IOSG 리서처: 카지노 이후, 2025년 내 '약세장' 암호화폐 계획
저자: Poopman, IOSG
번역: TechFlow
이 글의 필자는 암호화폐 애호가로, 메모코인으로 운을 얻었으며 현재는 2025년의 합법적인 투자 기회를 모색하고 있습니다. 그래야 아버지께 제가 진지한 산업에 종사하고 있다고 설명할 수 있으니까요.
이 글은 제 개인적인 시장 견해일 뿐이며, 팀이나 IOSG 법인의 의견을 대표하지 않습니다.
본문에서 다룰 내용:
2024년 암호화폐 시장;
메모코인 이후의 다음 트렌드;
시장이 여전히 하락세라면 주목할 점들;
2024년, 비트코인과 솔라나의 해
2024년은 극도로 혹독한 한 해였습니다. BTC 슈퍼 플레이어 혹은 트렌치 워리어(trench warrior)가 아니라면 말이죠. 벤처 캐피탈, 유동성 자금, 다이아몬드 핸즈, 그리고 진정한 신봉자들 모두 무너졌고, 인공지능 열풍이 불면서 암호화폐의 미래는 더욱 어두워 보였습니다.
BTC는 10만 달러를 찍었고, ETF 승인이 확정되었으며, BTC 지배력은 60%까지 치솟았고, 전통 금융(TradFi)의 채택도 가속화되었습니다. 2024년은 분명히 BTC의 해였습니다.
솔라나(Solana)는 대체화된 플랫폼입니다. 절정기에는 SOL의 일일 거래량이 360억 달러에 달했으며, 이는 나스닥의 일평균 거래량의 약 10%에 해당합니다. 암호화폐 시장에서는 엄청난 규모입니다. 메모코인과 AI 코인이 이를 가능하게 만들었습니다.
하이퍼라이퀴드(Hyperliquid)는 이 시장에서의 큰 검정말(BBH, Big Black Horse)입니다. 그들은 벤처 캐피탈을 거부했는데, 이는 대담한 행보였으며, 에어드랍 후 채택된 방식은 KYC 없는 영구 거래와 "두꺼운" 플랫폼 유동성에 대한 강한 수요를 입증했습니다.
XRP, ADA, 모든 디노 코인들. 음, 우버 기사들과 미국 정부는 이것들을 좋아하는 것 같으니, 그냥 인정하겠습니다.
그 외에는 이 시장에서 두 주 이상 지속된 펌프(Pump)가 있었는지 기억나지 않습니다.
2025년, 카지노에서 새로운 DeFi + 미국형 암호화폐로
TRUMP 코인이 하락한 후, 저는 시장 수익이 AI 토큰으로 다시 유입되지 않는다는 사실을 발견했습니다. 그래서 저는 일부 SOL 포지션을 제외한 모든 자산을 스테이블코인으로 전환했습니다(지금 생각하면 조금 어리석은 결정이었죠).
몇 달간의 PVP(플레이어 간 경쟁) 이후 사람들은 점점 메모코인과 AI 가상 소프트웨어에 싫증을 내고 있음이 분명해지고 있습니다.
전체 AI 분야가 무너졌으며, 대부분의 토큰은 최고점 대비 70~80% 하락했습니다.
$LIBRA 사건은 실제로 이 이야기의 운명을 결정지었습니다.
간단히 말해, 펌펀(Pumpfun)은 곧 바닥을 칠 것입니다.
그렇다면 메모코인의 돈은 어디로 갔을까?
예측 가능한 촉매제의 부족으로 인해 메모코인의 부의 효과는 서서히 사라지고 있으며, 이는 악순환을 형성하여 플레이어들이 메모코인에서 멀어지게 하고 있습니다.
한편 오늘날의 암호화폐 시장에서는:
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암호화 분야에서 획기적인 혁신이 부족함
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기존 알트코인들은 계속해서 답보 상태이며, ETH는 정체됨
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기본적 요소들이 갑자기 중요성을 잃음
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구시대 메모코인들은 이미 사멸함
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신규 상장 토큰들의 생존율이 낮으며, 소수의 토큰만이 2주 이상 지속됨
매우 비관적으로 들리죠.
이런 조용한 상황 속에서, 저는 투자자들이 더 안전한 '위험 회피(haven)' 투자를 선호할 것이라 생각합니다. 바로 이것이 제가 2025년까지 대부분의 자금이 법정통화 기반 스테이블코인으로 유입될 것이라고 믿는 이유입니다.
이 중 일부는 자신의 자산을 활용하여 수동 수익을 얻고자 합니다.
따라서 수익을 창출하는 '안정된(stable)' 자산, 예를 들어 USDe나 USDS는 그들에게 매우 매력적입니다.
스테이블코인은 새로운 석유다.
https://app.rwa.xyz/stablecoins
AI와 메모 시장이 타격을 받고 있음에도 불구하고, 스테이블코인 TVL은 꾸준히 증가하고 있으며, 전월 대비 3% 성장했고, 본문 작성 시점 기준 TVL은 2200억 달러를 넘어섰습니다.
안전하고 신뢰할 수 있는 것을 원하는 사람들. 그들은 법정통화로 지원되는 스테이블코인을 선택합니다. USDT와 USDC는 서로 다른 거래소 및 결제 플랫폼에서의 광범위한 채택 덕분에 시장 점유율의 90%를 유지하고 있습니다.
스테이블코인을 사용하고자 하는 사람들은 수익 창출 또는 탈중앙화된 스테이블코인을 선택합니다. 예를 들어 USDe, USDS, DAI, USD0 등이 있습니다. 지금까지 이 업계는 >10%의 점유율만 차지하고 있지만, 실제로 놀라운 1년을 보내며 총 TVL이 70% 이상 증가했습니다.
좋습니다, 장황한 설명은 그만하겠습니다. 현재 상황은 다음과 같습니다:
90% 법정통화 기반 스테이블코인
10% 수익형 스테이블코인
저는 여전히 수익형 새로운 스테이블코인에 성장 공간이 있다고 믿습니다. 왜냐하면:
1/ 수익을 창출하는 '저변동성 옵션'은 항상 암호화폐 애호가들에게 매력적이기 때문입니다.
2/ 새로운 스테이블코인 메커니즘과 자본 효율성 전략을 통해 수익률을 높일 수 있는 혁신이 가능하기 때문입니다.
3/ 스테이블코인은 암호화폐 내에서 PMF(Product-Market Fit)를 발견했으며, 통화로서뿐만 아니라 투자 도구로서의 역할도 수행하기 때문입니다.
이것이 제가 2025년 암호화 계획의 초안입니다.
내 2025년 '약세장' 암호화 계획
2025년에 혁신이나 새로운 스토리텔링이 없다면, 저는 시장이 두 가지 방향으로 갈 것이라 믿습니다:
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스테이블코인 시장의 성장을 통한 DeFi 혁신
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암호화 지지 정책 추진, 특히 '미국산' 암호화 기술의 적극적인 장려
1. 스테이블코인과 새로운 DeFi 혁신
앞으로 3~6개월 동안, 다양한 종류의 담보나 전략을 사용하여 경쟁력 있는 수익을 창출하려는 달러 기반 대체화 전략을 가진 더 많은 스테이블코인이 등장할 것입니다.
조합성(composability)과 안정적인 '가격 안정성' 덕분에, 이들은 다양한 DeFi 프로토콜과 쉽게 협업하며 시너지를 낼 수 있습니다. 기존 DeFi 통합 사례로는 다음과 같은 것들이 있습니다:
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자산 수익에 대한 추측을 가능하게 하여 YG 자산(스테이블코인 포함)에 새로운 시장을 효과적으로 창출하는 @pendle_fi, @spectra_finance 등의 금리 스왑 관련 제품은 훌륭한 설계입니다.
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@MorphoLabs, @0xfluid 등의 머니 마켓은 레버리지 수익 팜핑을 가능하게 하여 스테이블코인에 중요한 경제 활동을 제공합니다.
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@CurveFinance와 유사한 DEX는 안정적인 유동성을 유도하는 데 좋은 장소를 제공합니다.
이 중에서 제가 가장 좋아하는 혁신은 pendle의 YT-USDe처럼 새로운 자산 클래스를 창출하는 것입니다. 이는 수익 '레고' 위에 새로운 시장을 만들어 안정적인 수익자에게 추가 수익층을 제공할 수 있습니다.
수익 최적화 외에도, CDP 설계에서 과도 담보를 벗어나 청산 리스크를 최소화할 수 있는 아이디어들, 즉 탈중앙화를 다시 안정적으로 만들 수 있는 혁신을 기대합니다.
결국, 자금이 몰리는 곳이기에, 성장하는 스테이블코인 시장에서 더 많은 혁신이 나타나리라 기대합니다.
2. 암호화 지지 정책이 미국형 암호화의 발전을 촉진한다.
최근 트럼프는 SOL, XRP 등 '미국산' 코인으로 구성된 일련의 암호화 전략 비축 계획을 추진하려는 노력을 발표했습니다.
암호화 비축이 정부의 승인을 받을지는 여전히 불확실하지만, 트럼프의 암호화 시장에 대한 영향력은 무시할 수 없습니다.
트럼프의 암호화 지지 입장 예시:
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첫날부터 게리 젠슬러(Gary Gensler)를 해임함.
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압수된 모든 BTC를 보유하여 '국가 전략 BTC 비축'을 구축함(예: 실크로드 BTC)
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WiFi DeFi 펀드 출시, TRUMP 출시 — 암호화에 매우 적합함.
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코인베이스, 유니스왑, 크라켄 등 거래소 및 암호화 프로젝트에 대한 SEC의 기소 철회
또한 트럼프 팀은 국내 암호화 산업 육성을 시도할 수 있습니다. 따라서 미국 일괄 코인 또는 로비 집단에 유리한 더 많은 규제가 기대됩니다.
NFA지만, 트럼프의 영향력이 크기 때문에 저는 이러한 토큰들을 주시할 것입니다.
요약
앞서 언급했듯이, 이것은 단지 뇌방전과 직관에 기반한 주제일 뿐입니다. 어느 견해도 통계적으로 뒷받침되지 않습니다. 그러므로 이를 알파(alpha) 정보로 받아들이지 마십시오.
어쨌든, 읽기 귀찮은 분들을 위한 요약은 다음과 같습니다:
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암호화 혁신과 시장 열기가 부족한 가운데, 2025년 시장이 여전히 '약세장'이라면 스테이블코인에 대한 수요가 증가할 것으로 예상합니다.
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투자자들이 자신의 스테이블코인을 활용하길 원한다고 가정할 때, 장기적으로 수익 창출 스테이블코인 제품이 전체 스테이블코인 시장의 20~30%를 차지할 수 있을 것으로 추정합니다(stETH 사례 참조).
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성장하는 스테이블코인 시장은 더 많은 개발자와 건설자들을 끌어들여 생태계 내에서 새로운 DeFi 프리미티브의 출현 가능성을 높일 것입니다.
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장기적으로 트럼프의 친(親)암호화 정책은 암호화 산업에 긍정적입니다.
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또한 그의 정책은 국내 암호화폐 발전에 유리할 수 있습니다.
따라서 일부 '뉴스'만으로도 토큰이 급등할 수 있기 때문에 미국 암호화 토큰을 모니터링하는 것은 의미 있는 일입니다.
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@poopmandefi
