바이낸스 상장한 유주얼(Usual)에 대해 빠르게 알아야 할 모든 것
Usual은 DeFi 2.0 시대의 중요한 탐색 방향을 대표한다.
글: TechFlow
바이낸스 상장 효과의 가치는 여전히 상승 중이다.
최근 바이낸스가 갑작스럽게 ACT와 PNUT를 상장하면서 여러 차례 논의를 불러일으켰으며, 이로 인해 많은 투자자들에게 상당한 부의 효과도 가져왔다.
오늘 공식 발표에 따르면, 바이낸스는 Launchpool과 프리마켓(Pre-Market)에 유셜(Usual)(USUAL)을 상장할 예정이다. 프리마켓은 2024년 11월 19일 오전 10시(UTC 기준)에 USUAL 거래를 시작하며, Launchpool은 2024년 11월 15일 00:00(UTC 기준)부터 운영된다.
USUAL 토큰 총량은 40억 개이며, 초기 유통 비율은 12.37%다. Launchpool에서 배분되는 토큰 수량은 총 3억 USUAL로, 이는 최대 공급량의 7.5%에 해당한다.
불안정한 메임 코인과 달리, 유셜(Usual)은 사실상 스테이블코인 프로토콜이다.
여러분은 의문을 가질 수 있다. 지금의 주류가 메임인데, 왜 이런 종류의 토큰을 상장하는가? 특별한 장점이라도 있는가? 아니면 또 다시 VC 코인의 전철을 밟는 것 아닌가?
톱-tier CEX(중앙화 거래소)는 단지 메임만을 선택하는 것은 아니다. 본질적으로 서사성이 충분하고, 2차 시장 확장 가능성이 큰 프로젝트라면 어떤 것이든 관심을 가질 수 있다.
유셜(Usual)에 참여하려는 경우, 아래 해설을 참고하자. 이 글을 통해 프로토콜에 대해 알아야 할 모든 정보를 빠르게 파악할 수 있을 것이다.
이러한 관찰을 바탕으로 유셜(Usual)은 세 가지 핵심 강점을 제시한다:
첫째, 스테이블코인을 완전히 체인 상으로 옮기는 것이다. 기존 스테이블코인과 달리, 유셜의 발행은 거버넌스 토큰을 보유한 커뮤니티가 완전히 통제한다. 위험 정책, 담보 자산의 성격, 유동성 인센티브 전략 등 중요한 의사결정을 포함하여 말이다. 이러한 탈중앙화된 통제 구조는 프로토콜의 중립성과 투명성을 보장한다.
둘째, 파산 격리 문제를 해결한다는 점이다. 전통적인 스테이블코인의 준비금은 대부분 상업은행에 예치되어 있어, 부분 준비금 제도의 위험에 노출된다. 실리콘밸리 은행(SVB)의 붕괴 사례가 보여주듯, 이러한 모델은 시스템적 위험을 내포한다. 유셜은 이를 회피하고 초단기 채권에 직접 연결하며 엄격한 리스크 정책과 보험 기금을 병행해 자산이 100% 담보된 상태를 유지한다.
셋째, 스테이블코인의 소유권 및 수익 분배 메커니즘을 재정의한다는 점이다. 사용자는 단순히 담보 자산에서 발생하는 수익만 얻는 것이 아니라, 거버넌스 토큰을 통해 프로토콜과 금고(treasury), 미래 수익에 대한 완전한 통제권을 갖게 된다.
본질적으로, 유셜의 등장은 기존 스테이블코인과 단순히 경쟁하려는 것이 아니라, 더 근본적인 문제를 해결하려는 시도이다: 스테이블코인이 특정 중심화된 기관의 수익 창구가 아니라, 사용자 자신의 금융 인프라가 되도록 만드는 방법은 무엇인가?
USD0의 주요 특징은 다음과 같다:
이러한 혁신적 설계 뒤에는 깊이 있는 금융적 통찰이 담겨 있다. 사용자가 USD0를 USD0++로 전환하면, 정교하게 설계된 2단계 수익 구조에 진입하게 된다. 첫 번째 단계는 미국 국채에서 나오는 기본 수익으로, 기초 이자 보장(BIG, Base Interest Guarantee) 메커니즘을 통해 보장되며, 최악의 상황에서도 일반 국채 수준의 수익률을 얻을 수 있도록 한다. 두 번째 단계는 프로토콜 성장으로부터 오는 증강 수익으로, 이는 USUAL 토큰 형태로 지급된다.
USD0++의 잠금 기간이 4년으로 설정된 것은 우연이 아니다. 이 기간은 미국 중기 국채의 만기와 일치할 뿐 아니라, 프로토콜이 성장하고 가치를 창출할 수 있는 충분한 시간을 제공한다. 이 4년 동안 USD0++ 보유자들은 프로토콜의 장기적 파트너로서, 그들의 이익이 프로토콜의 성장과 긴밀히 연계된다.
기술적 구현 측면에서 USD0++는 스마트 계약을 통한 자동화 관리를 채택한다. 사용자가 USD0를 예치하면 계약이 자동으로 자금을 최적의 국채 포트폴리오에 배분하고 동시에 토큰 증발 계획을 실행한다. 이 과정은 완전히 투명하고 변조 불가능하며, 사용자는 언제든지 자신의 투자 상태와 예상 수익을 확인할 수 있다. 더욱 중요한 점은 전체 시스템이 모듈화 설계되어 있어, 향후 시장 수요와 규제 요건에 따라 유연하게 매개변수를 조정하거나 새로운 기능을 추가할 수 있다는 것이다.
전통 금융 시장과 비교할 때, USD0++의 혁신성은 수동적인 국채 투자를 능동적인 프로토콜 참여로 전환했다는 점에 있다. 투자자들은 더 이상 이자 만기를 기다리는 데 그치지 않고, USUAL 토큰을 통해 프로토콜 거버넌스에 참여하고 성장 배당금을 공유하며, 2차 시장에서 이러한 권리를 거래할 수도 있다. 이러한 설계는 본질적으로 새로운 금융 상품 범주를 창출한 것으로, 국채의 안정성을 유지하면서도 암호화경제의 성장 가능성을 부여한다.
리스크 관리 측면에서 USD0++는 독특한 헤지 전략을 제공한다. 암호화폐 시장의 변동성이 큰 환경에서 투자자는 국채에서 나오는 안정적인 현금흐름을 확보하면서도, USUAL 토큰을 통해 산업 성장을 공유할 수 있다. 이러한 조합 전략은 리스크와 수익을 효과적으로 균형 잡는다. 특히 하락장에서는 기초 이자 보장 메커니즘이 중요한 하락 방어선 역할을 하며, 상승장에서는 USUAL 토큰이 상당한 상승 잠재력을 제공한다.
거버넌스 측면에서 USUAL은 "가치 중심 거버넌스(Value-Oriented Governance)"라는 혁신적 모델을 채택한다. 보유자들은 위험 매개변수 조정, 신제품 출시 등 프로토콜의 중요 결정에 참여할 수 있을 뿐 아니라, 투표 권한이 프로토콜에 대한 기여도와 직접적으로 연동된다. 이 메커니즘은 장기간 보유하고 생태계 구축에 적극 참여하는 사용자에게 더 큰 영향력을 부여한다.
USUAL의 가치 포착 메커니즘은 다층적으로 구성된다. 첫째, 프로토콜에서 발생하는 모든 수익(발행 수수료, 상환 수수료 등)이 USUAL의 가치를 지지하는 데 사용된다. 둘째, 스테이킹 메커니즘을 통해 USUAL 보유자는 지속적인 수익 분배를 받을 수 있다. 더 중요하게는, 프로토콜이 관리하는 자산 규모가 커질수록 USUAL 토큰의 발행 속도는 점차 줄어들며, 이러한 통화감축적(deflationary) 설계는 토큰의 장기적 가치 상승 가능성을 보장한다.
실제 적용에서 USUAL의 기능은 거버넌스를 넘어 여러 분야로 확장되고 있다. 유동성 마이닝 보상 토큰으로 사용되며, 생태계 내 다양한 금융 상품의 가격 결정에 참여하고, 크로스체인 브릿지의 매개체 역할까지 수행한다. 이러한 다차원적 실용성은 토큰 수요를 증가시킬 뿐 아니라, 전체 생태계의 네트워크 효과를 강화한다.
이처럼 포괄적인 설계를 통해 USUAL은 프로토콜의 각 구성 요소를 유기적으로 연결하며 자기 강화적인 선순환 구조를 만들어냈다. 더 많은 사용자가 참여하고 자산이 축적될수록 USUAL의 가치 제안은 더욱 명확하고 강력해질 것이다.
바이낸스 상장 효과의 가치는 여전히 상승 중이다.
최근 바이낸스가 갑작스럽게 ACT와 PNUT를 상장하면서 여러 차례 논의를 불러일으켰으며, 이로 인해 많은 투자자들에게 상당한 부의 효과도 가져왔다.
오늘 공식 발표에 따르면, 바이낸스는 Launchpool과 프리마켓(Pre-Market)에 유셜(Usual)(USUAL)을 상장할 예정이다. 프리마켓은 2024년 11월 19일 오전 10시(UTC 기준)에 USUAL 거래를 시작하며, Launchpool은 2024년 11월 15일 00:00(UTC 기준)부터 운영된다.
USUAL 토큰 총량은 40억 개이며, 초기 유통 비율은 12.37%다. Launchpool에서 배분되는 토큰 수량은 총 3억 USUAL로, 이는 최대 공급량의 7.5%에 해당한다.
불안정한 메임 코인과 달리, 유셜(Usual)은 사실상 스테이블코인 프로토콜이다.
여러분은 의문을 가질 수 있다. 지금의 주류가 메임인데, 왜 이런 종류의 토큰을 상장하는가? 특별한 장점이라도 있는가? 아니면 또 다시 VC 코인의 전철을 밟는 것 아닌가?
톱-tier CEX(중앙화 거래소)는 단지 메임만을 선택하는 것은 아니다. 본질적으로 서사성이 충분하고, 2차 시장 확장 가능성이 큰 프로젝트라면 어떤 것이든 관심을 가질 수 있다.
유셜(Usual)에 참여하려는 경우, 아래 해설을 참고하자. 이 글을 통해 프로토콜에 대해 알아야 할 모든 정보를 빠르게 파악할 수 있을 것이다.
왜 또 다른 스테이블코인이 필요한가?
우선 두 가지 정체성을 명확히 하자. 유셜(Usual)은 스테이블코인 프로토콜이며, 이 프로토콜이 발행하는 USD0는 현실 세계 자산(RWA)에 1:1로 완전히 뒷받침되며, 허가 없이 사용 가능하고 완전히 규제 준수(compliant)한 스테이블코인이다. 또한 USUAL 토큰 자체는 프로젝트의 거버넌스 토큰으로서, 커뮤니티가 네트워크의 미래 발전 방향을 결정하도록 지원한다. 이 두 가지 정체성을 바탕으로, 유셜이 무엇을 하고자 하는지 빠르게 이해할 수 있다. 현재 스테이블코인 시장은 이미 상당히 성숙된 상태라는 점은 모두 잘 알고 있다. 테더(Tether)와 서클(Circle)의 지위는 굳건하다. 그렇다면 새로운 스테이블코인이 존재해야 하는 이유는 무엇인가? 즉, 신규 진입자가 설득력 있게 제시할 수 있는 서사성(narrative)은 무엇인가? 그 답은 세 가지 현실적인 관찰에서 찾을 수 있다. 첫째, 2023년 테더와 서클은 100억 달러 이상의 수익을 창출했고, 시가총액은 2,000억 달러를 돌파했다. 그러나 이들 기관에 유동성을 제공한 사용자들은 이러한 막대한 수익을 함께 나누지 못했다. 이러한 중심화된 기관이 이익은 사유화하고 위험만 사회화하는 모델은 탈중앙화 금융(DeFi)의 본래 목적과 정면으로 배치된다. 둘째, 현실 세계 자산(RWA)이 암호화폐 시장에서 주목받고 있지만, 체인 상 미국 국채 같은 제품조차 메인넷에서 보유하고 있는 사람은 5,000명도 되지 않는다. 이는 RWA와 DeFi의 심층적 통합이 여전히 많은 도전에 직면해 있음을 보여준다. 셋째, DeFi 사용자들은 일반적으로 자신이 지지하는 프로젝트의 성공에 기여함으로써 그 성과를 공유하고자 한다. 그러나 기존 수익 분배 모델은 초기 사용자의 더 큰 리스크 감수를 무시하거나, 프로젝트 성공에 기여한 참여자를 충분히 인센티브하지 못한다. 따라서 이 서사는 '민주화'와 '평등'을 지향한다.
이러한 관찰을 바탕으로 유셜(Usual)은 세 가지 핵심 강점을 제시한다:
첫째, 스테이블코인을 완전히 체인 상으로 옮기는 것이다. 기존 스테이블코인과 달리, 유셜의 발행은 거버넌스 토큰을 보유한 커뮤니티가 완전히 통제한다. 위험 정책, 담보 자산의 성격, 유동성 인센티브 전략 등 중요한 의사결정을 포함하여 말이다. 이러한 탈중앙화된 통제 구조는 프로토콜의 중립성과 투명성을 보장한다.
둘째, 파산 격리 문제를 해결한다는 점이다. 전통적인 스테이블코인의 준비금은 대부분 상업은행에 예치되어 있어, 부분 준비금 제도의 위험에 노출된다. 실리콘밸리 은행(SVB)의 붕괴 사례가 보여주듯, 이러한 모델은 시스템적 위험을 내포한다. 유셜은 이를 회피하고 초단기 채권에 직접 연결하며 엄격한 리스크 정책과 보험 기금을 병행해 자산이 100% 담보된 상태를 유지한다.
셋째, 스테이블코인의 소유권 및 수익 분배 메커니즘을 재정의한다는 점이다. 사용자는 단순히 담보 자산에서 발생하는 수익만 얻는 것이 아니라, 거버넌스 토큰을 통해 프로토콜과 금고(treasury), 미래 수익에 대한 완전한 통제권을 갖게 된다.
본질적으로, 유셜의 등장은 기존 스테이블코인과 단순히 경쟁하려는 것이 아니라, 더 근본적인 문제를 해결하려는 시도이다: 스테이블코인이 특정 중심화된 기관의 수익 창구가 아니라, 사용자 자신의 금융 인프라가 되도록 만드는 방법은 무엇인가?
유셜의 USD0를 한눈에 이해하기: RWA로 지원되는 스테이블코인
유셜 프로토콜(Usual Protocol)의 생태계는 크게 세 가지 핵심 제품으로 구성된다: USD0, USD0++, 그리고 USUAL 거버넌스 토큰. 각각 고유한 기능과 가치 제안을 가지고 있으며, 전체적으로 하나의 완전한 금융 생태계를 형성한다.-
USD0: 안전하고 안정적인 기반
USD0의 주요 특징은 다음과 같다:
-
완전한 양도성과 허가 없는 접근: DeFi 생태계 내 원활한 통합과 광범위한 접근성을 보장한다.
-
다목적 활용성: 결제 수단, 거래 상대방, 담보 자산 등 다양한 용도로 사용 가능하다.
-
투명성: 실시간으로 최신 담보 정보를 제공해 사용자 신뢰를 높인다.
-
확장성: 깊은 유동성을 가진 미국 국채 시장이 뒷받침하고 있으므로, 이론적으로는 수조 달러 규모까지 확장 가능하다.
-
USD0++: 국채 수익을 두 배로 만드는 혁신 제품
이러한 혁신적 설계 뒤에는 깊이 있는 금융적 통찰이 담겨 있다. 사용자가 USD0를 USD0++로 전환하면, 정교하게 설계된 2단계 수익 구조에 진입하게 된다. 첫 번째 단계는 미국 국채에서 나오는 기본 수익으로, 기초 이자 보장(BIG, Base Interest Guarantee) 메커니즘을 통해 보장되며, 최악의 상황에서도 일반 국채 수준의 수익률을 얻을 수 있도록 한다. 두 번째 단계는 프로토콜 성장으로부터 오는 증강 수익으로, 이는 USUAL 토큰 형태로 지급된다.
USD0++의 잠금 기간이 4년으로 설정된 것은 우연이 아니다. 이 기간은 미국 중기 국채의 만기와 일치할 뿐 아니라, 프로토콜이 성장하고 가치를 창출할 수 있는 충분한 시간을 제공한다. 이 4년 동안 USD0++ 보유자들은 프로토콜의 장기적 파트너로서, 그들의 이익이 프로토콜의 성장과 긴밀히 연계된다.
기술적 구현 측면에서 USD0++는 스마트 계약을 통한 자동화 관리를 채택한다. 사용자가 USD0를 예치하면 계약이 자동으로 자금을 최적의 국채 포트폴리오에 배분하고 동시에 토큰 증발 계획을 실행한다. 이 과정은 완전히 투명하고 변조 불가능하며, 사용자는 언제든지 자신의 투자 상태와 예상 수익을 확인할 수 있다. 더욱 중요한 점은 전체 시스템이 모듈화 설계되어 있어, 향후 시장 수요와 규제 요건에 따라 유연하게 매개변수를 조정하거나 새로운 기능을 추가할 수 있다는 것이다.
전통 금융 시장과 비교할 때, USD0++의 혁신성은 수동적인 국채 투자를 능동적인 프로토콜 참여로 전환했다는 점에 있다. 투자자들은 더 이상 이자 만기를 기다리는 데 그치지 않고, USUAL 토큰을 통해 프로토콜 거버넌스에 참여하고 성장 배당금을 공유하며, 2차 시장에서 이러한 권리를 거래할 수도 있다. 이러한 설계는 본질적으로 새로운 금융 상품 범주를 창출한 것으로, 국채의 안정성을 유지하면서도 암호화경제의 성장 가능성을 부여한다.
리스크 관리 측면에서 USD0++는 독특한 헤지 전략을 제공한다. 암호화폐 시장의 변동성이 큰 환경에서 투자자는 국채에서 나오는 안정적인 현금흐름을 확보하면서도, USUAL 토큰을 통해 산업 성장을 공유할 수 있다. 이러한 조합 전략은 리스크와 수익을 효과적으로 균형 잡는다. 특히 하락장에서는 기초 이자 보장 메커니즘이 중요한 하락 방어선 역할을 하며, 상승장에서는 USUAL 토큰이 상당한 상승 잠재력을 제공한다.
-
USUAL: 거버넌스와 인센티브의 핵심
거버넌스 측면에서 USUAL은 "가치 중심 거버넌스(Value-Oriented Governance)"라는 혁신적 모델을 채택한다. 보유자들은 위험 매개변수 조정, 신제품 출시 등 프로토콜의 중요 결정에 참여할 수 있을 뿐 아니라, 투표 권한이 프로토콜에 대한 기여도와 직접적으로 연동된다. 이 메커니즘은 장기간 보유하고 생태계 구축에 적극 참여하는 사용자에게 더 큰 영향력을 부여한다.
USUAL의 가치 포착 메커니즘은 다층적으로 구성된다. 첫째, 프로토콜에서 발생하는 모든 수익(발행 수수료, 상환 수수료 등)이 USUAL의 가치를 지지하는 데 사용된다. 둘째, 스테이킹 메커니즘을 통해 USUAL 보유자는 지속적인 수익 분배를 받을 수 있다. 더 중요하게는, 프로토콜이 관리하는 자산 규모가 커질수록 USUAL 토큰의 발행 속도는 점차 줄어들며, 이러한 통화감축적(deflationary) 설계는 토큰의 장기적 가치 상승 가능성을 보장한다.
실제 적용에서 USUAL의 기능은 거버넌스를 넘어 여러 분야로 확장되고 있다. 유동성 마이닝 보상 토큰으로 사용되며, 생태계 내 다양한 금융 상품의 가격 결정에 참여하고, 크로스체인 브릿지의 매개체 역할까지 수행한다. 이러한 다차원적 실용성은 토큰 수요를 증가시킬 뿐 아니라, 전체 생태계의 네트워크 효과를 강화한다.
이처럼 포괄적인 설계를 통해 USUAL은 프로토콜의 각 구성 요소를 유기적으로 연결하며 자기 강화적인 선순환 구조를 만들어냈다. 더 많은 사용자가 참여하고 자산이 축적될수록 USUAL의 가치 제안은 더욱 명확하고 강력해질 것이다.
전망
현재 시장 환경을 고려할 때, 유셜의 상장 시점은 매우 적절하다고 볼 수 있다. 암호화폐 시장이 서서히 약세장에서 회복되고 있으며, 고품질 프로젝트에 대한 수요가 증가하고 있다. 단기적 투기에만 집중하는 메임 코인과 달리, 유셜은 완전한 금융 인프라 솔루션을 제공한다. 이러한 차별화된 포지셔닝이 오히려 독특한 강점이 될 수 있다. 평가 측면에서 몇 가지 핵심 차원을 주목해야 한다. 첫째, 스테이블코인 시장 전체의 잠재 규모다. 현재 USDT와 USDC의 시가총액 합계는 1,000억 달러를 넘으며, 연간 수익은 100억 달러를 초과한다. 유셜이 이 시장의 5% 점유율을 달성한다면, 스테이블코인 사업만으로도 상당한 평가 가치를 뒷받침할 수 있다. 둘째, RWA 시장의 성장 가능성이다. 전통 금융기관이 점차 암호화폐 시장에 진입함에 따라, 규제 준수된 체인 상 국채 상품에 대한 수요는 크게 증가할 전망이다. 유셜은 국채 수익을 최초로 토큰화한 프로토콜로서, 이 신생 시장의 핵심 참여자가 될 가능성이 높다. 셋째, 바이낸스 상장 이후의 시장 반응을 보면, 최근 사례들은 우수한 프로젝트에 대한 시장의 열광이 여전히 높다는 것을 보여준다(메임 여부나 독특한 서사성을 가진 품질 좋은 프로젝트). 유셜은 완전한 제품 매트릭스, 명확한 가치 포착 모델, 광범위한 시장 공간을 갖추고 있어, 성공적으로 상장된 프로젝트의 특징과 매우 부합한다. 그러나 투자자들은 몇 가지 핵심 리스크도 주의해야 한다. 첫째는 규제 리스크다. 유셜이 규제 준수된 국채를 담보로 사용한다고 해도, 글로벌 금융 규제가 강화되는 가운데 어떤 혁신적 금융 상품도 정책 불확실성에 직면할 수 있다. 둘째는 시장 교육 비용이다. 스테이블코인, 국채 수익, 거버넌스 토큰을 결합한 모델은 혁신적이지만, 사용자가 이해하기 어려운 복잡성도 동시에 증가시킨다. 프로젝트 팀은 시장 교육에 상당한 자원을 투자해야 한다. 셋째는 경쟁 리스크다. 유셜이 이 모델의 가능성을 입증하면, 다른 팀들도 반드시 진입할 것이며, 어떻게 선발 주자로서의 우위를 유지할지는 지속적인 도전 과제가 될 것이다. 전반적으로 유셜은 DeFi 2.0 시대의 중요한 탐색 방향을 대표한다. 기존 모델을 단순히 복제하는 것이 아니라, 기술 혁신을 통해 실제 문제를 해결하려는 시도이다. 장기적 가치를 추구하는 투자자들에게 이는 주목할 만한 프로젝트임에 틀림없다. 다만 동시에, 투자자는 자신의 리스크 감내 능력과 투자 기간에 따라 포지션을 합리적으로 구성하고 리스크 관리를 철저히 해야 한다.TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
즐겨찾기 추가
소셜 미디어 공유
深潮TechFlow
