암호화폐로 맥도날드 같은 거대 기업에 맞서는 가족식당 체인, 인플레이션을 어떻게 이겨낼 수 있을까?
작가: 후안 갈트
번역: TechFlow
타히니(Tahini's)는 캐나다의 패스트푸드 체인점으로, 2020년 인플레이션에 대응하고 맥도날드와 같은 업계 거대 기업들과 경쟁하기 위해 대담하게 비트코인을 도입했다. 다음은 그들의 비트코인 재무 전략이다.
타히니 레스토랑은 지중해 및 중동 요리를 중심으로 하는 캐나다 패스트푸드 체인으로, 2020년부터 비트코인을 사업에 통합한 이후 전략을 지속적으로 개선해왔다. 현재 비트코인이 보유 자산의 70% 이상을 차지하며, 이 결정은 단 10여 년 만에 62개의 매장을 확장하는 과정에서 핵심적인 역할을 했다.
"우리는 계속해서 더 많은 자금을 비트코인에 투자하고 있습니다." 타히니의 CEO이자 공동 창립자인 오마르 하맘(Omar Hamam)이 『비트코인 매거진』과의 인터뷰에서 밝혔다. 오마르는 형제인 알리 하맘(Aly Hamam)과 함께 2012년 온타리오주 런던시에 처음으로 레스토랑을 오픈했다. 이후 타히니는 전국에 걸쳐 62개의 매장을 운영할 정도로 성장했으며, 2020년 마이클 세일러(Michael Saylor)의 영향을 받아 초기 비트코인 재무 전략을 채택했다. 이 대담한 조치는 패스트푸드 산업의 거물들과 경쟁할 수 있는 자금 기반을 마련해주었다.
"우리는 맥도날드와 치폴레(Chipotle)와 경쟁하고 있습니다," 오마르는 말했다. "이들 기업이 보유한 자금은 타히니보다 수백 배 이상 많습니다. 따라서 이런 이점을 갖는 것은—시간과 공간을 초월해 우리의 부를 안정적으로 유지할 수 있게 해주는 재무 전략—우리가 사업을 위해 내린 최고의 결정입니다."
성장 과정에서 회사는 다수의 혁신적 전략을 시행했는데, 여러 프랜차이즈 매장에 비트코인 ATM을 설치하고 새로운 미디어 전략을 구사한 것도 포함된다. 알리에 따르면 이 미디어 전략은 지난 5년간 모든 소셜미디어 플랫폼에서 30억 회 이상의 조회수를 기록했으며, 유튜브 채널은 320만 명 이상의 구독자를 확보했다. 물론 그들의 비트코인 재무 전략 역시 주목할 만한 부분이다.
알리의 비트코인 열정: 이집트 화폐 평가절하에서 팬데믹 이후의 깨달음까지
타히니의 비트코인 전략은 주로 공동 창립자 알리 하맘에 의해 추진되었다. 그의 동기는 지난 20년간 이집트 파운드의 심각한 평가절하로 가족이 입은 피해에서 비롯됐다. 장기화된 악성 인플레이션은 가족에게 큰 타격을 주었고, 이러한 경험 덕분에 알리는 2020년 3월 시장 붕괴 속에서 비트코인의 가능성을 발견하게 되었다.
"저는 이집트 출신인데, 지난 20년간 이집트 파운드가 약 85% 평가절하되는 것을 목격했습니다. 제 가족이 고통받는 모습을 보았고, 부모님도 고생하셨죠. 그분들의 저축이 이집트에서의 세월 속에 거의 사라졌습니다. 때때로 이집트에서는 이런 일이 번개처럼 발생합니다. 정부가 한 달 만에 화폐 가치를 50% 절하할 수도 있죠." 알리가 회상했다.
2020년 3월, 팬데믹이 시장 불안을 일으키며 비트코인 가격은 1만 달러에서 4천 달러로 급락했다. "당시 저는 가격이 너무 많이 떨어져서 그냥 한번 사볼까 싶어 조금 샀습니다... 하지만 점점 더 깊이 연구하면서 저는 완전히 비트코인의 '토끼굴'에 빠졌습니다. 이후 몇 달 동안 계속해서 더 많은 비트코인을 매수했습니다. 비트코인을 처음 접한 후 처음 세 달은 거의 삶의 모든 영역을 차지하죠—팟캐스트 듣기, 책 읽기, 계속 매수하기."
시장 붕괴 후 비트코인은 다시 1만 달러 선으로 반등했고, 수개월간 이 수준에서 횡보했다. 동시에 각국 정부는 팬데믹 대응을 위해 수조 달러 규모의 돈을 새로 찍어 경제에 주입하기 시작했다. 미국은 금리를 제로로 낮췄고, 캐나다는 적격 주민들에게 팬데믹 지원금을 지급하기 시작했다. 오마르는 이를 회상하며 "정부는 마구 돈을 찍어내고 있었어요. 그리고 캐나다뿐만 아니라 거의 모든 국가가 그렇게 하고 있었죠. 그래서 우리는 인플레이션이 반드시 올 것임을 알았습니다."라고 말했다. 동시에 비트코인의 블록 보상 감반(하프닝)도 그 시기에 발생했고, 이 기본적 요인은 비트코인 역사상 가장 인상적인 상승장 중 하나를 촉발시켰다.
이는 마이클 세일러(Michael Saylor)가 비트코인 업계에 진입하여 가장 유명한 비트코인 지지자가 되는 시기였다. 그러나 기업용 비트코인 전략 구축법이나 이사회 및 사업 파트너들을 설득하는 방법에 관한 세일러의 강연과 문서들은 방송에서 막 인기를 끌기 시작한 단계였고, 비트코인 재무 전략은 여전히 초기 단계에 머물러 있었다.
알리가 비트코인에 완전히 몰입한 후, 그는 가족들에게도 이를 추천하기 시작했다. "저는 제 사업 파트너들과 형제, 사촌들에게 비트코인을 권유했고, 그들은 개인적으로 구매하기 시작했습니다." 알리는 설명했다. "개인적으로 비트코인을 사는 건 쉬워도 회사 자금을 투입하는 건 훨씬 어렵습니다. '이건 미친 짓이다', '이렇게 저렇게' 하면서 계속 의견이 맞서다가 마이클 세일러가 처음 구매를 발표했을 때, 저는 이미 모든 계좌와 준비를 끝낸 상태였습니다. 그래서 세일러가 처음 비트코인을 매입하자마자 우리도 바로 추진했죠. 일주일 후, 우리는 회사의 모든 자금을 비트코인에 투자했습니다."
매입 가격, 분할 매수 전략과 약세장 속의 집념
타히니의 비트코인 투자 전략은 오늘날 ETF 승인 등으로 주식 발행(또는 기타 금융 수단)을 통해 비트코인을 매입하고 보유를 늘리는 상장기업들과 다르다. 미국에서 ETF 승인이 나기 전부터 비트코인을 모아온 사기업으로서, 타히니는 더 단순한 방법을 선택했다: 매달 가능한 한 합리적인 범위 내에서 꾸준히 비트코인을 매수하며 결코 멈추지 않는 것이다. 오마르에 따르면 현재 비트코인이 회사 자산의 70% 이상을 차지한다.
그들의 매입 타이밍은 매우 운이 좋았다. 비트코인 가격이 약 1만 달러일 무렵부터 구매를 시작했기 때문이다. 그러나所谓 '분할 매수 전략(Dollar-Cost Averaging, DCA)'은 어떤 가격에서도 효과를 발휘하며, 약세장에서도 잘 작동한다.
예를 들어, 2021년 상승장 정점에서 비트코인 가격이 약 7만 달러일 때 두 주마다 1,000달러씩 투자했다고 가정하자. 이후 가격이 낮아질 때마다 구매하면 평균 매입 단가는 점점 낮아진다. 결과적으로 약세장이 끝날 무렵—예를 들어 가격이 3만 달러를 넘길 때—손익분기점을 달성하게 되며, 다음 상승장을 준비할 수 있다. 유일한 조건은 장기적인 투자 마인드셋을 갖는 것이다.
"매달 사세요, 매달. 오르든 내리든 중요하지 않아요. 너무 단순하게 들릴지 모르지만 실제로 이것이 유일한 방법입니다. 맞아요. 그냥 사세요. 시스템을 앞서가려 하지 마세요. 정말 능숙하지 않은 이상 말이죠. 매달 일부 자금을 할당하면, 반드시 효과가 있습니다. 지난 4년을 돌이켜보면 당신의 투자가 2~30배로 증가했음을 알게 될 것입니다." 오마르가 설명했다. 그는 덧붙여 "저는 많은 사람—친구, 가족, 누구에게나—이런 대화를 나눴습니다. 항상 말하죠, 어딘가부터 시작하세요. 너무 많이 넣지 말고, 결과를 지켜보세요. 예를 들어 1,000달러를 넣고 어떻게 변하는지 보세요. 내년에 그 1,000달러가 1,200 또는 1,500달러가 된다면? 만약 당신이 10만 달러나 100만 달러를 갖고 있었다면 어떻게 됐을지 상상해보세요?"라고 말했다.
개인이나 기업 모두 비트코인 분할 매수 전략의 최적 빈도에 대한 엄격한 규정은 없지만, 타히니는 회계 처리 방식에 맞춰 매월 구매를 선택했다."매달 손익계산서를 작성합니다. 매달 수익과 손실을 확인하고, 월말에 '좋아, 이번 달엔 이것만큼을 비축하자'고 결정하죠." 오마르가 설명했다.
투자 금액에 관해서는, 오마르는 고정 금액이나 일정 비율을 투자하지 않는다고 설명했다. "이번 달에 사업에 투자해야 하는가? 지출은 어떻게 되는가? 큰 지불이 있는가? 연말에는 지출이 많을 때도 있죠. 그래서 월별로 고점과 저점이 있지만, 핵심은 꾸준히 자금을 투입하는 것입니다. 매달 얼마나 넣을지는 여러분이 결정해야 할 문제죠."
비트코인, 팔 것인가 담보로 잡을 것인가? 타히니의 재무 전략과 결제 도전
비트코인을 현금화하는 방법에 대해 타히니는 간단한 전략을 선택했다. 시기가 성숙하고 사업상 필요성이 있을 때 일부 비트코인을 매각한 후, 표준적인 분할 매수 전략(DCA)에 따라 이후 다시 매입하며, 자본 이득세도 회계 절차에 통합한다. 오마르는 "재투자가 필요할 때는 항상 자금이 필요합니다. 예를 들어 체인 사업체로서 대규모 마케팅 활동을 하고 싶다면, 맞죠? 그때는 이 보유 자산을 활용해야 합니다. 자금이 있으면 권력이 생깁니다. 자금이 많을수록 단지 감당 가능한 일만 하는 것이 아니라 회사를 위해 올바른 결정을 자유롭게 내릴 수 있게 되죠."
비트코인 결제 수용과 POS 시스템 통합의 어려움
비트코인 통합의 첫 단계로 타히니는 레스토랑에서 비트코인을 결제 수단으로 받는 것을 시도했다. 그러나 일련의 장애로 인해 그들은 다른 방향으로 전환해야 했다. 이러한 문제점들은 여전히 전 세계 기업들이 직면하고 있으며, 일반적인 결제 처리 시스템의 폐쇄형 소스코드와 위alled garden 방식에서 비롯된다.
오마르는 "많은 판매시점결제시스템(POS) 회사들이 자체적으로 결제를 처리하고 있으며, 그들의 시스템은 비트코인을 수용할 능력이 없습니다."라고 설명했다. 이러한 시스템 대부분은 폐쇄형 소스코드이며 API 접근이 엄격하게 제한되어 있어, 비트코인 경제의 통합이 어렵다. 비트코인이 탄생한 이래로 이는 비트코인 결제 채택의 주요 장벽이 되어왔다.
그러나 사업자의 채택 장벽은 POS 시스템의 문제만이 아니다. 사업자가 경쟁력을 유지하기 위해 필요한 기능 목록은 매우 복잡하며, 대부분의 비트코인 결제 시스템은 아직 이에 못 미친다.
"POS 시스템은 단지 결제만을 위한 것이 아닙니다. 메뉴를 백엔드에서 어떻게 구성하는지도 포함됩니다. POS 시스템은 보고서를 제공하고, 무엇을 언제 팔았는지, 매장 운영 상황, 어느 시간대가 바빴는지, 한가한 시간대는 언제인지, 그리고 주문한 물품을 어떻게 요청하는지도 분석합니다. 매우 복잡하죠? 따라서 결제는 마지막 조각일 뿐입니다. 우리가 POS 시스템을 선택할 때는 단지 결제 시스템뿐 아니라 기능성과 전체 시스템의 우열을 고려해야 합니다."
또한, 비트코인을 통합한 POS 시스템은 오늘날 일반적인 사업자가 사용할 수 있도록 법정화폐 지원도 필요하며, 이는 진입과 경쟁 장벽을 더욱 높인다.
따라서 타히니는 다음 최선의 해결책을 선택했다: 캐나다의 비트코인 ATM 기업 Bitcoin Well과 협력하여 10개 매장에 비트코인 ATM을 설치하고, 기계 운영 수익을 비트코인 형태로 받으며 각 매장의 개별 계좌에 분배했다. 알리에 따르면 이 ATM들은 월 평균 약 250캐나다 달러의 수익만을 올리고 있지만, 2021년 이후 'sats 흐름(sats flow)'이라 불리는 소규모 수익들이 누적되었고, 비트코인 가격 상승과 함께 각 매장은 현재 4만 캐나다 달러 이상의 비트코인 잔고를 보유하게 되어 상당한 성과를 거뒀다.
그럼에도 불구하고 오마르는 비트코인 결제에 대한 관심이 사상 최고조에 달한 지금, 이러한 장애물들이 언젠가 제거될 것으로 낙관하고 있다. "저는 비트코인이 빠르게 성장하고 있고, 많은 기업들이 이를 채택하고 있으며, 사람들이 비트코인에 대해 더 많이 알고, 인식도 점점 높아지고 있다고 생각합니다. 그래서 저는 시간문제라고 봅니다."
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