관세 폭탄이 끊이지 않는 가운데, 암호화폐가 무역 전쟁의 대가를 치르게 될까?
글: Bright, Foresight News
4월 8일 밤, 백악관 관계자는 중국에 대한 104%의 추가 관세가 동부시간 정오를 기해 발효되었다고 밝혔으며, 이 추가 관세는 4월 9일부터 부과된다고 발표했다. 이에 따라 당초 회복세를 보이던 금융시장은 전반적으로 단기 급락했고, 나스닥 지수의 변동폭은 무려 8%에 달했다.
침체된 시장과 실의에 빠진 플레이어들
4월 9일 아침이 되자 암호화폐 시장은 더욱 공황 상태에 빠지며 다시 한번 크게 하락했다. 비트코인은 78,500달러에서 74,627달러까지 떨어졌고, 이더리움은 1,533달러에서 1,385.38달러로 하락하며 '블랙먼데이' 당시의 최저점도 깨뜨렸다. 반면 솔라나(SOL)는 비교적 선방하며 최저 101.26달러까지 하락했고, 하락폭은 5.63%였다. 암호화폐 시가총액은 전체적으로 4% 이상 감소하며 2.42조 달러로 내려앉았고, 비트코인 시장 점유율은 62.48%까지 상승했으며, 알트코인 시즌 인덱스는 16으로 하락했다.
청산 데이터에 따르면, CoinGlass 집계 결과 최근 24시간 동안 총 13.45만 명 이상이 청산되었고, 청산 금액은 총 3.90억 달러에 달했다. 그중 롱 포지션 청산액은 2.96억 달러였고, CEX에서 가장 큰 규모의 단건 청산은 바이낸스에서 발생했으며, 금액은 317.10만 달러였다.
같은 기간 세계 금융시장 역시 침체를 면치 못했다. 관세 불확실성이 시장을 짓누른 가운데, 장 초반 8% 이상 상승했던 엔비디아는 결국 1% 이상 하락 마감했고, 장 초반 7% 이상 상승했던 테슬라도 약 5% 하락했다. 석탄업체 피보디(Peabody)는 시간외 거래에서 20% 이상 급등했다. 2년 만기 미 국채 수익률은 장중 한때 20bp 가까이 폭락했고, 블룸버그 상품지수는 일일 거래 중 급락했으며, WTI 원유 가격은 다시 60달러 아래로 떨어졌다. 원유는 사흘 연속 하락하며 사년 만에 최저치를 기록했고, 한때 4% 이상 하락하기도 했다. 현물 금은 장중 하락 반전 후 반등에 실패했고, 은 선물은 장중 3% 이상 상승한 후 단기 급락했으며, 뉴욕 구리는 장중 4% 이상 상승했다가 일시적으로 2% 이상 하락하기도 했다.
이처럼 침체된 시장에서는 대형 투자자들도 고통을 받고 있다.
Lookonchain의 모니터링에 따르면, World Liberty(@worldlibertyfi)와 관련된 것으로 추정되는 지갑이 30분 전 평균 1,465달러에 5,471개의 ETH를 매도했다. 사실 이 주소는 이전에 약 2.1억 달러를 투입해 평균 3,259달러에 67,498개의 ETH를 매입했으며, 현재 계좌상 미실현 손실은 약 1.25억 달러에 달한다.
도요증권의 전략가 류타 오쓰카(Ryuta Otsuka)는 "어느 산업이든 전반적인 시장이 매도 압력을 받을 수 있으며, 특히 중장기 투자자들이 시장에서 이탈하고 있다"고 말했다. 암호화폐 시장도 심리에 휩쓸려 있으며, 이더리움 ICO 시기에 25.49만 개의 ETH를 비축했던 웨일이 최근 계속해서 거래소로 자산을 이체하며 약 23만 개의 ETH를 매도했고, 보유량의 90.2%를 처분했다.
또한 Strategy사는 4월 7일 SEC에 제출한 8-K 양식을 통해 정기적인 위험 요소를 공개했는데, 비트코인이 추가로 하락할 경우 Strategy사가 마이클 세일러(Michael Saylor)의 '절대로 비트코인을 팔지 않겠다'는 약속을 어길 가능성도 있다고 밝혔다. 트럼프의 대선 승리 이후 Strategy사는 평균 93,229달러에 275,965개의 비트코인을 매입했으며, 현재 미실현 손실은 46억 달러에 달한다.
관세 그림자와 금리 인하 신호
중국에 부과된 104%의 추가 관세를 보면, 트럼프의 관세 정책은 전혀 멈출 기미가 보이지 않는다. 이전에 퍼싱 스퀘어(Pershing Square)의 설립자이자 억만장자인 빌 액맨(Bill Ackman)은 각국 정상들에게 경고한 바 있다. "전쟁이 시작되기 전에야 협상을 생각하지 말고 지금 당장 대통령에게 전화하라." 그러나 베트남이 트럼프 행정부에 화해를 요청하며 미국에 대해 제로 관세를 적용하겠다고 밝혔음에도 불구하고, 트럼프의 고문진은 이를 무시하며 경멸했다. 4월 9일 이전까지 시장은 트럼프 행정부가 관세 시행 전 창구 기간을 활용해 전 세계와 협상을 벌이며 이해관계를 조율할 것이라고 예상했지만, 백악관의 반복적인 입장 표명으로 인해 시장은 1929년 대공황보다 더 심각한 영향을 줄 수 있는 경제위기를 다시금 직시하게 되었고, 이는 매도 및 안전자산 선호 현상으로 이어졌다. S&P 500 지수는 이미 약 6조 달러의 가치를 잃었으며, 사상 최대의 4일간 낙폭을 기록했다.
미 재무장관 스콧 베센(Scott Bessen)은 관세는 본질적으로 장기적인 경제 장벽이 아니라 '최대한의 레버리지'를 확보하기 위한 협상 수단이라고 강조했다. 그러나 시장은 불확실성을 감내할 수 있지만, 강권에 기반한 '정책적 도박'은 용납하지 않는다.
트럼프가 연준에 금리 인하를 여러 차례 촉구하며 "인위적인 시장 매도는 금리 인하에 유리하다"고 주장했지만, 파월 의장을 중심으로 한 연준은 여전히 금리 인하 시점을 언급하지 않고 있다. 과거에는 늘 시장이 연준을 구세주로 기대했지만, 이번 사태는 자본이 정치적 도박에 돈을 지불하고 싶지 않다는 것을 보여준다.
심층적 변화와 새로운 희망의 재편
브릿지워터(Bridgewater) 설립자 레이 달리오(Ray Dalio)는 최근 글을 통해 현재 시장이 관세라는 겉모습에 너무 집착하고 있으며, 오히려 더 깊은 수준의 구조적 변화를 간과하고 있다고 지적했다. 달리오는 우리가 통화 및 경제 질서 붕괴, 미국 내 정치 질서 해체, 국제 지정학적 질서 재편, 자연재해의 파괴력, 기술 혁신의 중대한 영향 등 다섯 가지 거대한 힘이 동시에 재구성되는 과정을 목격하고 있다고 말했다.
역사적 경험에 따르면, 통화, 정치, 지정학적 질서가 붕괴된 후 종종 불황, 내전, 세계대전 등의 극단적 변화가 나타나며, 이후 새로운 질서가 탄생한다.
비트와이즈(Bitwise)의 수석 투자 책임자 매트 후건(Matt Hougan)은 비트코인이 새로운 질서의 핵심 자산이 될 가능성을 낙관하며, 올해 말 비트코인이 여전히 20만 달러에 도달할 수 있다고 전망했다. 그는 단기적으로는 달러 약세가 비트코인에 유리하다고 분석했다. 지난 5년간 비트코인은 달러 인덱스와 -0.4에서 -0.8 사이의 상관관계를 보였다. 즉 달러가 하락하면 비트코인이 상승하는 경향이 있었고, 이러한 추세는 계속될 것이라고 설명했다.
장기적으로는 더욱 긍정적인 영향이 있을 것이다. 글로벌 거시경제 체계의 불안정은 새로운 준비 자산 출현의 기회를 만들어냈다. 이는 논리적이다. 각국 정부와 기업이 국제무역에서 달러를 선택하는 이유는 바로 달러의 안정성 때문이다. 그러한 안정성이 의심받게 되면 조직들은 반드시 다른 대안을 찾아야 한다.
이러한 상황에서 비트코인을 선택해야 할 이유는 명확하다. 국제 정세가 긴장되고 글로벌 통화 체계가 불안정할 때, 투자자들은 어디에서 희소성 있고, 글로벌적이며, 어떤 정부나 기관의 통제도 받지 않는 디지털 가치 저장 수단을 찾을 수 있겠는가? 단일 준비통화(달러) 체계에서 더 분산된 준비자산 체계로의 전환 과정에서 비트코인은 가장 각광받는 강력한 화폐가 될 것이다. 혼란은 결국 진보를 낳을 것이다.
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