Token2049 소논문 모음집: 업계는 현재 리모델링 중, 비관함 뒤에 해명이 온다

2024.09.23

Token2049 소논문 모음집: 업계는 현재 리모델링 중, 비관함 뒤에 해명이 온다

테이블에서 내려오지 마라.

2024.09.23 - 01:41:51

Token2049

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

테이블에서 내려오지 마라.

정리: TechFlow

매년 Token2049가 끝난 후면 소위 '소논문 시즌'이 시작된다. 본문은 싱가포르에 가지 않아도 싱가포르의 암호화폐 생태계를 느낄 수 있도록 엄선한 8편의 소논문을 소개한다.

유대 조주임: 사이클, 여명, 그리고 유동성 무능

1.서양 프로젝트 팀이 이렇게 열심히 노력하는 모습은 처음 본다.

2. 과거 백인 중년 남성들이 입만 놀려 영상 하나 찍으면 아시아 시장은 "조용히 돈 내놔" 식으로 반응했다. 그런데 올해는 거창한 사이드 이벤트를 열고 꽃단장을 하며 직접 나서서 영업해야 하는 지경이다. 이렇게 열심히 본 건 2019년 폭발머리가 베이징에서 펀딩할 때 이후 처음이다.

3. 서양과 아시아 간 정보 격차는 여전히 막대하다:

3.1 서양 프로젝트 팀들은 아직도 아시아에 돈이 있다고 생각하며 새로운 자산을 분할하여 계속 수탈하려 한다. 하지만 아시아 시장은 진짜 돈이 없어졌고, 한 방울도 남지 않았다;

3.2 돈이 어디로 갔는가? 아시아 거래소의 선물 상품은 전통을 이어 대부분의 유동성을 삼켜버렸고, BTC 생태계(명문 부호 Layer2)는 비트코인 아시아 스토리텔링을 통해 서양이 장악한 자산 발행 업무에서 아시아 태평양 지역을 위한 새로운 트랙을 강제로 부활시켰으며, 두 쪽 모두 아시아 유동성의 대부분을 가져갔다;

4. 아시아 시장의 유동성 무능은 올해 중국어권 소논문 작성을 매우 어렵게 만들었고, 바쁜 일정 후에도 참석자들은 어떤 감정도 표현하지 못한다. 왜냐하면 투자자, 프로젝트팀, KOL, 개인 투자자 모두 기본적으로 탄약이 다 떨어져 이번 회의는 환관이 기생을 구경하듯 마음이 고요하기 때문, 심지어 어느 순간에는 오히려 돈 벌고 싶다는 욕구마저 사라졌다.

5. 결국, 누가 돈을 벌고 싶어하면 그 사람이 바로 양상충이며, 가장 잘 벌 수 있는 건 돈 벌고 싶어하는 사람의 돈을 벌어가는 것이다.

6. SOL의 Breakpoint가 올해 사이드 이벤트 중 가장 눈부신 존재였고, 이더리움은 Foundation이든 Layer2든 자신을 증명할 만한 제대로 된 행사를 열지 못했다:

6.1. 4월 V신이 여전히 "Web3 한헌제"라면, 9월 연애하며 코인을 파는 작은 V는 오직 "이더리움 주유왕"이라 불릴 뿐이다;

6.2. 무대에서 노래하는 모습은 마치 미녀 포사에게 공개 굴욕을 당하는 임무를 완수하는 듯하다;

6.3. 정신 나간 상태에서 "기준에 못 미치는 Layer2를 금지하자"고 외치는 건 진정 미인을 사랑하고 나라를 사랑하지 않는 혼군처럼 힘이 없는 몸으로 번국을 강행하는 모습과 같다;

6.4. 정말 Web3가 어떻게 "청군측"을 실현할지도 궁금하다;

7. 사이클에 관해 말하자면, 올해 상승장은 새로운 불장이 아니라 21-22년 사이클의 여운일 뿐이다. 이것이 올해 시장이 2019년과 무한히 닮아가는 이유다. 믿기지 않으면 지금 보유한 알트코인들을 살펴보라. 대부분 여전히 2021년에 발행된 것들이다. 2019년은 2020년 8월 DeFi Summer가 새로운 사이클을 열기 직전이었고, 물론 312와도 더 가까웠다.

8. 프라이머리 마켓은 자기 위로에 젖은 비장함으로 가득 차 있으며, 이런 비장함은 매우 위험한 신호다. 어쨌든 투자 안 하면 천천히 죽고, 투자하면 빨리 죽는다.

9. 시장은 횡보 속에서 대부분 사람들의 인내심을 갉아먹겠지만, 새로운 방향은 침묵 속에서 조용히 자라날 것이다. 내가 명확히 지지하는 방향은 다음과 같다:

9.1 소비자 전자기기의 DePIN 프로젝트;

9.2 CeDeFi RWA를 기반 자산으로 하여 담보 발행되는 스테이블코인 프로젝트(BlackRock Buidl+USDM);

9.3 모든 체인상 거래 + 모든 체인상 레버리지 도구 증가(Perp Dex);

10. 새로운 사이클은 멀지 않았지만, 여명이 오기 전의 어둠은 손바닥도 보이지 않을 정도로 깊으며, 이때가 정신력을 가장 시험받는 시간이다. 전통 금융과 크립토의 융합은 머지않아 예상을 초월하며 결합될 것이며, 코인 시장이 함께 날아오르든 항복하든 간에 여러분이 맞이하게 될 것은 전에 경험하지 못한 무한한 별빛 바다가 될 것이다.

11. 여명이 오기 전에 무너져서는 안 되며, 우리 각자가 산업의 최후 방어선으로서 무너져서는 안 된다. 왜냐하면 우리의 뒤엔 아무도 없기 때문이다.

12. 한마디로 여러분께 격려를 보낸다: 폭풍우를 견뎌낸 사람은 결코 우산에 의존하지 않는다.

Ruby (Incuba Alpha): 산업 재편이 진행 중이다

산업은 재편 중이며, 중소 VC들이 퇴출되고 있어 대부분의 DPI(배당률)가 1을 달성하지 못하고 있다. 반면 상위권 VC들은 지속 성장하며 5개월 내에 새 라운드를 빠르게 클로즈했다. 초기부터 좋은 안목을 가진 인큐베이터나 생태계에 특화된 수직적 VC만이 높은 수익률/수직적 경쟁 우위를 활용해 생존 공간을 찾을 수 있다.
규제는 방 안의 코끼리지만, 미국인들은 미국 규제에 대해 중국보다 낙관적이다. 리스크를 두려워하기보다 정확히 평가하고, 자신이 직면한 리스크를 이해하는 것이 더 중요하다.
MM(시장 조성자)이 여전히 핵심 플레이어이며, 새로운 MM들이 많이 등장했다. 창립 팀의 MM 선택 및 설득 능력 또한 핵심 역량 중 하나가 되었고, 약세장/강세장 시장 환경을 판단해 적절한 MM 딜 구조를 수립하는 것이 중요하다.
가장 많이 논의된 애플리케이션 분야는 SocialFi와 AI Crypto이며, AI 실현은 하드한 장벽이 있어 기술적 돌파구 시점(Breakthrough)을 기다려야 한다. Pumpfun이 가장 성공한 SocialFi이며, Web3에 진정으로 적합한 SocialFi는 Web3 트위터가 아니라 소셜화된 카지노다.
퀀트 수익률은 더욱 압축되고 있으며, 많은 A주 시장에서 떠난 퀀트 팀들이 크립토 시장에 진입하고 있다.
BTC, 스테이블코인/결제, 카지노가 현재 산업에서 유일하게 검증된 비즈니스 모델이다. 스테이블코인은 프라이머리 시장에서 새로운 과열 분야가 되었지만, 누구도 Tether의 네트워크 효과를 어떻게 깰 수 있을지 설명하지 못한다. 미래에 새로운 혁신이 없다면 모든 증가분이 오직 BTC만 매수할 경우를 대비해야 한다.
생태계 측면: Solana Breakpoint가 메인 컨퍼런스보다 활기를 띠었고, 개발자들은 Firedance 업데이트가 Solana의 '다운체인' 저주를 깰 것으로 기대하고 있다. "지금 결제하고 영원히 안 산다(Pay now buy never)"는 폰지 구조를 결제 분야에 도입하려 한다.
Ton 생태계의 트래픽 효과가 서서히 나타나기 시작했으며, 생태계는 소규모 앱들로 과열되고 있다. 게임에 특화된 몇몇 VC들이 웹2 게임 팀들을 데리고 입주했고, 현재로선 허위 트래픽의 부끄러움을 걷어낼지, 아니면 VC와 GameFi 폰지 보조금을 통해 TG 양털족을 효과적인 유지 고객으로 전환할지는 불투명하다.
AI 생태계는 다소 난처한 상황이다. 탈중앙화 AI와 AgentFi가 단기적으로 실패로 판명난 후, 큰 자금을 받은 AI 프로젝트들이 스스로 새로운 알트 L1으로 변모하고 있다.
상장 시 권위나 대리인을 맹신하지 말라. 거래소가 보는 것은 프로젝트가 얼마나 많은 신규 사용자를 끌어들일 수 있느냐는 점이다. 제품, 브랜드, 홍보를 잘하는 것이 무엇보다 중요하다.

0xLouisT(L1D 파트너): 알트 L1 회복, GameFi는 잊혀졌다

분산화와 주목력 경쟁

Token2049의 주요 특징은 사이드 이벤트 수가 사상 최고치를 기록(600회 이상)한 것으로, 현재 분야의 분산화를 반영한다.

VC 자금을 받은 프로젝트들은 분명히 주목을 끌기 위해 경쟁하며, 이벤트, 만찬, 마케팅에서 서로 앞서가려 한다. 나는 프라이머리 마켓이 이미 포화 상태이며 자본이 넘쳐나고 있음을 느꼈다.

SOL과 ETH

솔라나(SOL)가 논의를 주도했다는 데는 의심의 여지가 없다. Breakpoint는 인상적인 강력한 솔라나 커뮤니티를 보여줬다.

반면 이더리움(ETH)은 여전히 정체성 위기를 해결하느라 애쓰고 있다. 나는 일부 ETH 투자자들이 베이지안 사고방식을 갖추지 못한 것을 발견했는데, 최근 일부 데이터 포인트에도 불구하고 자신의 주장을 업데이트하려 하지 않는다.

주목할 점은 시장 심리가 낮음에도 불구하고 대부분의 사람들이 ETH 보유량을 거의 변화시키지 않았다는 것이다. 내가 아는 대부분의 보유자들이 ETH 배분을 크게 조정하지 않았다. 그러나 일부 사람들이 ETH를 SOL로 교환하기 시작하면서 균열이 나타나기 시작했다.

알트 L1 회복인가?

솔라나의 성공과 ETH 철학 논쟁은 새로운 L1 담론을 전례 없이 다시 불붙였다. 일부는 SOL이 ETH 킬러가 될 것이라고 주장하고, 다른 이들은 또 다른 L1이 SOL 킬러가 될 수 있다고 본다.

Monad과 Berachain이 큰 관심을 받았지만, 누군가 왜 이들을 주목하는지 물었을 때, 주요 논거는 한 가지로 요약됐다: 경쟁자보다 높은 TPS. Sui 역시 자주 언급된다. 문제는: 우리는 정말 이렇게 많은 블록 공간이 필요한가?

L1/L2의 B2B 기술 제공업체 전환은 실패했다

지난 1년 동안 일부 프라이머리 L1/L2가 주목과 사용을 끌어들이기 위해 애쓰다 이제 롤업과 애플리케이션 체인의 인프라 제공업체로 전환하고 있다는 점을 알아챘다. 이러한 전략 전환은 일반적으로 B2B 거래에 초점을 맞추며, 이는 토큰에 의미 있는 가치를 창출하지 못한다. 이 추세는 토큰 보유자에게는 악재지만 지분 보유자에게는 호재일 수 있다.

기본적 요소란 무엇인가?

사람들이 암호화폐의 기본적 요소에 다시 관심을 갖기 시작했지만, 시장 참여자들은 그것이 무엇인지에 동의하지 못하고 있다: 수익성, 현금 흐름, 유기적 수익 vs 비유기적 수익, 거래량, 거래 건수, TVL, TPS?

암호화폐가 점차 기본적 요소로 돌아가는 것은 타당하지만, 기본적 요소와 현금 흐름에 대한 집착이 종종 시장 바닥과 일치한다는 점을 알아챘다. 하워드 막스가 말했듯, 시장이 최저점에 있을 때 기본적 분석에 대한 요구가 가장 강하게 나타나며, 두려움이 투자자들을 고품질 자산으로 이끈다.

Aave = DeFi인가?

DeFi 부흥 논리는 서서히 형성되고 있지만, Aave(현재 상당히 보편화됨)를 제외하면 대부분의 투자자들은 다른 DeFi에 투자하는 것을 여전히 신뢰하지 못하고 있다... 제가 Pendle을 추천해도 될까요?

VC와 유동성

Token2049에서 저는 많은 프라이머리 프로젝트들과 대화를 나눴고, 그들은 리스크 투자보다 유동성 펀드에 집중하고 있었다. 그 목표는 다음과 같다:

유동성 투자자: 2차 시장 구매자의 부족으로 인해
유동성 제공자: 자본과 주목에 대한 경쟁이 심화되면서

많은 벤처 캐피탈 회사들이 상황의 변화를 인식하고 유동성 펀드를 출시하기 시작했다. 그러나 자금 유동성이 부족해 현재 이러한 펀드를 모으기는 어렵다. 이유는 간단하다: 지난 1년 동안 대부분의 2차 펀드들이 비트코인보다 성적이 나빴다. 나는 여전히 이번 사이클에서 2차 펀드가 리스크 투자사보다 훨씬 뛰어난 성과를 낼 것이라 믿는다.

인프라와 애플리케이션

사람들은 서서히 그러나 확실히 우리가 하층부의 상아탑 속에서 길을 잃었다는 것을 인정하기 시작했다. 암호화폐는 더 많은 애플리케이션과 실질적인 사용 사례가 필요하다. DeFi와 DePIN은 새로운 애플리케이션 개발에서 가장 기대되는 두 분야다. 하지만 아직까지 사람들이 구체적인 애플리케이션에 대해 열광하는 공감대는 듣지 못했다.

제품 사용

믿기 힘들겠지만 말할 수밖에 없다. 이 제품들을 실제로 사용하면 확실히 이점을 얻는다. 많은 투자자와 연구원들이 분석 대상조차 사용하지 않고 20페이지 분량의 보고서를 작성하는데, 너무 황당하다.

수없이 많은 대화를 거친 결과, 투자한 제품에 적극적으로 참여하지 않는 투자자가 최소 75%는 될 것이라 추정한다.

Hyperliquid: Perp DEX의 챔프

Hyperliquid가 독주하고 있다. 매끄러운 사용자 경험으로 이미 많은 이들의 최애 거래소가 되었다. 사람들의 평가는 엇갈린다. 좋아하는 사람도 있고, 싫어하는 사람도 있다.

트레이더들은 상당히 투명하다: 일부는 많은 포인트를 갖고 있으며, 토큰 발행에 막대한 베팅을 걸고 있다. 초기 성과를 예측하기는 어렵지만, 주목할 가치는 있다.

메모코인은 여전히 충분히 분배되지 않았다

해석은 각자 몫이지만, 놀라운 사실은 대부분의 기관 펀드와 고래들이 어떤 메모코인에도 노출이 0%라는 점이다—DOGE나 PEPE조차도 없다.

GameFi는 잊혀졌다

웹3 게임에 대해 언급하거나 열망을 표현하는 사람을 거의 듣지 못했다. 나는 이러한 무관심이 감정이 바닥에 달했음을 상징한다고 본다.

나는 웹3 게임의 회복을 보게 될 것이라 믿으며, 현재 몇몇 프로젝트는 평가 대비 매우 매력적인 R/R을 제공하고 있다—하지만 이건 또 다른 이야기다…

Zolo(TechFlow 공동창업자): 산업은 항상 낙관주의자들에 의해 추진된다

WebX, KBW에서부터 TOKEN2049까지, 각 행사마다 참석자 수가 역대 최고치를 경신하고 있다.

또 한 해의 컨퍼런스, 올해 모두가 무엇에 열광하고 있는가?

1-드레스코드 경쟁: Berachain이 일으킨 바람은 결국 모두를 휩쓸었고, 머리에 쓰는 건 기본이고, 가장 극단적인 건 옷도 안 입고 발표하는 것이다. 목적은 모두 같고, 전파력을 원한다;

2-DJ 경쟁: DJ 세계 100대 순위, DJ 체형, 심지어 DJ 머리카락 유무까지 경쟁한다;

3-시상식 경쟁: 올해 많은 행사들이 상을 줬는데, 대부분 상을 주는 게 아니라 인간관계를 나누는 것이다.

하지만 시상식 얘기라면, 올해 가장 눈에 띄었던 건 Breakpoint였다. 이것이 최근 내가 참석한 최고의 컨퍼런스 중 하나였다.

Breakpoint2024, 올해 최고의 컨퍼런스 중 하나

주요 특징:

1-대부분의 연사들은 오직 5분만 배정받아 핵심만 짚어야 한다;

2-패널 중심의 지루한 형식 대신 토론 형식을 추가;

3-독특한 시상식 코너, 커뮤니티 분위기 완전 업그레이드.

Solana 전시장에 들어서면 단순히 전시회를 보는 게 아니라 마치 슈퍼마켓에 온 듯한 느낌을 받는다.

프로젝트 측면에서 Jupiter, Pyth, Wormhole, Birdeye 등 수십 개의 프로젝트들이 신제품을 발표했고, 전체 일정이 지루할 틈이 없었다.

컨퍼런스는 두 개의 스테이지로 나뉘었고, 왼쪽에서 오른쪽, 오른쪽에서 왼쪽으로 수없이 왕복하며 중요한 세션을 놓치지 않으려 애썼다.

첫째 날 회의는 오전 10:30부터 오후 6:00까지 진행되었고, 밀도 높은 구성과 거의 광고가 없는 일정 덕분에 거의 모든 발표 세션이 만석이었다.

발표를 들으며 "Firedancer"에 대한 관객들의 박수갈채나 "DeGods"를 향한 "GO!" 외침에서 알 수 있듯이, 현재 솔라나 커뮤니티는 큰 방향성에 대해 매우 강한 공감대를 형성하고 있다.

솔라나 미래 발전의 핵심이 무엇인지 알고 있다;

솔라나 생태계에서 어떤 프로젝트가 진정한 로얄 멤버인지 알고 있다;

솔라나 생태계에서 어떤 게그가 오직 내부 사람들만 이해할 수 있는지 알고 있다.

이번 사이클에서 솔라나가 베타 자산이라는 점은 많은 이들의 공감대다. 비공감은 다음과 같다: 많은 친구들이 Pyth, Jupiter, Wormhole, Drift 같은 대형 프로젝트 출시 후 솔라나 생태계에는 더 이상 기대할 만한 알파 프로젝트가 많지 않다고 느낀다.

사실 그렇지 않다.

예를 들어 Backpack, Cube, Flashtrade, Sonic, Solayer, ComputeLabs 등등, 솔라나 위로 개발자들이 줄지어 몰려들며 더 재미있는 것들을 만들어가고 있다.

기술 중심 무대 오른쪽에서 사회자가 "처음으로 Breakpoint에 오신 분?"을 물었을 때 거의 절반이 손을 들어 올렸다. 신규 유입 비율이 무려 50%에 달하는 것이다!

저점에서 일어선 솔라나, 커뮤니티는 더욱 강인해졌다. Solar에게 감사하며, 이런 행사를 참여하게 해줘서 고맙다.

솔라나, 당신들에게 이런 커뮤니티가 있어서 정말 좋습니다.

무브 계열(Move系), 솔라나 외의 또 다른 알파

TOKEN2049 기간 동안 Sui의 급등도 많은 관심을 끌었다.

Sui Builder House도 TOKEN2049 이전 가장 핫한 이벤트 중 하나였다.

사실 올해 4월경부터 나는 사람들에게 SUI를 추천해왔다. 주된 논리는 다음과 같다:

1-솔라나 트래픽 유출: 솔라나 생태계가 포화되었다고 생각하는 개발자/투기꾼들에게 다음 알파를 찾는 곳이 필요하다. 지난 사이클에 polygon, avalanche 등이 있었고, 이번 사이클엔 SUI, Ton 등이 해당된다;

2-Move 언어와 RUST의 관련성: RUST에서 Move로 전환하는 건 어렵지 않다는 점이 알려져 있으므로, 솔라나 프로젝트들이 밀려 나오거나 사이드 프로젝트로 새 프로젝트를 시작할 때 무브 계열은 좋은 선택지다. 예를 들어 solend가 SUI에서 Suilend를 만들었다. 이는 SUI, Aptos, Movement 모두에게 적용된다;

3-기술자들의 인정: 현재 Sui, Aptos 모두 토큰을 발행하고 메인넷에 올랐으며, 몇몇 기술자들에게 문의한 결과, 많은 이들이 Sui의 기술과 문서가 더 낫다고 평가한다.

아직 그레이스케일 신탁이나 Sui 기반 Native USDC가 나오기 전이었지만, 이 두 가지 요인이 더해져 Sui는 더 잘 발전할 것으로 믿는다.

전반적으로 Sui, Aptos, Movement 모두에 기대를 갖고 있으며, 이 글을 쓰는 지금 $APTOS도 14% 상승했다.

하지만 Sui의 문제는 과시할 만한 자산이 너무 적다는 점이다. SuiPlay를 출시하고 한국 KBW에서 가장 큰 게임 부스를 운영했지만, 현재 스타 프로젝트는 여전히 Cetus, Turbos, Navi, Scallop뿐이며, 메모코인까지 포함해도 손가락으로 셀 수 있다. 기존 Cetus와 Sui가 진행한 인큐베이션 프로그램에서 더 많은 결과물이 나오길 바란다.

Aptos의 문제는 사용자/커뮤니티가 재단이 어떤 방향으로 나아가려 하는지 여전히 헷갈린다는 점이다. Movement는 현재 유일하게 토큰을 발행하지 않은 무브 계열 프로젝트이며, 지속적으로 주목하고 있으며, 빨리 스타 케이스를 보고 싶다.

금리 인하 기대감 이후 모두 다소 낙관적이 되었다

일본, 한국에서 싱가포르까지, 나는 거래에 완전히 어두워 친구들에게 시장 전망을 묻는 기회를 놓치지 않았다. 일반적으로 모두 다소 낙관적이라는 느낌을 받았다.

2~3개월 전만 해도 대부분의 친구들은 사이클이 끝났거나 불장은 올해 4분기, 내년 1분기까지라고 생각했다.

지금 보면 내년 1분기까지가 오히려 보수적인 견해이며, 많은 이들이 내년 3분기까지 가능하다고 본다.

주요 이유는 금리 인하 사이클의 시작이며, 50bp는 시작일 뿐이고 유동성 공급에는 시간이 필요하며, 동시에 미국 주식/BTC 자산 유출도 아직 시작되지 않았기 때문이다.

불확실 요인은 11월 미국 대선이다.

이전에 누군가는 모두가 유동성 회수를 위해 왔다고 말했고, 일부 노련한 이들은 산업에 매우 실망하며 혁신이 전혀 보이지 않는다고 표현하기도 했다.

하지만 내 조언은, Let it Go.

비관적인 면만 보지 말고, 실망한다면 그냥 떠나게 놔두라.

사실 산업 내부에는 여전히 열심히 일하는 파운더, 열심히 일하는 프로젝트들이 많다. 물론 유동성 회수를 적극적으로 찾는 이들도 있고, 메모코인을 적극적으로 발행하며 판을 만드는 이들도 있다. 하지만 산업 발전 방향을 끊임없이 탐색하고, 지속적으로 실패하며 PMF를 찾는 이들도 많으며, 토큰 랭킹이 매우 높은 파운더들도 여전히 여러 행사장을 뛰어다니며 모범을 보이고 있다.

예를 들어 Jambo는 지난 사이클의 "아프리카 휴대폰"에서 지금 50만 대 이상 판매하고 120여 개 국가를 커버하며, 얼마 전 JamboPhonev2도 출시했다. 그들의 파운더를 만날 때마다 프로젝트에 대한 열정을 느낄 수 있다.

예를 들어 Solv는 이전에 PMF를 찾기 어려웠지만 지금은 BTC 생태계를 받아들이며 강인한 팀이 130억 달러의 solvBTC를 보유하게 되었다;

예를 들어 Sonic은 초기 게임 프로젝트를 위한 마켓플레이스에서 시작해 지금은 SVM 구축으로 이름을 알렸다;

예를 들어 Matr1x는 시작부터 상장, 테스트까지 온갖 비판을 받았지만 이제 정식으로 삭제 불가한 골드 테스트를 시작했다.

모든 사이클에는 산업을 비관하는 이들이 있으며, 마찬가지로 모든 프로젝트는 다양한 Fud를 겪는다.

비관하든,Fud를 겪든,

산업은 항상 낙관주의자들에 의해 추진되며, Fud가 없다면 진정한 Community도 없다.

아름다운 것들을 향해 최선을 다하자!

잭선장: 프라이머리 마켓의 신념 붕괴, 그러나 자리를 떠나지 마라

대부분의 패널 패널리스트들은 시장 전망에 대해 다소 비관적이며, 내년 5월까지 새로운 혁신이나 성장이 없다면 시장 생태계 전체가 재편될 수 있다고 우려한다;
혁신 부재, 기존 시장이 상위권으로 집중되며, 사용자 수와 시가총액 상위 15개 코인(doge, shib 등)은 최고점 대비 70-80% 하락했고, 기타 코인은 더 처참하다. (내가 본 데이터에 따르면 거래소 거래량은 올해 대비 80% 감소했을 것이라 추정)
탈중앙 스테이블코인, 결제 애플리케이션, 두 가지 인프라 구축이 명백한 증가 분야이다;
프라이머리 마켓 신념 붕괴, 최근 2년간 프라이머리 마켓 프로젝트에 투자한 이들 중 소수만이 수익을 냈다;
프라이머리에서 수익을 내기 어렵기에 전문 금융기관들이 세컨더리로 몰리고 있으며, 리린(李林)이 5억 달러를 들여 2차 퀀트 모펀드를 운용하며 퀀트가 시장에 진입하고 있다;
현재 안정적인 2차 퀀트 능력을 갖춘 기관은 10곳을 넘지 않을 것으로 보인다;
양상충이 퀀트에 대항하는 전략은 상위 5개 대형 코인을 매수 후 보유하며, 거래를 줄이고 버티는 것;
양상충이 buy&hold하면 거래소 거래량과 AUM이 감소하며 거래소는 고통받는다;
2선 거래소들이 마케팅에 막대한 비용을 투입하고 있다. Bitget, XT 행사에 참여하고 Gate 친구들과 함께 해외 진출하며 BingX, Weex 마케팅 등을 보았다... 따라서 거래소 마케팅 비용이 증가할 것이다;
Ton 생태계 상장, 솔라나 생태계에서 구조적 거래 기회가 일부 보인다;
2003년 인터넷 업계에 입문한 노병으로서 문제점을 보지만, 2000년 인터넷과 비교해从业자 수, 기술, 인프라, 사용자 수, 산업 규모 및 세부 분야 성