2024 암호화 자금 조달 및 투자 구도 변화: 1차 시장과 2차 시장의 분리, 벤처 캐피탈 프로젝트의 주도권 상실
글: 부허난, Odaily 스타 데일리
2024년 암호화 분야의 투자 및 자금조달 열기는 시장 전반의 흐름과 괴리를 보이며, VC 코인이 더 이상 시장 움직임을 주도하지 못하고 있다.
거시적 관점에서 보면, 2024년 암호화 시장은 많은 역사적 순간들을 맞이했다. 현물 비트코인 ETF 출시, 현물 이더리움 ETF 승인, 각국 규제 정책의 명확화, 연준의 금리 인하 발표, 트럼프의 백악관 복귀 등 긍정적인 외부 요인이 겹치며 비트코인이 10만 달러라는 중요한 고비를 돌파하는 데 성공했다.
암호화 시장 내부를 살펴보면, 밈 코인이 시장의 주요 관심사로 떠올랐으며, 시기마다 다른 종류의 밈 코인이 상승세를 주도했다. 반면 VC 프로젝트들은 저조한 실적을 기록했고, 토큰의 선형적 해제 주기가 VC 프로젝트에 만성적인 '독약'으로 작용하고 있다.
종합적인 요인들로 인해, 프라이머리 마켓(1차 시장)의 자금 조달 건수는 크게 증가했지만, 조달 금액에서는 더욱 신중한 태도를 보였다.
2024년 일차 시장의 투자 및 자금조달 활동을 되돌아보면, Odaily 스타 데일리는 다음과 같은 사실을 발견했다:
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2024년 일차 시장 자금조달 건수는 총 1,295건, 공개된 총 자금조달 금액은 93.46억 달러;
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AI 분야가 두각을 나타내며, 2024년 4분기에 자금조달 건수가 급증;
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단일 건당 가장 큰 투자 유치 금액은 Praxis의 5.25억 달러.
참고: Odaily 스타 데일리는 각 프로젝트의 사업 유형, 대상 고객, 비즈니스 모델 등을 기준으로 Q1 자금조달 정보(실제 펀딩 완료 시점은 일반적으로 소식 발표보다 앞섬)를 5대 분야로 구분했다: 인프라, 애플리케이션, 기술 서비스 제공업체, 금융 서비스 제공업체 및 기타 서비스 제공업체. 각 분야 하위에는 GameFi, DeFi, NFT, 결제, 지갑, DAO, Layer 1, 크로스체인 및 기타 등 다양한 세부 카테고리가 포함된다.
2024년, 비트코인과 밈 코인의 해
지난 3년간 일차 시장 자금조달 추이를 종합적으로 살펴본 결과 중요한 결론 하나를 도출할 수 있다: 2024년 일차 시장의 투자 및 자금조달 활동은 점차 암호화 시장 전반의 흐름과 괴리를 보이고 있으며, 시장 동향은 주로 비트코인과 밈 코인 부문이 주도하고 있고, 전통적인 VC 프로젝트들은 부진한 실적을 보이며 더 이상 시장을 이끌 핵심 동력이 되지 못하고 있다는 것이다.
데이터 분석을 통해 살펴보면, 2022년은 이전 사이클의 정점으로, 일차 시장의 자금조달 활동이 매우 활발했으며, 건수와 금액 모두 시장 흐름과 거의 동기화되었다. 2022년 1분기 자금조달 건수는 562건에 달했고, 금액은 무려 126.77억 달러에 이르렀다. 그러나 시장이 하락 국면으로 접어들면서 자금조달 활동은 급속히 위축되었고, 4분기에는 건수가 330건으로 줄었으며, 금액도 33.75억 달러로 감소했다.
2023년은 약세장 효과가 계속되며, 일차 시장의 자금조달 활동 역시 전반적인 시장처럼 침체된 상태였다. 연간을 통틀어 자금조달 건수와 금액이 지속적으로 감소하였으며, 3분기에는 각각 232건과 17.25억 달러로 줄어들어 지난 3년간 최저점을 기록했다. 이 시기의 일차 시장은 전체 시장 흐름의 영향을 깊게 받았으며, 시장 심리와 자본 활동성 모두 억제된 상태였다.
2024년은 일차 시장의 투자 및 자금조달 활동에 있어 중요한 전환점이 되었다. 데이터에 따르면, 자금조달 건수는 눈에 띄게 반등하여, 예를 들어 1분기 자금조달 건수는 411건으로 2023년 4분기 대비 약 69% 증가했다. 하지만 자금조달 건수의 회복과 대조적으로 자금조달 금액은 여전히 신중한 모습을 보였으며, 연간 분기별 총 자금조달 금액은 18억~28억 달러 사이에서 유지되었다. 이는 자본 활동성이 다소 회복되었음에도 불구하고 투자자들이 자금 투입에 더욱 보수적인 태도를 취하고 있음을 나타내며, 일차 시장과 시장 전반의 괴리 현상을 더욱 강하게 보여준다.
시장 관심도 분포를 살펴보면, 2024년 암호화 시장의 흐름은 비트코인과 밈 코인 부문이 주도하고 있으며, 이는 이전 사이클과 뚜렷한 대조를 이룬다. 과거 사이클에서는 VC 프로젝트가 시장의 중심이었으나, 2024년에는 VC 프로젝트 전반이 저조한 실적을 보이며 시장에 실질적인 영향력을 행사하지 못하고 있다. 이러한 현상은 일차 시장의 동향이 더 이상 시장 전반의 지표로서의 가치를 잃게 만들고 있다.
2024년의 일차 시장은 이성적이고 독립적인 경향을 보이고 있다. 2022년의 열광과 2023년의 한파를 겪은 후, 투자자들은 분명히 더욱 신중해졌으며, 시장의 핫이슈를 맹목적으로 추격하기보다는 프로젝트의 실제 질과 장기적 가치에 더욱 집중하고 있다. 이러한 변화는 일차 시장이 전통적인 암호화 시장 사이클에서 점차 벗어나 새로운 발전 단계로 진입하고 있음을 시사할 수 있다.
자금조달 건수 증가와 금액의 신중함 이면에는 VC 기관들이 분산 투자를 선호하며 자본 배분에 더욱 보수적인 태도를 취하고 있음을 보여준다. 이러한 자세는 시장 열기가 회복되었음에도 불구하고 대규모 자본 유입이 이루어지지 않았음을 의미하며, 오히려 진정한 잠재력을 가진 프로젝트에 더욱 주목하게 하고 있다. 즉, 일차 시장은 더 이상 시장 동향의 '추종자'가 아니라 미래 시장 구조를 형성하는 역할을 시작하고 있는 것이다.
2024년 일차 시장 자금조달 건수는 1,295건, 공개된 총 자금조달 금액은 93.46억 달러
Odaily 스타 데일리의 불완전한 통계에 따르면, 2024년 전 세계 암호화 시장에서는 (펀드 모집 및 인수합병 제외) 총 1,295건의 투자 및 자금조달 사건이 발생했으며, 공개된 총 금액은 93.46억 달러로, 인프라, 기술 서비스 제공업체, 금융 서비스 제공업체, 애플리케이션 및 기타 서비스 제공업체 분야에 분포되어 있다. 이 중 애플리케이션 분야가 가장 많은 자금조달 건수를 기록하여 총 606건에 달했으며, 인프라 분야가 가장 많은 자금조달 금액을 기록하여 39.76억 달러를 달성했다. 두 분야 모두 자금조달 금액과 건수에서 다른 분야들을 앞서고 있다.
위 그래프를 보면, 애플리케이션 분야는 암호화 산업에서 최종 사용자에게 가장 근접한 영역으로, 항상 일차 시장의 관심을 받는 핵심이다. 2024년 애플리케이션 분야의 자금조달 실적은 2023년 대비 양면에서 성장을 이루었으며, 자금조달 건수와 금액이 전년 동기 대비 약 20% 증가했다.
2024년 인프라 분야의 자금조달 실적은 특히 두드러졌다. 자금조달 건수와 금액 모두 2023년 대비 크게 증가하여 50% 이상의 상승률을 기록했다. 이러한 성장의 배경에는 암호화 산업이 기술적 기반 인프라의 지속적인 업그레이드에 대한 수요가 있는 것뿐만 아니라, AI(인공지능)와 DePIN(탈중앙화 물리인터넷 네트워크)과 같은 신생 분야의 부상이 인프라 분야에 새로운 발전 기회를 가져왔다는 점이 있다.
요약하면, 2024년 전 세계 암호화 시장의 투자 및 자금조달 활동은 뚜렷한 특징을 보였다. 애플리케이션 분야와 인프라 분야가 건수와 금액 모두에서 선두를 달리며, 시장이 최종 사용자 경험과 기반 기술 업그레이드라는 양면적 수요를 가지고 있음을 보여주었다. 동시에 기술 서비스 제공업체, 금융 서비스 제공업체 및 기타 서비스 제공업체 분야는 안정적인 발전 속에서 새로운 기회를 익히고 있으며, 특히 금융 서비스 제공업체 분야는 메인스트림 금융권의 진입과 함께 2025년에 새로운 돌파구를 마련할 가능성이 있다.
AI 분야가 두각을 나타내며, 2024년 4분기에 자금조달 건수 급증
Odaily 스타 데일리의 불완전한 통계에 따르면, 2024년 세부 분야 중 자금조달 사건은 DeFi, 기반 인프라, 게임에 집중되었다. 그 중 DeFi 분야가 289건, 기반 인프라 분야가 236건, GameFi 분야가 160건을 기록했다.
세부 분야별 자금조달 현황을 살펴보면:
2024년 전체 세부 분야를 종합적으로 보면, DeFi와 기반 인프라 분야는 안정적인 성장을 유지하며, 자금조달 총량과 건수 모두 1위를 차지했다. 이는 탈중앙화 금융과 기반 기술에 대한 수요가 여전히 강력하다는 것을 보여준다. DeFi의 새로운 프로토콜 혁신이나 멀티체인 상호운용성, 블록체인 보안성 등 기반 인프라의 지속적인 최적화는 모두 자본의 주요 관심사로 자리잡고 있다.
반면 게임 분야는 전반기까지 두각을 나타냈고, 자금조달 건수는 안정적으로 상위 3위 안에 들었으나, 4분기에는 뚜렷한 하락세를 보이며 단 29개 프로젝트만이 자금조달 소식을 발표했다. 이러한 추세는 GameFi의 인기가 일시적으로 약화되고 있으며, 시장이 그들의 단기 수익성과 사용자 성장 전망에 대해 더욱 신중한 태도를 보이고 있음을 반영한다.
한편, AI 분야의 열기는 급속히 치솟으며 2024년의 주요 하이라이트로 부상했다. 이 분야는 초기에는 DeFi 및 인프라 등 다른 분야와 함께 발전하며 별도로 분류되지 않았다. 그러나 3분기부터 점차 두각을 나타내기 시작했고, 특히 4분기에는 자금조달 건수와 금액이 모두 두 배 이상 증가하는 성과를 거뒀다. 시장은 AI+블록체인의 응용 가능성에 높은 관심을 보였으며, AI 에이전트의 부상은 이 분야에 대한 자본의 투자 열기를 더욱 부채질했다.
단일 건당 가장 큰 투자 유치 금액은 Praxis의 5.25억 달러
2024년 자금조달 금액 Top 10 순위를 살펴보면, 시장 환경의 변동성이 있음에도 불구하고 투자기관들은 여전히 인프라 관련 프로젝트에 강한 자신감을 보이고 있음을 알 수 있다. 상위 10개 프로젝트 대부분이 기반 기술 및 혁신 방향에 집중되어 있으며, 기관들이 해당 분야의 미래 발전에 높은 기대를 걸고 있음을 보여준다.
L1 퍼블릭 체인은 여전히 대규모 자금조달을 끌어모으고 있다. 순위권 안에는 오랜 역사의 퍼블릭 체인 Avalanche가 2.5억 달러의 사모 투자 라운드를 완료한 것을 비롯해 Monad, Berachain, Babylon 등의 신생 프로젝트들도 강력한 성장세를 보이고 있다. 이들 프로젝트는 기술 혁신과 생태계 확장을 통해 투자자들의 관심을 끌고 있다.
Praxis는 이번 순위에서 자금조달 1위를 차지하며 무려 5.25억 달러의 투자를 유치했다. 그러나 이 프로젝트의 구체적인 방향성은 여전히 다소 모호한 상태이며, 주로 DAO 형태로 운영되고 있어 참여를 위해 신청이 필요하고, 이로 인해 관련 정보 공개가 제한되고 있다.
주목할 점은 Paradigm이 순위에서 두드러진 주도권을 갖고 있다는 것이다. 최정상급 벤처 캐피털 기관인 Paradigm은 순위 내 3대 프로젝트—Monad, Farcaster, Babylon—의 리드 투자를 맡았다.
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