솔라나과 베이스, 안정코인 결제의 이상적인 선택은 누구일까?
작성자: Squads
번역: TechFlow
도널드 트럼프 대통령의 취임과 함께 스테이블코인 시장 가치는 사상 최대치인 2100억 달러에 도달했다. 이 수치는 스테이블코인이 글로벌 자금 흐름을 어떻게 재편하고 있는지를 보여주는 단적인 예이다.
이러한 성장과 더불어 기업들 간에는 스테이블코인 및 그 결제 인프라를 제품과 서비스에 통합하려는 경쟁이 치열해지고 있다. 2024년 10월, Stripe는 약 11억 달러에 스테이블코인 결제 플랫폼인 Bridge를 인수하며 암호화폐 분야 역사상 가장 큰 규모의 인수를 단행했다. 같은 해 동안 스테이블코인 결제 기업들은 3.09억 달러 이상의 투자를 유치했으며, 이는 시장이 해당 분야에 대해 점점 더 높은 신뢰를 갖고 있음을 반영한다.
각 블록체인 생태계는 결제용으로서 이상적인 기반 플랫폼이 되기 위해 치열하게 경쟁하고 있으며, 각각 고유한 장단점을 가지고 있어 구현 비용, 사용자 경험, 시장 확장 범위에 영향을 미치고 있다. 본 보고서에서는 기업과 개발자가 스테이블코인 결제 솔루션을 구축할 블록체인 플랫폼을 선택할 때 고려해야 할 핵심 요소들을 살펴보고, 현재 결제에 가장 적합한 두 가지 블록체인으로 Solana와 Base를 제시한다.
체인 상 결제 지형
이전 보고서에서 언급했듯이, 스테이블코인은 이제 암호화폐 원생 도구를 넘어 주류 금융 인프라로 진화하며 자금 이동 방식을 근본적으로 변화시키고 있다.
스테이블코인 연간 거래량은 2023년 5.7조 달러에서 2024년 말 8.3조 달러로 급증했다.
주요 블록체인에 걸쳐 활성 스테이블코인 사용자는 총 2900만 개 주소에 달한다.
스테이블코인은 현재 일일 암호화 활동의 32%를 주도하고 있으며, 탈중앙금융(DeFi) 다음으로 큰 비중을 차지한다.
암호화 전문 기업뿐 아니라 전통적 기업과 스타트업들도 스테이블코인과 그 결제 네트워크를 채택하고 있으며, 그 적용 분야는 전자상거래(25조 달러 이상), B2B 결제(1.3조 달러 이상), 국경 간 송금(7000억 달러 이상) 등 주요 산업으로 확대되고 있다.
예를 들어 SpaceX는 Starlink의 일부 글로벌 수익을 외환 리스크를 회피하기 위해 스테이블코인으로 집계하고 있다. 2024년 9월 하순, PayPal은 SAP의 디지털 화폐 플랫폼을 통해 안진회계법인(EY)과 자사 스테이블코인 PYUSD로 첫 번째 상업 거래를 완료했다. 또한 Overstock, Chipotle, Whole Foods, GameStop 등 미국 주요 소매업체들이 이미 스테이블코인 결제를 도입했다.
기업 채택률의 급격한 증가는 중요한 점을 강조한다. 적절한 블록체인 인프라를 선택하는 것은 더 이상 부차적인 결정이 아니라, 기업이 빠르게 변화하는 디지털 결제 생태계 내에서 경쟁력을 유지하기 위한 전략적 필수 조건이라는 것이다.
스테이블코인 결제를 위한 블록체인 평가 기준
스테이블코인 및 결제 인프라를 제품이나 서비스에 성공적으로 통합하려면 블록체인이 아래 네 가지 핵심 요구사항을 충족해야 한다.
고성능 아키텍처
낮고/예측 가능한 수수료
수요 시장
규제 명확성
이러한 요구사항의 실현 정도를 분석하기 위해 Solana와 Base라는 두 가지 공개 블록체인을 중심으로 살펴보겠다.
왜 우리는 이 두 블록체인을 선택했을까? 이더리움은 스테이블코인의 총 잠금 가치(TVL)에서 압도적인 선두를 달리고 있고, 트론(Tron)은 스테이블코인 결제용 블록체인 중 하나로서 매우 인기가 있으며, Celo는 아프리카에서 백만 명 이상의 사용자를 확보한 모바일 지갑 Opera의 Minipay를 통해 눈에 띄는 스테이블코인 채택을 이끌어왔다.
하지만 이들 블록체인은 각각 다음과 같은 이유로 본 분석에서 제외되었다.
이더리움: 고가치 송금에는 적합하지만, 높은 가스비와 느린 거래 속도로 인해 스테이블코인 결제 용도로는 한계가 있다. 이로 인해 분할된 생태계가 형성되었는데, 이더리움은 고잔고 보유자만을 대상으로 하고, 결제 애플리케이션과 일반 사용 사례는 사이드체인이나 애플리케이션 체인에 위임되고 있다.
트론(Tron): 스테이블코인 결제 분야에서 매우 활발히 운영되며 특히 전통적 금융 인프라에 접근하기 어려운 사용자들에게 서비스를 제공하고 있다. 그러나 이전 보고서에서도 언급했듯이, 제재 지역에서의 광범위한 사용, 저우위청(썬위셴)과의 논란 많은 연관성, 테러 조직에 의한 사용 보고 등은 규제 감독을 심화시키고 있다. 2024년 2월 서클(Circle)이 트론의 네이티브 USDC 지원을 중단하면서, 주요 스테이블코인 발행사를 유치하는 능력이 약화되어 새로운 스테이블코인과 결제 애플리케이션의 기반이 되기는 어려울 것으로 보인다.
Celo: Minipay를 통해 아프리카에서 좋은 사용자 채택률을 보였으나, 낮은 TVL, 제한된 기관 채택, 짧은 운영 기록, 그리고 2024년 L2로 전환 후 아직 진화 중인 기술 로드맵 등의 중대한 장애물을 안고 있다. 주목할 만한 블록체인이지만, 아직 주류 스테이블코인 결제 애플리케이션을 수용할 준비가 되어 있지 않다.
물론 BNB, Arbitrum, Avalanche, TON 등 다른 블록체인들도 스테이블코인 결제 애플리케이션에서 우수한 성과를 보이고 있다. 하지만 이들 역시 Solana와 Base가 이미 달성한 주류 결제 채택의 핵심 기준에 도달하지 못했다.
공개 블록체인 외에도 SphereNet, Payy 같은 애플리케이션 체인(application-specific chain)들이 스테이블코인 결제 분야에서 부상하고 있다. 그러나 현재까지 어떤 애플리케이션 체인도 스테이블코인 및 결제의 지배적 플랫폼임을 입증하지 못했으며, 개발자 및 사용자 인프라의 한계, 장기적인 중립성 문제, 기관 채택 및 스테이블코인 발행사 유치의 어려움 등 중대한 과제를 안고 있다.
애플리케이션 체인을 개설하는 것은 마치 Shopify 상점을 열고 트래픽을 유치하는 것과 같지만, 금융 분야에서는 유동성이 더 많은 유동성을 끌어들이기 때문에 훨씬 더 큰 도전이다.
이러한 분석을 바탕으로, Solana와 Base가 현재 스테이블코인 결제 조건을 어떻게 충족하고 있는지 살펴보자.
고성능 아키텍처
스테이블코인 결제는 빠른 거래 처리를 필요로 하며, 이는 초당 거래 수(TPS)와 블록체인의 최종성(finality)으로 측정된다. Solana와 Base는 모두 높은 TPS와 빠른 최종성을 기능적으로 구현하여 스테이블코인 결제에 이상적인 선택이 되고 있다.
TPS는 네트워크의 용량과 효율성을 반영하며, 높은 TPS는 실시간 활동량을 더 많이 처리할 수 있음을 의미한다.
최종성은 거래가 불가역적으로 확인되는 데 걸리는 시간을 말한다. 결제 시스템에서 빠르고 안전한 최종성은 거래의 불가역성을 보장하고 이중 지출을 방지하는 데 중요하다. 블록체인이 이중 지출을 막지 못한다면 장부로서의 의미가 사라진다. 최종성은 사용자가 자신의 거래가 정산되었음을 확신하고 이를 재무 계약에 활용할 수 있도록 해준다.
Solana와 Base는 서로 다른 메커니즘을 통해 최종성을 달성한다.
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Solana는 두 가지 최종성 상태, 즉 확인(confirm)과 최종화(finalize)를 제공한다. 확인된 거래는 800밀리초 이내에 66% 이상의 지분 권한(stake weight)으로 초과 다수(supermajority) 합의를 달성하며, 최종화된 거래는 추가로 31개의 확인 블록(약 13초)을 필요로 하여 최대한의 보안을 보장한다. 실제로 Solana가 존재한 4년 동안 낙관적 확인(optimistic confirmation)된 블록이 롤백된 사례는 단 한 번도 없었다.
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Base는 Coinbase가 운영하는 정렬기(orderer)를 통해 즉각적인 사전 확인(pre-confirmation)을 제공하며, 블록 생성 시간은 2초다. 이러한 사전 확인은 경제적 인센티브보다는 Coinbase의 평판에 의존하며, 실제 최종성은 거래가 이더리움에서 정산되기까지 약 15분이 소요된다. 중앙집중형 정렬기 설계는 빠른 반복, 빠른 확인, 해로운 MEV(Miner Extractable Value) 감소를 가능하게 하지만, 검열 리스크와 단일 장애 지점(SPOF)을 유발한다.
낮고/예측 가능한 수수료
결제 애플리케이션의 경우, 비용이 저렴하고 예측 가능해야 하므로 기업과 사용자가 변동 없이 거래 비용을 추정할 수 있어야 한다.
Solana의 결제 역량에서 핵심적인 구성 요소는 이더리움 L1/L2와 달리 로컬 수수료 시장을 통해 데이터베이스 핫스팟을 분리한다는 점이다. 로컬 수수료 시장과 Jito의 트랜잭션 세그멘테이션 엔진 덕분에 Solana의 거래는 일반 사용자에게 저렴하고 예측 가능하다. 이는 스테이블코인 결제 애플리케이션의 핵심 요구사항이다. Solana의 네이티브 병렬 처리는 여러 거래를 순차적이 아닌 동시에 실행함으로써 처리량을 더욱 향상시킨다.
또한 Firedancer를 잊지 말자. Firedancer는 Jump Crypto가 개발한 독립형 Solana 검증자 클라이언트로, 테스트 환경에서 100만 TPS를 달성했으며 올해 단계적으로 출시될 예정이다.
한편 Base는 단일 스레드 EVM(이더리움 가상 머신) 위에서 작동하며, 소프트웨어 최적화와 하드웨어 확장을 통해 성능을 높이고 있다. 그 성능은 안정적으로 향상되고 있으며, 2025년까지 매주 Base의 블록 용량을 1Mgas/s씩 증가시키겠다는 목표를 발표했다.
또한 Base의 정렬기는 거래를 이더리움에 최종 정산되기 전에 오프체인에서 배치 처리한다. 이 방법은 사용자 수수료를 이더리움의 혼잡과 분리시킨다. Base가 이더리움 blob 공간의 40% 이상을 사용하면서도 정산에 사용되는 수수료 수입은 8%에 불과하다. 이러한 설계는 Base가 사용자에게 더 안정적이고 예측 가능한 거래 수수료를 제공하면서도 이더리움 메인체인의 부담을 줄일 수 있게 한다.
Solana와 Base의 또 다른 핵심 차이점은 수수료 수익의 수혜자이다. Solana에서는 수수료가 탈중앙화된 검증자 집단에게 지급되는 반면, Base에서는 수수료가 직접적으로 Coinbase로 흘러간다. 2024년에만 Coinbase는 정렬기 수수료를 통해 최소 5600만 달러의 수익을 창출했다.
Solana는 검증자 클라이언트 최적화부터 ZK 상태 압축까지 다양한 확장 솔루션을 개발하는 다변화된 기업 생태계를 육성하고 있다. 반면 Base는 그러한 다양성을 갖추지 못했으며, Optimism의 OP 스택을 활용하고 기술 로드맵을 Coinbase에 의존하고 있다.
이는 Base의 혁신 범위를 줄이지만, 조정 비용이 크게 낮아지는 덕분에 획기적인 기술을 더 빠르게 채택할 수 있다. Base는 Solana와 같은 탈중앙화된 경쟁자보다 미래의 업그레이드와 EVM 연구(예: Monad의 병렬화 및 EVM 데이터베이스 최적화 실험)를 더 빠르게 도입할 수 있다.
수요 시장
스테이블코인이 '화폐'로 사용되는 충분한 수요가 있어야 체인 상 결제가 가능하다. Solana와 Base의 체인 상 활동이 사상 최고치를 기록함에 따라, 두 블록체인 모두 스테이블코인 결제 분야에서 유리한 위치를 차지하고 있다.
블록체인의 '실질 경제 가치'(REV)는 사용자 수요를 측정하는 가장 좋은 지표이다. 일일 또는 월간 활성 사용자(DAU/MAU)는 조작이 쉬워 신뢰할 수 없는 지표이다. 반면 REV는 과장하기가 훨씬 어렵고 경제적으로도 불가능하다. 높은 REV(DAU/MAU가 아닌)는 기업과 개발자에게 블록체인이 강력한 비즈니스 플랫폼임을 보여주며, 강력한 피드백 루프를 유발한다.
Solana
2025년 1월 23일 기준, Solana는 모든 블록체인 중 REV에서 선두를 달리며, 2024년 4분기에만 7.51억 달러의 수익을 창출했다.
Solana의 우위는 비교적 간단한 진입 절차, 낮은 수수료, Jito, Jupiter, Kamino, Drift, Moonshot, pump.fun과 같은 강력한 DeFi 애플리케이션 생태계 덕분이다. 특히 pump.fun은 2024년 3월 출시 이후 막대한 거래 활동과 신규 사용자를 유치하며 4.5억 달러 이상의 수수료를 발생시켰다. 이는 Solana가 실현 가능한 비즈니스 모델을 지원할 수 있는 플랫폼임을 분명히 보여준다.
입문에 관해서는, 2025년 1월 18일 트럼프 대통령이 Solana에 공식 밈코인 $TRUMP를 출시하며 24시간 내 70억 달러 이상의 체인 상 거래량을 기록했다. 2025년 1월 19일, Solana의 일일 REV는 5600만 달러를 넘었으며, Apple Pay로 암호화폐를 구매할 수 있는 앱 Moonshot이 미국 앱스토어 금융 앱 부문 1위에 올랐다.
다른 주요 지표로는 스테이블코인의 이용 가능성과 개발 중인 스테이블코인 결제 애플리케이션의 수가 있다. 2025년 1월 기준, Solana의 스테이블코인 TVL은 사상 최대치인 107억 달러에 달했으며, 2025년 1월 15일부터 21일 사이에 Solana에서만 30억 달러 이상의 스테이블코인이 발행되었다. 이 뚜렷한 성장은 스테이블코인 결제 사례에 거대한 기회가 있음을 나타낸다.
따라서 Solana에서는 국경 간 결제, 판매 시점 결제, 직불카드, 수익 생성 등 다양한 스테이블코인 결제 분야가 이미 개발되고 있다.
Base
Base의 TVL은 이더리움과 Solana에 비해 훨씬 낮지만, 실질 경제 가치(REV)와 스테이블코인 성장 측면에서 두각을 나타내고 있다.
현재 Base는 세계에서 가장 널리 사용되는 L2 네트워크이며, Coinbase는 사용자 예금을 점점 더 블록체인 상에 저장하고 있다. 이는 체인 상 경제사에서 중요한 이정표이다.
Base 사용자의 특이성은 대부분 Coinbase(미국 최대 거래소)로부터 직접 유입되었다는 점이다. Coinbase는 미국 시장 점유율 45%를 보유하고 있으므로, Base의 다수 사용자는 북미 지역일 가능성이 높다. 이 지표는 체인 상 결제를 통합하려는 미국 기업에게 특히 중요한 의미를 갖는다.
Base의 성공 요인 중 하나는 서클(Circle)과의 독특한 협력 관계이다. 2018년 USDC는 서클과 Coinbase가 공동으로 출시하여, 중앙화 거래소가 지원하는 최초의 스테이블코인이 되었다. 또한 Coinbase는 초기 Circle Consortium(현재는 해산)의 핵심 멤버로서 USDC의 달러 준비금을 책임졌다. Coinbase의 자회사인 Base는 개발자와 사용자에게 앱에 무료 가스 한도 제공, USDC로 가스비 결제 시 할인, USDC 체인 이전 시 수수료 무료 등의 무척 큰 이점을 제공한다.
따라서 Peanut, LlamaPay, Superfluid, Acctual과 같은 새로운 네이티브 스테이블코인 결제 앱이 Base에 등장하는 것은 놀라운 일이 아니다. 하지만 Base의 전체 스테이블코인 결제 생태계 규모는 여전히 Solana보다 현저히 작으며, Base의 생태계가 아직 초기 단계라는 점을 고려해야 한다.
규제 명확성
규제 측면에서 Solana와 Base 모두 현재 양호한 상태에 있으며, 곧 취임할 트럼프 정부가 규제 명확성을 더욱 높일 가능성이 있다.
다른 블록체인과 비교할 때 Base의 독특한 점은 네이티브 토큰이 없다는 것이다. 따라서 지금까지 규제 조사를 받은 적이 없다. 그러나 Coinbase는 여전히 SEC와의 소송 분쟁에 휘말려 있다.
또한 Base의 설계는 변화하는 규제 환경에서 중립성을 제한한다. 현재 설계에 따르면 Base는 사용자에 대한 지리적 제한(geofencing), 체인 상 작업에 대한 KYC 데이터 요구, 토큰 또는 앱의 블랙리스트, 지갑 동결, 또는 Coinbase 인증을 통한 운영 제한 등을 일방적으로 시행할 수 있다. Coinbase의 인증 기능은 이미 출시되어 이러한 규칙을 시행할 수 있는 도구를 제공하고 있다. 반면 Solana는 1000개 이상의 검증 노드를 통해 운영되며, 규제 요구사항이 중앙 기관이 아니라 프론트엔드 또는 토큰 확장을 통해 시행되도록 보장한다.
스테이블코인과 체인 상 결제의 규제 과제는 극복 불가능하지 않다. 소시에테제네랄, 도이치방크 같은 은행이나 비자, 스트라이프, 베넘, 페이팔, 로빈후드, 누뱅크, 리볼ют 같은 기업들의 블록체인 기술 채택은 이러한 기술의 이점이 일시적인 리스크를 능가할 수 있음을 보여준다.
결론
스테이블코인과 체인 상 결제를 통합하려는 전통 기업과 스타트업은 Solana와 Base의 부상세를 간과할 수 없다. Solana는 수요, 생태계의 다양성, 검열 저항성에서 뚜렷한 장점을 지닌다. 반면 Base는 미국 내 강력한 영향력, Coinbase와의 긴밀한 연계, USDC 보조금, 빠른 발전 속도에서 우위를 점하고 있다.
핵심 차이는 '신뢰할 수 있는 중립성(trust-minimized neutrality)'에 있다. 우리는 Base가 특히 미국 내 새로운 기업과 사용자를 유치하는 데 점점 더 중요한 역할을 할 것이라 믿는다. 그러나 장기적으로 보면 Solana가 스테이블코인 결제의 주요 플랫폼이 될 것이다.
국경 없는 자금 흐름을 추진하는 애플리케이션들은 단일 인센티브 메커니즘에 의존하는 중앙화된 정렬기가 아니라, 분산된 혁신 위에 구축된 Solana의 중립적 인프라를 선호할 것이다. Solana는 기업과 개발자에게 혁신적인 스테이블코인 결제 애플리케이션을 만들 수 있는 공정하고 미래 지향적인 환경을 제공한다.
다음 세대 체인 상 결제 슈퍼앱을 향한 경쟁이 치열해지고 있다. 지금이 바로 행동을 시작할 최적의 시기이다.
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