습니다.

몇 년이 지나 지금 우리의 사용자 수는 이미 MetaMask를 훨씬 넘어서며, 더 많은 사람들이 Phantom을 통해 암호화 생태계에 접근하고 있습니다. 이는 사용자 경험(UX)이 업계 발전의 병목 지점이라는 우리의 이론이 맞았음을 증명합니다. 우리가 Web 2.0의 경험을 암호화 분야에 적용한다면 많은 개선 기회를 발견할 수 있습니다. 앞으로 전망하자면, 인프라 단계는 이미 마무리되었으며 지금은 사용자와 자금이 이미 마련된 상태입니다. 다음 단계에서는 사용자에게 최고의 경험을 제공하고, 그들의 신뢰와 사업을 얻으며, 안전하게 자금을 관리하도록 도와주는 데 집중해야 합니다. 이것이 바로 암호화 분야의 다음 단계입니다.

Luca:

외부에서 바라볼 때 Phantom의 성공 스토리는 진정으로 '최고의 제품이 승리한다'는 철학을 보여줍니다. 여러분은 최고의 지갑을 만들었고, 사용자들이 자연스럽게 그것을 중심으로 모여들어 돌파적인 성장을 이루었습니다. 경쟁사보다 훨씬 뛰어난 제품을 가지고 있고, 특히 암호화 경험의 핵심 단계에서 그러하다면, 큰 성공을 거둘 수밖에 없습니다. 저는 Phantom의 열성 사용자이며, 이렇게 훌륭한 제품을 만들어주셔서 감사합니다!

Pudgy Penguins의 경우, 우리의 제품은 펭귄 캐릭터와 IP인데, 이는 기능 중심 제품과는 다릅니다. 저는 암호화 분야에 문제가 하나 있다는 것을 깨달았습니다. 즉, 암호화폐가 많은 사람들에게는 금기이며 무서운 존재라는 점입니다. 그렇다면 무엇이 이 금기를 깰 수 있을까요? 답은 귀여운 펭귄입니다. 따라서 우리의 전략은 직접 전환하는 것이 아니라 감정적 연결을 통해 사용자를 유치하는 것입니다. 저는 소비자의 감정적 공백을 메우고, 그들과 깊은 관계를 형성하고자 했습니다. 우리가 소비자와의 접점(touchpoints)을 많이 만들어 신뢰를 구축하면, 그들은 스스로 암호화 분야를 더 깊이 탐험하거나, 우리가 그들을 그 분야로 유도하게 됩니다.

따라서 우리 변환 과정은 소비자에게 여러 번 접촉하고, 신뢰와 평판을 구축하는 데 초점이 맞춰져 있습니다. 암호화폐의 momentum이 다시 돌아오고 있는 가운데, 저는 Pudgy Penguins가 가장 익숙하고 신뢰받는 IP가 되어 사용자와 감정적 공감을 일으키기를 바랍니다. 우리의 마케팅 전략은 주로 접점에 기반합니다. 많은 사람들이 월마트에 판매되는 우리 장난감 제품을 수익원으로 보지만, 사실 그렇기도 합니다. 하지만 저를 정말 흥분시키는 것은 이러한 제품들이 접점으로서의 마케팅 효과입니다. 사용자가 컴퓨터나 스마트폰을 끌 때에도 우리는 이러한 제품을 통해 여전히 그들과 연결될 수 있습니다. 저는 문화 분야에서 Pudgy Penguins가 암호화 업계에서 중요한 위치를 차지할 수 있다고 믿습니다. 이것이 우리가 자신만의 위치를 찾은 곳입니다. 이러한 관점에서 보면, 우리의 전략은 메시지를 전달하고 이야기를 하는 것도 포함됩니다. Pudgy Penguins는 암호화 분야의 얼굴이며, 암호화 분야의 마스코트이며, 암호화 분야의 '역전 드라마'입니다.

우리의 목표는 사용자가 있는 그곳에서 그들과 연결되는 것입니다. Google, Instagram, X 또는 기타 소셜 네트워크에서 펭귄을 볼 수 있습니다. 우리는 보편적인 매력을 갖춘 무언가를 만들고 싶습니다. 사실 이것은 제가 상속하거나 인수한 IP의 부산물입니다. 우리의 중요한 목표 중 하나는 온 가족이 어떻게 참여할 수 있을지에 대한 것입니다. 암호화폐가 진정으로 대중화되려면, 가정 내 각 구성원이 어떻게 암호화 생태계에 참여하고 즐길 수 있을지가 중요합니다. 우리의 관점에서 보면, IP는 이 분야에서 중요한 역할을 합니다. 그리고 Pudgy Penguins는 서로 다른 배경과 심리적 특성을 가진 사람들을 한데 모으는 데 특히 뛰어납니다. 저는 이러한 전략들을 결합함으로써 지난 몇 년간의 성장을 이룰 수 있었으며, 이러한 성장은 바로 이러한 철학의 산물이라고 생각합니다.

누가 다음 세대 사용자를 암호화 분야로 이끌 것인가?

Laura:

분명 암호화는 단일 분야가 아닙니다. 사람들은 여러 가지 방식으로 암호화 생태계에 진입할 수 있습니다. 저는 다음과 같은 몇몇 주체들이 이 분야에서 중요한 역할을 하거나 주도자가 될 가능성이 있다고 생각합니다. 첫째, Coinbase입니다. 매우 거대하기 때문이며, 다만 주요 대상은 기존 암호화 사용자입니다. Robinhood도 있고, 물론 Stripe도 있습니다. X는 분명히 '원스톱 앱(만능 앱)'이 되고자 하며, 이미 Polymarket과 협력했고 이것이 그들의 목표임을 분명히 밝혔습니다. 이는 분명 Base 앱과 경쟁하는 것이며, 이것이 바로 그들의 방향입니다. 또한, 스테이블코인은 다음 단계의 중요한 구성 요소가 될 것이며, 예를 들어 Tether, Circle, 그리고 Ethena 또는 Stable Plasma과 같은 새로운 스테이블체인과 같은 새로운 참가자들도 있습니다.

시장 구도를 살펴볼 때, 다른 참가자들보다 특별히 유리한 위치에 있는 특정 주체가 있습니까? 아니면 이 분야가 어떻게 발전할 것이라고 생각하십니까? 넓은 질문임을 알고 있으며, 나중에 시장의 다른 부분에 대해 더 구체적으로 논의할 수 있습니다. 전체적으로 보았을 때, 어떻게 보시는지요?

Brandon:

전체적으로 보면, 현재 암호화 분야는 '양과 게임(positive-sum game)' 환경입니다. 새로운 참가자마다 생태계에 더 많은 활력을 불어넣으며, 암호화에 더 쉽게 접근할 수 있도록 도구 개발을 촉진하고 있어 전체 업계에 긍정적입니다. 개인적으로 저는 지금이 암호화에 진입하기에 최고의 시기라고 생각합니다. 루카가 언급했듯이, 우리는 중요한 전환점에 있습니다.

구체적인 참가자들을 보면, 저는 Stripe가 매우 주목할 만한 존재라고 생각합니다. 결제 분야는 암호화 기술이 가장 잠재력 있는 응용 분야 중 하나로 여겨져 왔습니다. 예를 들어 국경 간 자금 이체, 낮은 수수료 거래, 즉시 입금 등이 있습니다. 그러나 미국 시장에서는 이 분야가 충분히 개발되지 않았습니다. 최근에는 DeFi와 NFT 등이 더 주목받았지만, 저는 Stripe가 결제 분야에서 돌파구를 만들 수 있으며, 전체 암호화 업계에 상당한 혁신을 가져올 수 있다고 생각합니다. 또한, X(구 트위터)도 주목할 만한 참가자입니다. 거대한 사용자 기반을 보유하고 있기 때문입니다. 이는 암호화 분야의 활성 사용자뿐만 아니라 암호화를 전혀 접해보지 않은 일반 사용자들도 포함됩니다. 저는 X가 중요한 진입로(entry point)가 되어 전체 암호화 생태계에 새로운 사용자를 데려올 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. 제가 현재 매우 관심 있는 두 참가자이며, 그들의 구체적인 전략에 대해 더 논의할 수 있지만, 이것이 제 첫 인상입니다.

Luca:

저는 세 명의 참가자가 특히 주목할 만하다고 생각합니다. 그 중 두 명은 이미 언급하셨고, 나머지 한 명은 덜 언급되는 존재일 수 있습니다. 첫째는 USDC입니다. 스테이블코인이 주류가 된다면 USDC는 분명 중요한 위치를 차지할 것입니다. 브랜드 포지셔닝, 신뢰도, 이름 프레임워크 모두 매우 강력합니다. 스테이블코인 분야에서 승자가 나온다면 USDC가 그 중 하나일 가능성이 높습니다.

둘째는 Robinhood입니다. 저는 그것이 진정한 다크호스라고 생각합니다. Coinbase의 제품이 아직 완전히 기대에 부응하지 못하고 있다는 말을 하는데, 저는 Coinbse의 열성 사용자이자 지지자로서 말하는 것입니다. 하지만 Robinhood의 제품팀은 매우 훌륭하며, 핀테크 분야에서 가장 강력한 팀 중 하나일 수 있습니다. 그들의 제품 디자인은 매우 탁월하고 사용자 마음을 사로잡습니다. 저는 Robinhood의 중독성 사용자로서, 이미 제 일상 금융 생활 전반에 걸쳐 완전히 통합되었다고 말할 수 있습니다. 만약 그들이 성공적으로 체인 상 분야에 진입하여 고품질 제품을 출시한다면, 저는 그들이 암호화 분야의 중요한 참가자가 될 것이라고 생각합니다.

마지막으로 주목할 만한 참가자는 World Liberty Financial입니다. 그들은 Anchor와 유사한 이론을 채택하고 있지만, 높은 수익률에 의존하지 않으며 Luna와 같은 위험도 피합니다. 그들의 제품-시장 적합성(product-market fit)은 매우 실제적이고 효과적입니다. 저는 그들이 특히 EVM 생태계에서 암호화 분야에 큰 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다.

유통의 중요성, 그리고 왜 루카가 Phantom에 투자하고 싶어하는가

Luca:

또한 브랜든, 저는 Phantom도 여기에 포함되어야 한다고 생각합니다. 만약 누군가 Phantom의 2차 시장 주식을 매각한다면 저는 매우 관심이 있을 것입니다. 왜냐하면 저는 미들웨어 비즈니스가 엄청난 가치 포획 잠재력을 가지고 있다고 생각하기 때문입니다.所谓 미들웨어란 소비자와 블록체인을 연결하는 서비스 계층을 말하며, 가치를 효과적으로 포획하면서 가치 유출을 피할 수 있습니다. Phantom은 이미 자신의 실력을 증명했으며, 그 강점은 사용자 행동을 장악하고 있다는 점에 있습니다. 이는 그들이 새로운 수익성 있는 비즈니스를 유연하게 출시할 수 있게 해줍니다. 예를 들어, Phantom이 토큰 발사기(token launcher)를 출시한다면, 저는 그들이 시장에서 중요한 참가자가 될 잠재력을 가지고 있으며, 심지어 전체 시장을 지배할 수도 있다고 생각합니다. 이 모델의 핵심은 사용자 인터페이스를 장악하는 데 있으며, 결국 가치는 최종 사용자에게 직접 서비스를 제공하는 팀들로 집중될 것입니다.

거시적으로 보면, 블록체인 자체의 수익성은 약하지만 미들웨어 비즈니스가 진정한 핵심 수익 포인트입니다. 사용자 인터페이스를 최적화함으로써 Phantom은 사용자에게 은행과 같은 편리한 경험을 제공하면서 스테이블코인 결제 등의 분야에서 잠재적 가치를 포착할 수 있습니다. 저는 특히 Phantom이 스테이블코인 분야에서의 탐색에 매우 기대하고 있습니다. Laura, 우리가 주제를 벗어났다고 느끼신다면 언제든지 논의 방향을 조정해주십시오. 하지만 저는 미들웨어가 암호화 분야에서 가장 중요하고 수익성이 가장 높은 비즈니스 계층이 될 것이라고 굳게 믿습니다. Phantom의 제품은 뛰어난 능력을 보여주며, 업계 최고의 제품 중 하나입니다. 그들이 미래에 상장하고 수익을 늘리고자 한다면, 저는 그들이 거대한 수익 기회를 창출할 수 있다고 확신합니다.

또한 저는 Phantom이 영구계약(perpetual contracts) 거래를 통해 수익을 창출하고 있는지 궁금합니다. 저는 그들이 그렇게 하고 있다고 생각합니다. 이 모델은 매우 영리합니다. 미들웨어를 장악하는 것이 암호화 분야에서 가장 성공적인 비즈니스 모델이자 주요 수익 원천이 될 것입니다. 그래서 저는 언제든지 Phantom이나 그 팀에 2차 시장 투자를 하기를 기꺼이 할 것입니다.

Brandon:

저는 최종 사용자를 장악하는 것이 암호화 업계에서 가장 중요하고 전략적으로 중요한 위치라고 생각합니다. 이는 암호화 분야에만 해당되는 것이 아니라, 사실 인터넷 발전의 핵심 법칙이기도 합니다. 아마 여러분이나 청취자들 중 일부는 Ben Thompson의 '집합 이론(Aggregation Theory)'을 알고 계실 것입니다. 인터넷이 등장하기 전에는 가치 사슬 구조가 지금과 매우 달랐습니다. 당시에는 유통업체보다 공급업체에 가치가 집중되어 있었으며, 예를 들어 소매업체, 신문사, 방송국, 음반사 등이었습니다.

인터넷의 등장은 개방적이고 허가가 필요 없는 커뮤니케이션 계층을 통해 가치 분포를 재정의했습니다. 유통이 쉬워졌고, 공급 인프라는 이미 마련되었습니다. 진정으로 중요한 것은 유통 포인트를 장악하고 사용자 경험의 집합지가 되는 것입니다. Phantom의 구조도 이와 유사합니다. 암호화 블록체인은 인터넷 가치를 생성, 저장, 이전할 수 있는 개방적이고 허가가 필요 없는 방법을 제공합니다. 이러한 개방 구조는 전 세계 개발자들이 새로운 프로젝트를 배포하고 혁신을 시도할 수 있게 합니다. 유통 포인트는 지갑과 사용자 중심 애플리케이션들인데, 이들은 사용자가 안전하고 쉽게 이러한 서비스를 탐험하고 사용할 수 있도록 도와주며 점차 사용자의 신뢰를 얻습니다.

이러한 방식은 또한 다양한 사업선을 출시할 수 있게 해줍니다. 예를 들어 최근 우리에게 매우 중요한 영구계약 거래가 있습니다. 또한 루카가 언급했듯이, 우리는 스테이블코인 결제 등 다른 잠재적 사업선도 고려하고 있습니다. 이러한 탐색은 미들웨어 비즈니스에서의 우리의 우위를 더욱 강화할 것입니다.

결제 분야의 경쟁에서 누가 승리할 가능성이 있으며, 그들의 장점은 무엇인가

Laura:

현재 결제 분야의 주요 경쟁자로는 Coinbase와 Shopify의 협업, Stripe의 Tempo, 그리고 Plasma와 Staple과 같은 일부 스테이블코인 체인이 있습니다. 제 판단으로는 이들이 이 분야의 주요 참가자입니다. 물론 Paypal이 자체 스테이블코인을 출시했지만, 현재까지는 진정한 성공을 거두지 못했습니다. 그래서 경쟁이 어떻게 전개될지, 어떤 참가자가 더 강한 장점을 가질지, 그리고 승패를 좌우할 요인은 무엇인지 말씀해주실 수 있겠습니까?

Brandon:

저는 또 다른 중요한 경쟁자로 USDT를 생각합니다. 특히 비미국 시장에서 결제 시나리오에서 매우 중요한 역할을 하고 있습니다. 결제 분야는 두 가지 주요 유형으로 나눌 수 있습니다. 하나는 개인 간(P2P) 결제, 즉 개인 간 직접 송금입니다. 다른 하나는 소비자-상점 결제, 즉 사용자가 상품이나 서비스에 대해 상점에 지불하는 것입니다. 이러한 두 가지 결제 방식은 요구사항과 도전 과제가 다릅니다.

소비자-상점 결제의 경우, 가장 큰 장애물은 상점이 암호화 결제를 수용할 의사가 있는지 여부입니다. 많은 상점들이 현재 암호화폐 사용에 익숙하지 않으며, 달러를 직접 받는 것을 선호합니다. 따라서 이는 결제 분야의 추가 발전을 가로막는 주요 도전 과제가 되고 있습니다. 저는 Stripe가 이 문제를 해결하는 데 있어 뚜렷한 장점을 가지고 있다고 생각합니다. 그들은 광범위한 상점 유통 네트워크를 보유하고 있기 때문입니다. 오프라인 매장 외에도 Stripe는 전자상거래 분야에서도 거대한 시장 점유율을 차지하고 있어 상점 측면에서 독특한 경쟁력을 가지고 있습니다.

Laura:

그렇다면 좀 더 직접적으로 묻겠습니다. Coinbase가 이미 Shopify와 협업했더라도 Tempo가 출시되면 경쟁은 끝난 것입니까?

Brandon:

절대 그렇지 않습니다. 저는 Tempo가 아직 공식적으로 출시되지 않았다고 생각하며, 현재로서는 그 실제 성과에 대해 명확한 이해가 없습니다. 저는 이 분야의 최대 승자가 단기간 내에 나타나지 않을 것이라고 생각합니다. 따라서 어떤 제품이 출시되자마자 시장을 완전히 장악하는 일은 없을 것입니다. 현재까지는 상점 수용도가 여전히 가장 큰 도전 과제이며, 이 문제를 해결하는 데 있어 Stripe가 가장 잠재력 있는 참가자일 수 있습니다. 물론 소비자 경험 측면에서도 할 일이 많습니다. 루카가 언급한 Phantom은 특히 스테이블코인을 사용자에게 전달하는 데 있어 암호화에 진입하는 중요한 진입로일 수 있습니다. 따라서 저는 Phantom이 향후 몇 년간 이 분야의 중요한 참가자가 될 수 있다고 생각합니다. 하지만 전반적으로 보면, 이 경쟁은 시간이 걸려야 완전히 전개될 것입니다.

미국 시장에서는 P2P 결제 수요는 기본적으로 이미 충족되었습니다. 일반 사용자들이 Venmo와 Square Cash를 사용하면 충분히 편리하다고 느낍니다. 하지만 신흥 시장에서는 전통적 결제 인프라가 종종 부족하거나 존재하지 않는 경우도 있습니다. 그래서 USDT가 이러한 시장에서 널리 채택되고 있는 이유입니다. 그 가치 제안이 이러한 지역에서 매우 명확하기 때문입니다. 따라서 저는 미국 시장에서는 소비자-상점 결제가 먼저 발전할 가능성이 있다고 생각합니다. 왜냐하면 이 결제 방식의 가치 제안이 상점 입장에서 매우 명확하기 때문입니다. 암호화 결제를 통해 상점은 신용카드 네트워크의 높은 수수료를 절약할 수 있으며, 블록체인 기술을 통해 자금 이동을 더욱 효율적으로 만들 수 있습니다. 이러한 결합은 분명히 결제 분야의 발전을 촉진할 수 있습니다.

Luca:

Laura, 스테이블코인의 성공 기준에 대해 말씀하실 때 좀 더 명확하게 정의해주실 수 있겠습니까? 왜냐하면 이 질문은 다양한 각도에서 답변될 수 있다고 생각하기 때문입니다. B2C 신규 사용자 관점에서 보면 대답이 달라질 수 있고, 월간 또는 연간 스테이블코인 거래량 관점에서 보면 또 달라질 수 있으며, 최고 수익 관점에서는 또 다를 수 있습니다.

제가 당시 주로 고려했던 것은 사용자 성장과 거래량의 차원이었습니다. 하지만 브랜든이 언급했듯이 두 가지 다른 단계로 나누는 것에 동의합니다. 개인적으로 저는 이것이 Stripe로부터 시작될 수 있다고 생각합니다. 그들이 스테이블코인을 사용자에게 전달하고, 지갑 사용 등에 익숙하게 만들 수 있기 때문입니다. 하지만 결국 사람들은 스테이블코인을 이용한 P2P 결제를 시작할 것이라고 생각합니다. 따라서 이것은 두 단계의 보급 과정일 수 있습니다. 두 단계에 대해 각각 답변해주신다면 매우 흥미로울 것입니다.

답변은 구체적인 상황에 따라 달라집니다. Stripe가 모든 거래를 스테이블코인으로 자동 전환할 수 있다면, 이를 이기기는 매우 어려울 것입니다. 이러한 방식은 기술적으로 완전히 가능하며, 수익을 창출하고 기타 관련 이점을 누릴 수 있습니다. Stripe가 이를 달성한다면 거래량 면에서 뛰어넘기 어렵습니다.

그래서 저는 Either Phantom과 같은 팀이거나, 새로운 스타트업 팀이 이 분야에서 돌파구를 만들 것이라고 생각합니다. 저는 Phantom의 로드맵에 이미 유사한 계획이 포함되어 있을 것이라고 믿습니다. Paypal, Square, Zelle의 비즈니스를 살펴보면, 이러한 비즈니스를 블록체인 결제 트랙으로 이전하고 지갑 기능과 강력한 입금 및 출금 솔루션을 결합한다면, 이는 1000억 달러 가치의 사업 기회가 될 것입니다. 블록체인 기술을 통해 이러한 앱은 국경을 넘어설 수 있으며, 시장 점유율은 미국에서 인터넷 연결이 가능한 전 세계 어디로든 확장될 수 있습니다.