DeepSeek에서부터 상호 관세에 이르기까지, Web3은 끝나지 않을 것이다

2025.02.17

DeepSeek에서부터 상호 관세에 이르기까지, Web3은 끝나지 않을 것이다

돌아오지 않아 꽃이 이리도 흩어졌네.

2025.02.17 - 07:49:29

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

돌아오지 않아 꽃이 이리도 흩어졌네.

글: 조야

작은 고래를 날려라, $TRUMP를 만들어 내라

금배는 함께 마시되, 흰 칼날은 용서 없이 베리라. 모두 트럼프와 밀레이를 국제 우파 대연합의 상징으로 여겼지만, 차례로 발행한 코인들의 먹는 모양새는 이 오픈카 연합을 보다 ‘보면 군주처럼 보이지 않는다’는 추상적인 느낌을 주고 있다.

그 후 발렌타인데이에 도널드가 전 세계에 맞춤형 관세를 선물했지만, 명백히 할인된 버전이었다. 사실 4월에야 본격적으로 시행될 사항인데도 불구하고, 미리 정보를 흘리며 각국이 스스로 조건을 제시하러 오게 만들고, 공중에서 카드를 만들어내고 있다.

밀레이의 국제 사기극 앞에서, 누구도 트럼프가 직접 코인을 발행할 줄은 몰랐다. 그래서 밀레이 쪽에서는 중앙아프리카 대통령의 유명인 코인 하루 장사 실패 교훈을 잊어버렸고, 자유주의를 표방하는 밀레가 암호화폐 커뮤니티에서 인기가 많았기에 결국 ‘사랑하는 자가 가장 깊이 상처 준다’는 결과를 맞이했다.

DeepSeek의 영향으로 돌아오면 현재 중국·미국·유럽 기업들이 모두 접속하고 있으며, 미국 자본가들이 미국 정부에 제재와 차단을 요구하는 것은 가장 붕괴되기 어려운 상황이다. 이는 매우 비자본주의적이며 산업정책에 가깝고, 오히려 천강을 거스르는 행위다.

모두가 DS가 오픈소스 + 저비용의 기술적 급습을 개시할 줄은 예상하지 못했다. 그간의 고정관념은 국내 산업이 오픈소스나 원천기술에는 서툴고 카피와 실용화만 잘한다고 여겨졌지만, 이번 사건은 기본 인식을 뒤바꾸었으며, 오히려 OpenAI가 영향을 받아 다시 오픈소스 방향으로 돌아설 가능성마저 생겼다.

근본적으로 미국은 실질적인 탈산업화 상태이며, 금융업의 높은 평가만이 달러의 국제 구매력을 유지시키고 있기 때문에, 모든 기술과 제품은 궁극적으로 금융 기적을 통해 미국의 우월성을 입증해야 한다.

DeepSeek에서 맞춤형 관세까지, 트럼프의 향후 4년간 주요 움직임을 미리 예측할 수 있는데, 금융화의 큰 방향성은 확실하며 재산업화는 불가능하다. 하지만 재산업화라는 명목으로 돈을 뜯어내려는 용기는 있고, 그것 또한 매우 크다.

DeepSeek가 지나간 자리, AI 스토리의 단계적 파산

DeepSeek 사건에서 트럼프는 처음엔 칭찬하고 금지했다가 다시 칭찬하며 모자놀이 같은 연기를 펼쳤지만, 블룸버그 최신 보도에 따르면 DeepSeek의 평가액은 10억~1550억 달러 사이로, OpenAI 평가액의 절반 수준이며, 이는 ‘펜트거 체계(Pengtegu system)’로 불릴 수도 있다.

그러나 미국 자본이 너도나도 접속하는 현실 속에서 ‘무료라면 누구나 좋아한다’는 원칙이 부각되며, DeepSeek는 트럼프의 사고방식에도 심각한 영향을 미칠 것이다. 왜냐하면 트럼프의 맞춤형 관세 정책은 본질적으로 정치 무기일 뿐 경제 수단이 아니기 때문이다.

트럼프의 인식 속에서 다른 국가들은 ‘최혜국 대우’를 누릴 수 있으므로 미국은 자국 제품의 미국 진입에 대한 관세를 낮춰야 하지만, 미국 제품이 다른 국가에 들어갈 때는 더 높은 관세를 부과받는다는 것이다.

하지만 사실 이것은 미국이 금융 중심 국가 노선과 달러 국제화를 선택한 필연적 결과다. 미국이 무역수지 적자 지위를 유지하지 않으면 다른 국가들이 거래를 위해 달러를 확보할 수 없기 때문이다. 따라서 연준의 최신 입장과 결합해 보면, 상당 기간 동안 우리는 파월이 금리 인상과 인하에 대한 기대를 관리하는 모습을 계속 목격하게 될 것이며, 실제로는 동방 대국의 부동산 가격처럼 오르지도, 내리지도 못하는 상태가 된다.

Web3의 향후 가격 전망을 위해서는 다음 네 가지 기초 인식을 세워야 한다. 그렇지 않으면 밈(Meme)과 BNB 체인이 앞으로의 주류라고 느껴지겠지만, 전혀 그렇지 않다:

미국 주식시장은 새로운 지지점을 찾아야 하며, 미국 주식이 말하는 바를 암호화폐 시장도 따라 말한다. 암호화폐 시장은 독립된 흐름을 갖지 못한다.
현재 자금은 각종 ETF에 집중되어 있으며, 암호화폐 내부 자금은 거의 외부로 유출되지 않고 있다. 그러나 근본적으로는 기술 스토리가 부족하기 때문이다. 순수한 밈 PVP는 장기 자금을 끌어들이지 못한다.
앞으로는 미국 주식, ETF, DeepSeek 대응(AI 신규 알고리즘, 구체적 지능 신방향, 생명공학 신방향), Ondo+블랙록, 정부, 전통 금융 또는 정부의 블록체인 연동 등을 주목해야 한다.

NVIDIA 시가총액이 다시 3조 달러를 회복하면서 미국 주식시장은 기본적으로 DeepSeek 충격을 극복했고, GPT와 Google도 새 제품을 발표했지만 시장 반응은 평이했다. 지금은 간신히 위기를 넘겼지만, 다음 단계에서는 AI와 컴퓨팅 파워 평가 레버리지를 구제할 새로운 핫포인트를 찾아야 한다.

전반적으로 미국 주식과 암호화폐 시장에 대해 여전히 긍정적인 태도를 유지한다. 머스크가 정부의 정보와 자금을 블록체인에 올리고 있는데, 만약 이더리움이나 솔라나에 올린다면 새로운 슈퍼 시장이 열리겠지만, 자신이 얼라이언스 체인을 만든다면 별 재미가 없다.

Web3은 밈(Meme) 때문에 무너지지 않는다

DeepSeek 충격의 연쇄효과 아래 Web3 AI 에이전트 스토리는 단계적 파산에 이르렀으며, $TRUMP/MELANIA/LIBRA의 삼연타로 밈 PVP 메커니즘이 모든 유동성을 빼앗긴 후, 지금은 지루한 ‘제2차 시간’ 단계에 도달했다.

CZ는 여전히 바이낸스에 영향력을 유지하고 있다. 예를 들어 TST가 바이낸스에 상장되면서 바이낸스의 상장 정책을 비판했지만, 어찌 됐든 물은 이미 동쪽으로 흘러가고 있다. 미국 사법부의 규제 하에 바이낸스, 랩스(Labs), BNB 체인이 완전히 분리되었으며, 투자, 육성부터 상장까지의 프로세스가 해체되었다. 나는 항상 바이낸스의 규제가 VC 코인 스토리 파산의 진정한 원인이라고 생각하며, 적어도 다미너스 도미노를 밀기 시작한 첫 번째 손길이라 볼 수 있다.

바이낸스는 수년간 칩을 마련하고 최종 배분까지 모든 과정을 통제하며, 최강의 유동성이 최대의 상장 상승폭을 만들었고, 이는 다시 프로젝트 팀들이 랩스와 BNB 보유자들에게 할인된 가격으로 제공하는 것을 유도하며, 이 과정이 반복되어 결국 가장 강력한 Web3 부의 집단을 만들어냈다.

하지만 이제 이러한 조건들은 더 이상 존재하지 않는다:

BN, BN 랩스, BNB 체인이 사실상 분리되어 BNB 체인과 랩스의 프로젝트팀은 더 믿을 수 있는 상장 약속을 받을 수 없다.
DEX의 강세로 인해 BN 메인 거래소와 다른 CEX는 토큰 매도를 위한 단일 경로로 전락할 위험이 있으며, 단순한 상장 프로세스 개선은 일시적 해결책일 뿐이다.
VC 코인의 잠재적 문제는 기술 스토리의 단계적 파산이며, 밈/DeSci/AI 에이전트를 주도하는 BNB 체인에서도 장기적 효과를 유지하기 어렵다.

하지만 특별히 걱정할 필요는 없다. Web3가 다른 장점은 몰라도, 견고성(Robust)만큼은 여전히 뛰어난 탄력성을 유지하고 있다. 앞으로의 진정한 충격은 BTC/ETH 이후 더 많은 알트코인 ETF가 점진적으로 승인되며, 본래 암호화폐 내부 PVP로 유입되어야 할 유동성을 지속해서 흡수하는 것이다. VC 코인과 밈 코인이 모두 유지되기 어려운 지금, 암호화폐 시장이 어디로 나아가야 하는지가 큰 문제다.

즉, 기존의 고 FDV, 저 유동성 모델인 VC 코인을 하지 않을 수 있고, 밈은 건성하게 하며 성실하게 빌드(Buidl)하는 것도 가능하지만, 새로운 아이디어가 필요하다. 2017년과 2021년 두 차례 위기의 교훈을 보면 Web3는 언제나 새로운 패러다임을 찾아내지만, 과거의 흔적을 고집하는 자는 모두 낙오된다.

바이낸스를 중심으로 한 CEX 위기 속에서 DEX의 기회는 이미 도래했지만, 줄타(Jupiter)의 성과와 논란을 보면 솔라나는 비록 더 빠르지만, 실제로는 ETH 생태계만큼 안정적이지 않다. 2월 이전까지 ETH에 대한 FUD 감정은 정점을 찍었고, 극에 달하면 반드시 반전된다. 암호화폐 시장의 변화 속도는 너무 빨라 과도한 불안감을 유발하지만, 사실상 그렇게까지 걱정할 필요는 없다.